今年1月，美国政府债务余额又(yòu)一次触(chù)及法定上限，这(zhè)标志着(zhe)美国再度(dù)陷(xiàn)入(rù)债务违约的风(fēng)险之(zhī)中。

　　美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦已(yǐ)经多次警告(gào)称，如果国(guó)会(huì)不尽早采取行动(dòng)暂停或提(tí)高债务上(shàng)限，美国(guó)政府最早可(kě)能6月1日出现债务违约——而这将对(duì)全球经(jīng)济和金融产生“灾(zāi)难性(xìng)影响”。

　　美(měi)国面临债务违约风险、两(liǎng)党就提高(gāo)债务(wù)上限进行(xíng)争斗，这些画(huà)面在近些年似乎(hū)频频上演。那么，引(yǐn)发这一危机的根本——美(měi)国债务和(hé)债务(wù)上限究竟是(shì)怎么回(huí)事？美国债务为(wèi)何不(bù)断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又为(wèi)何要人为地(dì)给债务设(shè)定(dìng)上限(xiàn)？

　　美国债务(wù)为何不(bù)断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了(le)解美国政府的债(zhài)务从何(hé)而来，以(yǐ)及其(qí)为何频频逼(bī)近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美(měi)国政府(fǔ)在绝大部分时(shí)期都处于财政赤字状态，即政府支出在(zài)多数(shù)总(zǒng)统(tǒng)任(rèn)期内都高(gāo)于其财政收(shōu)入(rù)。因此，美国(guó)政府(fǔ)举债成了惯例，而政府债务规模也一(yī)直随(suí)着政(zhèng)府赤字的规模而增(zēng)长。

　　美国政府(fǔ)债务在(zài)近年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国债务规模更是大幅增长。这(zhè)一方面是由于新(xīn)冠(guān)疫(yì)情以及(jí)阿(ā)富汗(hàn)、伊拉克(kè)战(zhàn)争使(shǐ)得美国(guó)政府背负了庞大支出压力，另一(yī)方面，还(hái)因为美国人口老龄(líng)化导(dǎo)致政府医(yī)疗支出不断上(shàng)升，拜登政府推出的大规模基建政策导致财政支出大增等(děng)。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税收(shōu)收入(rù)并没有(yǒu)跟上(shàng)支出的步伐，尤其是在(zài)小布什政府(fǔ)和特朗(lǎng)普政(zhèng)府批准了减(jiǎn)税政策之后，税收压力更是(shì)与(yǔ)日俱增。

　　在收(shōu)入(rù)和(hé)支出此消彼长的双重压力下，美(měi)国的赤字规模(mó)近(jìn)年来如滚(gǔn)雪球一般扩(kuò)大，债(zhài)务(wù)规模也就因此(cǐ)不断攀升，在近年来频频(pín)逼近(jìn)债务上限也(yě)就不(bù)足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何(hé)会(huì)有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最(zuì)早(zǎo)可(kě)以追溯到上世(shì)纪(jì)初的第(dì)一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并(bìng)没有明(míng)确的“债务(wù)上(shàng)限”，那时候(hòu)只(zhǐ)要白宫(gōng)要发债借钱，美国国会基(jī)本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得(dé)美国政府(fǔ)开支(zhī)愈(yù)繁(fán)，债务规模越(yuè)来越大，引(yǐn)发部(bù)分美国议员提出的反对（也(yě)有一(yī)些议(yì)员是为了反(fǎn)对美国参战(zhàn)），美(měi)国国会(huì)便(biàn)通过《第二(èr)自由债券法(fǎ)案》，首次(cì)对联(lián)邦债务(wù)进行限额(é)规定，以此来限制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将(jiāng)加(jiā)入第二(èr)次(cì)世(shì)界大(dà)战，美国国(guó)会(huì)通过(guò)《公共债务法案》，实(shí)质(zhì)上正式确立了对美(měi)国政府债(zhài)务总额的限制(zhì)。随后，美国国会又对(duì)其进行了(le)修订，以更改上限金额(é)。从(cóng)此(cǐ)，提高债务上限就(jiù)或多或少地(dì)成(chéng)为了国会的(de)惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务(wù)上(shàng)限总共提高(gāo)了100多次。尤(yóu)其是自1960年以(yǐ)来，美国两(liǎng)党已经提高(gāo)了(le)78次(cì)债务上限，平均(jūn)每9个月就会提(tí)高一次——其中共和党总统(tǒng)执政(zhèng)期间(jiān)曾提高(gāo)49次，民主党总统执政(zhèng)期间(jiān)共提高29次(cì)。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债务上限的上调幅度进(jìn)一(yī)步加大，在最近几届(jiè)总统(tǒng)任(rèn)期(qī)内更(gèng)是(shì)如此(cǐ)：在奥巴马(mǎ)任期内(nèi)，美国(guó)最(zuì)新(xīn)债(zhài)务(wù)上限为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普任(rèn)内(nèi)，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美(měi)国国会(huì)暂停了债务(wù)上(shàng)限，以(yǐ)暂时取消美国政府的(de)支出(chū)限制，这(zhè)导致美国政(zhèng)府债务疯(fēng)狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新(xīn)一次提高债(zhài)务上(shàng)限，美国(guó)债务上限已经提(tí)高(gāo)至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务(wù)上(shàng)限115亿美元(yuán)，已经足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消(xiāo)债(zhài)务上限？

　　本(běn)质上来(lái)说，“债务上限(xiàn)”是美国国会(huì)为联邦政府设(shè)定的(de)举(jǔ)债的最高额度(dù)，一旦触(chù)及这条“红线”，意味着美(měi)国财(cái)政部借款(kuǎn)授权用尽，除非国会调高债(zhài)务上限，否则(zé)白(bái)宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我(wǒ)限制”，不能直(zhí)接取消掉债(zhài)务上限呢(ne)？

　　的确，债务上限会(huì)对(duì)美国政府造成限制(zhì)，使其不能随心所以的举债(zhài)，但从(cóng)理(lǐ)论上来说，这(zhè)一限(xiàn)制也同时(shí)对其美国政(zhèng)府的(de)债(zhài)务信用提供了保证。

　　这是(shì)因为，美国(guó)作为手握美元霸权(quán)的超级大国，本(běn)身并(bìng)不受(shòu)到发行美(měi)钞的外在约束。如果美(měi)国(guó)政府开支无度(dù)、过(guò)度举债，将(jiāng)会导致美元贬值、通胀失控，那么其债权(quán)信用将受到损害，原(yuán一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽)有债权人权益也(yě)会遭(zāo)受(shòu)稀释(shì)。

　　因此，只有通过(guò)“债务(wù)上限(xiàn)”这一内控举措(cuò)，才能维持(chí)美国政府的(de)偿付(fù)信(xìn)用，保证美元(yuán)霸(bà)权地位(wèi)。换(huàn)句话来说，“债务(wù)上限”理(lǐ)论上也相(xiāng)当于是美方(fāng)对债权人(rén)的一种信用宣示。

　　中国和日本是(shì)美国债(zhài)券的最大(dà)海外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务上限难以提高(gāo)了？

　　那么，在过(guò)去(qù)被频频上调(diào)的美国债(zhài)务上限，为什么在现在(zài)会陷入无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定(dìng)，美国(guó)政(zhèng)府想(xiǎng)要(yào)提高(gāo)美国债务上(shàng)限，往往需(xū)要(yào)美(měi)国国会两院的通(tōng)过(guò)。在此前的历史中，提高债务上(shàng)限在国会中绝(jué)大多数时候类似于一(yī)个“走过(guò)场”的周期性任(rèn)务(wù)，两党并不(bù)会对(duì)此进(jìn)行过于激(jī)烈(liè)的博(bó)弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断(duàn)扩大，债务上限问题(tí)逐步(bù)沦为(wèi)两党的(de)政治武(wǔ)器，被(bèi)在野党用作了与执(zhí)政(zhèng)党讨价还价的砝(fá)码。尤(yóu)其是在当下美(měi)国两(liǎng)党分别占据两院多(duō)数席(xí)位的分(fēn)裂背景下(xià)，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占(zhàn)据参议院多数，而共和党占据(jù)众(zhòng)议院多数。拜登要想提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限，就(jiù)需要和(hé)国会共和党人达成(chéng)一致(zhì)。

　　然而，共和党人(rén)正(zhèng)试图利用债务上限(xiàn)的最后(hòu)期限，向拜登总统施压，要(yào)求(qiú)他先(xiān)同意削减开支(zhī)，再谈提高债务上限(xiàn)。而民主党人坚持不(bù)愿让步(bù)，认为应无条件提高债务上限(xiàn)，这(zhè)就导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东(dōng)时间周二（5月16日）再度与国会领导人(rén)会面，讨论提高美国债务(wù)上限的计(jì)划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领袖们(men)在周二仍(réng)无法取(qǔ)得突破(pò)性进展(zhǎn)，这场危(wēi)机(jī)恐(kǒng)怕真就要无(wú)限逼(bī)近债务违(wéi)约的(de)“X日”了——因(yīn)为拜登(dēng)已经(jīng)计划于本周(zhōu)三前往日(rì)本参加G7领导(dǎo)人峰会(huì)，并将在周(zhōu)末访问(wèn)巴布亚新几(jǐ)内亚，并举行美国-大(dà)洋洲(zhōu)国(guó)家峰(fēng)会，这意(yì)味着接下来留给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再次(cì)上演

　　事实上，十多(duō)年(nián)前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国(guó)也曾面临类似严峻(jùn)的(de)违(wéi)约风(fēng)险：时任美国总统奥(ào)巴马和众(zhòng)议院共和党(dǎng)人在谈(tán)判最后一刻，才就(jiù)债务上限达成协议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在最后关头妥(tuǒ)协，同意(yì)在十年内削(xuē)减9000亿美元的(de)财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是逼(bī)近违约，这一紧张(zhāng)局势也引发了全球资本市(shì)场(chǎng)剧(jù)烈波(bō)动(dòng)，美股一度大跌，并直接导致(zhì)一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽标准普(pǔ)尔首次下调美国的主权信用评级。这使得美国面临更高的借(jiè)贷成本——美国第二(èr)年(nián)的借贷(dài)成本(běn)上升了13亿美元，并在之后(hòu)数年继续(xù)上(shàng)涨，基本(běn)上抵消了当时(shí)两党谈(tán)判中的一些成本削减措施。

　　对一(yī)些(xiē)经济学家来(lái)说，上述的市(shì)场动(dòng)荡也只是短期影响。而(ér)更重要的(de)是，从(cóng)长期来看，财政支出削减(jiǎn)意(yì)味(wèi)着(zhe)美国多(duō)年的(de)预算紧缩，这(zhè)可能会产生更(gèng)严(yán)重的(de)长(zhǎng)期影响——比如拖累美国的经济复苏(sū)。

　　美(měi)国左翼(yì)智库经(jīng)济政策(cè)研(yán)究(jiū)所首(shǒu)席经济(jì)学(xué)家乔(qiáo)希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时，我们仍(réng)处于相当低迷的经(jīng)济(jì)中，并且正处于(yú)从大衰退中复苏的阶段。他们(men)只是让复苏持续的时间远远超过了应有的时间……在接(jiē)下来的六七(qī)年里，美国(guó)政府没有提(tí)供真(zhēn)正有价值的公共产品和服(fú)务，因(yīn)为(wèi)它(tā)们(men)（财(cái)政支(zhī)出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这场债务上限危(wēi)机，也被许多人(rén)看作2011 年债(zhài)务上限(xiàn)危(wēi)机的翻(fān)版(bǎn)：美(měi)国国(guó)会(huì)面临类似的分裂(liè)局(jú)面，美国经济(jì)也正处(chù)于类似的衰退环(huán)境之中。即便美国两党(dǎng)能(néng)够重演2011年的戏码，在最(zuì)后关头(tóu)提高债务上(shàng)限(xiàn)，由此带来的短期市场动荡和长期(qī)经济(jì)损害(hài)，恐怕也将再次重演(yǎn)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽