5月9日晚间(jiān)，A股上市(shì)公司金证股(gǔ)份发(fā)布的(de)一则公告，在(zài)期货圈(quān)刷屏。

　　公告(gào)显示，金证股份正在筹划发行股份及支付现金购买上(shàng)海文(wén)华财经资讯(xùn)股份(fèn)有限公司(sī)（下(xià)称文华财经）90.97％股(gǔ)权事项，同时募(mù)集配套资金(jīn)。公司股票(piào)将于2023年5月10日（星期三(sān)）开市起开始(shǐ)停牌，预(yù)计停牌时间不超过10个交易日。

　　文(wén)华(huá)财经(jīng)两(liǎng)次冲击IPO无果

　　文华(huá)财经系头(tóu)部期货软件商(shāng)。公开资料显示(shì)，截至2021年年末，文华财(cái)经(jīng)与国内139家(jiā)期(qī)货公司合作，占国内期货公司总数(shù)的(de)92.67％。截(jié)至2021年12月(yuè)，文华财经PC端(duān)交(jiāo)易(yì)软件的月活跃(yuè)用户(hù)数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的月活(huó)跃用户(hù)数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经(jīng)曾两次冲击A股IPO，但均(jūn)未能叩开资本市场大门。

　　文华财经的(de)第一次(cì)IPO之旅(lǚ)要(yào)追溯到2015年，当(dāng)年(nián)11月，文(wén)华(huá)财经(jīng)首次报送(sòng)创业板IPO申请资料。不(bù)过(guò)，在经历(lì)两年多的漫长等(děng)待后，2018年4月，深交所决定终(zhōng)止审查，文华财经(jīng)此(cǐ)次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文(wén)华财经再次(cì)递交招股书(shū)，拟(nǐ)冲刺创业(yè)板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财经申(shēn)请撤(chè)回发行上(shàng)市申请(qǐng)文(wén)件，深交所(suǒ)决定终止对(duì)其首次公(gōng)开发(fā)行股票并(bìng)在创业板(bǎn)上(shàng)市的审核。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示，本次交易事(shì)项尚(shàng)处于筹(chóu)划阶段，公司目前正与交易意向方接洽，初步确定的(de)交易对方包括尚守哲、大连(lián)经一(yī)卓远管理咨询(xún)合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称大连经一）、苏(sū)州中新兴富新兴产(chǎn)业投资合伙企业（有限合(hé)伙）（下称苏州中新）、上海(hǎi)经一投资(zī)管(guǎn)理合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）（下称上海(hǎi)经一）、上海兴富创(chuàng)业(yè)投资管理中(zhōng)心(xīn)（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称(chēng)兴富创投(tóu)）、王凯及杨孝(xiào)胜，前述交(jiāo)易对(duì)方(fāng)合计持(chí)有标的(de)公司90.97％的股权(quán)。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份表(biǎo)示(shì)，根据《上(shàng)市(shì)公司重大资(zī)产重组管理办法(fǎ)（2023修订）》和《上海证券(quàn)交易所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规定(dìng)，本次交易前，交易对方与公(gōng)司不(bù)存在关联关(guān)系。本次(cì)交易完(wán)成后，交易(yì)对(duì)方(fāng)尚守(shǒu)哲持有公(gōng)司的(de)股份比例预计将超过(guò)5％，本次交(jiāo)易预计将构成(chéng)关联交易。本(běn)次交易前(qián)，公司(sī)无控股股东、实际控(kòng)制人；本次交易完成(chéng)后，公司第(dì)一大(dà)股东不会(huì)发生变化(huà)，且不(bù)存在实际支配公司股份表决权超过30％的股(gǔ)东，公(gōng)司仍将(jiāng)无控股股东、实际控制人(rén)，预计(jì)不构成公司重大资产重组。

　　文华财经注(zhù)册资本4000万元，实际控制(zhì)人为该公司董事长兼总经理尚(shàng)守哲(zhé)。根据文华财经此(cǐ)前披露的招股书，截至2021年年底，尚(shàng)守(shǒu)哲对文(wén)华财经的(de)直接持股比例为64.353％，此外，还通过大连(lián)经一和上海经一分别控制文(wén)华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗其(qí)他交易对方中，苏州中新、兴富创投、王(wáng)凯及杨孝(xiào)胜对文华(huá)财经的持股比(bǐ)例分(fēn)别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份(fèn)盈利(lì)能(néng)力有望提升

　　作为(wèi)金(jīn)融科技全(quán)领域(yù)服务商，金证股份(fèn)为证券、基金、银(yín)行、期货、信(xìn)托、交(jiāo)易(yì)所、监管机构等行业客(kè)户提供全技术(shù)栈、全产品线解决(jué)方(fāng)案(àn)，同时与(yǔ)政府机关、互联(lián)网(wǎng)公(gōng)司合作(zuò)开展包括智(zhì)慧城市在(zài)内(nèi)的(de)数字(zì)经济业务。

　　2023年一(yī)季报显示(shì)，报告期内，金证股份实(shí)现营业收入12.64亿元，较上年(nián)同期增长2.84％；实(shí)现归属于上市公司股东的净利润(rùn)-5847.16万元。报告(gào)期内(nèi)，金证(zhèng)股份(fèn)证券经纪业务软(ruǎn)件收入较上年同(tóng)期略有增长，资管机构(gòu)软件收入(rù)基本持平。报告期内，数字经济业(yè)务因验(yàn)收(shōu)的大型政务(wù)项目(mù)成(chéng)本增(zēng)幅大于收入(rù)增幅(fú)，导(dǎo)致(zhì)业务毛(máo)利率及利润下降。报告期内公司确认投资收益-1748万元，较(jiào)上年(nián)同期(qī)减少2035万元，主(zhǔ)要(yào)是联营企(qǐ)业投资收益减少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资(zī)产64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年(nián)年报显示，报(bào)告期内(nèi)，公司(sī)实(shí)现营(yíng)业(yè)收入64.78亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)2.52％；实现归属(shǔ)于上市(shì)公司股(gǔ)东的净利润2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金融行业(yè)业务方(fāng)面，2022年，金证股份实现营业(yè)收入23.25亿(yì)元，同比增长7.25％。金证股份认为，公司金融行(xíng)业的(de)增长主要得益于两方面的因素：一是公司在证券市场行业占有率基础稳定，核心产品需求刚性，公司加(jiā)快产(chǎn)品新一代产(chǎn)品布局、积极(jí)推(tuī)进项目上线验收。二(èr)是在(zài)资管领域(yù)加强(qiáng)了(le)资管IT业务发展(zhǎn)力度，在多个核(hé)心产品和(hé)技(jì)术上形成(chéng)领先优势，开始进入收获期。

　　非金(jīn)融行(xíng)业(yè)业务方面，2022年，金证(zhèng)股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字(zì)经济(jì)业务、IT设备分销业(yè)务及科(kē)技园租赁业(yè)务。金(jīn)证股份(fèn)解释称，非金融行业(yè)的(de)收入(rù)下降，主要由于公(gōng)司在数字经济业务上，不同程度受到需求端的影响(xiǎng)，项目跟进、工(gōng)程实(shí)施、验收(shōu)结算审(shěn)计等存在滞后。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金证股份综合毛利(lì)率为22.32％，较(jiào)上年(nián)增加1.97个百分点。其中(zhōng)，金融行业业(yè)务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点(diǎn)；非金融科(kē)技业务(wù)毛利(lì)率6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标(biāo)的业绩表(biǎo)现上(shàng)，公开资料显示(shì)，2019—2021年，文(wén)华(huá)财经营业收入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万(wàn)元和(hé)23070.03万(wàn)元；归属于母(mǔ)公司股东的(de)净(jìng)利(lì)润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营(yíng)业毛利(lì)分别为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元(yuán)，综合(hé)毛(máo)利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年(nián)底，文华财经总(zǒng)资产为(wèi)31708.21万(wàn)元，所有者权益为19722.56万元，资产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出，无论从资(zī)产规模(mó)和盈利能力来看(kàn)，金证股份(fèn)均(jūn)远高(gāo)于文华财经，但文华财经的毛利率显著高于金(jīn)证股(gǔ)份，无(wú)疑(yí)是一(yī)块优质资产。

　　有业内人士认(rèn)为(wèi)，如果本次(cì)交(jiāo)易(yì)得以(yǐ)顺利实施，对于金证股(gǔ)份而言，文华财经的优质资产(chǎn)注入后(hòu)，其盈(yíng)利(lì)能力将进一步(bù)提(tí)升；对于文华财经而言，多(duō)年谋求上市无果后(hòu)，可以(yǐ)实现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公告中，金(jīn)证股份并(bìng)未披露具体(tǐ)的交易细(xì)节(jié)，例如交(jiāo)易对(duì)价(jià)等。公告显示，2023年(nián)5月9日，金(jīn)证股份(fèn)与主要交易对方就(jiù)本(běn)次交易签署(shǔ)了(le)《意向协议书》，公司拟(nǐ)向主(zhǔ)要交易对方(fāng)发行股份及(jí)支付现金的方式购买其持有的文华财经90.97％的股(gǔ)权。上述《意向协议书》仅为交易(yì)各方关(guān)于(yú)本(běn)次交易的(de)初步合(hé)作(zuò)意向，交易各方(fāng)在本次(cì)交(jiāo)易中的具体权(quán)利义务(wù)以及各项(xiàng)安排(pái)以(yǐ)交易(yì)各方最终签署的正式(shì)交(jiāo)易协议为(wèi)准。

　　金证股份(fèn)还进行了风(fēng)险提示：截至目前，本次交(jiāo)易仍处于筹划(huà)阶段，交易双方(fāng)尚未签署正式的交(jiāo)易协议，本次交易(yì)尚需履(lǚ)行(xíng)必要的内(nèi)部决策程序，并经有(yǒu)权监(jiān)管机构批(pī)准后方(fāng)可正(zhèng)式实施，本次交(jiāo)易最终(zhōng)能否(fǒu)实(shí)施尚存在较大不(bù)确定性。

　　股(gǔ)价表现上，经历了2020—2022年(nián)连(lián)续(xù)3年的下跌之后(hòu)，今年(nián)以来，金证股份股价步(bù)入上升通道(dào)。截至5月9日(rì)收盘(pán)，金电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗证股(gǔ)份股价报18.94元/股，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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