投资者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因(yīn)素(sù)外，还需要(yào)关注业绩验(yàn)证以及估值等因素(sù)。

　　近(jìn)期，受益于人工智能主题的热炒，全球(qiú)AI芯片(piàn)巨头(tóu)公司英(yīng)伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日(rì)收盘(pán)，最新股价(jià)达397.7美(měi)元，市(shì)值超(chāo)过9800亿美(měi)元，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟(wěi)达今年股(gǔ)价的强(qiáng)劲表现，带动了国内(nèi)AI投资(zī)热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云(yún)计算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能(néng)火热多久？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯(xīn)片和算(suàn)力的先进技术，英伟达公司的(de)股价在近期大(dà)涨(zhǎng)。5月(yuè)30日盘中，该公司(sī)股价最高达到419.38美元，公司(sī)市值(zhí)一度(dù)突破万亿美元。截至6月1日收(shōu)盘(pán)，其(qí)股价回落至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次突破万亿(yì)美元的市值。

　　英伟达(dá)公司在中国(guó)官网宣妥否的意思是什么，妥否的用法称：“我们在AI和元宇宙方面的(de)工作(zuò)正(zhèng)在改变全球大型行业，并将为社会带(dài)来深(shēn)远的影响。”除(chú)了英伟(wěi)达公司，微(wēi)软(ruǎn)、ADM等科技公司也加(jiā)大了(le)AI方(fāng)面的(de)投资。

　　国内市场对于(yú)AI行情(qíng)的关注热情(qíng)也是持(chí)续(xù)高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日，今年以(yǐ)来涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容生成(chéng)）概(gài)念的热(rè)炒有(yǒu)关。涨幅紧(jǐn)随(suí)其后的便(biàn)是(shì)传媒、云计(jì)算、大(dà)数据、人工智(zhì)能等主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人工智能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基(jī)金也(yě)早已布局英伟达(dá)或相关概念股。交易软件(jiàn)通达信(xìn)推出了英伟达概(gài)念股(gǔ)，该软件信息显示，相关(guān)概念股一共包(bāo)含32家A股上(shàng)市公司，这些公司(sī)与英伟达(dá)在某些方面有业务上(shàng)的合作。从公募(mù)基金一季度末(mò)的数据来看，部(bù)分被(bèi)纳入重仓(cāng)股名单。

　　直(zhí)接或间接(jiē)持(chí)有英伟达公司股票的(de)公募基(jī)金主(zhǔ)要集(jí)中在能投资海外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计(jì)，持有英(yīng)伟达(dá)且(qiě)基金规模最高的是(shì)广(guǎng)发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今年一(yī)季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十(shí)大(dà)重仓股中包括苹果、微(wēi)软、英伟达和谷歌等多(duō)家(jiā)全球科技公司。

　　主动管理型基金中，持(chí)有英伟(wěi)达且规模最高的是广发(fā)全球(qiú)精选，该只(zhǐ)基金今(jīn)年一季(jì)度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达(dá)是其(qí)第二大重仓股(gǔ)，持有(yǒu)12.6万股(gǔ)，持(chí)仓市值(zhí)占(zhàn)净值比例(lì)为9.39％。除(chú)了英伟达，该基金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多只科(kē)技股。

　　挖财(cái)基金(jīn)投研人员(yuán)郑昕昊告诉《国际金(jīn)融报(bào)》记(jì)者，国(guó)内(nèi)AI投资的热潮与(yǔ)微(wēi)软、英伟达(dá)等美股(gǔ)科(kē)技(jì)股年初至今的大(dà)涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软(ruǎn)就在(zài)AI领(lǐng)域加大了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然后又将其整合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外(wài)，微软还宣(xuān)布(bù)向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投(tóu)资数十亿美元，这是AI领域史上规(guī)模(mó)最大的一笔(bǐ)投资。作(zuò)为(wèi)一站式解(jiě)决方案的提供商，英伟达公司是今(jīn)年AI概念热潮中的另一大赢家(jiā)，该公司今年一季度(dù)的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心(xīn)业务的营(yíng)收创历史新高，远好于市场(chǎng)预(yù)期。

　　如何(hé)把握投资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资机(jī)会的投资(zī)者而言，英伟达(dá)和微软在内的(de)众(zhòng)多美股科(kē)技股公司(sī)是其关注的焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋势(shì)来看，AI应用已(yǐ)是科(kē)技革(gé)命最(zuì)新的突破口。能妥否的意思是什么，妥否的用法够率先建立(lì)起良好商业模式的公司与掌握AI应用核心竞争(zhēng)力的公司将会成为未来最(zuì)有(yǒu)潜力(lì)的大赢(yíng)家。显然，微软、英伟(wěi)达已具备这些特质，他们(men)的中长期基本(běn)面有所改善。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示(shì)。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的(de)故事看起来很美好，但(dàn)实际投资(zī)中(zhōng)还受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，半导体作(zuò)为AI受(shòu)益板块，受到资金关注，行(xíng)业成交热度上(shàng)升(shēng)，从3月(yuè)中旬一(yī)直涨至(zhì)4月上旬，涨(zhǎng)幅(fú)接近30％。但其(qí)上涨并未得(dé)到业绩的(de)妥否的意思是什么，妥否的用法验证，半导体行(xíng)业一季(jì)度整体营收(shōu)同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟踪(zōng)，目前全球半导(dǎo)体(tǐ)产业整(zhěng)体仍(réng)处(chù)于主动去库(kù)存阶(jiē)段，行业并未迎(yíng)来(lái)拐(guǎi)点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬(xún)以来半(bàn)导体(tǐ)重回弱势。最近两(liǎng)周，半(bàn)导体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)虽然有所企(qǐ)稳，但也很难说行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席分析(xī)师秦(qín)洪告诉记(jì)者：“半导体板块回暖的驱动(dòng)力(lì)主要来源于(yú)AI产业的(de)大发(fā)展，带(dài)动(dòng)GPU（图(tú)形处理器(qì)）为代表的算力(lì)芯片业务快速增长，美股英伟达的(de)股价表现(xiàn)以及背(bèi)后的(de)产能扩张信(xìn)息(xī)就(jiù)是最(zuì)好(hǎo)的例证。而从未来(lái)的一段时间来(lái)看(kàn)，AI产业发展仍然是强劲(jìn)有力(lì)，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管目前半导(dǎo)体产业(yè)周(zhōu)期尚未反(fǎn)转，但(dàn)在资金(jīn)情绪、政策扶持(chí)和半导体设备业绩高增长等利好因素支撑下，当前位(wèi)置也不悲观。

　　站在投(tóu)资的角度考(kǎo)虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业的发(fā)展趋势值(zhí)得期(qī)待(dài)，但投资需要仔细观察(chá)，“就A股(gǔ)的过去经验(yàn)来看(kàn)，大热必死、均值回归的(de)规(guī)律(lǜ)永不变色，所以(yǐ)投资与产业发展之(zhī)间存在(zài)着较大差异。在操作(zuò)中(zhōng)，不宜(yí)在(zài)股价高涨、人气亢(kàng)奋(fèn)时买入，而是需要在(zài)相(xiāng)对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者除(chú)了关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及估值等(děng)因素。在具体投资的(de)时候要选择掌握核心技术、真正具有核心竞争力的(de)投资标的，确保产业景(jǐng)气(qì)能够反映在未来的(de)业(yè)绩上，要避免没有业绩支持(chí)的跟风炒作。另外，好的投资(zī)标的(de)也要以(yǐ)合适的价(jià)格买入，否则(zé)很可能会赚了景(jǐng)气(qì)亏了钱。最后，投(tóu)资者(zhě)要做好分(fēn)散(sàn)配置，不(bù)要将(jiāng)资金全押一个(gè)赛(sài)道。

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