“一带一路(lù)”对(duì)冲欧美拖累无疑是2023年出口最大的(de)看点(diǎn)。即使考虑去(qù)年的低基数(shù)，4月(yuè)的(de)出口增速也不(bù)赖，与韩国、越南等(děng)邻国形(xíng)成(chéng)鲜明对比；拉动方(fāng)面，“一带(dài)一路”国(guó)家成为主角，欧美发达(dá)经济体整体偏弱。今年1-4月“一(yī)带一路”国(guó)家(jiā)在(zài)中国(guó)出(chū)口的份(fèn)额约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略(lüè)计算，如果今年“一带一路(lù)”出口增(zēng)速保持在(zài)6％以上，那么在(zài)增(zēng)量上就可能对冲美欧日出口的下滑，使(shǐ)得全年(nián)2023年全年的(de)出(chū)口增速转(zhuǎn)正。

　　从(cóng)整体看，3、4月(yuè)份的数据再次验证，当前观察的中国的出口“不看港(gǎng)口(kǒu)，不看韩、越(yuè)”。港口数(shù)据和(hé)韩国、越南出口通胀作(zuò)为传统观察中(zhōng)国出(chū)口增速的重要指(zhǐ)标(biāo)，但随着(zhe)中国出口(kǒu)结(jié)构向(xiàng)“一带一路”国(guó)家转移，其对中国出口的指示(shì)作用逐渐下降。一方面(miàn)，由于(yú)多数(shù)“一带一(yī)路”国家偏向内陆，汽车、火车等陆路运输占(zhàn)比(bǐ)和增速快速上升，导致港口数据与实际出(chū)口增速持续偏离，另一方(fāng)面，以往韩国、越南出口增速与中国出口基本保持统一趋势，但(dàn)由(yóu)于产品结构(gòu)差异，2023年以来两者产(chǎn)生较(jiào)大背离。出口结构(gòu)性变化(huà)背景下(xià)，传(chuán)统(tǒng)观察框架(jià)适用性减弱，信息的噪音(yīn)和预期(qī)的(de)波动可能(néng)加(jiā)大。

　　国别(bié)方面，擘画(huà)外贸蓝图的突(tū)破口仍(réng)在(zài)于“一(yī)带一路”国家。除低基(jī)数(shù)影响(xiǎng)之外(wài)，4月对俄出口的高增(zēng)反映“一(yī)带一(yī)路”贸易持(chí)续活跃，沿路经济带(dài)仍是我国稳外贸的“抓手(shǒu)”。4月对东盟出口(kǒu)增速暂时回落，不过整体来看(kàn)，自2022年初以来“俄+东盟升、欧美降”的趋势(shì)加速，日韩份额(é)保持稳定。

　　产(chǎn)品方(fāng)面，4月(yuè)出(chū)口(kǒu)结构继续(xù)延续“扬长避短(duǎn)”的属性(xìng)。中国4月(yuè)汽(qì)车及机电出口金额(é)维(wéi)持强(qiáng)势，增速较3月进一步加快部分源于去年低基数(shù)原因(yīn)，不过对同比的拉动仍明显好于韩国，半导(dǎo)体(tǐ)出(chū)口跌(diē)幅(fú)则(zé)相(xiāng)较韩(hán)国更(gèng)加“温和”。从散(sàn)点图(tú)看(kàn)，量(liàng)价齐升的汽车出口反映(yìng)海外车市(shì)较高(gāo)景(jǐng)气度(dù)与产(chǎn)业链韧(rèn)性仍可在(zài)一段时间内支撑出(chū)口，而受全球半导体周期影响(xiǎng)，集成电路(lù)4月(yuè)出(chū)口量与价格均偏萎缩。

　　那么，2023年出口最大的变数：“一带一路”的空间(jiān)有多大？站在2022年年底(dǐ)，市(shì)场大多聚焦欧美(měi)经济衰退的拖累，而聚光(guāng)灯(dēng)之外“一带一路”却(què)在稳定外(wài)贸上发(fā)挥了越来越重要的(de)作(zuò)用，那(nà)么(me)如何(hé)去评估(gū)这一空间有(yǒu)多大？

　　一带(dài)一路出口背(bèi)后(hòu)存量博弈(yì)。在全球经济和(hé)贸(mào)易放缓的背(bèi)景下，我国出口的韧性可能主要(yào)来自于存量的(de)竞争——我(wǒ)们认为很(hěn)有可能是(shì)抢(qiǎng)占欧美日韩在这些(xiē)国家的进口份额，2018年(nián)至2022年，中(zhōng)国(guó)在一(yī)带一路沿(yán)线(xiàn)10国的进口份额(é)上涨了2.5％，同(tóng)期欧美日韩下降了3.8％。

　　空间有多大(dà)？保(bǎo)守估计拉动(dòng)2023年(nián)中国出口1个(gè)百分点。我们选(xuǎn)取“一(yī)带一(yī)路”沿线(xiàn)65国中，中国出(chū)口规模最大的(de)10个国家（约占(zhàn)中国(guó)对(duì)“一带一路”沿(yán)线国家(jiā)总出(chū)口的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情(qíng)景(jǐng)来对(duì)标2023年10国(guó)在悲观、中性、乐观三种情形下的(de)进口增速情况，同时参考2018至2022年欧美日韩危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高的年均下(xià)跌(diē)份额，假设2023年10国对(duì)美欧(ōu)日(rì)韩减少的进口份(fèn)额中约60％被中国取代。

　　结(jié)果显示，中性条件下，“一带一(yī)路”10国2023年拉(lā)动中国出口增速约0.97％，此(cǐ)外根据占比(bǐ)（10国占65国(guó)的(de)70％），大致估(gū)算“一带(dài)一路”沿线(xiàn)65国拉动我国出口增速约1.39％。

　　在全球放(fàng)缓的背景下，1个百(bǎi)分点并(bìng)不少，我国(guó)全年(nián)出(chū)口增(zēng)速可能略高于(yú)0％。对欧美日(rì)等发达(dá)经济(jì)体出口增速预测，思路为在(zài)中国(guó)加入(rù)世界贸易组织后(hòu)、历次全球经(jīng)济陷(xiàn)入(rù)衰退或(huò)是经(jīng)济(jì)增(zēng)速(sù)大幅下行（downturn）的时间段中，选出具有参考意义的三(sān)年，分别(bié)作为中(zhōng)性(xìng)、乐(lè)观(guān)和悲观情景作为(wèi)参考。我(wǒ)们对于2023年的基准假设为美欧有(yǒu)可能(néng)在下半年陷入(rù)温和衰退(tuì)，我们选择(zé)2009（全球金融危机）、2016（美(měi)国紧缩后的全球经济放缓）、2001（科网泡沫(mò)破裂，全球经(jīng)济温和放缓）分别(bié)作为(wèi)悲观、中性和(hé)乐(lè)观情景。根据(jù)预测，中性假设下，2023年欧美日韩拖累我国(guó)出口增(zēng)速约(yuē)-1.9个百分点。

　　假设对其余国家（在我国(guó)出口中约(yuē)占26％）出口增速预(yù)测按照IMF对2023年世界商品贸易(yì)数(shù)量增速(sù)预测即1.5％计算，并考虑价(jià)格因素，使用IMF对我(wǒ)国2023年GDP平减指数同比(bǐ)预测(cè)（0.96％），计算(suàn)得出其余国家拉动我(wǒ)国(guó)出口增速约0.64个百(bǎi)分点。因此，中性(xìng)假设下2023年(nián)我国出口增速(sù)约为0.13％（图(tú)11）。

　　测算存在低估的(de)风险，主要来(lái)自(zì)于(yú)两(liǎng)个方面(miàn)：数据口径差异和欧美经(jīng)济体的“韧性”。数据(jù)方面，各国自中国(guó危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高)进(jìn)口的数据和中国向各(gè)国出(chū)口的数据存在差异（无论是(shì)绝对量还是增速(sù)），有时这一差(chà)异还(hái)较大(dà)，一般而言(yán)中国出口端的增速会更(gèng)高，这意味着我们基于(yú)“一带一路(lù)”国家(jiā)进口数据(jù)的测算是(shì)低估(gū)的；外(wài)需(xū)方面，欧美经济陷入衰退的时(shí)点存在较大的不确(què)定性，可能在今年下半(bàn)年、也可能(néng)在明年，若后者出(chū)现，那么2023年发达(dá)经济体对于中国出(chū)口的拖累(lèi)可能没(méi)有那么大(dà)。

　　风险(xiǎn)提示：东(dōng)盟、俄罗(luó)斯及其他新兴经济(jì)体(tǐ)经济增长不及预期，对外需拉动(dòng)不足。疫情二次冲(chōng)击(jī)风险对出(chū)口造成拖累。欧美(měi)经济(jì)韧性(xìng)超预期，对于中(zhōng)国出(chū)口的拖(tuō)累不足。

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