随着(zhe)一(yī)季(jì)报披露完毕，有着“专业买(mǎi)手”之称的公募FOF最新持仓随之出炉。

　　Wind数据统计显示，华商新(xīn)趋势优选、易方达科瑞、易(yì)方(fāng)达供给改(gǎi)革三(sān)只基(jī)金是全市场公募FOF一季(jì)度持有只数最多的权益基(jī)金(jīn)，相(xiāng)比去年四季度，易方(fāng)达供给改(gǎi)革取(qǔ)代(dài)融通健康产业，新(xīn)进FOF“最爱(ài)”权益基金前三名。

　　从调仓变动上看，部(bù)分公募FOF继(jì)续(xù)超配权益资(zī)产，并偏向(xiàng)成长风格基(jī)金，有的对阶(jiē)段性涨幅过快(kuài)的行业做了(le)减仓，增加了部分业绩(jì)和(hé)估值匹配(pèi)合(hé)理(lǐ)的行业。

　　谈及后市，多(duō)位FOF基金(jīn)经理(lǐ)认为，中期硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子维(wéi)持对权益资产的乐观，国内宏观经济处于底部向上修(xiū)复的(de)状态，且市场(chǎng)估值压力仍(réng)较小(xiǎo)，战略上(shàng)将推动 A 股的(de)上涨。结(jié)构(gòu)上主(zhǔ)要关注以下条(tiáo)潜在(zài)盈利主线：TMT、复(fù)苏(sū)（消费、投资）以及美债利率定价资(zī)产估值修复(fù)等。

　　华商新趋势(shì)优选、易方达科瑞、易(yì)方达供给改革(gé)

　　最(zuì)受公募FOF青(qīng)睐

　　随着公(gōng)募基金旗下一季报披露，FOF基金经理新一季的基金配置清(qīng)单也重磅出炉(lú)。

　　Wind数据显示，华商新趋势优选在一季度末获26只公募FOF重(zhòng)仓买入(rù)，从数量上看，是目前公募(mù)FOF买入数量最多的权益基金，这也(yě)是华商新趋势优选第(dì)二个季度坐上公募(mù)基金(jīn)“团购”榜首(shǒu)，去年末是(shì)与融(róng)通健康产业(yè)并(bìng)列首位。在此之前，则由海富通改革驱动连续第五个季度霸榜。

　　具体来(lái)看，平安盈(yíng)禧均(jūn)衡配置(zhì)1年持有、平安养老2035、富国智(zhì)优精选3个月持有等(děng)基金在一季度均(jūn)重点(diǎn)配置华商(shāng)新(xīn)趋势优选(xuǎn)基金(jīn)，其中更有包括平安(ān)盈(yíng)禧均衡配置(zhì)1年持(chí)有、平安养老2035、富国智优精选(xuǎn)3个(gè)月持有、嘉实(shí)养(yǎng)老(lǎo)2050五年(nián)、嘉实养老(lǎo)2040五年等(děng)基金(jīn)将华(huá)商新趋(qū)势(shì)优(yōu)选作为前三大重仓基金。

　　不过，从(cóng)持(chí)仓数量上看，一季(jì)度末公募FOF合计持有华(huá)商新(xīn)趋势优选(xuǎn)基金份额4995.19万份，相比(bǐ)去(qù)年末增(zēng)持了17.62万份，持有华商新趋势优选的FOF基金数(shù)量则(zé)相比(bǐ)去年(nián)末(mò)增加了5只(zhǐ)。

　　据相关资料介绍，华商新趋势(shì)优选(xuǎn)基金成立(lì)于2015年(nián)5月14日，基(jī)金经(jīng)理周(zhōu)海(hǎi)栋过往长期(qī)以成长(zhǎng)风格(gé)著称(chēng)，截止今年一季(jì)度末，成立以来收益率达到355.53％，过(guò)去五年收益308.35％，业绩(jì)排名(míng)同类(lèi)基金第一。

　　Wind数据显示，共有25只公(gōng)募FOF三季度重仓持(chí)有易(yì)方达(dá)科瑞，合计持有份(fèn)额1.74亿(yì)份(fèn)，相比去年(nián)末持有(yǒu)的FOF基金只数增加(jiā)了6只，环比减(jiǎn)持8437.61万份。据悉，易方达科瑞基金经理杨嘉文擅长(zhǎng)逆势投资，关(guān)注估值(zhí)被(bèi)错杀(shā)的个股，对于基本面坚(jiān)固或出(chū)现好转(zhuǎn)信号(hào)的公司敢于重仓买入(rù)。

　　易方达供给改革(gé)在一季(jì)度新进公募FOF买入只数榜前三。Wind数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，共有20只公(gōng)募FOF三季度重仓持有易方达供给改革，合计持有份额(é)1.90亿份(fèn)，相比(bǐ)去年(nián)底持有的FOF基金只数增加了13只，环比增持(chí)了1.29亿份。据悉，易方达(dá)供(gōng)给改革基(jī)金经理(lǐ)杨宗昌是化学博士，有过多年化工研(yán)究(jiū)经(jīng)验(yàn)，他(tā)坚(jiān)持在熟悉的行(xíng)业(yè)内(nèi)把握投资机会，并通过努力(lì)不断(duàn)扩大能(néng)力圈，目前行业配置更趋(qū)均衡(héng)。

　　从增(zēng)持榜(bǎng)单来看，据Wind数据(jù)统计，被动指数基金增持前三“花落(luò)华泰柏瑞中证光伏(fú)产业ETF、广发中证全指信息(xī)技(jì)术ETF、华夏恒生科(kē)技ETF；灵活配置混合基金中，汇(huì)添富科技创新、易方达供给改革、易(yì)方达新(xīn)兴成长位(wèi)列(liè)增持份额前(qián)三(sān)；偏股混合基金增持前三则被易方达信息(xī)产业、财通(tōng)资(zī)管健康产业、中欧(ōu)碳中和占据；股票基金增(zēng)持前三分别为(wèi)中欧信(xìn)息产业、汇(huì)添(tiān)富外(wài)延(yán)增(zēng)长主题、华夏智胜先锋；平衡基(jī)金增持(chí)前三则是交银定期支付双(shuāng)息平(píng)衡(héng)、摩根双核(hé)平衡、易方达硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子平(píng)稳增长；偏债混合基(jī)金增持前三依次为易方达安盈回报(bào)、安(ān)信民稳增长、创金合信鑫(xīn)祺。

　　权益仓位偏向成长风格

　　减持涨幅(fú)过高(gāo)行业配置比(bǐ)例

　　一季度A股(gǔ)市场(chǎng)整体表现相对较好，但行业分化较大。受(shòu)益于数字经济政(zhèng)策的提(tí)振与人工(gōng)智能主题的不断发酵，科技板块涨幅(fú)较大(dà)；而地产和(hé)新(xīn)能源等板块表(biǎo)现较(jiào)弱。从一季度披露的(de)情况上看，部(bù)分FOF基金(jīn)经理继续超配权益仓位，并(bìng)向成长风(fēng)格偏移，也有部分(fēn)FOF基(jī)金经理在一季度末(mò)对涨幅过高行业基金进行了减仓， 增加了(le)部分业绩和(hé)估值匹配合理的行业(yè)。

　　长期业(yè)绩领先的兴全安泰平衡养老FOF基金经理林国怀在(zài)一(yī)季报(bào)中表(biǎo)示，本季度基金主(zhǔ)要进行以(yǐ)下操作：1、持(chí)续维持权益资产的仓(cāng)位略高于权益配(pèi)置中枢；2、逐步提(tí)升组(zǔ)合中成长型基(jī)金的配置比例，同时适度降(jiàng)低价值(zhí)型(xíng)基金的配置(zhì)比例；3、逢高减(jiǎn)持(chí)部分转债(zhài)品种，增加(jiā)其(qí)他确定性较高(gāo)的绝对收益或相对收益基金品种(zhǒng)；4、继(jì)续根据既定的(de)策(cè)略(lüè)参与股(gǔ)票定增、大宗交易等投资机会，减持解禁(jìn)的股票。

　　组合(hé)风格上(shàng)，目前权益部(bù)分依然保(bǎo)持(chí)略超配价值风格，但(dàn)偏(piān)离幅度已显著下降，保持一(yī)贯的“略偏左侧”和“适度(dù)均衡”的配置策略(lüè)，通过(guò)积极挖(wā)掘市场(chǎng)上相对收益(yì)和绝对收(shōu)益的投资机会(huì)不断(duàn)增(zēng)厚组合(hé)收益，通过“多资产、多策(cè)略”的方式来平滑组合波(bō)动，努力将该基(jī)金(jīn)呈现为“相对稳定的‘贝(bèi)塔’和相对(duì)确定的‘阿(ā)尔法(fǎ)’特(tè)征”。

　　从(cóng)一季度持仓上看，富国城镇发展(zhǎn)、博时标普(pǔ)500ETF新进兴全安泰前十大重仓基金，富(fù)国信(xìn)用债、万家(jiā)安(ān)弘淡出前十大(dà)之列(liè)。

　　“在(zài)年初的(de)时候(hòu)，基金经理对全年市场的主线判断不(bù)是很清晰(xī)，因此组合整(zhěng)体上除了向小市(shì)值(zhí)成长风格(gé)有一定偏离外(wài)，其(qí)他方面没有(yǒu)明显(xiǎn)的偏离(lí)，整体上(shàng)比较均衡(héng)。随着近期政策方向的明朗，基金经理(lǐ)对今年全年股票市场的(de)主要方向逐渐有了较明(míng)确的判断，在操作上，本基金在(zài) 1 季度，逐渐增加了低估值价值风格(gé)基金和股票，以及与数字(zì)经济相关的基金和股票，未(wèi)来计划(huà)视相关板块(kuài)的估值水平变化做动态调整。”华夏养老2045三年基金经(jīng)理许利明(míng)表示。

　　中(zhōng)欧预见养老(lǎo)2035三年今年(nián)一季度的主要持仓仍然坚持长期资产配(pèi)置策(cè)略，但继(jì)续对部分(fēn)主动权益基金进(jìn)行了(le)分散和优化，在一(yī)季度(dù)股(gǔ)票市场整体小(xiǎo)幅上(shàng)涨但行业之间(jiān)分化巨(jù)大(dà)的市场中(zhōng)，基于对长期(qī)基本面、行业景气(qì)度、估(gū)值、性价比(bǐ)等的(de)判断，对行业(yè)风(fēng)格的(de)持仓(cāng)结构(gòu)进行了小幅调(diào)整(zhěng)，减持(chí)部分涨幅较高的行业基金，增(zēng)持部分短期表现较差的行业基金。

　　年内表现领(lǐng)先(xiān)的平安养老2045一季报中表示，报(bào)告期内，基金整体保持中枢附近的权益仓位，但内(nèi)部结构有(yǒu)所(suǒ)调整。债(zhài)券方面，适当增加固收(shōu)仓位的弹性(xìng)，其他以现金管理为主；权益方面，基于(yú)不同板块的基本面和估值性价比(bǐ)，略加仓港股基金，减仓美(měi)股基金，A 股减仓 TMT 持仓兑现部分收益。整体(tǐ)而言(yán)，通(tōng)过(guò)动态再(zài)平(píng)衡(héng)，保持组合处于(yú)稳健均衡状态，重点(diǎn)关注一季报超预(yù)期的(de)方向。

　　易方达汇(huì)诚养老1季度适度降低了(le)深度价值(zhí)和价值质量(liàng)等偏(piān)价值(zhí)策略(lüè)的(de)基金的超配比(bǐ)例，继续超配偏小盘(pán)风格的基金(jīn)，适(shì)度增(zēng)加了偏成长策(cè)略的基金的配置比例(lì)。在(zài)行业方面，TMT等(děng)科技行(xíng)业经历过(guò)去几年的大幅调整(zhěng)，处于“三低”类资(zī)产(chǎn)（景(jǐng)气周(zhōu)期低位、低估值、低拥挤度）的范畴，1季度逐步加仓了偏科(kē)技成长策略基金的(de)配(pèi)置比例。不(bù)过仍然选择那些能(néng)够长期拿得住的(de)基(jī)金，很少(shǎo)去追(zhuī)逐那些短期大(dà)幅(fú)度上涨的、最亮(liàng)眼的科技基(jī)金。在不(bù)同地域的投资方(fāng)面(miàn)，在市场大(dà)幅反(fǎn)弹后，小幅降低了港股基金的配置(zhì)比例。

　　2023年，嘉实2040五(wǔ)年权益类(lèi)资产年度(dù)目标配置(zhì)比(bǐ)例为70％。截至一季度末，基(jī)金的权(quán)益(yì)类(lèi)资产(chǎn)实际配(pèi)置(zhì)比例为71％，相对年度目标配置比(bǐ)例战术型标配，对阶段(duàn)性涨幅(fú)过快的行业做(zuò)了减仓，增加了部分业绩和估值匹配合理的行业(yè)。

　　富国智优精(jīng)选3个月硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子持有一季度操作上围绕经济增长和政策支持方向作为调整配(pèi)置主(zhǔ)要方向，组合主要提高了中小(xiǎo)盘暴露、加大对(duì)于业绩预期增速较高板(bǎn)块(kuài)的配(pèi)置，并通(tōng)过优(yōu)选选(xuǎn)股(gǔ)alpha较(jiào)高、稳定性较(jiào)好(hǎo)的标的(de)实现配置。

　　基(jī)于对PMI、中长期信(xìn)贷和(hé)消费者信心等方面的(de)观察，鹏(péng)华(huá)养老2045将组合权益资产维持超配状态，结构上均(jūn)衡配置于：受(shòu)益于顺周期低(dī)估值的金融周(zhōu)期板块(kuài)、受益于(yú)社会经济活动趋于正常的消费(fèi)医(yī)药板块(kuài)，以及受益于(yú)产业周期见(jiàn)底(dǐ)及国产替(tì)代(dài)的科技制造板块上。

　　权益市场仍将有所作为(wèi)

　　关注确定(dìng)性和未(wèi)来发(fā)展方向的(de)机会

　　目前A股(gǔ)市场行至3300点附近，未来市场存(cún)在哪些(xiē)风险和机(jī)会？如(rú)何(hé)寻找投资主线？FOF基金(jīn)经理们也在一季报中提(tí)到了对当(dāng)下的(de)思考。

　　南方基金鲁(lǔ)炳良(liáng)认(rèn)为，展望后市，随着经济(jì)数据真空期(qī)的度(dù)过，国内大类(lèi)资产(chǎn)复苏(sū)预期(qī)进入验(yàn)证阶段。中期维持对权益(yì)资产的乐观，国内宏观经济处于底部向上修复(fù)的状态，且市场估值压力仍较小，战略上将(jiāng)推(tuī)动 A 股的上涨。结构(gòu)上主(zhǔ)要(yào)关注以下条潜在盈利主线：TMT、复苏（消(xiāo)费、投资(zī)）以(yǐ)及美债(zhài)利率定价资产(chǎn)估值修(xiū)复。从确定性和未来发展(zhǎn)方向角度出发，关注(zhù) TMT 中信息安全、数字经济和新技(jì)术(shù)领域(yù)。大(dà)复苏中在大消费板块内(nèi)重点关注航空(kōng)出行供(gōng)需格局和票价弹性带来的潜(qián)在超预(yù)期机会。投资端关注(zhù)地产链(liàn)以及一带一路带动下的部分(fēn)细分领域配置机会。

　　摩根锦程积极成长养老(lǎo)目标五年基金(jīn)经理杜习杰、吴春(chūn)杰(jié)表示，对于(yú)国内(nèi)权(quán)益来(lái)讲，当前历史估(gū)值(zhí)分位、相对债券资(zī)产的估(gū)值处均在具备吸引力的水(shuǐ)平，为(wèi)长期投资提供一定安全边际。年内经济修复是确定性的，节奏与幅(fú)度上虽(suī)有分歧，但政策(cè)仍有相机抉择加(jiā)码托底的空间(jiān)。结(jié)构上，维持(chí)此(cǐ)前(qián)判断，关注受益于稳内需政策加码(mǎ)的领域(yù)，包括地(dì)产(chǎn)链(liàn)、政府(fǔ)支出或(huò)补贴(tiē)可能(néng)增加的(de)基(jī)建、信创、自主可控等领(lǐng)域，TMT相(xiāng)关(guān)板(bǎn)块涨幅超(chāo)预期，有ChatGPT主题催化的成(chéng)份，对交易情绪的过热持谨慎的(de)态度，后续会(huì)持续关注新技术(shù)对经济各个(gè)领域的(de)影响(xiǎng)；对消(xiāo)费(fèi)服务业(yè)来讲，去年(nián)博弈情(qíng)绪已较浓，二季(jì)度市场对其关注度(dù)有望(wàng)随着节(jié)日出行、消费数据改善(shàn)而增加。

　　景顺长城养(yǎng)老目标2035三年(nián)持有基金(jīn)经理薛显志、江虹表示，权益(yì)市场来(lái)看，当前中国经(jīng)济处(chù)于复苏早期(qī)，2月以来(lái)市场的(de)下跌属于“放开(kāi)交易(yì)”、春季躁动后的正常回(huí)调。复盘历史上的复苏周期，权益方面均能有(yǒu)所作为，基本面的总体改(gǎi)善(shàn)能(néng)激活市场的生态，市场(chǎng)会不断(duàn)寻找基本(běn)面改善的诸多细分方向。结构方(fāng)面，市场一季度已(yǐ)找(zhǎo)出(chū)“中(zhōng)特(tè)+”、数(shù)字(zì)经济两(liǎng)条主线。4月份开始，估计市场会(huì)围绕各行业受益改善幅度，不(bù)断挖(wā)掘一(yī)季报超预期、全(quán)年指(zhǐ)引较(jiào)好的细分方向。同时，因处于复苏(sū)阶段，顺周期方(fāng)向也会存在机会。

　　鹏华基金孙博斐表示(shì)，未来持续关注以下三个方向：一是顺(shùn)周期低估值板块具备长(zhǎng)期(qī)投资价值，此外(wài)，关注(zhù)央国企改(gǎi)革能(néng)否带来相关行(xíng)业(yè)、企业基本(běn)面的改善，并打开估值(zhí)提升的空间。

　　二是消费医药板块的(de)场景复(fù)苏逻辑较为确(què)定，比(bǐ)较而言(yán)，医药板块的估值性价(jià)比更高。三是科技制造板块(kuài)，特别是国产替代的关键环节，是长(zhǎng)期关注的(de)方(fāng)向。短周(zhōu)期来看，半导体行业可能(néng)在下(xià)半年(nián)周期见底，计(jì)算机行业的景气度相较于去年也是大幅(fú)改善。而(ér)人工智能等(děng)技术的突破，有可(kě)能打开科技(jì)板(bǎn)块的成长空间(jiān)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子