券商今年一(yī)季度业绩(jì)“妥(tuǒ)了”，基于股市良好表现以及去年(nián)较低的基数，行业业绩全面(miàn)爆发。券商板块(kuài)也在周(zhōu)五呈现集体(tǐ)大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或(huò)上(shàng)市主体披露一季报，至此51家上市券商或(huò)上市主体一季报(bào)悉数披露，券商整(zhěng)体一季(jì)度表现(xiàn)较好(hǎo)，增速中(zhōng)位数(shù)达214.5拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线4%。

　　一季度归(guī)母净(jìng)利增速较为显著的有20家，净利增1倍乃(nǎi)至(zhì)数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安(ān)（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通(tōng)证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依(yī)照今年一季度归母(mǔ)净(jìng)利排名(míng)，新(xīn)的(de)十大分别(bié)是中信证(zhèng)券(quàn)（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国(guó)泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元(yuán)）、中信建(jiàn)投（24.33亿(yì)元）、招商证(zhèng)券(quàn)（22.60亿元）、中金(jīn)公(gōng)司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方(fāng)财富（20.29亿元）。简单(dān)算数平(píng)均计算(suàn)，中(zhōng)信证券一季度(dù)“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市(shì)对券商一季报的优(yōu)秀表现给(gěi)予了(le)正面(miàn)回(huí)应(yīng)，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收(shōu)红，其(qí)中35只涨幅(fú)超2%；华西证券、中国银(yín)河盘一(yī)度涨停，二者收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块(kuài)连续3个(gè)交易日(rì)收阳线(xiàn)，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净(jìng)利(lì)增15倍

　　52家(jiā)上市券商(shāng)或上市主体中(zhōng)，50家归母(mǔ)净(jìng)利同(tóng)比(bǐ)增速(sù)为正(zhèng)，其中20家增速达(dá)1倍(bèi)至数倍。

　　一季度归母(mǔ)净利增(zēng)速超过10倍(bèi)的有2家券(quàn)商及1家上市主体，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安信证券母(mǔ)公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的有2家，分别(bié)是长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超过5倍的有2家，分(fēn)别(bié)是国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家(jiā)，分别是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过(guò)3倍的有3家，分(fēn)别是华创阳安(ān)（396.97%）、国金证(zhèng)券(quàn)（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速超过2倍的有(yǒu)4家，分别是山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分(fēn)别是财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归(guī)母(mǔ)净利扭亏(kuī)为盈的券商(shāng)多达9家，分别是天风(fēng)证券、华西(xī)证券(quàn)、东北证券、西部证券、西南证券、红塔证(zhèng)券(quàn)、江海证券、湘财股份、国(guó)盛金控(kòng)。

　　此(cǐ)外(wài)，仅2家券(quàn)商股(gǔ)净利润(rùn)同比(bǐ)增速(sù)为负(fù)值，分别是(shì)东方财富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利(lì)与营收(shōu)均(jūn)出(chū)现下(xià)滑，公司一(yī)季报显示，报告期内(nèi)公司实现营业总收入为2.43亿元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比(bǐ)下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券商的增(zēng)速(sù)不如中小(xiǎo)券(quàn)商(shāng)“夸(kuā)张”，但头部券商的业(yè)绩表现同样具有可圈可点(diǎn)之处(chù)。

　　同比增速超(chāo)过(guò)五(wǔ)成的头(tóu)部券商(shāng)包括海(hǎi)通证(zhèng)券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申(shēn)万宏(hóng)源(yuán)（87.77%）；其他几家头部券(quàn)商及增速为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰君(jūn)安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿的绝对优势，保持着业(yè)绩的稳定性(xìng)。

　　此外，上市公司(sī)指南(nán)针在一季(jì)报中透(tòu)露，2023年一季(jì)度麦高证券经纪业务开(kāi)展取得一定(dìng)成(chéng)绩(jì)，但(dàn)营业利(lì)润仍(réng)未实现盈利，一(yī)定程度上拖(tuō)累了公司(sī)整(zhěng)体。

　　十余家券商营收增一倍以上

　　一季度营收规模增(zēng)速方(fāng)面，51家券商中44家同比增速为正、7家增(zēng)速为负(fù)，同(tóng)比增速中位(wèi)数为40.93%。

　　西(xī)南证券增速领衔(xián)，其今(jīn)年一季度同比(bǐ)增速为1795.85%，这(zhè)与其去年同期营收不足亿(yì)元的低(dī)基数(shù)有关，其(qí)今年一(yī)季度营收规模(mó)为(wèi)7.38亿元，去年同期营收为(wèi)0.39亿元。

　　今年一季度(dù)营(yíng)收增(zēng)速超过(guò)2倍的有(yǒu)2家券商，分别是天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别(bié)是(shì)财通证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业(yè)证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证(zhèng)券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍，分(fēn)别是(shì)华安证(zhèng)券(quàn)（97.73%）、中(zhōng)泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度营(yíng)收(shōu)同比下滑(huá)幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林(lín)证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑(huá)的券商或上市主体(tǐ)分(fēn)别是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收排名前(qián)十(shí)券商(shāng)分(fēn)别(bié)是中(zhōng)信证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君安(ān)（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元(yuán)）、中国(guó)银河（86.97亿(yì)元(yuán)）、海通(tōng)证券（85.20亿(yì)元）、中信建投（67.00亿元）、广发证(zhèng)券(quàn)（64.77亿(yì)元）、中金(jīn)公司（62.09亿元）、申万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙(zhè)商(shāng)证(zhèng)券（49.31亿(yì)元(yuán)）。

　　头部(bù)券商中，海通证券营收同比增幅(fú)最大，为(wèi)106.25%；浙(zhè)商证(zhèng)券以较高的增速杀入营收(shōu)排名前十，其一季度营(yíng)收同比增57.37%，招商证券反而被挤(jǐ)出前十，招商证券一季(jì)度营(yíng)收增速为28.74%；中信(xìn)证券(quàn)与中信建投营收增幅显(xiǎn)著较小，同(tóng)比增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高(gāo)增

　　自营业务驱(qū)动行(xíng)业业绩高增，这一(yī)观点被(bèi)卖方研究普(pǔ)遍认可。

　　开源证券在解读东方证券一季报时称，东方证券自(zì)营投资收(shōu)益11.5亿元(yuán)，去(qù)年同期(qī)亏(kuī)损6.4亿元，改(gǎi)善(shàn)明显，期末(mò)金融资产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季报高增(zēng)，全年盈利(lì)增速有(yǒu)望领跑。

　　兴业证券认为(wèi)，中信证(zhèng)券加大杠杆经(jīng)营投(tóu)资致使(shǐ)利息支出(chū)有所增长，市(shì)场回暖下投资业务表(biǎo)现亮眼，收入同比增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭(píng)借卓(zhuó)越的创新业务能(néng)力，看好公司在政策(cè)放松预期下实现估值(zhí)提升。

　　西部证券在关于(yú)国金(jīn)证(zhèng)券的研报中称(chēng)，自营(yíng)投(tóu)资(zī)成为影响国金(jīn)证券业(yè)绩核心(xīn)因素(sù)，一季度自营业务收入(rù)提升(shēng)至7.16亿元，自公司(sī)完(wán)成再融资后，公(gōng)司金融投资规模(mó)稳步提升420亿元(yuán)较去年(nián)底增(zēng)加(jiā)11%。

　　西(xī)部证券认为(wèi)，自营投资成为影响券商(shāng)业绩(jì)的核心，预期将在一季度迎来反转(zhuǎn)。投资(zī)业务方面(miàn)，下半年重(zhòng)点关注差异化监管(guǎn)的措(cuò)施落(luò)地，或将打开头(tóu)部券商的ROE上(shàng)限(xiàn)。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年预期将是券商业绩大幅修复的一年，尤其是(shì)受到自营业务冲击大的(de)公(gōng)司预期将在年内实现较大幅度(dù)的改善(shàn)。

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