财(cái)联社4月(yuè)28日(rì)讯(xùn)（记者 吴雨其(qí)）随着(zhe)公募基金2023年一季报(bào)披露完(wán)成，多位(wèi)知名基金(jīn)经理大幅调仓换股的动向和投(tóu)资方向也浮出水面。

　　其中，张坤大幅(fú)加仓中国海洋石(shí)油，刘彦春则加仓海康威视(shì)、美的集团、腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股，谢(xiè)治宇布(bù)局AI板块，加(jiā)仓(cāng)海康威视、晶(jīng)晨股(gǔ)份、中际旭(xù)创(chuàng)、澜起科(kē)技(jì)、中国移动、腾(téng)讯控股、赛腾(téng)股份、星环(huán)科(kē)技-U，常(cháng)处于风口(kǒu)浪尖的葛兰，也(yě)开始布局人工智能，加仓同(tóng)花顺、金山办公(gōng)、寒武纪-U等概念股(gǔ)。

　　在(zài)人(rén)工智能大行其道(dào)的首季(jì)，包括谢治宇(yǔ)、周蔚文(wén)、葛兰等顶流开始追逐AI，另一面，一些专注长期成长价值的基金经理(lǐ)仍(réng)坚守新(xīn)能(néng)源，如曾经(jīng)的公(gōng)募冠军刘格菘(sōng)。

　　有人追逐成了风

　　2023年一(yī)季度，是人(rén)工智能(néng)的盛典。面对火出天际(jì)的AI赛道(dào)，究竟(jìng)是应(yīng)该(gāi)与其共舞(wǔ)，还是(shì)不为所(suǒ)动继续坚守“初(chū)心”？

　　观察(chá)一季报的调仓换股，可见越来越(yuè)多的(de)基金经理选择了前(qián)者。“不买AI就是等死，追买AI可能是(shì)找(zhǎo)死(sǐ)，横竖都是死，不如搏(bó)一把(bǎ)再死，也许富贵险中(zhōng)求呢”，是(shì)行业心态的生动(dòng)写照(zhào)。

　　光(guāng)大证券统计数(shù)据也证明了这(zhè)一点，公募(mù)基金一季度大幅加仓(cāng)TMT板(bǎn)块中的计算(suàn)机和通信行业。截至2023年3月31日，主动偏股基金重仓股在TMT板块配置市值4707亿元，一(yī)季(jì)度大(dà)幅提升1163亿元。

　　包括一(yī)直深耕医(yī)疗的葛(gé)兰(lán)在内，众多知名基金经理布局(jú)AI。具体来(lái)看，中(zhōng)欧阿(ā)尔(ěr)法混合一季度(dù)大手笔新进中芯国(guó)际、上海电影，其中前者(zhě)加仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万股。其所管的另一只中欧(ōu)研(yán)究精选混合一季度(dù)新进(jìn)金山办公14.37万股。此外(wài)，中欧(ōu)明睿新(xīn)起点(diǎn)混合一季度(dù)新进中芯国际、同花顺，将寒武纪的仓位从(cóng)0.46万股(gǔ)加(jiā)到28.53万股，金山办公的仓位从0.09万股加到15万(wàn)股。

　　从(cóng)上(shàng)述调仓换股中也能看出(chū)葛兰的人工智(zhì)能投资方向——从AI上游的芯片、到算(suàn)力以及(jí)终端的应用、办公等。

　　窥一斑而知(zhī)全豹，葛兰的操作只是(shì)公募基(jī)金(jīn)经理加仓AI的(de)一个缩影。从各位知名基金经理调仓动向可(kě)以(yǐ)看(kàn)出，大家都纷(fēn)纷“搬家(jiā)”到了TMT。

　　同样(yàng)为(wèi)中欧“顶梁柱”的周蔚文也在一季报中也提到，随着ChatGPT的横空(kōng)出(chū)世，海(hǎi)外大模型以及相关人(rén)工(gōng)智能的产(chǎn)业趋(qū)势(shì)受到市场关注，并很快扩散到国(guó)内产业界，市场聚焦(jiāo)于(yú)上游算力、传输和下游运用(yòng)，在经济复苏相对(duì)温和的(de)情景下(xià)，计算机、通(tōng)讯、传媒、电子行(xíng)业受到各方资(zī)金的追捧(pěng)，涨幅遥(yáo)遥领先。

　　从十大重(zhòng)仓股来(lái)看，万(wàn)达电影(yǐng)新入(rù)他所管理的(de)中欧新趋势(shì)十大(dà)重仓股(gǔ)，中(zhōng)欧(ōu)洞见一年持有则加仓了立讯精密、腾讯控股等个股；中(zhōng)欧明睿新常态则加仓深(shēn)信服(fú)等(děng)。

　　再(zài)如谢治宇(yǔ)，海康威视、澜起科技、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨股份等(děng)AI热(rè)股均为(wèi)新(xīn)晋兴全合润重(zhòng)仓(cāng)股。

　　他也表示，随(suí)着ChatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光(guāng)模块(kuài)等子板块带动的人工智能、中(zhōng)字头的“中(zhōng)特估”、半导体等(děng)板块(kuài)涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视(shì)等板块也实现(xiàn)较大幅度上(shàng)涨。

　　值(zhí)得注意的是，此前招商证券研报称，从历史上(shàng)来看，30％是主动偏股公(gōng)募基金大类行业(yè)配置比例一个很重要的临界(jiè)值，往往(wǎng)预示着某个板块(kuài)进入过热阶(jiē)段。截(jié)至2023年一季度末，主(zhǔ)动偏股公(gōng)募基金对(duì)TMT配比明显提升至20.26％，但(dàn)与临(lín)界(jiè)值尚(shàng)存安全距离。从这(zhè)点看，基金(jīn)经理对(duì)于TMT来说仍(réng)称不上“抱团”，仍(réng)有基(jī)金经(jīng)理并未上车(chē)。

　　有人守候成了景

　　在“追(zhuī)风”的另一(yī)面，仍有一部分仍坚守新(xīn)能(néng)源，也有一部分试图低(dī)位捡拾新能(néng)源筹码(mǎ)。

　　如曾经的(de)公募状元刘格菘。据了解，广(guǎng)发基金成长团(tuán)队(duì)对新能源的钟爱(ài)业(yè)内(nèi)闻名，最新披(pī)露的一季报中也证(zhèng)实了他们的(de)“坚守初(chū)心”。

少儿频道主持人都有谁啊，少儿频道主持人叫什么名字　　当年(nián)的冠(guān)军基金广发双擎(qíng)升级，从其十大重仓(cāng)股(gǔ)来看，前五大重仓(cāng)股的占(zhàn)比均超过(guò)了8.5％，分别是晶(jīng)澳(ào)科(kē)技、阳光电源、亿纬锂能、隆基绿能，圣邦股份，均属于新能源概念股。除(chú)此(cǐ)之外，他(tā)还仍加仓了天合光能、荣盛石化等个股，且新晋晶科能源(yuán)为(wèi)十大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　刘格菘在一季报表达了仍对新能源保持信心，“我们对(duì)本产品重点持仓的光伏、储能(néng)、新(xīn)能源车方向保持(chí)相对乐观，投资中相信(xìn)基本面优秀和增量(liàng)价(jià)值积累(lèi)的(de)公司。经过调整，行业估值水平已在历(lì)史(shǐ)低位，产业链的变(biàn)化在市场(chǎng)定价中未(wèi)被(bèi)充分(fēn)认知和体现(xiàn)。”

　　再如傅鹏博(bó)，其管理的(de)睿(ruì)远成长(zhǎng)价值混合前十大重仓股分别(bié)为中国(guó)移动、宁德时代(dài)、三安光电、通威股(gǔ)份、万华化学、广汇能源、东(dōng)方雨虹、立讯精密、三诺生(shēng)物(wù)、新(xīn)宙邦。对比(bǐ)去年年底该基(jī)金增持了宁(níng)德时代、通威股份、万华化(huà)学、广汇能源、东方(fāng)雨虹(hóng)。值得关注的是，加仓幅度(dù)最多的是光伏龙(lóng)头通威股份，为60％。

　　李(lǐ)晓星所管的银华心怡混合也加仓了新(xīn)能源，如晶科能源、锦浪(làng)科技(jì)、东方电(diàn)缆等。他(tā)表示，“我们曾经提到了新能源板块的(de)一些风险点，这些风险(xiǎn)点在经过大半年(nián)的(de)消化后，在这个估(gū)值分位以(yǐ)及股价(jià)位(wèi)置下(xià)，我们认(rèn)为新能源(yuán)板块的风(fēng)险因素已经(jīng)充分释放，目前(qián)这个时间段，新能(néng)源非常具有吸(xī)引力。在一季度我们(men)对于电动车(chē)、光伏、储(chǔ)能、海风的一些标的，都增加了一些仓位(wèi)。”

　　对于人工智能，他认为，“太阳底(dǐ)下没有(yǒu)新鲜(xiān)事，过度的(de)热情在某个(gè)阶段总(zǒng)会消退。”

　　实际上(shàng)，许多基金经理在AI的“大风”之下，并(bìng)没(méi)有选择(zé)“押注(zhù)”TMT。

　　万家基金经理章恒在(zài)接受财联社记(jì)者采(cǎi)访时提到，他曾重点(diǎn)关注过TMT板块，但并不(bù)喜欢去追逐风口，他选择会在全市场做行业(yè)轮动，在操作上绝(jué)对(duì)不是去捕(bǔ)捉每(měi)个时(shí)期的“最靓的仔(zǎi)”。“对于(yú)自己看好的(de)行业，你重仓(cāng)押进去，不确(què)定性(xìng)来(lái)的(de)时候，无论是基金经(jīng)理(lǐ)个人还是投(tóu)资(zī)者，其实都是无法承受的。所以，任何一个(gè)行业，即使你再看好，也要控制持有比例，分散风(fēng)险。”他表示。

　　交银施罗德基金的王(wáng)崇一(yī)季(jì)报表(biǎo)示暂时无法预测其兑现节奏(zòu)和时间，短期(qī)内也很(hěn)难在A股找到(dào)明(míng)显的(de)受益(yì)标的(de)，就没有参与。不过(guò)他也认(rèn)为(wèi)这些股票的估值体(tǐ)系还(hái)在合理接(jiē)受范围(wéi)内。

　　极致行情下，AI还能“爱”吗？

　　上(shàng)述分(fēn)析可知，今年一季度(dù)仍有不少基金经(jīng)理重(zhòng)仓“押(yā)注”AI。在这种极(jí)致行情(qíng)下，AI板块的未来走势将如何？

　　一(yī)部分市(shì)场人士仍看好(hǎo)AI。

　　国海策略目前仍维持(chí)TMT为全年市场主(zhǔ)线的判断，相关(guān)领域如AI芯片、服务(wù)器以及光模(mó)块(kuài)等(děng)细分(fēn)赛道将陆续迎来基本面(miàn)的(de)确(què)认(rèn)，中微观(guān)层面上尚有空间，估值修(xiū)复尚未结束，个(gè)股上是找机会的格局。

　　中金公司研(yán)报指出，年初(chū)至今市场对(duì)AI关注度持续高企，上一(yī)轮行情(qíng)催化(huà)主要集中于(yú)大模型的突破进展；而4月以来，我们观察到各个领域的(de)应用厂(chǎng)商(shāng)正加速(sù)AI融(róng)合应用(yòng)产品的(de)研发和(hé)发(fā)布，其中办公场景进展相对较快，我们(men)预计(jì)5月之后将进入AI应用的(de)加速(sù)繁荣阶段。我(wǒ)们持续看多AI，并(bìng)在应用(yòng)、算力、模型三层中建议投资(zī)者优先关注应用层投资机遇。

　　百亿私募(mù)大(dà)佬董承非也看好相关板块，他认为，2011年之前是(shì)周期的时代，2011年(nián)之后是消费的时代，但未来10年，最牛的资产是科技(jì)。他坦言，自己目前重仓半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)。

　　不过另一部分市场(chǎng)人士(shì)也指出，AI后续或有波动或调整。

　　中信建投证券策略(lüè)首席分析(xī)师(shī)陈果，在A股(gǔ)二季(jì)度投资策略会上(shàng)提(tí)到“今年(nián)大概率还(hái)是一个(gè)偏(piān)成长风格占(zhàn)优(yōu)，尤其(qí)是很多(少儿频道主持人都有谁啊，少儿频道主持人叫什么名字duō)科技(jì)股(gǔ)在(zài)过去几(jǐ)年其实(shí)没有太多的(de)表现。以前我们讲茅指数、宁(níng)组合，其实TMT板块有很长(zhǎng)时间没有太多表现。今(jīn)年要推(tuī)动数字经济，今(jīn)年半导体周期要见(jiàn)底，本身今(jīn)年科技股的(de)机会(huì)是可(kě)以期(qī)待的”。

　　不过，他也(yě)提醒道，“TMT应该没有走完(wán)，但二季度可能(néng)会有一些波动。AI现在还是主(zhǔ)题投资阶段不太适合大多数的投(tóu)资(zī)者，不适(shì)合在这(zhè)个位置上去追。”

　　广(guǎng)发(fā)证券研报中判断，本(běn)轮(lún)AI板块(kuài)已(yǐ)进入(rù)第一(yī)轮调整期，但对(duì)标2013年“移动互联网(wǎng)+”行情节奏，预(yù)计(jì)本轮后续调整时长与(yǔ)幅(fú)度有限。对于(yú)下(xià)一阶段“AI+”行(xíng)情，建(jiàn)议逢低布局有望率先实现业绩兑现的(de)环节(jié)，即满足(zú)“自(zì)身产(chǎn)业周期(qī)向上+AI加持下的业绩增厚机遇”的领域(yù)，比如，电(diàn)子、计(jì)算机、传(chuán)媒(méi)、通信。

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