金融界4月26日消息 国内期(qī)货(huò)市场早盘收盘，商品期货跌多涨少(shǎo)，沪锡(xī)、玻璃(lí)、焦煤跌超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇(chún)、SC原油、燃油跌近(jìn)2％，焦炭(tàn)、沪锌、生猪、菜油、短纤、低(dī)硫燃料油、纸浆、沪铜(tóng)跌超(chāo)1％。涨幅(fú)方面，豆二、纯(chún)碱、菜粕、白糖涨超(chāo)1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量 向上无驱动 玻(bō)璃(lí)行情(qíng)波动较大(dà)

　　短期SA属于(yú)估值合适做多但是驱动有(yǒu)限的(de)阶段(duàn)。前期(qī)我们做空(kōng)纯碱的原(yuán)因(yīn)在于4月(yuè)偏宽松的预期(qī)下，存(cún)在累库和订单(dān)下滑导致(zhì)的现(xiàn)货(huò)价格下降，近(jìn)几(jǐ)周现货也基本兑现，期货重心下(xià)移(yí)。从09可能的向上(shàng)驱动来看，检修、可(kě)流通现货、投产(chǎn)延迟这三点可能(néng)会构(gòu)成反弹的驱动(dòng)。而(ér)目前来看(kàn)，投产的(de)变数预计不大；中(zhōng)游库存偏低(dī)，但是(shì)现货反馈并不存(cún)在(zài)缺货迹象，基差表现同样(yàng)偏弱；因此09反弹的(de)驱(qū)动依旧是等(děng)待(dài)检(jiǎn)修的兑现(xiàn)造成现货的趋紧反(fǎn)馈，短期确(què)难见得。策略上，SA现货(huò)存在企稳的迹象，但是驱动依旧是等待检修兑现，可(kě)选(xuǎn)择9-1正套的方式(shì)入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来(lái)看，玻璃的表(biǎo)现环比(bǐ)和(hé)同比上都是相当单亲家庭是什么意思(dāng)出(chū)类拔萃，日均(jūn)水(shuǐ)平持平去(qù)年8月份和2021年旺季的水平(píng)，而这一点(diǎn)和下游反馈和(hé)实际(jì)地产的表(biǎo)现并(bìng)不匹配。同(tóng)时，我(wǒ)们观察(chá)到(dào)下游原片库存基(jī)本(běn)补至(zhì)2022年年(nián)初水(shuǐ)平；进(jìn)入五(wǔ)月(yuè)，我(wǒ)们还是(shì)得考(kǎo)虑(lǜ)梅雨季(jì)的因素，往年下游存在压缩原片库存的可能性(xìng)。但是从近期的现货反(fǎn)馈来看，各家玻(bō)璃厂继续上调现货价格(gé)，产销维持在(zài)较高水平(píng)，因此近(jìn)月确实难以出现(xiàn)回撤，总(zǒng)体还是(shì)正套思路。

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