中国金融行业(yè)加(jiā)速对外(wài)开(kāi)放，外资券商们的2022年过得如何(hé)？

　　近日，外资控股券商2022年的(de)“成绩单(dān)”陆续公布：9家外资控股(gǔ)券商中，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家(jiā)均出现亏损。

　　其中，在2019年获(huò)批成立(lì)的(de)摩根大通(tōng)证券(quàn)2022年业绩突飞(fēi)猛进，当年净利润达到2.63亿元，领先各家(jiā)“洋券商”。相(xiāng)比之下，与摩根大(dà)通证券同期(qī)获(huò)批(pī)的野(yě)村东方国际证券2022年(nián)亏损达(dá)到2.25亿元(yuán)，业绩分(fēn)化加剧。

　　另(lìng)外(wài)，今年3月(yuè)瑞信(xìn)、瑞银“官宣”合并(bìng)，两家国际金(jīn)融巨头均(jūn)在国(guó)内拥有外(wài)资控股券商(shāng)牌照。其中，瑞信证券2022年亏损达(dá)2.55亿元，而瑞银证券(quàn)则大赚2.24亿元。后续(xù)两家外资(zī)控股券商面(miàn)临的“一参一(yī)控”问题如何解决，仍是业(yè)内关注重点。

　　过去几年(nián)里，“财富管(guǎn)理转型(xíng)”成为行(xíng)业(yè)热词。而透视各家外资券商(shāng)在2022年(nián)的“打法”来看(kàn)，依托于各自股东(dōng)资源禀赋、深入(rù)财富(fù)管理成(chéng)为(wèi)其(qí)在中(zhōng)国展业(yè)的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控(kòng)股(gǔ)券商半数亏损

　　对于(yú)国(guó)内各(gè)家(jiā)证券(quàn)公(gōng)司来(lái)说，除了面(miàn)临行业“二八分(fēn)化”的(de)激烈态(tài)势，来自“洋券(quàn)商”们的市场竞争也(yě)同(tóng)样带来(lái)压力。

　　日(rì)前(qián)，中证协公布各家(jiā)券商(shāng)2022年年报/财(cái)务数据，9家(jiā)外资控股券商纷纷晒(shài)出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场行情、成(chéng)立时间、牌照资质等问(wèn)题，9家共(gòng)有5家出现(xiàn)亏损，分别为瑞(ruì)信证券（-2.54亿元）、野村(cūn)东方国际证券（-2.25亿元）、大和证(zhèng)券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信(xìn)证券(quàn)2022年实现营业收入2.89亿元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)41.91％；实(shí)现(xiàn)净亏损(sǔn)2.55亿元，由(yóu)盈转亏。野村东方国际证(zhèng)券则延(yán)续自成立以来的亏损状态：2022年(nián)实现营业(yè)收入1.1亿元(yuán)，同比下降(jiàng)38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元，较上(shàng)年同期的8491万元亏损幅度继续(xù)扩大。

　　在(zài)2022年(nián)因(yīn)获得外资股(gǔ)东增持而(ér)成(chéng)为外资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商的汇丰(fēng)前海证券，业(yè)绩(jì)较(jiào)上年出现(xiàn)明显(xiǎn)进步，但仍然录得亏损：2022年实(shí)现营业收(shōu)入5.04亿元，同比增长(zhǎng)54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同(tóng)期为亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大(dà)和证券和星展证(zhèng)券均于(yú)2020年获得证监(jiān)会(huì)批文，分别于2020年(nián)底(dǐ)、2021年(nián)初(chū)完成工(gōng)商登记，正式(shì)展(zhǎn)业(yè)时间不长。星展证券2022年实现营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上(shàng)年同期有所收窄。大(dà)和证券2022年(nián)实(shí)现营业收入4773.93万元(yuán)，同比下(xià)降16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏(kuī)幅(fú)进一步扩大。

　　就(jiù)亏损原因而(ér)言，2022年受市场(chǎng)影响，证(zhèng)券行业(yè)营(yíng)业收入普遍下降，外资控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)也(yě)难以幸免(miǎn)。且新公(gōng)司建设(shè)成(chéng)本、业(yè)务费用、员工薪酬等(děng)支出过(guò)高，在展业初期容易导致亏损的产(chǎn)生(shēng)。

　　与(yǔ)国内大(dà)型券(quàn)商相比(bǐ)，外资控股券商仍呈现“本小利薄”的情况，自(zì)营(yíng)业(yè)务(wù)影(yǐng)响(xiǎng)有限，因此影响2021年业绩(jì)的主要还是经(jīng)纪、投行等传统业务。

　　例如(rú)，瑞信(xìn)证券在2022年年报中表示，其当(dāng)年投行业务手续费及佣金净收入(rù)为6561.57万(wàn)元(yuán)，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则有(yǒu)增无减，业务及管(guǎn)理费从上年的4.27亿(yì)元增长到5.38亿(yì)元。“赚少花多”，导致业绩出(chū)现(xiàn)大额(é)亏损。

　　摩根大通证(zhèng)券大赚2.6亿

　　当然，也有“外(wài)来的和尚”念(niàn)好(hǎo)了(le)中(zhōng)国市场这(zhè)本(běn)经。

　　具体来看，2022年共有4家外资(zī)控股券(quàn)商(shāng)实(shí)现盈利，分别(bié)为(wèi)摩(mó)根大通证券（2.63亿元）、瑞(ruì)银证券（2.24亿元）、高(gāo)盛(shèng)高(gāo)华（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通(tōng)证券和瑞(ruì)银(yín)证券均(jūn)实现了营收、净利(lì)润的双增(zēng)长。

　　摩根大通证券(quàn)2022年实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入8.84亿元，同比增长(zhǎng)39.44％；实现净利润2.63亿元，同(tóng)比增长264.94％，这一业绩水平在2022年的(de)“券业小年”可算是相当亮眼。

　　从(cóng)员工规模来(lái)看，截至2022年底，摩根大通(tōng)证(zhèng)券共有员工210人，数量在行业内排名(míng)下游，但其业(yè)绩已跻(jī)身行(xíng)业中游水平，而这只是摩根大通证券展(zhǎn)业(yè)的第三个完整会计年度。

　　公(gōng)开信(xìn)息显示，摩根(gēn)大通证券(quàn)于2019年3月获(huò)得证监会批(pī)复(fù)，成(chéng)立(lì)合资证券公司(sī)。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权(quán)，外高桥集团、珠海迈兰(lán)德等(děng)5家内(nèi)资股东持有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让(ràng)其(qí)他5家内(nèi)资股(gǔ)东(dōng)所持(chí)股权，成(chéng)为摩根(gēn)大通证券唯一股东。

　　财务报表显(xiǎn)示(shì)，摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证券2022年经纪业务大爆(bào)发，实现手续费净收入(rù)5.56亿元(yuán)，同(tóng)比增长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经(jīng)纪业务团队成立(lì)已逾三年，2022年(nián)业务开展和运作取得(dé)进一步(bù)进(jìn)展，新客(kè)户(hù)开(kāi)发稳步推进。摩根(gēn)大通证券充分利(lì)用全球化的平台优势，整合集团资源，持续关注并(bìng)开拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌照的(de)合(hé)格境外机构投资者，目标客群机构(gòu)投资者(zhě)队(duì)伍逐(zhú)年(nián)壮(zhuàng)大(dà)。

　　瑞(ruì)银、瑞信突发合并

　　“一参一控”下或(huò)将取舍(shě)

　　除摩根大通(tōng)证券外，瑞银证券(quàn)在2022年(nián)也取得了较好的业绩表现：当期实现营业收入11.79亿元，同比增(zēng)长11.81％；净利润2.24亿(yì)元，同比增长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是(shì)进(jìn)入中国时间(jiān)最早的一批合资券商之一，早在(zài)2007年(nián)就已在(zài)国内(nèi)展业(yè)。2022年3月，瑞士银行受让两家内资(zī)股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持(chí)股比例提升至67％。截至(zhì)2022年年底，瑞银(yín)证(zhèng)券(quàn)共有正式员工383人。

　　财(cái)务报表显示(shì)，瑞银证券2022年投行业务进步明(míng)显(xiǎn)，当期(qī)实现手(shǒu)续费净收入(rù)1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表(biǎo)示(shì)，其在2022年完成(chéng)了创业(yè)板注册制改革后的(de)IPO保荐项目，积极筹备并参与了沪深交易所互联互(hù)通全球存(cún)托凭证业务等。

　　值得(dé)关注的是(shì)，今年3月，百(bǎi)年大(dà)行瑞(ruì)士信贷被(bèi)竞争对手瑞银(yín)收购。瑞信(xìn)集团(tuán)和(hé)瑞银集(jí)团股(gǔ)份(fèn)公司（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正式宣布达成合(hé)并协议，瑞士联邦财政(zhèng)部、瑞士(shì)国家银行（SNB）和(hé)瑞士金融(róng)市场监督管(guǎn)理(lǐ)局（FINMA）介(jiè)入(rù)了此项交易。

　　上月瑞银发布(bù)一季报时表示，对瑞(ruì)信的收(shōu)购交易预计(jì)在6月底前完成。不(bù)言而喻的是(shì)，集团层面的合并(bìng)对两家外资控股券商在(zài)中国(guó)展(zhǎn)业情况，也将造(zào)成一定影响(xiǎng)。

　　基于此，审计(jì)所普华永道对瑞信证券出(chū)具了带强调事项(xiàng)段的无保留意见(jiàn)审计(jì)报告：2023年3月19日，瑞(ruì)信(xìn)集团与瑞银集团股份公司(sī)之间达成(chéng)协议和合并计(jì)划，截止报告(gào)日，上述(shù)协议和(hé)合并计(jì)划的完(wán)成日(rì)尚(shàng)不(bù)明(míng)确。瑞信证券作为瑞信集团股份(fèn)有限公司下属控股子(zi)公司，未来的运营和财务业(yè)绩受到(dào)上述合并可能产生的影响亦(yì)不明确，该事项表(biǎo)明存在可能导致(zhì)对公司持续经营能(néng)力(lì)产生重大疑(yí)虑的重大不确定(dìng)性。

　　瑞信(xìn)证券前身为成立于2008年的瑞信方正证券(quàn)，系(xì)证监会修订《外商(shāng)参股证券公司设立规则》后首家获(huò)批的(de)合(hé)资证券公司。2020年(nián)4月，证监会核准瑞信向瑞信方(fāng)正证券增(zēng)资2.89亿元获得控(kòng)股权（51％），2021年6月(yuè)瑞(ruì)信方正更名为(wèi)瑞信(xìn)证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以11.4亿元的对(duì)价转让(ràng)瑞信证券49％股权。在该笔交易完成后(hòu)，瑞信将全(quán)资(zī)持有瑞(ruì)信证券。但突如(rú)其来的(de)瑞(ruì)信、瑞(ruì)银合并，使得瑞银(yín)证券和瑞(ruì)信证券将受(shòu)同一股东控(kòng)制。

　　根(gēn)据《证(zhèng)券公司股权管(guǎn)理规定》，证券公司股东以及股东的控股股东、实际(jì)控制人(rén)参股证(zhèng)券公司的数量不得超过2家，其中控制证(zhèng)券公司(sī)的数量(liàng)不得超过1家(jiā)。在面临“一(yī)参一控”的限制下，瑞银证券和瑞信(xìn)证券的牌照或(huò)将(jiāng)面临“一去一留”的局面(miàn)。

　　深入财富管(guǎn)理破局

　　过去几年里，“财(cái)富(fù)管理转型”成为行业热词。而透(tòu)视各家外资券(quàn)商在2022年的“打法”不难发现，依托于各自资源(yuán)禀赋(fù)深入财(cái)富管理成为其在中国展业的首要方向。

　　例如(rú)，野村东(dōng)方(fāng)国际(jì)证券表示，2022年(nián)其财富管(guǎn)理(lǐ)业(yè)务在原有“大(dà)宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等(děng)业务(wù)持续推进的基础上，新增(zēng)了特色投(tóu)资咨询服务（如ESG行业咨询(xún)）、上市(shì)公司大宗减持服务、集团间(jiān)跨境业务(wù)联动等多种(zhǒng)业务模式，通过服务手段的增加及优化，为客户(hù)提供(gōng)多(duō)维度、一站(zhàn)式的综合性金(jīn)融解决方案(àn)。

　　后续，野村东方国际(jì)证券财富(fù)管理(lǐ)业务将定位于“中国高端财富人(rén)群”，从(cóng)产品配置(zhì)、人员建设、中后台(tái)支(zhī)持以及集团跨境合作四个方面入手，打造以产品(pǐn)为中心的业务核心竞争力，持续为(wèi)中国(guó)投资者(zhě)提供具有野村集团特色(sè)的高质(zhì)量(liàng)财富管(guǎn)理服务。

　　在(zài)完成高(gāo)盛集团(tuán)全资持股备案后，高盛高华(huá)在2021年底与北(běi)京(jīng)高(gāo)华(huá)签(qiān)订(dìng)《业务转让协议(yì)》，受让北(běi)京高(gāo)华(huá)的所(suǒ)有(yǒu)业务。2022年5月，高盛高华获(huò)证(zhèng)监(jiān)会核发(fā)新增证券经纪、证(zhèng)券投资咨询、证券自营及代销金融产品(pǐn)业务的业务许可。2023年2月，高(gāo)盛(shèng)高华与北京高(gāo)华完(wán)成(chéng)业务迁移工作。

　　高盛高华表示，其将持续以资产配置为核心(xīn)进行(xíng)新产品(pǐn)和服(fú)务的研发工作(zuò)，进一步赋能部门为在岸(àn)客户提供(gōng)财富管(guǎn)理综合解决方案，丰富客户产品种(zhǒng)类(lèi)选择，开展境内私人财(cái)富管(guǎn)理平(píng)台未来战略规(guī)划，并(bìng)进一步拓展境(jìng)内产品(pǐn)平(píng)台。

　　与此同时，高盛高华将持(chí)续推进私募股权基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设(shè)立工作，持续代销第三方金融(róng)产品并推(tuī)进(jìn)跨境投资新产(chǎn)品的研发，为客(kè)户提供直接对(duì)接境(jìng)外资本(běn)市(shì)场的机会。

　　另外，依托于外资股(gǔ)东打造私人财富管理业务，这在具备外资银(yín)行股东背景的券商中较(jiào)为多见。例如，汇丰前海证券表(biǎo)示，其于2022年4月正式成立私人财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)部，负责(zé)公司高净(jìng)值(zhí)个人客户综合财富(fù)管理业(yè)务(wù)的(de)运作。私人(rén)财富(fù)管理部以汇(huì)丰前海证(zhèng)券为平台，依托汇丰(fēng)环(huán)球私人银行，致力为高净值和超(chāo)高净值客户及其家族(zú)提供专业(yè)、多(duō)元及定(dìng)制化的资产(chǎn)配(pèi)免费的播放器有哪个，在哪里看最新电影免费置服务，为客户实现(xiàn)其投资(zī)目标(biāo)。

　　瑞银证券则(zé)另辟(pì)蹊(qī)径，推出家(jiā)族信托资讯业务，与4家(jiā)国内头部(bù)信托公司达成战略合作。同时，瑞银证券在(zài)2022年重启深圳(zhèn)分公司财富管理业(yè)务，依托国家对粤港澳大湾区的新政举(jǔ)措，致力于发展(zhǎn)财富管理大湾区(qū)业务(wù)。

　　瑞银证券表示(shì)，其财富管(guǎn)理部秉持(chí)着(zhe)为客(kè)户(hù)进行全(quán)方位资产配置和(hé)满足(zú)客户(hù)全生命(mìng)周期财富管理的理念，进一步完善投(tóu)资解决方案和财富规划方(fāng)面(miàn)的业务，一方面积极(jí)扩充现有架上策略，精选上架多(duō)支(zhī)产品为客户在同一(yī)策略下提(tí)供差异化选择及多元化的投资方案。

　　外资(zī)券商队伍(wǔ)不(bù)断扩大

　　随着中国(guó)资本市场对外开放的力度(dù)不断(duàn)加大(dà)，各外资金融机构加(jiā)速了在境内设立控(kòng)股券商的进程。

　　今(jīn)年1月，渣打(dǎ)证(zhèng)券获批准设立，公司注册地为北京市，注(zhù)册资本为人民币10.5亿元，业务范围包括证券(quàn)经纪、证(zhèng)券自营、证券承销、证券(quàn)资产管理（限于从事资(zī)产证券化业务）。

　　值得关(guān)注的是，渣打(dǎ)证券(quàn)是(shì)首(shǒu)家新设(shè)的外(wài)商独资证券公司。就监(jiān)管批复信(xìn)息来看，渣(zhā)打证(zhèng)券由渣打银行(xíng)（香港）有限公司(sī)全资设立，出资额10.5亿元人民币(bì)。

　　算上渣(zhā)打证券(quàn)在内，目(mù)前(qián)国内(nèi)的外资控股券商数量已(yǐ)达到10家。其中，摩根大通(tōng)证券（中国）、高(gāo)盛高华证券(quàn)、渣打证(zhèng)券均为外商(shāng)独资券商。从数量上来看(kàn)，外资控股券商已成为市场上不容忽视的“新势力”。

　　此外，目前还有(yǒu)数家(jiā)外资券(quàn)商(shāng)的设(shè)立申请静待审批。截(jié)至5月(yuè)5日，花(huā)旗证券、法巴证券、日(rì)兴(xīng)证(zhèng)券、青岛(dǎo)意才证(zhèng)券等(děng)多家(jiā)外资券商的设(shè)立申请(qǐng)仍处(chù)于证监(jiān)会审(shěn)批阶段(duàn)。其(qí)中，法巴证券(quàn)和青岛意才证(zhèng)券(quàn)已获第一次意见反馈(kuì)。

　　今年3月底，证监会主(zhǔ)席易会满等先后(hòu)在京会见(jiàn)美(měi)国桥水基金、法国东方汇理、日(rì)本大和(hé)证券、英国汇丰、加拿(ná)大宏利金融、新加坡淡马锡(xī)、德国(guó)安联保险、意(yì)大利(lì)联合圣保罗银(yín)行、美国景(jǐng)顺和高盛等国际(jì)金融机构负责人。

　　来访的国(guó)际金融机(jī)构负责人普遍表示，此次来(lái)华亲身感(gǎn)受到中国经济的强大韧性、潜力和(hé)活(huó)力，坚定(dìng)看好中国经济和(hé)中国资本市场发展前景。近年来中国资(zī)本(běn)市场对外(wài)开放稳步推进，为国际金融(róng)机构和全球投资者带来了实实(shí)在在的(de)机遇。各金融(róng)机构高度重(zhòng)视(shì)中国(guó)市场，将继续与中国深(shēn)化合作(zuò)，积极(jí)拓展(zhǎn)在华业务和投资，期待(dài)实现互利共赢。

　　面对来自(zì)外(wài)资券商的市(s免费的播放器有哪个，在哪里看最新电影免费hì)场竞争(zhēng)，国(guó)内(nèi)券(quàn)商(shāng)也纷纷感受(shòu)到了挑战和机遇。例如，华西证券即在2022年年报(bào)中表示(shì)，外资机构来华(huá)展业便利度不断(duàn)提升，经营(yíng)范(fàn)围和监管要(yào)求实现(xiàn)国民待遇(yù)，外资券商、资产(chǎn)管理机构等加(jiā)速布局，全力抢滩中国证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)，对本土证券公司既(jì)带来了国际(jì)金融机构全面参与(yǔ)中国资本市场(chǎng)竞争所形成的冲击(jī)，也(yě)带来了通(tōng)过(guò)与国际(jì)金融(róng)机构直接(jiē)合作促进(jìn)业务发展、提升管理水平的机遇。

　　西部证券也表示，当前证券行业集中度(dù)稳中有升，头部券(quàn)商(shāng)竞争优势(shì)更趋明(míng)显，业务多元化发(fā)展趋(qū)势初步形(xíng)成(chéng)，金(jīn)融(róng)科(kē)技对行(xíng)业发展理念(niàn)的变革(gé)和重塑不(bù)断深化，外资券(quàn)商市(shì)场冲(chōng)击(jī)将逐渐(jiàn)显现，证券行业竞争新格局正(zhèng)加速演变(biàn)。

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