5月迎来(lái)开(kāi)门红(hóng)，A股成交(jiāo)额连续20日保持在1万亿以上，市场对于人工智能(néng)、消费、新(xīn)能源等板块看法分歧较大，截至5月4日(rì)，已(yǐ)有多家券商发布了(le)5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒、银行关(guān)注度(dù)提升最(zuì)大

　　截至(zhì)5月4日，15家券商共(gòng)计推(tuī)荐了154只金(jīn)股，从行业(yè)来看(kàn)，机械设(shè)备行业(yè)板块暂时是5月机构人气最(zuì)高的板块，占比接近1成，银行(xíng)板块罕见出现(xiàn)多只金股，两者一定程(chéng)度与中特估(gū)概念有所(suǒ)重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒板块关注度提(tí)升最为明(míng)显，计算机板块关(guān)注(zhù)度则快速下降，这也与(yǔ)4月份行情走(zǒu)势相互印(yìn)证，传媒板块率先突破，可能会(huì)成为AI概(gài)念笑到最后的那个。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸零(líng)售(shòu)的关注度(dù)也(yě)小幅回(huí)暖，可能(néng)与淄博烧烤和五一旅游(yóu)市场(chǎng)的火爆有关。

　　从各家券商推(tuī)荐(jiàn)的(de)金(jīn)股标的(de)集中度来看，150多只(zhǐ)金股中(zhōng)，有(yǒu)22只金股同时被2家及以(yǐ)上的机(jī)构(gòu)共(gòng)同推(tuī)荐。其中三只传媒(méi)股同时获得3家以上机构推荐，分别(bié)是三七互(hù)娱(yú)、腾(téng)讯控(kòng)股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注(zhù)的逻(luó)辑也主要是两点：1.底(dǐ)部复苏(sū)，2.版号放(fàng)开(kāi)后，新产品（游戏）有望放量（出现爆(bào)款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回(huí)顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金(jīn)股策略(lüè)表(biǎo)现，东吴证(zhèng)券以12.58%收益名列前(qián)茅(máo)，精测电子贡献其中绝大(dà)多数收益(yì)，海(hǎi)通证券以12.42%的收益紧随其后。总体(tǐ)来看，34家券商中仅11家(jiā)券商(shāng)金(jīn)股策略盈(yíng)利，收益(yì)中位(wèi)数为(wèi)-1.65%，各项成绩(jì)均不如近几期，主要与大盘行情的撕裂(liè)有关。

　　这(zhè)种极(jí)端行情的演绎(yì)体现(xiàn)在热门金(jīn)股上则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家(jiā)机构的金股中仅宁(níng)德时代涨幅(fú)为正，腾讯控(kòng)股、泸州老窖(jiào)则出现了10%以上的回撤。

　　而(ér)小(xiǎo)商品城(chéng)、精测电子涨幅(fú)超过60%，为4月涨幅(fú)最(zuì)高(gāo)的金(jīn)股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机(jī)构多数持保守看法(fǎ)

　　各大(dà)券商对五月份的投资方(fāng)向做(zuò)了预判，综合(hé)多(duō)家(jiā)观点(diǎn)，券(quàn)商们对五月(yuè)的大盘的看法比较保守，建(jiàn)议多(duō)看(kàn)少动，推荐较(jiào)多的行(xíng)业是电(diàn)气设备、消费、医药、军工，对地产(chǎn)股的(de)走势机(jī)构有分歧，区域规(guī)划、券商、沪港通、个股期权则因什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空(yīn)有事件驱动所以有短(duǎn)期(qī)的机(jī)会。

　　安信策略阐述了美国股票(piào)投资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每(měi)年5月到10月股票市场(chǎng)的相(xiāng)对弱势(shì)。这有悖于现代投资理论，但(dàn)又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们(men)也发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出(chū)现上涨，其(qí)他年(nián)份均现(xiàn)下(xià)跌。如果统计5、6两个月(yuè)的市(shì)场表(biǎo)现，则四年均(jūn)报下跌(diē)，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表(biǎo)示经济的微刺激(jī)(包括重大项目(mù)的陆续推出和(hé)开工)不会停止;同时，管(guǎn)理层对信用(yòng)风险及资产价(jià)格风险的容忍度正在降低，但(dàn)在投资缺口重(zhòng)回下(xià)行(xíng)通(tōng)道、通胀继续低(dī)位(wèi)徘徊的经济周期(qī)格局(jú)下，只托不举(jǔ)、定点发力的“微刺激”难以扭转市场(chǎng)有底无高(gāo)度(dù)的(de)现状。

　　申(shēn)万策略(lüè)认(rèn)为市场依然维(wéi)持(chí)震荡格局，长期看(kàn)二(èr)级市场(chǎng)估值(zhí)体系国际(jì)化是趋(qū)势，优(yōu)质成(chéng)长有望(wàng)迎来深(shēn)蹲起跳的机会，可以做一把反(fǎn)弹，国企(qǐ)改革(gé)红利释放非常值得期待(dài)。

　　招商策略判断在(zài)去杠(gāng)杆(gān)的背(bèi)景下，要么(me)减少负债，要么增加资本，减负(fù)债(zhài)会带来经济收(shōu)缩压力(lì)，增(zēng)资(zī)本会带来股(gǔ)票供给压力(lì)，市场尚未走出这(zhè)种被动局(jú)面的影响。PMI数据显示经济下行压力暂时有(yǒu)所缓和，但(dàn)尚无法期望经(jīng)济会出(chū)现持续或者大幅改善;资(zī)金利率的(de)回(huí)落是衰退性的，不意味(wèi)着(zhe)流动性出(chū)现主动式改善;风险偏(piān)好受刚性兑付打破预期影响(xiǎng)仍难以(yǐ)出现改善;IPO开闸预期增加股票供给担(dān)忧。总体上仍维持二季度投(tóu)资(zī)策略观(guān)点，谨(jǐn)慎为(wèi)上，保持低仓位;相对来说，中盘股如医药、家(jiā)电、汽车、食品饮料等一线(xiàn)白马等业(yè)绩(jì)增(zēng)长确(què)定性高、估值不高，可以有(yǒu)相对收益。(关键词：医药、食品(pǐn)饮料等白(bái)马股)

　　海通(tōng)策略展望5月市场(chǎng)环境，一(yī)些积极因素正出(chū)现，将给(gěi)市场带来一些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底限思维仍在，悲观预期或修正(zhèng)。(2)微(wēi)观(guān)面，部分龙(lóng)头(tóu)成长股(gǔ)业(yè)绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政策(cè)性(xìng)、事件性亮点望提振市场情绪。从管理层的政策取向来看，短(duǎn)期打破概(gài)率偏低，震荡市(shì)特征没变。短(duǎn)期(qī)市(shì)场下跌后5月(yuè)有(yǒu)些积极(jí)因素出现，建议(yì)备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称(chēng)，首先，A股盈利增(zēng)速下行确立，并将继续;其次，前期(qī)小批(pī)多次的微(wēi)刺激下，市场对短期经济预期偏乐观，而(ér)实际(jì)政策效果难(nán)以(yǐ)对冲来自房(fáng)地产等领域带来的(de)经济(jì)下行动能，基本面预期(qī)很有可能下(xià)修;再(zài)次(cì)，改革和结构调整依然是(shì)政策主要目标，政府不托底，政策不(bù)全面放松的(de)情况下，房地(dì)产风险发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都(dōu)有不利影(yǐng)响。监管部门的维稳措施亦(yì)难以(yǐ)改变基本面弱平(píng)衡向(xiàng)下打破(pò)的趋势，5月份市场仍将(jiāng)继续维(wéi)持(chí)弱势(shì)下跌格(gé)局。

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