本周铁矿(kuàng)石期货(huò)价格大幅下(xià)挫，截(jié)至21日下(xià)午收盘，大商所铁(tiě)矿石期(qī)货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记者注意到，本周(zhōu)后几个交易日，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)期货一直处(chù)于下跌的态(tài)势，本周进口铁矿石价格(gé)指数呈现振荡运行(xíng)态势。

　爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗　兰格钢铁网监(jiān)测(cè)数(shù)据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美(měi)元/吨(dūn)，较上周同期下跌(diē)3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美(měi)元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌4美(měi)元/吨；62％澳(ào)块指(zhǐ)数126美元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方(fāng)正中(zhōng)期期货(huò)铁矿石研究员梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁矿(kuàng)石本(běn)周加速下行，直接原因(yīn)源于成材表需(xū)继(jì)续走弱，二(èr)季度以(yǐ)来成(chéng)材消费持续低迷，市场对(duì)“旺季不旺”担(dān)忧进一步(bù)发(fā)酵。成材价格下降使得(dé)钢厂(chǎng)利(lì)润被进(jìn)一步压(yā)缩，本周铁水(shuǐ)产量出现见顶回(huí)落，下游需求走弱(ruò)开(kāi)始对炉(lú)料端价格形(xíng)成负反(fǎn)馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌(diē)幅(fú)更(gèng)为(wèi)明(míng)显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大(dà)至历史同期(qī)最高水平，铁矿石(shí)现货价格(gé)受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合(hé)约价(jià)格。而远月合约开始(shǐ)计(jì)价终端(duān)需求走弱和铁矿石受自身供(gōng)需趋于宽松的悲观预期影(yǐng)响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来(lái)，由于需求复苏不畅(chàng)，成本中枢下移，叠加外围风险(xiǎn)冲(chōng)击，黑色系(xì)期货整体走(zǒu)弱，品种间(jiān)形(xíng)成(chéng)负(fù)反馈局面(miàn)。从终端(duān)需求(qiú)看，尽管地产销(xiāo)售明显好转，但(dàn)传(chuán)导至投资端尚(shàng)需时间，一季(jì)度(dù)房屋新开工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢(gāng)材需求(qiú)复苏乏力，旺季期间螺纹(wén)钢表需基本和去(qù)年(nián)同期持平，整体较为疲(pí)弱，钢(gāng)厂减产降库(kù)意愿增(zēng)强，对(duì)原料(liào)需求构成压(yā)力。”国投(tóu)安信期货(huò)高级分析师何建辉(huī)说。

　　国泰君(jūn)安期货(huò)铁(tiě)矿石分(fēn)析(xī)师(shī)马亮认为(wèi)，近(jìn)期市场对于国(guó)内钢厂(chǎng)减产担(dān)忧的(de)不断加重导致(zhì)铁矿石出现连续(xù)下跌。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短(duǎn)期到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石(shí)库(kù)存总量矛盾(dùn)不明显。港口(kǒu)库存本周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨(dūn)上方(fāng)，钢厂厂内(nèi)库存明显低(dī)于(yú)历史(shǐ)平均水平(píng)，低(dī)库(kù)存有望成为常态(tài)，对补库不应(yīng)有过高(gāo)爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗期(qī)待。海外主流铁矿石二(èr)季度将逐(zhú)步进入发(fā)运旺季，力拓一季(jì)度铁矿石发运创(chuàng)同期纪(jì)录，淡水河谷(gǔ)一(yī)季(jì)度(dù)产量也同(tóng)比增加，到港压力将(jiāng)增加。“国(guó)产矿产量近(jìn)期持续回升，铁矿石(shí)供应(yīng)将逐步(bù)转向(xiàng)宽(kuān)松。而(ér)铁水继续提产(chǎn)空间有限，开始面临减产(chǎn)压力，铁矿(kuàng)石供需将逐步转向(xiàng)宽(kuān)松，下半年(nián)这(zhè)一趋势将更为清晰，远月合约(yuē)的(de)估值有(yǒu)中长期的下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓风(fēng)等因素影响，目(mù)前(qián)铁矿石发运依然(rán)偏(piān)低，港(gǎng)口库存维持下降态势(shì)，不过由于(yú)终(zhōng)端需求(qiú)疲弱，政策(cè)调控(kòng)力度增大，价格逐渐(jiàn)承(chéng)压下(xià)行(xíng)。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日(rì)调研247家钢厂(chǎng)的数据(jù)显示，247家钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨(dūn)，同比增加(jiā)12.91万(wàn)吨。全国45个港口进(jìn)口铁矿(kuàng)库存(cún)为13034.54万(wàn)吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存(cún)总(zǒng)量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产(chǎn)量止(zhǐ)增(zēng)转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库(kù)存(cún)止(zhǐ)降转增，钢(gāng)厂低库存按需补(bǔ)库为主。澳巴极端天气导致4月底5月初港口到(dào)货将有缩量。”中(zhōng)辉(huī)期货铁矿石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松(sōng)，价格中枢将面临下移。2309合约当前(qián)整(zhěng)体估值水平偏高，旺季后面(miàn)临回调压力，维持逢(féng)高(gāo)沽(gū)空的策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心(xīn)王国清认为(wèi)，近期(qī)市(shì)场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相对谨慎(shèn)，多(duō)以(yǐ)按需补库(kù)为主，整(zhěng)体交投氛围较为冷(lěng)清。五(wǔ)一假期将至，下周补库需(xū)求或有增加(jiā)。综合来(lái)看(kàn)，预计下周进口铁矿石价格指数(shù)将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检(jiǎn)修范围扩大，高需爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一(yī)节前钢(gāng)厂低库存补库对价格或形(xíng)成支撑。可逢(féng)高布(bù)局空单(dān)。”李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目(mù)前终(zhōng)端需求尚未(wèi)有太大起色(sè)，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整(zhěng)体依然承压。持续调整(zhěng)后(hòu)压力得到基本(běn)释放(fàng)，下行节(jié)奏将会放缓(huǎn)，波(bō)动有所加剧。拉长时间周期看，今年(nián)大基(jī)调是经济复苏，尽管节奏上较为(wèi)波折，供需(xū)边际上仍有改善，整体(tǐ)矛(máo)盾并不是太突出(chū)，价格波动幅度较前两年将有明显下降。这也意味着，以内(nèi)需(xū)为主的黑色系下方仍(réng)有支(zhī)撑(chēng)，当(dāng)前位置不(bù)宜过(guò)分(fēn)悲观。预(yù)计(jì)市场整(zhěng)体以区间(jiān)振荡为主，节奏上或(huò)先(xiān)抑后扬，后期(qī)关(guān)键仍(réng)是需求复苏力度。

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