本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第(dì)2批4只北证(zhèng)50指数基金产品已有3只(zhǐ)成(chéng)立，分别为鹏(péng)扬北证50成份指数基金、工银瑞信(xìn)北证50成份(fèn)指数基金和万家北证50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题(tí)是制约北交(jiāo)所发展的首要(yào)因素，不过随(suí)着(zhe)公募基金加速布局，增量资金不断涌入(rù)下，流动性问题有望持续改善(shàn)；同时，当前北交所(suǒ)优质公司被显著低估，正是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)基金成(chéng)立过半

　　本周，56只首发(fā)基金中(zhōng)（份额分开计算），博(bó)时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说明书，该基金主(zhǔ)要跟(gēn)踪(zōng)北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数，由于是发起式基金，认购金(jīn)额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基金(jīn)产品成功获(huò)批，工银瑞信基金(jīn)、万家(jiā)基金、鹏扬基金(jīn)、博时基金四家公(gōng)募(mù)基金公(gōng)司拿到批文。除博时基金外，万家基金的北证50指数产品也(yě)是(shì)以发(fā)起式的形式设立。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗下(xià)产品正在发行外，其余3只产品均(jūn)已(yǐ)成立(lì)。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购，募(mù)集规模3.89亿(yì)元；工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于(yú)4月27日正式成立(lì)，获1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿元(yuán)；万(wàn)家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金(jīn)于5月5日正(zhèng)式(shì)成立，获1717户有效认购(gòu)，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数(shù)的投资(zī)价值，万家北证50成(chéng)份指数基金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上市板块中业务(wù)相关度较(jiào)高的同类(lèi)股票，具有较大(dà)估(gū)值提升空(kōng)间。随(suí)着(zhe)市场(chǎng)流动性的(de)增强和(hé)创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业的(de)高(gāo)速成长，有望(wàng)实现业绩和估值双(shuāng)升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数(shù)基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月12日，这(zhè)8只产品年(nián)内回(huí)报、成立以来回报悉数为负(fù)，其中年内平均(jūn)收(shōu)益率为-4.36％，成立以来(lái)收(shōu)益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品开始加速“回(huí)血”，月(yuè)内(nèi)产品均获(huò)正(zhèng)收益，平均(jūn)回(huí)报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑(huá)后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡(dàng)下(xià)跌，但5月以来(lái)又(yòu)开(kāi)始持续上涨，且市场表(biǎo)现居前。截至(zhì)5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核(hé)心指(zhǐ)数表(biǎo)现(xiàn中国航发属于央企还是国企啊 中国航发是上市公司吗)，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪(hù)深300、上证50等在(zài)内(nèi)的(de)30只核心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个指数基金相继成立，这(zhè)使(shǐ)得北(běi)交所整体流动性(xìng)有所改善(shàn)。从中观维度(dù)来看，北交所(suǒ)很多优质企业的估值仍然偏低，预(yù)计(jì)随着流动性逐步改善，以及(jí)公司业绩持续释(shì)放，北交所板(bǎn)块整体走势有望(wàng)持续(xù)向好。”北京(jīng)一大型公募基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官(guān)网显示(shì)，截至5月(yuè)12日，北交所上市公司193家，总(zǒng)股(gǔ)本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看(kàn)，2021年北交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司盈(yíng)利面(miàn)达99％，净利润总额(é)增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超四(sì)成的公司净(jìng)利润(rùn)达5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市公司全(quán)年共实现净利(lì)润138.11亿元(yuán)，平均实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司(sī)净(jìng)利润超(chāo)过1亿元，42家公司连续三年实现利润(rùn)正增长(zhǎng)。北(běi)交(jiāo)所上市公司业(yè)绩正(zhèng)持(chí)续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基(jī)金年(nián)内(nèi)表现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日(rì)，除大成北交所两年定开年内(nèi)收益为负外，其余9只北交(jiāo)所主(zhǔ)题权益基金(jīn)年内均斩(zhǎn)获正(zhèng)收益。其中(zhōng)，华夏(xià)北交所(suǒ)创(chuàng)新中小企业(yè)精选(xuǎn)两年定开年内回报最高(gāo)，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年(nián)定开、嘉实北(běi)交所精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是(shì)长线资金布局良机

　　对于(yú)北交(jiāo)所投资价值，多位业内人士认为，当前(qián)北(běi)交所优(yōu)质公司被(bèi)显著低估，不过正是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基金经理叶(yè)勇直言，北交所市场上(shàng)，制约其发展(zhǎn)的依(yī)然是市场(chǎng)本身较差(chà)的流动性问题，市场制度(dù)性差异(yì)导致其与沪深市场相比，可比公司估值(zhí)表现(xiàn)差(chà)异较大。除(chú)了(le)继续降低投资(zī)者门槛(kǎn)、扩大优质上市企业数(shù)量外，后续(xù)北交所市场(chǎng)有(yǒu)必(bì)要完(wán)善转板(bǎn)制度，畅通(tōng)转板通道，从而活跃(yuè)市场(chǎng)交易，通过(guò)沪深市场的引领，提升流(liú)动(dòng)性，平抑估值(zhí)鸿沟(gōu)。不(bù)过，从(cóng)另外一(yī)个角度(dù)上讲，目(mù)前的北(běi)交所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低估，也是长(zhǎng)线资金布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精(jīng)选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开基金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位置，对于北交(jiāo)所的(de)后续表现充满信(xìn)心(xīn)，中国航发属于央企还是国企啊 中国航发是上市公司吗信心来源(yuán)于四(sì)个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便宜，他们测算前(qián)几(jǐ)大(dà)重仓股的平均估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年(nián)估(gū)值在(zài)15倍(bèi)以内，这(zhè)个估值(zhí)水平对于具备专精特(tè)新特性的中小(xiǎo)成长型企业而言(yán)是非常具有吸引力的(de)。

　　二是从业(yè)绩表现来看，他们(men)发现很多北(běi)交所公(gōng)司今(jīn)年以(yǐ)来依然延续了较快的(de)增长速度(dù)，发展整体是符(fú)合预期的，业绩的持(chí)续增长进一步(bù)消化了(le)估值。

　　三是从(cóng)政策来看(kàn)，去年四季度以来北交所出了不(bù)少政策(cè)利(lì)好(hǎo)，包括发(fā)布《北京(jīng)证券交易(yì)所股票做市(shì)交易业务(wù)细则》和(hé)《北京证券交易所股(gǔ)票做(zuò)市交易业(yè)务指引》，下(xià)调部(bù)分交易费率，北交所股票(piào)将纳(nà)入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策的(de)密集发布，可以说(shuō)对这个市(shì)场(chǎng)是加大了(le)呵(hē)护的力度(dù)，政(zhèng)策的暖风对整(zhěng)个(gè)市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌的公(gōng)司较多，其中(zhōng)不乏优质的(de)个股，供(gōng)给上来了，给他们增(zēng)加(jiā)了筛选的(de)范(fàn)围，尽管短期可能由于(yú)供给增加对整个市场的流动性造成一定的(de)扰动，但(dàn)增加优质供(gōng)给是市场(chǎng)长期发展的(de)基石，这(zhè)使得他们(men)选择优(yōu)质中(zhōng)小专精(jīng)特新企(qǐ)业的(de)难(nán)度是相对(duì)降低(dī)的。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城北交所精选(xuǎn)两年定开基金经(jīng)理张(zhāng)靖表示(shì)，北交所作为新兴的股票交(jiāo)易市(shì)场，目前(qián)仍(réng)处于初创(chuàng)期，上(shàng)市股票数(shù)量还不够多，市场关注度还不(bù)高(gāo)，整体(tǐ)估(gū)值(zhí)水平相较于沪(hù)深交易(yì)所明显低估。随着宏观经济(jì)触底(dǐ)回升，和北交(jiāo)所快速发展，投资机会(huì)应会(huì)越(yuè)来越多。

　　开源证券研报(bào)表(biǎo)示(shì)，“中特估”下，北交(jiāo)所作为A股“中特估”组(zǔ)成部分之(zhī)一(yī)，或(huò)有(yǒu)望随着(zhe)北(běi)交所改革的不断推进和投资者关注(zhù)度提升逐(zhú)渐得到估值体系(xì)修复。从2023年一季度的公募(mù)基金持仓变(biàn)化来看，这一趋势已经初露端(duān)倪(ní)，部(bù)分专精特新次新股及北证50中高权重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有多个被低估标的，未(wèi)来(lái)随着北(běi)交(jiāo)所(suǒ)改革(gé)的不断推进和(hé)投资者(zhě)关注度提升(shēng)，北交(jiāo)所流(liú)动性随之改善，这些大市(shì)值(zhí)、高权重、低估(gū)值的公司获得(dé)重估可能性(xìng)较大。

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