本轮新股中，有不少风口的企业，但(dàn)基本(běn)面都非常垃圾，虽(suī)然表面看看似乎都有亮点，但(dàn)仔(zǎi)细看(kàn)看就发现大(dà)都是垃圾(jī)股(gǔ)。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不(bù)同制程工艺(yì)，成立5年就成长(zhǎng)为中国大陆收入第三(sān)大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆代工(gōng)企业。2015年(nián)，合肥市政府根据集成电路产业(yè)发展规划及“芯屏器合”的(de)产业(yè)发展战略，拟引进国际知(zhī)名(míng)企(qǐ)业合(hé)作设立晶圆(yuán)代工(gōng)厂，此(cǐ)后，晶合(hé)集成(chéng)正式(shì)筹划建设。成立(lì)至今，晶合集成已成为国(guó)内面板显(xiǎn)示驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润此前一直(zhí)大幅亏(kuī)损，22年(nián)依靠收入和产品(pǐn)价格(gé)上(shàng)涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需(xū)求大幅(fú)下滑，公司选择了业绩最好的时候上市(shì)，此后走(zǒu)下坡路是(shì)必然的，23Q1公司首(shǒu)付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利(lì)润重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学(xué)科(kē)为龙头，强专科(kē)、小综合的发展(zhǎn)模式，形成覆盖全国核心(xīn)区域的医疗服务网(wǎng)。服务病种涵(hán)盖神(shén)经学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功(gōng)能神(shén)经外科、脊髓(suǐ)脊(jí)柱、小儿颅脑等疾病(bìng)，也包括妇科(kē)、儿科、内科、外科(kē)、疼痛、全科等(děng)疾病。

　　专科(kē)医院，业绩一般般(bān)，民营医院里(lǐ)毛利率算比较低的那(nà)一档，未来主要(yào)看扩(kuò)张，也要小心政策的影(yǐng)响，个人感觉比(bǐ)如几个(gè)国企医(yī)院(yuàn)（不论是(shì)收入增速还是估值），不关(guān)注了。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是(shì)一(yī)家拥有高精密狭缝式涂(tú)布(bù)模头产品(pǐn)的设计、研发和(hé)生产及涂(tú)布(bù)技术(shù)产(chǎn)业化整体解(jiě)决方(fāng)案能力的高新技术企业。高(gāo)精(jīng)密狭缝式涂布(bù)模头为锂电池生(shēng)产涂布(bù)机的核(hé)心(xīn)部件，涂布是继制备正负极浆料完成后的下一道工序(xù)，是锂电池生(shēng)产前段工序的核心环节，目的是(shì)将正负极浆料均(jūn)匀地涂覆在铝(lǚ)铜箔上。目前，曼(màn)恩斯特产品广泛应用于锂(lǐ)离(lí)子电池涂(tú)布、半导(dǎo)体先进封(fēng)装涂布、钙钛矿太(tài)阳能(néng)电池(chí)涂(tú)布、氢燃料(liào)电池电极涂布、液晶(jīng)显示中的薄(báo)膜晶体管涂(tú)布等。

　　锂电池产业链(liàn)公司，业绩在21年(nián)爆发，22年业绩更进(jìn)一(yī)步(bù)，但行业基本见顶，下(xià)游需求大幅放缓，上游锂(lǐ)矿价格大幅下(xià)滑(huá)，且公司(sī)只是生产(chǎn)过程(chéng)中很小的一(yī)块市(shì)场，天花(huā)板非常(cháng)低，公司未来业绩压(yā)力(lì)巨大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于2018年(nián)3月，总部(bù)位(wèi)于浙江绍兴，是(shì)一家(jiā)专(zhuān)注于(yú)功率(lǜ)、传感和传输(shū)应用领域，提供模拟芯片及模块封装的代工服务(wù)的制造商。中芯集(jí)成以晶圆代工为(wèi)起点，向下(xià)延伸到模组封(fēng)装，为国内外客(kè)户(hù)提供一站式代工(gōng)解决(jué)方案，为功率、传感和传(chuán)输等领域的半导(dǎo)体产品公司(sī)提供完整生(shēng)产制造(zào)平台(tái)，支(zhī)持客户研发以及(jí)大规模量产。

　　晶(jīng)圆代工企(qǐ)业，中芯(xīn)国际关联企(qǐ)业，处于规模扩张(zhāng)阶段，但由于规(guī)模扩大太快，折旧研发投入(rù)初(chū)期非常高(gāo)，因此利润大(dà)幅亏损，好不(bù)容(róng)易快(kuài)熬出头了（资本支(zhī)出高峰在22年结束），公(gōng)司也(yě)预期23年底会(huì)转(zhuǎn)为盈(yíng)利，但下游(yóu)需求(qiú)在23年大幅放(fàng)缓，公司面对的压力显然是要比那些已(yǐ)经规模(mó)化完成有(yǒu)利润的公(gōng)司大得多，且公司(sī)过于依赖中芯国际，未(wèi)来还(hái)有可(kě)能面(miàn)临(lín)同业(yè)竞争(zhēng)而收回许可的风险。IPO募资高达219亿(yì)，非常大的IPO了，不太乐观未来(lái)的走势。

　　五(wǔ)、万丰(fēng)股份(fèn)（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从(cóng)事分散(sàn)染料及其滤饼(bǐng)的研发(fā)、生(shēng)产及销售(shòu)，产品以中高(gāo)端分散(sàn)染(rǎn)料为主，主要用(yòng)于涤纶及其(qí)混(hùn)纺织物的染色(sè)和印花，经分散染料印染加工的化纤(xiān)纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广(guǎng)泛。其中部分终端(duān)应(yīng)用(yòng)品(pǐn)牌包括(kuò)：安踏(tà)、李宁、阿迪(dí)达斯(sī)、耐克、优衣(yī)库、迪(dí)卡侬(nóng)等。

　　传(chuán)统染料公司，毫无亮点(diǎn)，业绩在(zài)19年后一路下滑，22年利润(rùn)只有19年的一半都不到(dào)，下游服装(zhuāng)行业景气度也(yě)一般，不关注了。

　　六、友车科(kē)技(jì)（688479）

　　用(yòng)友(yǒu)汽车(chē)成立(lì)于(yú)2003年，自设立以来，公(gōng)司主营业务一直聚焦于汽车行(xíng)业(yè)营销(xiāo)与后市场服务(wù)领域，为客(kè)户提(tí)供(gōng)相关软(ruǎn)件产品及服务。2010年被用(yòng)友网络收购后，公司继续独(dú)立经(jīng)营(yíng)上述业务(wù)。用友汽(qì)车(chē)主要面向汽车行(xíng)业的整(zhěng)车厂、经(jīng)销(xiāo)商、服务(wù)站等客户，提供营销与后市场(chǎng)服务领域的数(shù)智化(huà)解(jiě)决方案、云(yún)服(fú)务、软件及专业服务。

　　用友集团旗(qí)下子公司分拆上市(shì)，汽车软(ruǎn)件服务，汽车数字化是趋势，且(qiě)随着人均保有量的增(zēng)长，公司行业前景不算很差，但(dàn)公司自身技术含量较(jiào)低，产品(pǐn)以(yǐ)车企营销系(xì)统(tǒng)为主(zhǔ)，基本没什么研发，都(dōu)靠销售，且汽(qì)车行业(yè)有明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬股份主要(yào)从(cóng)事电力(lì)工(gōng)程(chéng)技(jì)术(shù)服务及地理信(xìn)息(xī)技术服务。电力工程(chéng)技术服(fú)务占主(zhǔ)营业(yè)务收入比重(zhòng)超过80％，是公司主要(yào)收入和利润来源。电(diàn)力工(gōng)程技术(shù)服务(wù)主(zhǔ)要系为电网企业、工偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法(gōng)商业企业(yè)电力相关工程提供规(guī)划咨询、设计、工(gōng)程建设等服务。

　　电(diàn)网(wǎng)和(hé)地(dì)理(lǐ)信息设(shè)计咨询公(gōng)司，主要(yào)是(shì)电力工程(chéng)技(jì)术(shù)服务收(shōu)入为主，比较依赖内(nèi)蒙和(hé)浙江地区(qū)的国家电网，本(běn)质上是工程类企业，设(shè)备施工业务，所(suǒ)以应(yīng)收款高，坏账多(duō)，现(xiàn)金流(liú)差，不关注(zhù)了。

　　八(bā)、慧智(zhì)微（688512）

　　慧(huì)智微是一家(jiā)为智(zhì)能(néng)手机、物联(lián)网等领(lǐng)域提供射(shè)频前端的芯片设计公司(sī)，主营业(yè)务为射频前端芯片及模组的研(yán)发(fā)、设计和销售。慧智微具备全套射频前(qián)端(duān)芯片设计(jì)能力和集成化模组研(yán)发能力(lì)，技术体(tǐ)系以(yǐ)功(gōng)率放大器（PA）的设(shè)计能力(lì)为核(hé)心，兼具(jù)低噪声(shēng)放大(dà)器(qì)（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无(wú)源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射(shè)频器件的设计能力(lì)，产品系列覆盖的(de)通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供(gōng)无线通(tōng)信射频前端发(fā)射(shè)模组、接收模组等。

　　射频前端(duān)芯片模组公司，下(xià)游(yóu)主要是(shì)消(xiāo)费电子，22年业绩大(dà)幅放缓，下游砍单存货大(dà)幅增(zēng)长，亏(kuī)损不(bù)断扩大，主(zhǔ)要是大量研发投入，但高研发(fā)下(xià)，公司毛利率(lǜ)极(jí)低(dī)，远低于(yú)同行(xíng)业偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法公司，但即便这样，估值却一路上升到(dào)150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未(wèi)来解禁后都会成为抛售的主(zhǔ)力(lì)）。搞不(bù)懂这公司的价值在哪里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一家主要从事防空(kōng)预(yù)警雷达(dá)研发、生产、销售和服务的(de)国家级(jí)高新技术和专精特新“小巨人”企业。公司产品主(zhǔ)要包括雷达(dá)及配套(tào)装备，重(zhòng)点供应(yīng)国内军方客(kè)户和军工集团。成(chéng)立至今，航天南(nán)湖已成为我(wǒ)国防空预警(jǐng)雷(léi)达主要生(shēng)产(chǎn)单位之一。

　　军(jūn)工雷达(dá)企业(yè)，21年后业绩大幅(fú)下滑(huá)，22年虽然收入增长较快(kuài)，但利(lì)润远没有回到20年，且关联交易占比越来越高，对于这种客户(hù)不透(tòu)明度极高的军工企(qǐ)业(yè)，实在(zài)无法判断未来(lái)的价(jià)值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂(fēng)助手是(shì)一家互(hù)联(lián)网(wǎng)数字化虚拟商(shāng)品综合(hé)服务(wù)提供商，主要为移动(dòng)互联网(wǎng)相关场景客(kè)户提供移动互联网数字化(huà)虚拟(nǐ)商品聚合运营、融合(hé)运营、分发运营(yíng)等综合运(yùn)营服务，为(wèi)物联网相关场景(jǐng)提供(gōng)物(wù)联网流量接(jiē)入(rù)、硬(yìng)件方案、场景应(yīng)用(yòng)等(děng)综合解决方(fāng)案及云终端解决方案，并根据客户需求提供定制化(huà)的运营(yíng)支撑服(fú)务及(jí)技术服务。一家售卖移动流量、话费(fèi)、爱优芒(máng)会员卡等(děng)数字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)的综合型中间商，其(qí)主要盈利模(mó)式是获得(dé)购(gòu)销差价或服务佣金(jīn)，占(zhàn)公司总(zǒng)收入超过9成(chéng)。

　　流(liú)量中间商，互(hù)联网卖流量的公司，主要(yào)是卖(mài)视频会员和其他通用流量，业绩过去几年看起来不错(cuò)，但(dàn)公司现金流越(yuè)来越差，且(qiě)互(hù)联网(wǎng)流量(liàng)已经见顶(dǐng)，大互联网公司(sī)越来越不依赖买(mǎi)量来拓广(guǎng)业务，感觉上市就(jiù)是(shì)业绩顶峰。

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