作者：于博 蒋佳榛

　　蒋经国的母亲是谁 蒋纬国的亲生父亲母亲是谁ong>事(shì)件描述(shù)

　　2023年5月11日，国家统计局(jú)公布了4月份的通(tōng)胀数据：4月份居民消费价格同比上(shàng)涨0.1％，环(huán)比下降0.1％，工业生产者出厂价格同比下(xià)降3.6％，环比下降0.5％。

　　核(hé)心观点

　　1、4月CPI环比(bǐ)降幅收窄，同比涨(zhǎng)幅(fú)回落至(zhì)0.1％；其中，鲜菜(cài)、猪肉价格续降，出行价格上涨(zhǎng)。

　　2、4月PPI环(huán)比(bǐ)下(xià)降0.5％，同比降幅扩(kuò)大至(zhì)-3.6％；其(qí)中，分项(xiàng)价格跌多涨少，黑金价格走弱(ruò)。

　　3、4月(yuè)CPI同比离转负(fù)仅一步之遥(yáo)，是否到了需(xū)要担心通(tōng)缩的时候？我们(men)认为“通缩论”言过(guò)其实：一方面(miàn)，今年初以来核心CPI有所反弹，意味着通缩压力正逐步(bù)缓(huǎn)解；另一(yī)方面，4月CPI环比降(jiàng)幅(fú)收窄、核心CPI环比(bǐ)回(huí)升，也指向当前经济仍在(zài)温(wēn)和修复(fù)。下(xià)半年随(suí)着生猪价格筑(zhù)底(dǐ)回升、消费需求逐(zhú)步回暖，物价水平有望(wàng)回归正(zhèng)常水平(píng)，通(tōng)缩和通胀均(jūn)不构成(chéng)当(dāng蒋经国的母亲是谁 蒋纬国的亲生父亲母亲是谁)前(qián)主(zhǔ)要矛(máo)盾。

　　蒋经国的母亲是谁 蒋纬国的亲生父亲母亲是谁ng>目录(lù)

　　1、食品拉低通胀，核心(xīn)通胀持平

　　2、菜(cài)、肉价(jià)格续(xù)降，出(chū)行(xíng)价格上(shàng)涨(zhǎng)

　　3、PPI环(huán)比走(zǒu)弱，同比(bǐ)降幅扩大

　　4、价格跌(diē)多涨少，黑金价格(gé)走弱

　　5、通缩言过其实，关注(zhù)核心(xīn)通胀(zhàng)

　　以下(xià)是正文(wén)

　　食品拉低(dī)通胀，核心通胀持平

　　4月CPI环比(bǐ)下降0.1％，降幅较上月收窄0.2个pct，同比(bǐ)回落0.6个pct至0.1％，其(qí)中翘尾、新涨(zhǎng)价分(fēn)别影响0.3、-0.2个百分(fēn)点。从结构(gòu)上看(kàn)，食品项(xiàng)仍是(shì)主要拖(tuō)累，4月食品价(jià)格(gé)环比(bǐ)下降1％、非食品价格则环比小幅上涨0.1％。剔除食品和能源后，4月核心CPI环比回升0.1个百分点至0.1％、同比持(chí)平至0.7％。

　　菜、肉价(jià)格续降，出行价(jià)格上涨

　　食品方面(miàn)，菜(cài)、肉价格续降，仍是(shì)主要拖累(lèi)。受受生猪产(chǎn)能充(chōng)足以及消费淡季影响，猪(zhū)肉价格环比续降(jiàng)3.8％，但降幅较(jiào)上月(yuè)收窄0.4个pct；鲜菜(cài)、鲜果大量上市，带动价格分别(bié)环比下降6.1％、0.7％，降幅较上月收(shōu)窄1.1、走(zǒu)阔1.1个pct。非食品(pǐn)方面，小(xiǎo)长(zhǎng)假出行需(xū)求(qiú)带动旅(lǚ)游价格环比上涨4.6％，受车(chē)企(qǐ)降(jiàng)价促销(xiāo)以及国内油价下降影响，交通工(gōng)具(jù)及交通工具用燃料价格(gé)环比分别下(xià)降0.9％、1.6％。

　　PPI环比走(zǒu)弱，同比降幅扩大

　　受国内(nèi)外市场需(xū)求表现偏弱及(jí)国际(jì)大宗商(shāng)品价(jià)格波动(dòng)影响，4月PPI环比(bǐ)下降0.5％，同时受上年同期高基(jī)数(shù)的影(yǐng)响，同比降幅扩大1.1个pct至-3.6％，其中翘尾、新涨价(jià)分别影响(xiǎng)-2.6、-1.0个百分(fēn)点。国内生产资料、生活(huó)资料价格环(huán)比分别下(xià)降0.6％、0.3％。

　　价格(gé)跌多(duō)涨(zhǎng)少，黑金价(jià)格(gé)走弱

　　分行(xíng)业看，国(guó)际原油价(jià)格波(bō)动带(dài)动国内油煤加工、化学(xué)原料(liào)及制(zhì)品相(xiāng)关行(xíng)业价格(gé)环比(bǐ)分(fēn)别下降2.3％、1.1％；受国内需(xū)求(qiú)表现不及预期影(yǐng)响，黑金采选及冶炼、有(yǒu)色采(cǎi)选相关行业价(jià)格结束自去(qù)年底(dǐ)以来的强势表现，环比分别下(xià)降0.1％、1％、0.6％；煤炭采选在产能继持(chí)续释放、供(gōng)给相对充(chōng)足的影响下，价(jià)格环比续降(jiàng)4％。

　　通缩言过其实，关注核心通胀

　　4月CPI同比降至(zhì)0.1％的(de)历史较低水平，离转负仅(jǐn)一步之遥，是(shì)否到了(le)需要担心(xīn)通(tōng)缩的时(shí)候？我们认(rèn)为，应当理性看待物(wù)价数据，“通(tōng)缩论”言过其(qí)实(shí)：一(yī)方(fāng)面，去年(nián)下半年(nián)核心(xīn)CPI同比持续徘徊在0.6％的历(lì)史低位，但今年初以(yǐ)来有(yǒu)所反弹，意味(wèi)着通缩压力(lì)正在逐步缓解；另一方面，4月(yuè)CPI环比降幅收(shōu)窄、核心(xīn)CPI环比回升，环比(bǐ)走势均处于正(zhèng)常波动区间，也指向当(dāng)前(qián)经(jīng)济(jì)仍(réng)在温和修(xiū)复。往前(qián)看，去年二、三季(jì)度受疫情影响(xiǎng)供给偏紧，CPI同比涨幅较高，高基数或对今年后续CPI同(tóng)比(bǐ)读(dú)数持续造成扰动。我们认(rèn)为(wèi)，应更多关注环比(bǐ)变动情(qíng)况以及核心CPI的走势。而随着下半年生(shēng)猪(zhū)需(xū)求的回升，以(yǐ)及中央(yāng)猪肉收储(chǔ)工作的开(kāi)展，生猪价格有望筑底回升，食品(pǐn)项(xiàng)对(duì)CPI的拖累将有所缓解，下半年物(wù)价水(shuǐ)平有望逐步回归(guī)至正常水平、整体将保(bǎo)持(chí)温和上(shàng)涨态势，通(tōng)缩(suō)和通胀均不构成(chéng)当(dāng)前(qián)经济的主要矛盾(dùn)。

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