踩上AI风口的三六零(líng)，年内一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢(huān)离婚也被市场质疑成(chéng)为减持铺路。但与暴涨(zhǎng)的(de)股价(jià)和(hé)市值相(xiāng)比(bǐ)，公司(sī)的基本(běn)面(miàn)较为(wèi)糟(zāo)糕，交(jiāo)出(chū)了回A上市后最差年(nián)报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三六零发(fā)布2022年财报(bào)，公司实现(xiàn)营业收入(rù)95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次(cì)亏损。三六零同时发布了2023年一季报，实(shí)现营(yíng)业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润(rùn)为(wèi)亏(kuī)损1.86亿元，去(qù)年同期(qī)为盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出，股吧(ba)等平台投资者炸开了锅，不少网友担(dān)心(xīn)公司下周(zhōu)一股(gǔ)价走势，尤(yóu)其周五Ai概念显现退潮迹象。一(yī)季报显(xiǎn)示(shì)，三(sān)六(liù)零截至3月31日的股东数达到近33万，而(ér)截至去年(nián)底为20万不到，也就是股价暴涨的一季度(dù)股东户数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报同时曝光了其(qí)重要投资企业哪吒汽车(chē)2022年的(de)财务(wù)数(shù)据，后者录得133亿的营业收(shōu)入，净利(lì)润(rùn)则巨亏69亿元，为此(cǐ)持股(gǔ)10.72％的三六(liù)零新增(zēng)9亿(yì)多投资损失。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年(nián)年报显(xiǎn)示，截至(zhì)报告期(qī)末，公司总(zǒng)资产为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公(gōng)司全(quán)年共实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四(sì)大业务板块有三个(gè)出现不同程度(dù)下滑，其中(zhōng)贡献营收(shōu)半壁江山的(de)互联网(wǎng)广告及服(fú)务收入(rù)为47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互(hù)联(lián)网(wǎng)增值服务收入为10.82亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)2.03％。仅安全(quán)及其他业务收入增长，收入为(wèi)17.91亿(yì)元(yuán)。

　　公(gōng)司实现归(guī)属(shǔ)于上(shàng)市公司股(gǔ)东(dōng)的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这(zhè)是公司2017年从纳(nà)斯(sī)达克私(sī)有化退市回A后首次亏损。

　　回(huí)顾过往财(cái)报，2017年(nián)到2022年六(liù)个(gè)年度，三六(liù)零(líng)营业(yè)收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利润(rùn)的表现(xiàn)则更(gèng)差，除了2019年靠着非经常性(xìng)损益撑到60亿元外，其他年份均(jūn)在30亿元附近徘徊，但(dàn)到了2021年净利润直接下(xià)滑七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零延续(xù)亏损，首季(jì)公司营(yíng)业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润(rùn)则为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为(wèi)盈利2.22亿元。对于(yú)亏损，公司称主要(yào)系营(yíng)业收(shōu)入下降及对联(lián)营企业投资损失(shī)所(suǒ)致。

　　一季(jì)度(dù)大(dà)增13万股东

　　十大(dà)股东却大幅减(jiǎn)持

　　股(gǔ)价一(yī)度下跌9成(chéng)、市值蒸发(fā)4000多亿的三(sān)六(liù)零进入2023年突(tū)然(rán)迎(yíng)来(lái)转机(jī)，诱(yòu)因是chatGPT的突(tū)然爆火。因三六零(líng)有(yǒu)搜索(suǒ)引擎(qíng)，被市场认为在(zài)训练(liàn)A先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案I大模(mó)型上有天然优势，公司及创(chuàng)始(shǐ)人周鸿祎也在不同场(chǎng)合、通过不同渠(qú)道表达对大模型的看(kàn)好，传递公司(sī)的优势(shì)，公司在AI方面(miàn)曝(pù)光度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着(zhe)这一风口，三六(liù)零(líng)股(gǔ)价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短(duǎn)不到两个月涨幅接近(jìn)两倍(bèi)。如果(guǒ)从年初算起(qǐ)，涨幅则(zé)达到了218％，市值一(yī)度从400多亿(yì)飙(biāo)涨到近1500亿，增加超千亿(yì)市值。尽管近期(qī)股价有所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零年报和一季报出(chū)炉(lú)后，股(gǔ)吧直接炸开了锅，多数(shù)投资者表示大跌(diē)眼镜，开始担心(xīn)下周一(yī)股价先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案表现。

　　中国基金报记(jì)者注意到，随(suí)着今年以来股价的暴(bào)涨，三(sān)六零的(de)投资者人数大幅增加。截至到去年底(dǐ)，公(gōng)司(sī)有(yǒu)股(gǔ)东户(hù)数19.92万户，几乎连续六(liù)个季度保持基(jī)本(běn)不(bù)变，但到了今(jīn)年(nián)一季(jì)度末股东数来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入相反，一季度以(yǐ)股(gǔ)权投资机构为代(dài)表的十大股东却在逢高大幅(fú)减(jiǎn)持。十(shí)大股东名单显示(shì)，一季度“北京中关村资本基金(jīn)管理有(yǒu)限公(gōng)司(sī)-北京中发(fā)助力(lì)壹号(hào)投资基金（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股权(quán)投(tóu)资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇(qí)缘股权投资合伙企业（有限合(hé)伙）减(jiǎn)持2742万股(gǔ)，减幅(fú)49％。上(shàng)述三(sān)大股(gǔ)东合计减持超约(yuē)8500万股(gǔ)，即便按一季度均价计(jì)套现金额也(yě)在(zài)10亿(yì)元以(yǐ)上。

　　哪吒(zhā)汽(qì)车巨亏69亿

　　三六(liù)零新(xīn)增(zēng)9亿投资损(sǔn)失

　　此次三(sān)六零的2022年(nián)财报，也首(shǒu)次把其投(tóu)资企业、造车新势力(lì)之一的哪吒汽(qì)车去年财务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车(chē)（经(jīng)营实(shí)体(tǐ)为“合纵汽车”）营业收(shōu)入133亿(yì)元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披(pī)露的数据，2020年哪吒(zhā)汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实(shí)现营(yíng)收57.35亿(yì)元，净亏损(sǔn)29亿(yì)元。这(zhè)意味(wèi)着，哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年亏损进一步扩大，而(ér)三年累计亏损已经超过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年(nián)6月(yuè)26日(rì)，三六零曾公告，放弃(qì)对哪吒汽车(chē)的增资权(quán)。具(jù)体来看(kàn)，三(sān)六零全资(zī)子公司(sī)三六(liù)零私募基(jī)金拟(nǐ)将其持有的(de)对应(yīng)哪吒(zhā)汽(qì)车3.53％股权的(de)出资权(quán)转(zhuǎn)让给(gěi)两家有限合伙(huǒ)企业，对应的增资额(é)为10亿(yì)元(yuán)。据此估(gū)算，哪(nǎ)吒汽车(chē)估值(zhí)为282亿元。放弃上述(shù)增资权(quán)后，三六零持有(yǒu)哪吒汽(qì)车11.43％的股权(quán)。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六零又发布(bù)对外(wài)投资(zī)进展公告称，已与(yǔ)哪(nǎ)吒汽车各股东(dōng)方签(qiān)署有关协议(yì)，以支持哪(nǎ)吒汽车股份(fèn)制改造。2023年1月，三六零发布《关于(yú)对外投资(zī)进(jìn)展》公(gōng)告(gào)显示(shì)，为(wèi)了配合哪吒汽车(chē)股改，三六零的持(chí)股比例(lì)降至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一点哪吒(zhā)汽车(chē)的(de)估值已经缩(suō)水为(wèi)107.56亿元，跌了一半(bàn)不(bù)止(zhǐ)。

　　此(cǐ)次2022年财(cái)务(wù)数据出炉后(hòu)，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估值会否(fǒu)进一(yī)步(bù)下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持(chí)有股权的账(zhàng)面值出现较大(dà)投资损失。2022年公(gōng)司的投资收益为亏损12.93亿(yì)元，变动金(jīn)额14.47亿元，剔除(chú)出售(shòu)欧(ōu)朋浏览器确先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案认的(de)投资亏(kuī)损5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒汽车带(dài)来的投资(zī)亏损约9.4亿元。

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