芦哲(zhé) 首席宏观经济学家(jiā)

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要(yào)点

　　·核心(xīn)观点:我(wǒ)们将影响青年失业(yè)率的因素拆解为(wèi)三方面(miàn)：①青年失业人口(kǒu)，②青(qīng)年总人口，③劳动(dòng)参与率，失业率=失(shī)业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动参与率）。通过三因(yīn)素(sù)框架，我们发(fā)现(xiàn)16-24岁失业(yè)人口的增加不能完全解释青(qīng)年失业率(lǜ)的上升，更(gèng)重要却被(bèi)忽视的(de)因素是(shì)青年人口和劳动参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母端大幅推(tuī)高(gāo)青年失业率。假如今年3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能将失(shī)业率拉(lā)升至16.2％，但实际(jì)青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会随着经济复苏而(ér)减少(shǎo)，但(dàn)青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因(yīn)素框架：（1）失(shī)业(yè)率=失业人(rén)口/劳(láo)动力=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)），据此可将青(qīng)年失业率拆解为青年失业(yè)人口、总人口、劳动参与率(lǜ)三(sān)个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未必来自(zì)失(shī)业增加，不要(yào)忽略分(fēn)母(mǔ)，劳动力的下降(jiàng)，也是抬高失业率的(de)重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失(shī)业(yè)人口：（1）从总量来看，当前城镇青(qīng)年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年4月(yuè)增加约70万，较七(qī)普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因(yīn)方面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体(tǐ)。

　　·（3）按(àn)照(zhào)受教(jiào)育程(chéng)度来看，三分之(zhī)二的青年失业人(rén)员接受过(guò)大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化(huà)较大，呈现出从(cóng)制(zhì)造到服务、知识密(mì)集程度由低到(dào)高(gāo)两个特点。2010年农(nóng)业和工(gōng)业吸纳了50.3％的(de)青年(nián)就业人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流出的(de)青年就业主要转向服务业。以受(shòu)教育(yù)年(nián)限作(zuò)为维度(dù)，青年就业从知(zhī)识密(mì)集程度较低的行业流向(xiàng)较高行业，但(dàn)是知识密集型行(xíng)业(yè)的青年(nián)失(shī)业情(qíng)况比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化(huà)或(huò)是(shì)一季度青年(nián)失业(yè)人口仍增加(jiā)的原(yuán)因。经(jīng)济复苏的主(zhǔ)力是知(zhī)识密集程度较低(dī)的餐饮、零(líng)售(shòu)等服(fú)务业，而知识密集(jí)程度较高的(de)生产性服务业复苏较慢，服务业就(jiù)业复苏结(jié)构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端(duān)的青年(nián)劳动力：（1）青年人(rén)口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年(nián)青年劳动力(lì)对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速，新(xīn)增城(chéng)镇(zhèn)人(rén)口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动参(cān)与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，已经下降7.1个点。近三年青年劳(láo)动参与率的下降主要有三方面原因：一是(shì)16-24岁在校生大幅(fú)增加493万(wàn)；二(èr)是部分群(qún)体因就(jiù)业形(xíng)势恶化而退出(chū)劳动市(shì)场(chǎng)；三是就(jiù)业观念的变化导致初(chū)次进入劳(láo)动(dòng)市(shì)场时(shí)间推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增加(jiā)不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升(shēng)。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青(qīng)年失业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加(jiā)只能(néng)解释当前青(qīng)年失业率的一(yī)部(bù)分，另(lìng)一部分则来自分母端，城镇青(qīng)年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的(de)变动可(kě)能出现以(yǐ)下三种情况：①青年失业(yè)人口增加，同(tóng)时劳动(dòng)力减少，青(qīng)年失业率(lǜ)上(shàng)升；②青年(nián)失业人(rén)口与劳(láo)动力均在减少，但(dàn)失业(yè)人口降幅不(bù)及劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业率上升；③青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少，失业人口降幅大于劳动力(lì)降幅(fú)，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为(wèi)，失业(yè)人口会随(suí)着疫情后经(jīng)济复苏(sū)而减少，但青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力的下降可(kě)能成(chéng)为(wèi)就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来(lái)源，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端越来(lái)越重要。

　　·风险提(tí)示：服务(wù)业分化未收窄；青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现明显下(xià)降；外需、房地产(chǎn)等(děng)不及预(yù)期，经济和(hé)就业(yè)恢(huī)复(fù)偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的三因(yīn)素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业(yè)人口：主动辞职居多(duō)；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业(yè)复苏分(fēn)化或(huò)是(shì)一季(jì)度青年(nián)失业人(rén)口仍增(zēng)加的原因

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和(hé)劳动参与率均(jūn)下降(jiàng)，带(dài)来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未来失业率的(de)分(fēn)母(mǔ)端(duān)可能(néng)会越来越重要(yào)

　　5. 附(fù)录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来(lái)最高值(zhí)。在(zài)疫情(qíng)影响退散(sàn)、经济逐步(bù)复苏(sū)的情况下，城镇调(diào)查失(shī)业率(lǜ)较去(qù)年(nián)同期大(dà)幅下降0.9个点，但青年(nián)失业率(lǜ)却(què)较去年(nián)4月逆(nì)势攀(pān)升(shēng)2.2个点(diǎn)。本(běn)篇报告将重点(diǎn)研究(jiū)疫(yì)情后(hòu)留(liú)下的“疤(bā)痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年(nián)失业率的三因(yīn)素(sù)框架

　　失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参与率）

　　据此(cǐ)可(kě)见，影(yǐng)响青(qīng)年失业率的(de)主要是三个因素：①青年失业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决定着青年劳动力的变化。这三个(gè)因(yīn)素均为城镇口径。

　　三个(gè)因(yīn)素的变化都不能忽视(shì)。当我(wǒ)们讨(tǎo)论(lùn)失业率时，经(jīng)常认为失业率(lǜ)上(shàng)升一定是失业增加的结(jié)果，这个判断对于全年龄(líng)段失业率来说并(bìng)没有问(wèn)题(tí)，因为我国的(de)劳动力总(zǒng)量（也(yě)称经济活动人口）在2015年之(zhī)前一直(zhí)在上升，2015年后(hòu)略有下降，到2021年(nián)末下(xià)降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年失业(yè)率则不能忽视分母(mǔ)的变动(dòng)，因为青年(nián)劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万(wàn)，青年(nián)劳动力(lì)却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率(lǜ)大幅提高3.8个点(diǎn)。两次(cì)人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万增加(jiā)到500万，仅增加(jiā)了4万(wàn)左右(yòu)，约为2020年青(qīng)年(nián)劳动力的0.1％，但(dàn)青(qīng)年失(shī)业率却从六普(pǔ)的9％提高(gāo)到七普(pǔ)（2020年(nián)11月）的(de)12.8％，大幅(fú)提(tí)高3.8个点。主要原因就是(shì)失业(yè)率的分母(mǔ)在(zài)下降，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在此期间从5481万人大(dà)幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段(duàn)劳动力数量基本稳定(dìng)在7.8亿(yì)，整体失业率的分母基(jī)本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动(dòng)的是失业人(rén)口数量（分(fēn)子），但决定(dìng)青年失业率变动的却是青(qīng)年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之(zhī)二接受过大(dà)学教育

　　从总量来看，当前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约(yuē)70万，较七普增加约(yuē)132万。国家统计局在3月就业数(shù)据解(jiě)读时，披露了当前青年(nián)就业(yè)和失(shī)业人数(shù)的(de)基本情况：“初步测算3月份城(chéng)镇青年9637万人，没(méi)有(yǒu)参与劳(láo)动力市场的青(qīng)年(nián)6418万人，主体为(wèi)在(zài)校学生；参与劳动(dòng)力市场(chǎng)的青(qīng)年3219万人，其中就业人数(shù)2587万(wàn)人、失业人(rén)数632万人(rén)。”[1]假设青(qīng)年劳动力人数与(yǔ)去年(nián)基本(běn)持(chí)平，今年4月青年失业(yè)率比去年同期高2.2个点，青年(nián)失业人员比去年同期多70万人左右，比2020年(nián)七(qī)普(pǔ)多132万人。

　　从增量看(kàn)，今年(nián)前(qián)四个月(yuè)青年(nián)失业(yè)形(xíng)势好于去(qù)年同(tóng)期。假设2022年以来(lái)青年劳动力(lì)总量(liàng)维持在3219万，青年失业率每提(tí)高1个(gè)点，带来(lái)32万左右的新(xīn)增(zēng)失(shī)业人口。尽管(guǎn)今年4月(yuè)青年失业率比去年同期高2.2个点，但从新(xīn)增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去(qù)年同(tóng)期为(wèi)125.5万。从增量来(lái)看，今年前四(sì)个月青年失业(yè)形势要好(hǎo)于去年，这与当前经济逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕业(yè)影响，我(wǒ)国青年失业率一(yī)般在上半年逐(zhú)渐(jiàn)提高，7月(yuè)达到峰值，8月开始(shǐ)逐步回(huí)落，预计5-7月青(qīng)年(nián)失(shī)业率或将继续(xù)小(xiǎo)幅攀升。

　　失业(yè)原因方(fāng)面，近7成(chéng)青年(nián)失业(yè)者是(shì)主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上群(qún)体(tǐ)。一种(zhǒng)观点认为(wèi)，青年群体由于工作经验和技能相对不(bù)熟练，往往(wǎng)在企业裁(cái)员(yuán)时首当其冲。但根(gēn)据月度劳动力调查数据，青年(nián)失业主要原因是主动辞职，被裁员(yuán)的比例明显低(dī)于35岁以上群体。根据《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统计(jì)年鉴》，有工作意(yì)愿但从(cóng)未工(gōng)作过的失(shī)业群体在16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其(qí)他年(nián)龄群体中这一(yī)比例最高是14.4％。我们剔除(chú)这部(bù)分失业人群后，剩下的青年失业人口中(zhōng)，第(dì)一大失业原(yuán)因(yīn)是主动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占(zhàn)比5.9％；而裁(cái)员仅占(zhàn)2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例从(cóng)高(gāo)到(dào)低(dī)依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受(shòu)教育程度来看(kàn)，三分之(zhī)二的青(qīng)年失业(yè)人员(yuán)接受过大学教育。各年(nián)龄段(duàn)失(shī)业人群(qún)中，年龄越低，平均(jūn)受教(jiào)育程度(dù)越高(gāo)。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是(shì)接受过大学(xué)教育(yù)的，这(zhè)一比例在其他(tā)三个(gè)年龄阶(jiē)段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇(zhèn)就业人口(kǒu)的受教育程度(dù)也大致类似，青年(nián)人(rén)由于年(nián)龄限制，接受大学(xué)教育比例(lì)略低于25-34岁(suì)，整(zhěng)体(tǐ)来看35岁以下就(jiù)业人员的受(shòu)教育(yù)程度大(dà)幅高于35岁(suì)以上。按照接(jiē)受过大学教育的占比来看，25-异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密度从低到高

　　青年失业人口的行业(yè)与青年就业分布(bù)基本(běn)一致。青年失业人口呈现(xiàn)出行业(yè)聚集的特点，主要(yào)集中在5个大类行业，2020年占比分(fēn)别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年失业(yè)人口的65％左右。同时，这5个行业也(yě)是青年(nián)就业集中的行(xíng)业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从行业来(lái)看，青年(nián)失(shī)业人口的行业(yè)分布是由就业分布决定的(de)，吸(xī)纳就业占比(bǐ)较(jiào)大(dà)的(de)行(xíng)业(yè)，往往(wǎng)也贡献了较大(dà)规模的失业(yè)。因此，在挖掘青年失业(yè)人口来自何(hé)处之前(qián)，需要研究青(qīng)年就业的(de)行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出(chū)从制造到服务、知(zhī)识密集程度由低到高两个特(tè)点(diǎn)。

　　青年(nián)就(jiù)业从工农(nóng)业大量流(liú)入(rù)服务业。农林牧渔(yú)、采矿业(yè)、制(zhì)造业(yè)和电热(rè)燃水(shuǐ)的生(shēng)产(chǎn)供应业，这(zhè)四个行业是国民(mín)经(jīng)济(jì)分类(lèi)的农(nóng)业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年就业人口，到2020年该比(bǐ)例大幅降至(zhì)25.4％。其中(zhōng)，制(zhì)造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降(jiàng)至2.5％异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写，分别降(jiàng)低(dī)15.4和(hé)9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青年就业(yè)比例(lì)增加超2个点，其中，教(jiào)育(yù)业为(wèi)5.3％，租赁和商(shāng)务(wù)服务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其(qí)他6个服(fú)务行(xíng)业吸(xī)纳青年就(jiù)业(yè)的比例均增超1个百分点。

　　以受教育(yù)年限作为维度(dù)，青年就业从知(zhī)识密集程度较低的行业流向较(jiào)高行业。我们(men)以《2021年劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中各行业就业人(rén)员的受(shòu)教育年限，来计(jì)算(suàn)各行(xíng)业(yè)的(de)知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)。有5个行业的平均受教(jiào)育(yù)年限在14年以上，依次是(shì)：科学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信(xìn)息技(jì)术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金融业外(wài)，其他(tā)四个行业是(shì)过去十年(nián)青年就(jiù)业流入的主要行(xíng)业，吸纳青年就(jiù)业比例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳(nà)的(de)青年(nián)就(jiù)业比例变动与行业平均(jūn)受教育年限(xiàn)基本(běn)一(yī)致，即(jí)青年就业从(cóng)知(zhī)识密集程度较低的(de)行业(yè)流向较高行业。

　　但(dàn)是知识密(mì)集型(xíng)行业的青(qīng)年失业情(qíng)况(kuàng)比整(zhěng)体失业(yè)更严(yán)峻(jùn)。我们用《2021年中(zhōng)国劳(láo)动统计年鉴》中(zhōng)各(gè)行业(yè)的青(qīng)年失业比例（该(gāi)行(xíng)业(yè)的青年失(shī)业人数(shù)/青年失(shī)业总人数），除以各(gè)行业的青年就业比(bǐ)例（该行业的青年就业人数(shù)/青年就业总人数），来作为各(gè)行业失业率(lǜ)的(de)近似替(tì)代指标。以这个指标来(lái)看，知识密(mì)集型行业的青年失业率(lǜ)大多高于(yú)全年(nián)龄(líng)段失业率，如信息技(jì)术、教育、科研服务、公共(gòng)管理等行业，体现在图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分化或是一季(jì)度青年(nián)失业人口仍增加(jiā)的原因

　　一(yī)季度服务业复苏(sū)出现分化(huà)。今年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个点的(de)增(zēng)速缺口。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业增速(sù)均高于疫情前(qián)三(sān)年均值(zhí)，这三(sān)个行业一季度复苏情(qíng)况较好(hǎo)；知识密集程度更高的(de)房地产业、租赁和(hé)商务服务业、信息技术服务业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对(duì)较慢。

　　因此(cǐ)从失业率的分子端来(lái)看，当(dāng)前青年失(shī)业(yè)人员增(zēng)长的症结在于服务业(yè)就(jiù)业复苏的结构不均衡。一方面，随着受教育(yù)水平的整体提高，青年就业大量(liàng)流(liú)向(xiàng)知识密集型服务业(yè)，如教育(yù)、信息技术等行业。另一方(fāng)面，年初疫情影(yǐng)响减弱后(hòu)，经济复(fù)苏的主力(lì)是(shì)知识密集程度(dù)较低的(de)生活性服务(wù)业，而知识密集程度较高的生产性服(fú)务业复苏较慢。所以服务业(yè)就业复(fù)苏(sū)结构分化，带来的青年失业人(rén)口(kǒu)和25-59岁失业人(rén)口(kǒu)的分化。房(fáng)地产、互联网、教育(yù)[1]等行(xíng)业的一季度就(jiù)业尚未出(chū)现明显(xiǎn)改善，应届(jiè)生(shēng)就业压力大(dà)；而住宿(sù)餐(cān)饮等(děng)行业就业已经(jīng)出现回暖，但对于三(sān)分(fēn)之二(èr)接受过大学教育的青年失业人口而言(yán)，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和劳动参(cān)与率均下(xià)降，带来劳(láo)动力减少

　　青(qīng)年失业率的分(fēn)母端是(shì)城镇青(qīng)年劳动力，主要由青年(nián)人口(kǒu)和(hé)劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)决定。2022年(nián)我国开始步(bù)入人口负增长时代，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)可能将步入长期下降通道，这将从分(fēn)母端推升青(qīng)年失业(yè)率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减少

　　城镇青(qīng)年(nián)劳动力(lì)首先(xiān)取(qǔ)决于城(chéng)镇青年人口(kǒu)数量，而后者来自(zì)于两部分，一是16-24年(nián)前(qián)的(de)出(chū)生人口，二(èr)是乡村到城镇的迁(qiān)移(yí)人口(kǒu)，这两部分增量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对(duì)应的(de)出生人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前者(zhě)正好是建国以来的一轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出生人口超2000万(wàn)，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开始明显(xiǎn)步(bù)入(rù)下降通道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降(jiàng)幅为(wèi)21.2％。2020和(hé)2030年(nián)的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出(chū)生(shēng)人口(kǒu)，这(zhè)两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我国农村(cūn)向城镇的(de)人口转(zhuǎn)移也在(zài)减速(sù)。新增(zēng)城(chéng)镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减弱(ruò)，人员流动恢复(fù)，新(xīn)增城镇人(rén)口数量(liàng)会(huì)较去年(nián)有明显增长(zhǎng)，但可能(néng)仍然较难(nán)回到十三五期间超2000万的规模。当(dāng)前我(wǒ)国(guó)城镇化率已(yǐ)经(jīng)达到65％以上，继(jì)续高速增长空间有限(xiàn)，从乡村到城镇的(de)迁移人口数(shù)量(liàng)整(zhěng)体将(jiāng)呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动参与率有两个特点，一(yī)是低于其(qí)他年龄段群体(tǐ)，大(dà)部分青年在校(xiào)，并未进入(rù)劳(láo)动市场。二是近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)超预期(qī)下(xià)降。根据今年(nián)3月统(tǒng)计(jì)局披(pī)露的青(qīng)年就(jiù)业和(hé)失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即(jí)9637万(wàn)城(chéng)镇青年人(rén)口中，有3219万进(jìn)入或有意愿(yuàn)进(jìn)入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时(shí)，青年(nián)劳动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年(nián)，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，该指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参与率的下降(jiàng)主要有三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在(zài)校生(shēng)大(dà)幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但(dàn)2019年末到(dào)2021年末，仅仅两年的时(shí)间里，该年龄段的在校生增(zēng)加了493万(wàn)，年(nián)均(jūn)增(zēng)长(zhǎng)246.5万，远(yuǎn)远(yuǎn)快于此前(qián)十年增(zēng)速。

　　二是(shì)部分群体因(yīn)就(jiù)业形(xíng)势恶化而退出劳(láo)动市场，在(zài)未(wèi)来经(jīng)济和(hé)就业好转(zhuǎn)后会回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国(guó)家统计局曾在发布会指(zhǐ)出(chū)当月“就业人员(yuán)规模(mó)比(bǐ)1月份下降6％以上”，说(shuō)明就业形势恶化时，也会(huì)影(yǐng)响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业观念的变化导致初次进(jìn)入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)。从社会风(fēng)气来看，对学历的推崇导致本科毕业即进入就业市场的年轻人(rén)减少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上(shàng)会(huì)将部(bù)分青年人初次就业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后(hòu)，从而导致(zhì)16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的(de)分母端可能会越来越重要

　　失(shī)业人口(kǒu)的(de)增(zēng)加不(bù)能完全解释青年失业(yè)率的上升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的情况下(xià)，对应青年(nián)失业(yè)率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口(kǒu)的增加只能(néng)解释当(dāng)前青年失(shī)业(yè)率的一部分，另(lìng)一部(bù)分则来自(zì)分母端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已经开始负增(zēng)长，未来青年失业率的变动可能出现(xiàn)以下三种情况(kuàng)：

　　①青年(nián)失(shī)业人口增加，同时劳动力(lì)减少(shǎo)，青(qīng)年失业率上升(shēng)；

　　②青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)与劳(láo)动(dòng)力(lì)均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；

　　③青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于(yú)劳(láo)动力(lì)降(jiàng)幅(fú)，青(qīng)年失业(yè)率下降。

　　我们认为，未(wèi)来失(shī)业(yè)人口(kǒu)会随着(zhe)经(jīng)济复苏而(ér)减少，但经(jīng)济复(fù)苏难以改变失业率的分母下降趋势。青(qīng)年劳动力(lì)的下降可能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年(nián)失业率的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未(wèi)来失业率的(de)分母端可(kě)能会越来越重要，这也是人(rén)口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说(shuō)明

　　青年失业(yè)率的两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁(suì)人口调查失业率时(shí)，有必要明晰这(zhè)一概念的(de)两个要点：一(yī)是调查失业率(lǜ)是(shì)城镇就(jiù)业范围(wéi)，并非针对全部就业人(rén)口，不包(bāo)括乡村就业(yè)，2022年底我国城乡就(jiù)业大(dà)约分别占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并未包含在(zài)内(nèi)。因此，许(xǔ)多针对(duì)青年失业率的(de)讨论以全国青(qīng)年人(rén)口数(shù)量为出发点，未区分人口总(zǒng)量与城乡结构的(de)问(wèn)题，有失偏(piān)颇。本篇报告如无特别说明，各概(gài)念(niàn)均是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业率的分母不含没(méi)有劳动意愿的劳动年龄人(rén)口。按(àn)照统计局的定义，“劳(láo)动力指年满16周岁，有(yǒu)劳动(dòng)能力，参加或要(yào)求(qiú)参加社会经(jīng)济活动的人员(yuán)。包括就业人员和失业人员”，因此没有就(jiù)业(yè)意愿的劳动年龄人口(kǒu)不(bù)计入劳动力。根据《2022年中国(guó)劳动统计年(nián)鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人口约为11.5亿(yì)，其中只有68％属(shǔ)于劳(láo)动力(lì)，约(yuē)为(wèi)7.8亿(yì)，而就业人口为(wèi)约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业人(rén)口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全(quán)国(guó)月度(dù)劳动力调查。该项调查制度于2005年(nián)正(zhèng)式实(shí)施，每年进行(xíng)两次全(quán)国劳动力抽样调查，调(diào)查范围为中国(guó)大陆的城镇和乡村，调查(chá)对象为16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为(wèi)更及(jí)时(shí)准确反(fǎn)映劳动力市场变(biàn)化情况，建立了31个(gè)大城(chéng)市月度劳动力(lì)调查制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动(dòng)力调查范围(wéi)扩大至(zhì)65个城市。2016年(nián)1月，全国月度劳动力调查正式在(zài)全(quán)国(guó)范围内开展，调查范围覆盖全(quán)国所(suǒ)有地级市。

　　月度(dù)劳动力(lì)调查样本(běn)比例约为0.2‰，是年度调(diào)查的(de)五分(fēn)之(zhī)一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国(guó)家庭户约为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比(bǐ)例(lì)为1‰，五年一次的人(rén)口抽样调查样本比例为(wèi)1％。而每(měi)10年一次(cì)的人口普查则在长表部分纳入就业调查(chá)，长表抽(chōu)样(yàng)比例(lì)是10％左右，因(yīn)而(ér)人口普查的(de)就业数据质量更高(gāo)。

　　就(jiù)业人(rén)员总数会(huì)根据普查数据进行(xíng)修正(zhèng)，但结构(gòu)数据仍会存在差异(yì)。比如2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国(guó)就业人员(yuán)约为7.75亿人；而七普后次年(nián)的年(nián)鉴将这(zhè)一数据(jù)修(xiū)正为7.54亿(yì)人左右，误(wù)差约2100万人。但(dàn)结构数据的(de)差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年(nián)城镇制造业就(jiù)业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青(qīng)年就业：从三因(yīn)素框架看(kàn)“疤(bā)痕(hén)效应(yīng)”来自(zì)何(hé)处(chù)

　　研(yán)报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机构(gòu)：德邦证券股份有限公(gōng)司(sī)

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