财(cái)联社4月21日(rì)讯（记(jì)者 王宏）财联(lián)社记者从(cóng)业内获悉，近期监管部门正陆续(xù)召集相关保险公司开(kāi)会，主(zhǔ)要内容(róng)是进(jìn)行窗(chuāng)口指(zhǐ)导，要求寿(shòu)险公司(sī)调整新开发产(chǎn)品的定价利率，控制利差损，要求(qiú)新开发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有(yǒu)效，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调节在先(xiān)，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发(fā)产(chǎn)品定(dìng)价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监管部门陆续召集了(le)多家(jiā)寿(shòu)险公(gōng)司开会(huì)，以(yǐ)窗口(kǒu)指导的名义，要求公司(sī)调整产(chǎn)品(pǐn)利(lì)率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节(jié)在(zài)先，控(kòng)制(zhì)节(jié)奏(zòu)，实(shí)现软着陆。

　　这次调整(修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜zhěng)是(shì)不久前(qián)监管召集险企进行调研会的后续。3月21日(rì)财联(lián)社记(jì)者(zhě)曾报道，为引导(dǎo)人身险(xiǎn)业降低负债(zhài)成本，加强行(xíng)业负债质量(liàng)管理，银保监(jiān)会(huì)人身险部组织保(bǎo)险(xiǎn)行业(yè)协(xié)会以及多家保(bǎo)险公司开展调(diào)研。将重点(diǎn)调研普(pǔ)通(tō修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜ng)险预定利率分布、分红险预定利率(lǜ)和(hé)分红水(shuǐ)平等(děng)公(gōng)司负债(zhài)成(chéng)本情况，以及降(jiàng)低责任准备金评估利率(lǜ)对公司和(hé)行业的影响，包括对(duì)新产(chǎn)品定价、存量业(yè)务退保(bǎo)、销售行为、市场竞争分析变(biàn)化等(děng)的(de)影响。

　　随后据(jù)报道，监管在北京、南京(jīng)、武汉三地召(zhào)开座谈会。其中，北京参会的(de)保险公司包(bāo)括中国(guó)人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南(nán)京参会的(de)保险公(gōng)司有太(tài)保寿险、工银(yín)安(ān)盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参会的保险公司有合众人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据(jù)当时参会的一位总精(jīng)算(suàn)师表示(shì)，各险企基本就(jiù)降低责任(rèn)准备金评(píng)估利率达(dá)成共识(shí)，有公司(sī)建议分阶段调整，比如普通(tōng)型长期年金(jīn)的责任准备金评估(gū)利率(lǜ)目前为年复利(lì)3.5％，可以(yǐ)先(xiān)降到3％，以后(hòu)再动态调整。具体的调(diào)整方(fāng)案还有待(dài)监管研(yán)究后出(chū)台。

　　有保(bǎo)险(xiǎn)公司业内人士对财(cái)联(lián)社记者(zhě)表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内(nèi)人(rén)士对(duì)财联社记者表(biǎo)示，此次主要(yào)涉及新开发产品的定价利率，以往(wǎng)的产品不受影(yǐng)响，行业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调预定利(lì)率(lǜ)避免利(lì)差损(sǔn)风险(xiǎn)

　　平安非银团队表示，我国险企资(zī)产(chǎn)配置风格稳健，债券(quàn)投资比例稳步(bù)提(tí)升，其他资产(chǎn)以非(fēi)标资产为主、投资比例持续(xù)回落(luò)，股(gǔ)票(piào)和基金投资比例基本稳定(dìng)。2018年以(yǐ)来，主(zhǔ)要券(quàn)种长端利率(lǜ)中枢(shū)下行，长(zhǎng)久期债券和优质(zhì)非标资产供给(gěi)有(yǒu)限，保险(xiǎn)固(gù)收类(lèi)资产配置面临(lín)挑战。同时，权(quán)益市场波动率较大、对投资收(shōu)益率影响较大。近年监管按(àn)产品类型调整评估(gū)利率、防范化解利差损风(fēng)险。2023年3月(yuè)银(yín)保监会(huì)召开(kāi)座谈会，各险企已就降低(dī)责任准备金评估利率(lǜ)达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团队此前曾表(biǎo)示，短期来看，引导降低负债成本将大(dà)幅刺激产品(pǐn)销售，老(lǎo)产(chǎn)品(pǐn)停售炒作难以避(bì)免。中(zhōng)期来看，预定利(lì)率跟随评估(gū)利率下(xià)行，保险公司分(fēn)红险占比提升，有望(wàng)缓解人身险(xiǎn)公(gōng)司刚性负债成本压力，寿(shòu)险产品本身保本属性有望进(jìn)一步强化。

　　实际上(shàng)，监管历史上有过多(duō)次调整(zhěng)评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了(le)和银行竞争，长(zhǎng)期保险(xiǎn)的预(yù)定(dìng)利(lì)率(lǜ)均在8％以(yǐ)上(shàng)。考虑到利差(chà)损风险，1999年，原保监(jiān)会下发《关(guān)于调整寿险保单预(yù)定利率的(de)紧急通知》，全面(miàn)叫停(tíng)高(gāo)预定利率产(chǎn)品，强制寿险公司(sī)将寿(shòu)险(xiǎn)保单的预定利率调(diào)整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看，美国在(zài)20世(shì)纪80年代，日本在20世纪(jì)90年(nián)代(dài)末都曾面临利(lì)差损风险。1970年左右，美国寿险业(yè)竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高(gāo)负债成(chéng)本、低(dī)利(lì)润产品。1980年左右，利率下行(xíng)，投资承压，据美国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人(rén)寿和健康保险公司(sī)破(pò)产，其(qí)中(zhōng)80％发生在(zài)1982年以(yǐ)后，主要(yào)系险(xiǎn)企销售(shòu)大量对(duì)利率敏感的(de)低利润产品；同(tóng)时市(shì)场压力致使投(tóu)资端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示(shì)，参考(kǎo)海外，低利率环(huán)境下，负债端主(zhǔ)要通过调整寿险产品(pǐn)结构、下(xià)调预(yù)定利率的方式来避免利差损风(fēng)险。近年来(lái)，我国(guó)长(zhǎng)端利(lì)率地位震(zhèn)荡、权益市场波(bō)动(dòng)加剧，寿(shòu)险行业面临着潜在的利差损(sǔn)风险、险企利(lì)润承(chéng)压。保(bǎo)险监管趋严，通过(guò)发布产品负(fù)面清单、下调演示利(lì)率、分产品调(diào)整(zhěng)评估利率(lǜ)等降低负债端成本。

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