芦哲 首(shǒu)席(xí)宏观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系(xì)人(rén)

　　投(tóu)资(zī)要点(diǎn)

　　·核心观点:我们(men)将影(yǐng)响青(qīng)年失(shī)业率的因(yīn)素拆(chāi)解(jiě)为三方面：①青年失(shī)业人口，②青(qīng)年总人口，③劳动(dòng)参与率，失业率(lǜ)=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)）。通过三(sān)因(yīn)素框(kuāng)架，我(wǒ)们发现16-24岁失业人口的(de)增加不能(néng)完全解(jiě)释青年失业率(lǜ)的上升，更(gèng)重要却被忽视的因素是(shì)青年人(rén)口和劳(láo)动参与(yǔ)率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母端大幅推高青年(nián)失(shī)业率。假如今年3月分(fēn)母端(duān)的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能将失(shī)业(yè)率拉升(shēng)至16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们(men)认为，失业人口会(huì)随着经济复苏而减少，但(dàn)青年劳动(dòng)力的下降可(kě)能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高(gāo)青年失业(yè)率中枢。

　　·青年失业(yè)率的(de)三因素框架(jià)：（1）失(shī)业率=失业人口(kǒu)/劳动力(lì)=失业人口/（总人(rén)口×劳(láo)动(dòng)参与率），据(jù)此可将青年失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必(bì)来自失业增加，不要忽略分母，劳动力的下(xià)降，也是(shì)抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力(lì)却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失(shī)业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子(zi)端的(de)青年失(shī)业人口：（1）从(cóng)总(zǒng)量来看，当(dāng)前(qián)城(chéng)镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因方(fāng)面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之(zhī)二的(de)青年失业人员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构(gòu)变化较大，呈(chéng)现(xiàn)出从制造(zào)到服务、知识密(mì)集程度由低到高两个特点(diǎn)。2010年农(nóng)业和工(gōng)业(yè)吸纳了(le)50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出(chū)的青年就业主要转向服务业。以受教(jiào)育年限作为(wèi)维度，青年就业从知识密集程度较低的(de)行业流(liú)向(xiàng)较高行业，但是知识密(mì)集型行业(yè)的青年失业情况(kuàng)比(bǐ)整体失(shī)业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是一季(jì)度(dù)青年失(shī)业人(rén)口仍(réng)增加的原(yuán)因(yīn)。经(jīng)济复苏(sū)的主力是知(zhī)识密集程度较低的餐饮、零售(shòu)等服务(wù)业，而(ér)知识密(mì)集程度较高的(de)生产性服务业复苏较慢，服务业就业(yè)复苏结构的分化，带来青(qīng)年就(jiù)业和25-59岁就业的(de)分化(huà)。

　　·分母端的青年(nián)劳动(dòng)力(lì)：（1）青年人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。另外，我(wǒ)国(guó)农村向城镇的(de)人口转(zhuǎn)移也在减速，新增城镇人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动参与率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年(nián)，已经下降7.1个点。近(jìn)三(sān)年青年(nián)劳动参与率的下降主要(yào)有三(sān)方面原(yuán)因：一(yī)是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万；二是部分群体因(yīn)就业形势恶化(huà)而(ér)退(tuì)出劳动市场；三是(shì)就业观念的变化导致(zhì)初次进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失(shī)业人口(kǒu)的增加(jiā)不能完全解(jiě)释青年(nián)失业率的上升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的情况下，对应(yīng)青年失(shī)业率应该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当前青年失业率的一部分，另一部(bù)分则来自分(fēn)母端，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变动可能出(chū)现以下三(sān)种情(qíng)况：①青年失业(yè)人口(kǒu)增加(jiā)，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率(lǜ)上升；②青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失(shī)业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上(shàng)升；③青年失业(yè)人(rén)口与劳动力均在减少，失(shī)业人口降幅大于(yú)劳动力(lì)降幅，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫(yì)情(qíng)后经济复苏而(ér)减少，但青年劳(láo)动力(lì)的下降可能成为(wèi)就(jiù)业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来(lái)源，抬高青(qīng)年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失(shī)业(yè)率的分母端越来越(yuè)重要(yào)。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青(qīng)年劳动参与率出(chū)现明(míng)显下降；外(wài)需、房(fáng)地产等不及(jí)预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素(sù)框架(jià)

　　2.分子(zi)端(duān)：新增青年失(shī)业人员缘于(yú)服务业(yè)复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造到服务(wù)，知识密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏分化(huà)或是(shì)一季度(dù)青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)仍(réng)增加的(de)原(yuán)因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超(chāo)预(yù)期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失(shī)业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念(niàn)和(hé)数据说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情(qíng)影(yǐng)响退散、经(jīng)济逐步复苏(sū)的(de)情况下，城镇调查失业率(lǜ)较去(qù)年(nián)同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆势攀(pān)升2.2个(gè)点。本篇报告将重点研究疫情后(hòu)留下的“疤痕(hén)效应”如何推高青年失(shī)业率(lǜ)。

　　1.青(qīng)年失业(yè)率的三因素框架

　　失业率=失业人(rén)口/劳动力(lì)=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主(zhǔ)要是(shì)三个因素(sù)：①青年失业人(rén)口(kǒu)；②青年总(zǒng)人口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定(dìng)着青年劳动力的(de)变化。这(zhè)三个因素均为城(chéng)镇口径。

　　三(sān)个因素的变化都不能忽视。当我(wǒ)们讨论(lùn)失业率时，经常认为失业率(lǜ)上升一定是失(shī)业增加的结(jié)果(guǒ)，这(zhè)个判断对于全年龄段失(shī)业(yè)率来说并(bìng)没有问题，因(yīn)为我国的劳动力总(zǒng)量（也称经济活动人口）在2015年之(zhī)前一直(zhí)在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业(yè)率(lǜ)则不能忽视分母(mǔ)的(de)变动，因为青年劳动力(lì)波动幅(fú)度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人口只增(zēng)加4万，青(qīng)年劳(láo)动力却(què)减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁(suì)人(rén)口(kǒu)失业率大(dà)幅提高3.8个点。两次人口普(pǔ)查期间(jiān)（2010-2020年(nián)），青(qīng)年(nián)失(shī)业人口(kǒu)从(cóng)496万增加到500万(wàn)，仅(jǐn)增(zēng)加了4万左右，约(yuē)为2020年青年(nián)劳动(dòng)力(lì)的0.1％，但(dàn)青年失业率(lǜ)却从六普的(de)9％提高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。主要原因(yīn)就是失(shī)业(yè)率的分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人(rén)口在(zài)此期间(jiān)从5481万人(rén)大幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万(wàn)。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力数(shù)量(liàng)基本稳定(dìng)在7.8亿，整(zhěng)体失(shī)业率(lǜ)的(de)分(fēn)母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间(jiān)，决定整体(tǐ)失业率变动的是(shì)失(shī)业(yè)人口数(shù)量（分子），但决定(dìng)青(qīng)年失业率变动的(de)却是青年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业(yè)人(rén)员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动(dòng)辞职居多；三(sān)分之二接(jiē)受(shòu)过大学教育

　　从总量(liàng)来看，当(dāng)前城镇(zhèn)青(qīng)年就业(yè)人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比(bǐ)去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万。国家(jiā)统计局(jú)在3月就(jiù)业数据解(jiě)读时，披(pī)露(lù)了当前青年就业和(hé)失业(yè)人(rén)数的基本情况：“初步测算3月份(fèn)城(chéng)镇青(qīng)年9637万人，没(méi)有参与劳动力市(shì)场的青年6418万人，主(zhǔ)体为(wèi)在校学生；参与劳动力市场的青年3219万人(rén)，其中就业(yè)人(rén)数2587万人、失业人(rén)数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动(dòng)力人数与去年基本持(chí)平，今年4月(yuè)青年失业率比去年同(tóng)期高(gāo)2.2个点，青(qīng)年失业(yè)人(rén)员比去年同(tóng)期(qī)多70万人左右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量看(kàn)，今(jīn)年前四个月青年失业形势好于去年(nián)同期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动力总量(liàng)维持在3219万，青年(nián)失(shī)业(yè)率每提(tí)高1个点，带来(lái)32万左右的新增失业人口。尽管今年4月青(qīng)年(nián)失业率比(bǐ)去年(nián)同(tóng)期高2.2个点(diǎn)，但从新增青年失业人口来看，今(jīn)年1-4月约为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从增(zēng)量(liàng)来看，今年前四个月(yuè)青年失业形势(shì)要好于去年，这与当(dāng)前经济逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响(xiǎng)，我国青年失业率一般在(zài)上半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰值(zhí)，8月(yuè)开始逐(zhú)步回(huí)落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅(fú)攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成青年失(shī)业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上群体。一种(zhǒng)观点认为，青年群体(tǐ)由于工(gōng)作经(jīng)验和(hé)技能相对不熟练，往往在企业裁员时(shí)首当其冲。但根据(jù)月度劳(láo)动力调查数据，青年失业主要原因是主动辞职，被裁员的比例明显(xiǎn)低于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中(zhōng)国劳动统计年(nián)鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失业(yè)人口中(zhōng)占比59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们(men)剔除这部分失业人(rén)群后，剩下的青年失业人口中，第(dì)一大失(shī)业原因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对(duì)比，裁员比例从高到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来看，三分(fēn)之二的(de)青年(nián)失业人员接受过大学教育(yù)。各(gè)年(nián)龄段失业人群中，年龄越低，平均受(shòu)教育程度越高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接受过大学(xué)教育(yù)的，这一比例在(zài)其他三(sān)个年龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的(de)受教育(yù)程度(dù)也大(dà)致类(lèi)似，青年人(rén)由于(yú)年龄限制，接受大学教育比例略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人(rén)员的(de)受教育(yù)程度大幅(fú)高于35岁以上。按照接受(shòu)过大学教育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造(zào)到服务，知识密度从低(dī)到高

　　青年失业人口的(de)行业与(yǔ)青年(nián)就(jiù)业(yè)分布基本一致。青年失业人口呈(chéng)现(xiàn)出行(xíng)业聚集的特点(diǎn)，主要集中(zhōng)在5个(gè)大类行业，2020年占比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民(mín)服务\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行(xíng)业占全部青(qīng)年(nián)失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青(qīng)年(nián)就业集中的行(xíng)业(yè)，吸纳了(le)60.7％的青年(nián)就业。从行(xíng)业来看，青年失业人口的行业分布是由就业分(fēn)布决定的，吸(xī)纳就(jiù)业占比(bǐ)较大的行(xíng)业，往往也贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘青年失业(yè)人(rén)口来自(zì)何处之前，需要研究青(qīng)年就业(yè)的(de)行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大，呈现出从制造到服务(wù)、知(zhī)识密集程度由低到(dào)高两个特点。

　　青(qīng)年就业从工农业大量流入服(fú)务业。农林牧(mù)渔、采(cǎi)矿业(yè)、制造业和电热(rè)燃(rán)水的生产供应业，这(zhè)四(sì)个行业是国(guó)民(mín)经(jīng)济分类的农业和(hé)工业。2010年(nián)这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个(gè)行(xíng)业(yè)吸纳青年就业比例增(zēng)加超2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另(lìng)外(wài)，建筑业和房地产等其(qí)他6个服务(wù)行业吸(xī)纳青年就业的比例(lì)均增超1个(gè)百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业(yè)从知识密(mì)集程(chéng)度较低的行业流向较(jiào)高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业就业人员的受教(jiào)育年限，来计(jì)算各行业的知识密集程度(dù)。有5个行业(yè)的平(píng)均受(shòu)教育年限在14年以(yǐ)上(shàng)，依次(cì)是：科(kē)学研(yán)究(jiū)与技(jì)术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息(xī)传输(shū)、软件和(hé)信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业(yè)是过去(qù)十年青年就业(yè)流入的主要行业，吸(xī)纳青年就业比例的增幅均居(jū)前列。如图(tú)10，各行业所吸(xī)纳的(de)青年就(jiù)业(yè)比例变动(dòng)与(yǔ)行(xíng)业平均受教育年限基本一致(zhì)，即青年(nián)就业从(cóng)知识(shí)密集程度较(jiào)低的(de)行业流(liú)向较高行业(yè)。

　　但是知识密集(jí)型行业的(de)青年失业情况(kuàng)比整体失业更严(yán)峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中各行业(yè)的青年失业比(bǐ)例（该行业的青年失业(yè)人数/青(qīng)年失业总人数），除(chú)以各(gè)行业的青年就业比例(lì)（该(gāi)行业的青(qīng)年就业人数/青年就(jiù)业总人数），来作为(wèi)各行业失业率的近似替代指标。以(yǐ)这(zhè)个指(zhǐ)标来看(kàn)，知(zhī)识密(mì)集型行业的青年失业率大(dà)多(duō)高于全(quán)年(nián)龄段失业率，如信(xìn)息技术、教育、科(kē)研服务、公共管(guǎn)理等行业，体(tǐ)现在图(tú)11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原(yuán)因(yīn)

　　一(yī)季度服务业复(fù)苏(sū)出现(xiàn)分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺(quē)口。分行业来看，批(pī)发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业(yè)增速均(jūn)高于疫(yì)情前(qián)三年均值(zhí)，这三(sān)个(gè)行(xíng)业一季(jì)度复苏情况较好；知识密(mì)集程度更高(gāo)的房(fáng)地产业、租(zū)赁和商(shāng)务服务业(yè)、信息技术服(fú)务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失(shī)业(yè)率的分子端(duān)来看，当前青年失业人员增(zēng)长(zhǎng)的症结在于服务业就(jiù)业(yè)复苏的结构不均衡。一方(fāng)面，随着受教育水平的整体提高，青(qīng)年就业大量流向知(zhī)识密集(jí)型服务业，如(rú)教育、信息技(jì)术等行业。另一方面(miàn)，年初疫情影响减弱后，经济复(fù)苏的(de)主力是知识(shí)密集(jí)程度较低的生活(huó)性服务业，而知识(shí)密集程度较高的(de)生产性服务业复苏(sū)较慢。所以服务业就业(yè)复苏结构分化，带来的(de)青年(nián)失业人口和25-59岁失业人(rén)口的分化(huà)。房地(dì)产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未出现明显改善(shàn)，应届生就业(yè)压力大；而住宿(sù)餐(cān)饮等(děng)行业就(jiù)业已经出现回暖，但(dàn)对于三分之二接受过大学教(jiào)育(yù)的青(东隅已逝桑榆非晚是什么意思qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)口而言(yán)，这些(xiē)行业的(de)就业吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口(kǒu)和(hé)劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母(mǔ)端是城镇青年劳动力，主要由青(qīng)年(nián)人口和(hé)劳动(dòng)参与率决定。2022年(nián)我国开始步入人口负增长时代，城镇青年劳动力可(kě)能(néng)将步入长期下降通道，这将从分母端推升青年(nián)失业率，或(huò)成为(wèi)疫情(qíng)后就业(yè)“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青年(nián)劳动力首先(xiān)取决(jué)于城镇青年人(rén)口数量，而后者来自于两(liǎng)部分，一是16-24年前的出生人口(kǒu)，二是乡村(cūn)到(dào)城镇(zhèn)的迁移人(rén)口(kǒu)，这两部分增(zēng)量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。2010年和(hé)2020年的(de)16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而(ér)前(qián)者正(zhèng)好是建(jiàn)国(guó)以来的(de)一轮“小婴儿(ér)潮”时(shí)期(qī)，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人口最(zuì)高超过2500万，到90年(nián)代(dài)开始(shǐ)明(míng)显步入(rù)下降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少(shǎo)约4381万(wàn)，降(jiàng)幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出(chū)生人口(kǒu)，这两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少(shǎo)约1762万(wàn)。

　　另(lìng)一方面，我国农(nóng)村(cūn)向(xiàng)城(chéng)镇(zhèn)的人口转移(yí)也在减速。新增城镇人口从2016年开始(shǐ)逐年减少，十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预计(jì)今年随着疫情影响(xiǎng)减弱，人员流动恢复，新增城镇人(rén)口数量会较去年有明显增长，但可能仍然较难(nán)回到十(shí)三(sān)五期间超2000万的规模(mó)。当前我国城镇化率已经达到(dào)65％以(yǐ)上(shàng)，继续(xù)高速(sù)增长空间(jiān)有限，从乡村到(dào)城镇的迁移人(rén)口数量整(zhěng)体将呈现下(xià)降趋(qū)势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超(chāo)预期下(xià)降(jiàng)

　　青年劳动参与率有(yǒu)两个特点，一是低(dī)于其他年龄段群体，大部分青(qīng)年在校，并未进入劳动市(shì)场。二是近年来(lái)呈下(xià)降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预(yù)期下降(jiàng)。根据今(jīn)年3月(yuè)统(tǒng)计(jì)局披露(lù)的青年就业和(hé)失(shī)业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万(wàn)城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进(jìn)入劳动(dòng)市场。而2010和2020年(nián)两次人口普查时，青年(nián)劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三(sān)年，该(gāi)指标(biāo)已经下降7.1个(gè)点。

　　近三(sān)年青年劳动参与率的下(xià)降主要有三方面(miàn)原因。

　　一是(shì)16-24岁在(zài)校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的(de)时间(jiān)里，该年龄(líng)段的在校生增(zēng)加了493万，年(nián)均(jūn)增长246.5万(wàn)，远远快于此前十年增(zēng)速。

　　二是部(bù)分群体(tǐ)因就业形势恶(è)化(huà)而退出劳(láo)动市场，在(zài)未来经济和就业(yè)好转后会(huì)回到劳动市场。2020年(nián)3月，国家(jiā)统计局(jú)曾在发布会(huì)指出当月(yuè)“就(jiù)业人员规模比(bǐ)1月份(fèn)下(xià)降6％以(yǐ)上”，说(shuō)明就业形势恶(è)化时，也会(huì)影响劳动参与率。

　　三(sān)是(shì)就业(yè)观念的变化导致初(chū)次(cì)进(jìn)入劳(láo)动市(shì)场时(shí)间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从社会风气(qì)来看，对(duì)学历的推崇导致本(běn)科毕业(yè)即进入就(jiù)业市场的年轻人(rén)减少，加上考研、考公竞争(zhēng)激(jī)烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的(de)分(fēn)母端可能(néng)会越(yuè)来越重(zhòng)要

　　失(shī)业人口的增加不能(néng)完全解释青年失业率的(de)上升。假如当(dāng)前青(qīng)年劳动力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在失业(yè)人口增加132万(wàn)至(zhì)632万(wàn)人的情(qíng)况下，对(duì)应(yīng)青年(nián)失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释(shì)当前青年失(shī)业率的一(yī)部分，另一部分(fēn)则(zé)来自分(fēn)母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口(kǒu)已经开始负(fù)增长(zhǎng)，未来青年失业率(lǜ)的变动可能(néng)出现(xiàn)以下(xià)三种情(qíng)况：

　　①青(qīng)年失业(yè)人(rén)口增加，同时劳动力减少，青年(nián)失业率上升；

　　②青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率上(shàng)升；

　　③青年失(shī)业人(rén)口与劳动(dòng)力均在减少，失业人(rén)口降幅大(dà)于劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率下(xià)降(jiàng)。

　　我们认为(wèi)，未来失业(yè)人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)经济复苏难以改变失业率(lǜ)的(de)分母下降(jiàng)趋势。青年劳动力的(de)下(xià)降可能成为就业(yè)“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端可(kě)能(néng)会(huì)越来越重要，这(zhè)也是人(rén)口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概(gài)念和(hé)数据说明

　　青年失业(yè)率的(de)两个前(qián)置概(gài)念。讨论16-24岁人(rén)口调查(chá)失业率时，有必要明(míng)晰这一概念的两个(gè)要点：一是调查失业率是城镇就业(yè)范围，并非针对(duì)全部就业人口，不包括(kuò)乡村就(jiù)业(yè)，2022年(nián)底我国(guó)城乡就业(yè)大(dà)约分别占63％、37％，近四成的就业人(rén)口并未(wèi)包含在内。因此，许多针对青年失业率(lǜ)的讨论以全国青年人口数量为出发点，未(wèi)区分人(rén)口总(zǒng)量与城乡结构的问题(tí)，有失偏(piān)颇。本(běn)篇报(bào)告如无特别(bié)说明，各概念均是指城镇(zhèn)就业口径(jìng)。

　　二是(shì)失业(yè)率的分母不含没(méi)有劳动意愿的劳动(dòng)年龄人口(kǒu)。按照(zhào)统计(jì)局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动(dòng)能力，参加或要求(qiú)参加社会经济活(huó)动(dòng)的人员(yuán)。包括就业(yè)人员(yuán)和失业人(rén)员”，因此没有就业(yè)意(yì)愿的劳动年龄人口不(bù)计入(rù)劳动力。根(gēn)据《2022年中(zhōng)国(guó)劳(láo)动统计年鉴》，2021年(nián)底我国(guó)16岁(suì)以上的人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就业人口(kǒu)为约7.46亿(yì)，据此推算城乡(xiāng)失业人口(kǒu)可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来看，失业率(lǜ)来自(zì)全(quán)国月度劳(láo)动力调(diào)查(chá)。该项调查制度(dù)于2005年(nián)正式实施，每年进行(xíng)两次全国劳(láo)动力抽样调查，调查范围为中国(guó)大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁(suì)及以上人口。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反映劳动力市场变化情况，建立了(le)31个大城市月度劳动(dòng)力调查(chá)制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳(láo)动力调查范围(wéi)扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳(láo)动力调(diào)查正式在全国范(fàn)围内开展，调查范围(wéi)覆盖全国(guó)所有地(dì)级(jí)市。

　　月(yuè)度劳动力调查(chá)样(yàng)本比例约为(wèi)0.2‰，是年(nián)度(dù)调查的五分之一左(zuǒ)右。全(quán)国每月调查(chá)约(yuē)12万户，2020年(nián)全国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口(kǒu)调查(chá)样本比例(lì)为1‰，五年一次(cì)的人口抽样调(diào)查样(yàng)本(běn)比(bǐ)例为(wèi)1％。而(ér)每(měi)10年(nián)一(yī)次的人口(kǒu)普查则在(zài)长表部分(fēn)纳入就(jiù)业调(diào)查，长表(biǎo)抽样比例(lì)是10％左右，因而人口普查的就(jiù)业数据质量(liàng)更高。

　　就业人(rén)员总数会根据普查数据(jù)进行修正(zhèng)，但结(jié)构数(shù)据仍会存在差异。比如(rú)2020年的(de)《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国(guó)就(jiù)业人员(yuán)约为(wèi)7.75亿人(rén)；而七普后(hòu)次年的年鉴将(jiāng)这一数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误(wù)差约2100万人(rén)。但结构数据的差异(yì)仍然(rán)存在(zài)。比如(rú)《2021年(nián)劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年(nián)城镇制(zhì)造业就业人员占比为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风东隅已逝桑榆非晚是什么意思险提示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现(xiàn)明(míng)显下降(jiàng)；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及(jí)预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业：从(cóng)三因素框架看“疤痕效应”来(lái)自何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间：2023年(nián)5月26日

　　报(bào)告发布机构(gòu)：德邦(bāng)证券股份有限公司

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