金融界5月(yuè)11日消息(xī) 央(yāng)行(xín其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义g)今日发布2023年4月(yuè)份金(jīn)融数据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿(yì)元，同比增长(zhǎng)12.4%，增速比上月末低0.3个百分点，比上年同期高1.9个百分点。初步统计，2023年4月(yuè)社(shè)会融资(zī)规(guī)模增(zēng)量为(wèi)1.22万(wàn)亿(yì)元，比上年同期多2729亿(yì)元。其中，对(duì)实体(tǐ)经济发放的人民币贷款(kuǎn)增(zēng)加4431亿元(yuán)，同比多增(zēng)729亿(yì)元；对(duì)实体经济发放(fàng)的外币贷款折合(hé)人(rén)民币(bì)减少319亿元，同比少减441亿元。

　　此外，4月份人民币存款减少(shǎo)4609亿元，同(tóng)比(bǐ)多减(jiǎn)5524亿元。其中(zhōng)，住户存款(kuǎn)减少(shǎo)1.2万亿元，非金融(róng)企(qǐ)业存(cún)款减少(shǎo)1408亿(yì)元，财政(zhèng)性存款增加5028亿元，非银(yín)行(xíng)业金融机构存款增加2912亿元(yuán)。4月末，外币存款余(yú)额8819亿美(měi)元，同比(bǐ)下(xià)降11.6％。4月份外币存(cún)款(kuǎn)减少296亿美元，同比少(shǎo)减192亿美元。

　　申万宏源速评认(rèn)为，M2同比回(huí)落，主(zhǔ)因居民存款13个月以来(lái)同比首次转为减少，但更可(kě)能重回表(biǎo)外(wài)资产，而非用于消费，消费在二季度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心(xīn)在于居(jū)民贷款13个月以(yǐ)来其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义(lái)首次(cì)转负。4月居民存款(kuǎn)减(jiǎn)少1.2万亿(yì)，同比减少(shǎo)5000亿，拖累M2同比0.2个百分(fēn)点(diǎn)。

　　对此，中(zhōng)信证券点评如下：在(zài)经历了一(yī)季度的爆发式(shì)增长后，信贷(dài)在4月(yuè)明显回落。从结构上来看，居民部门再(zài)次“缩表”，不过企(qǐ)业(yè)中长(zhǎng)期贷款有较强韧(rèn)性。信贷回落可能是因为一季度透支(zhī)了(le)部分银行信贷额度(dù)和企业信贷需求(qiú)，而且(qiě)4月(yuè)地产销(xiāo)售也边(biān)际走弱。社(shè)融增(zēng)速与(yǔ)上月持平，非(fēi)标融(róng)资(zī)持续好转。M2增速在高(gāo)基数下(xià)回落。

　　申万宏(hóng)源申万宏源(yuán)认为，M2同比回落主因居民存(cún)款13个(gè)月以来同比首次转为减(jiǎn)少，但更可能重回表外资产，而非用(yòng)于(yú)消(xiāo)费，消费(fèi)在二(èr)季度同样处(chù)于“N型”第二步(bù)中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心在(zài)于居(jū)民贷款13个月(yuè)以来首次(cì)转负(fù)。4月居民存款减(jiǎn)少1.2万亿，同比减少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个百分点至(zhì)5.3%，M2和(hé)M1增速差收敛0.5个百分点至7.6%，主要(yào)源于个(gè)人存款的(de)流出而非企业(yè)活期存款大(dà)幅改善，和(hé)地产(chǎn)销售的再(zài)度转冷有关。

　　4月份(fèn)人民币存款大幅(fú)减少的问题，中(zhōng)信证券认为是季节性波动。因(yīn)为(wèi)银(yín)行倾向于让理财产品(pǐn)在季末到(dào)期，使资金回流成存款(kuǎn)，以应对考核，然(rán)后(hòu)在下季初(chū)发行新的理财产品承接(jiē)。因此居民(mín)存款在季末季初常出现波(bō)动。4月M1增速为(wèi)5.3%，比上月提高0.2个百分点(diǎn)，或许反映了企业经营活跃度有所提升。

　　招商宏观与中信(xìn)证券看法较为(wèi)一(yī)致，招商宏观表(biǎo)示居民存款减少符合(hé)季节性(xìng)规律(lǜ)。在本(běn)月数据(jù)中，居民端出现了新增存款，新增贷款同时收缩的(de)情(qíng)况。从(cóng)历(lì)史规律来看，4月及7月一(yī)般是居民存款减少(shǎo)的时点。以4月为(wèi)例，今年1.2万亿居民存款的(de)减少量少(shǎo)于2017（减少1.22万亿(yì)），2018（减少1.32万亿(yì)）及2021（减少1.57万亿）。目前无法从4月(yuè)数据得出类(lèi)似(shì)居民加速偿还房贷等结论。

　　对(duì)于居民存款的去(qù)向问题，申万宏(hóng)源(yuán)分析认(rèn)为4月居民存款减(jiǎn)少更可能去向(xiàng)表外资产，而非(fēi)消(xiāo)费(fèi)领域。

　　对于4月的(de)信贷结构问(wèn)题，招商宏(hóng)观表示在放缓的信贷投放中，结构特征(zhēng)依然明显(xiǎn)。企(qǐ)业中长期(qī)贷款贡(gòng)献了新增信(xìn)贷的绝大部分，居民(mín)端中长期(qī)信贷出现收缩。这种(zhǒng)结构特征反(fǎn)映了居民端在前期购房需(xū)求脉冲式释(shì)放后(hòu)信心仍然(rán)不(bù)足的情况。如果没有进一步的政策支撑，不排除(chú)居民端新增(zēng)信贷(dài)量会持续维(wéi)持在低位。

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