近(jìn)期(qī)市(shì)场风向变动(dòng)，北向资金调仓换股，外资(zī)基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗(qí)下(xià)三只旗舰基金同时(shí)大手笔(bǐ)加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽(suī)较高点仍有距(jù)离，但(dàn)部分资金开始行动。透露(lù)什么信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基(jī)金(jīn)同时行动(dòng)

　　施罗(luó)德旗下“施(shī)罗德国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股为中国平安、招(zhāo)商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时(shí)代、贵州茅台(tái)、万华化(huà)学(xué)、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒、海尔(ěr)生物。4月，基(jī)金(jīn)加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗(luó)德旗舰(jiàn)基金“施罗德国际精(jīng)选基金大(dà)中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴(bā)、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所(suǒ)、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下(xià)另一只旗舰(jiàn)基金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗(luó)德国际精(jīng)选基金中(zhōng)国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新(xīn)规(guī)模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为腾(téng)讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银(yín)河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能(néng)源(yuán)车产业链

　　同(tóng)一家机构旗(qí)下三大(dà)旗(qí)舰基金同(tóng)时加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这(zhè)三(sān)只基金中，施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施(shī)罗德国际精选基金大中(zhōng)华和施罗(luó)德国际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料中并未解释为(wèi)何基金在(zài)4月大手笔加(jiā)仓宁德时代。不过，记者梳(shū)理发现，施(shī)罗(luó)德(dé)对中国新(xīn)能(néng)源车产业(yè)链(liàn)的(de)看(kàn)重是一以贯之(zhī)的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份(fèn)研究(jiū)日志中解释道：长期来看，关注(zhù)三大主题(tí)。一是电动车(chē)供(gōng)应链；二(èr)是(shì)技术(shù)自(zì)主可(kě)控；三是(shì)医疗健康基(jī)础(chǔ)设(shè)施。

　　为何看好电动车产(chǎn)业链？雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁trong>

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的影(yǐng)响(xiǎng)日益显现，全球各国的(de)脱碳行动变得越来越重要。转向电动(dòng)汽车(chē)（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一(yī)个方面。中国(guó)在这方面(miàn)为投(tóu)资者提供了重要的机(jī)会。中(zhōng)国在电动汽车价值链的(de)供应方(fāng)面是全球的领(lǐng)导者(zhě)，同时中国对成(chéng)品(pǐn)车(chē)辆的需求方面也(yě)占据重要地(dì)位。可能很多人(rén)不知(zhī)道的是，全球2022年销售的所(suǒ)有电动汽(qì)车中，57％是在(zài)中国销(xiāo)售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中(zhōng)国也(yě)是全(quán)球(qiú)电(diàn)动(dòng)车基础设施最完善(shàn)的(de)国(guó)家之一。以充电桩为例，中(zhōng)国平均一个公(gōng)共充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供(gōng)应链(liàn)中，有许多(duō)公司正(zhèng)在在各自的(de)领(lǐng)域中建立主导地位，以某智能组(zǔ)件为例，它是电动(dòng)汽车中用于电池和电(diàn)机温控的关键组件的生产商。该公司在空(kōng)调阀行(xíng)业全球市场(chǎng)占有(yǒu)约(yuē)60％的份额，并在电动汽车阀门(mén)行(xíng)业拥有超过90％的市场份额(é)。客(kè)户包括特斯拉等全球电动(dòng)汽车专家(jiā)以及福特(tè)、宝马等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随(suí)着(zhe)电(diàn)动汽(qì)车在全(quán)球(qiú)范围内继续占(zhàn)据市场份额——在法规的支持下(xià)，该公司(sī)的增长潜力(lì)是可预(yù)见的(de)。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非(fēi)孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安(ān)联(lián)投资旗舰基金(jīn)安联神州A股基金也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这只基金(jīn)最新规模47亿美(měi)元，截至3月底，基金前(qián)十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、中(zhōng)信(xìn)证券、宁德时代、中国中免、东方财(cái)富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团(tuán)、中(zhōng)国平安(ān)。

　　3月(yuè)，基金对前十大(dà)重仓股逐一(yī)加仓，其中加仓幅(fú)度最大的就是宁德时代，加仓幅度高(雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁gāo)达22.17％。此外，基金对中国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州(zhōu)茅(máo)台15.05％。对前十(shí)大重仓(cāng)股中其余(yú)公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业协会(huì)）近日发布的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池(chí)行业集中度方面，今年(nián)4月，尽管我国新能源汽(qì)车市场共(gòng)计36家动力电池企业(yè)实现装车配(pèi)套，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前(qián)10家动力电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量(liàng)比分别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业(yè)集中度依旧(jiù)较高。

　　企业(yè)排名(míng)来看，根(gēn)据中(zhōng)国(guó)汽车动力电池产业创新(xīn)联盟数据(jù)显示，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达(dá)、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业(yè)，宁德时代于2023年一季度实现(xiàn)营业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增速创历史(shǐ)新高(gāo)。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许(xǔ)是(shì)基于优异的业绩，来自Wind的数据(jù)显示，截至(zhì)5月(yuè)14日，最(zuì)近7天北向(xiàng)资金净流入宁德(dé)时代15.75亿(yì)元，位(wèi)居北向净(jìng)流入(rù)榜首。北向资金净流入(rù)较多的其(qí)它个股还包(bāo)括宁德时(shí)代、工业富联、贵州茅(máo)台、工商银(yín)行、北方华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建设银行(xíng)、比亚迪、中(zhōng)国石(shí)化。北向资金净流出较多的个股包括格力(lì)电器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中国中(zhōng)免、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长江电力(lì)、恒瑞(ruì)医药。

　　看(kàn)好的“宁王(wáng)”的外资还(hái)包括“柏基(jī)”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及为何持有宁德时(shí)代时，写道：宁德(dé)时代所(suǒ)处(chù)的位置是令人羡慕的。它背后有两(liǎng)大增(zēng)长机(jī)遇(yù)一是(shì)电动车(chē)二是储(chǔ)能(néng)；CATL聪明(míng)地选(xuǎn)择(zé)聚焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方面它(tā)的市场份额(é)是(shì)领先的。此(cǐ)外，磷酸(suān)铁锂电(diàn)池(chí)因为安全性、生命周期和不含(hán)钴(gǔ)等特(tè)征而受到欢迎；动力电池的企(qǐ)业发展与政府(fǔ)的脱碳计(jì)划是一致的。CATL的领导者也(yě)非常有远见。

　　柏(bǎi)基同(tóng)时也解释了：他们如何(hé)通过 “柏基十问”来考察(chá)宁(níng)德(dé)时代的(de)。

　　不过，柏(bǎi)基也(yě)表(biǎo)示，如(rú)同所有的投资者，他们的判断也可能是错的。例(lì)如(rú)，若(ruò)未(wèi)来新的(de)电池技(jì)术出现，宁德时代(dài)的(de)竞争优势(shì)不(bù)复。随着(zhe)电池成本下降，宁(níng)德时代若不能保持利(lì)润率。宁德时代和(hé)电动车厂商的关系若不能维系。这些因素都会影响(xiǎng)柏(bǎi)基对于宁德时(shí)代的(de)判断。

　　但并非所有的外资(zī)都在加仓宁(níng)德时代(dài)。4月另一欧洲(zhōu)巨头安(ān)本投资(zī)旗(qí)舰中(zhōng)国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微(wēi)微减仓宁德时代(dài)0.04％。基金最(zuì)新(xīn)规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有的前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、宁德时代、中国(guó)中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华(huá)测检测、招商(shāng)银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代(dài)之外，互联网(wǎng)或者食品(pǐn)饮(yǐn)料(liào)也颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大(dà)通旗(qí)舰基(jī)金“摩根基金(jīn)-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币(bì)，截至(zhì)2023年一季度末，基金(jīn)前(qián)十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、金(jīn)山软件、中国(guó)平安、招商银行、万(wàn)华(huá)化学、恒(héng)生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗(liáo)、京东方。3月(yuè)基金加仓幅度最(zuì)大的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞(ruì)银(yín)（卢森堡）股票基金-中(zhōng)国机遇基(jī)金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前(qián)十(shí)大重仓股为腾讯控股、贵(guì)州茅台(tái)、网易、阿里巴巴(bā)、中国平安、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行、石(shí)药(yào)集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。