本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中。目前，第(dì)2批4只北证50指数(shù)基(jī)金产(chǎn)品已(yǐ)有3只(zhǐ)成立，分别为(wèi)鹏扬北证50成份(fèn)指数基(jī)金、工银瑞信北(běi)证50成份指数(shù)基金和(hé)万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)。三公分是多少厘米 三公分是多少毫米>

　　多位业内人士表示，流动性问题是(shì)制约北交所(suǒ)发展的首(shǒu)要因素(sù)，不过随着公募(mù)基金加(jiā)速布(bù)局，增量资金不断涌入(rù)下，流动性问题有(yǒu)望持续改善；同(tóng)时，当前北交所优质公司(sī)被显(xiǎn)著(zhù)低估(gū)，正是(shì)长(zhǎng)线资金布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　第二批北(běi)证50指数基金成(chéng)立过半

　　本周，56只首发基金中（份额(é)分开(kāi)计算），博时(shí)北(běi)证50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招募(mù)说明书，该基金主要跟踪北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数，由于是发起式基(jī)金，认(rèn)购金(jīn)额满1000万元即(jí)可成立(lì)，认购期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月(yuè)7日，第二批北证(zhèng)50指数基(jī)金产品成功获批，工银瑞(ruì)信基金(jīn)、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司(sī)拿到批文。除博时基(jī)金(jīn)外，万家基金的北证50指数产品也是(shì)以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗下(xià)产品正在发行外，其余3只产品均已成(chéng)立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基金(jīn)于(yú)4月25日成立，获(huò)2225户有效认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于4月27日正式成立，获(huò)1496户有效认购(gòu)，募(mù)集规(guī)模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指数(shù)基金(jīn)于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数(shù)的投资价值，万家北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数基金经理(lǐ)杨(yáng)坤曾表示，

　　北(běi)交所(suǒ)股票(piào)估值普(pǔ)遍显著(zhù)低于其他上市板(bǎn)块中(zhōng)业(yè)务相关(guān)度较高(gāo)的同类(lèi)股票，具有(yǒu)较大估值提升(shēng)空间。随着市(shì)场流动(dòng)性(xìng)的增强和(hé)创新型中小企业的高速成长，有望(wàng)实现业绩(jì)和估值双升，长(zhǎng)期投资价(jià)值显著。

　　首批北(běi)证(zhèng)50指数基金月(yuè)内加(jiā)速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北(běi)证50成份指(zhǐ)数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)12日，这8只产品年内(nèi)回报、成立以来回报悉(xī)数为(wèi)负，其中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开(kāi)始加速“回血”，月(yuè)内产品均获(huò)正收益，平均(jūn)回(huí)报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年11月发(fā)布以来，该指数经历小幅下滑后(hòu)，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上(shàng)涨，且(qiě)市场表现居前。截至5月12日(rì)，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市(shì)场核(hé)心指(zhǐ)数表现，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪(hù)深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后(hòu)，多个(gè)指数基(jī)金相继成立，这使得北交所整体流动性有所改善。从中观维度来看，北交所很多优质企业的估值仍(réng)然偏低，预计(jì)随着(zhe)流动性逐步改善，以及(jí)公(gōng)司业绩持续释放(fàng)，北交所板块整体走势有望持(chí)续向好。”北京一(yī)大型公募基金人士表(biǎo)示(shì)。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公司业绩表现来看，2021年北交(jiāo)所上市公司(sī)盈利(lì)面达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市(shì)公司(sī)全年共(gòng)实现净(jìng)利润138.11亿元，平均(jūn)实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公(gōng)司净利润超过(guò)1亿(yì)元，42家公司连续(xù)三年实现(xiàn)利(lì)润正增(zēng)长。北交所上市公司业(yè)绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题权益基(jī)金年内表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大成北交所两年定开(kāi)年内收(shōu)益为负外(wài)，其余9只北交所主(zhǔ)题权(quán)益基金年内均斩获正(zhèng)收益。其中，华夏北交所创新中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)精选两年(nián)定开年内(nèi)回报最高(gāo)，达18.46％，万(wàn)家北交所(suǒ)慧选两年定(dìng)开、嘉实北交所(suǒ)精选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报排在三公分是多少厘米 三公分是多少毫米(zài)二三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是(shì)长线资金布(bù)局良机

　　对于北交所投(tóu)资价值，多位(wèi)业内(nèi)人(rén)士认为，当前(qián)北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，不过正是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　万家北(běi)交所(suǒ)慧选(xuǎn)两(liǎng)年基金经理叶(yè)勇直言，北(běi)交所市场上，制约其发展的依然是市场本身较差(chà)的流动性问(wèn)题，市(shì)场制度性差异导(dǎo)致(zhì)其与沪深(shēn)市(shì)场相比，可比公司(sī)估值表现(xiàn)差异较(jiào)大。除(chú)了继续降(jiàng)低投资(zī)者门(mén)槛、扩大(dà)优(yōu)质(zhì)上市(shì)企业数量外，后续北(běi)交所市场有必要完善转板制度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过(guò)沪深市场的引领，提升流动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过，从(cóng)另(lìng)外一(yī)个角度上(shàng)讲，目(mù)前(qián)的北交所优质公司被显著低估，也是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定(dìng)开(kāi)基(jī)金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在(zài)当前的位置，对于北交所的后续表(biǎo)现充满(mǎn)信心(xīn)，信心来源于四个方面。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估值已经(jīng)非(fēi)常便宜，他们测算(suàn)前几(jǐ)大(dà)重仓股的(de)平(píng)均(jūn)估(gū)值在20倍以内，切(qiè)换(huàn)到(dào)2023年估值在(zài)15倍以内，这个估值水平对于具(jù)备专精特新特性的中小成(chéng)长型企业而言是非常具(jù)有吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表现来(lái)看(kàn)，他们发(fā)现很(hěn)多北交所公(gōng)司今年以来依然(rán)延续了较(jiào)快的增长速度，发展整体是符(fú)合预期(qī)的，业绩的持续增长进一步消(xiāo)化(huà)了(le)估值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年四季度以来(lái)北交所(suǒ)出了(le)不少政策利好(hǎo)，包括(kuò)发(fā)布《北京证券交(jiāo)易所股票做(zuò)市(shì)交(jiāo)易业务细则》和《北京证券交易所(suǒ)股(gǔ)票做市(shì)交(jiāo)易业(yè)务指(zhǐ)引》，下(xià)调部分交(jiāo)易费率，北交所(suǒ)股票将纳入中证、国证跨(kuà)市(shì)场指数体系，北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)11月份正式上(shàng)线等(děng)政策的密集发布，可以说对这个市场是加大了呵护的力(lì)度，政策的暖风对整个市(shì)场构成中长(zhǎng)期利(lì)好(hǎo)。

　　四(sì)是北交所(suǒ)目前(qián)新挂(guà)牌的公司(sī)较多，其(qí)中不乏优质的个股，供给上(shàng)来了，给他们增加了筛选(xuǎn)的范(fàn)围，尽管短期可(kě)能由于供(gōng)给增加对整个市场的流动性造(zào)成(chéng)一(yī)定的(de)扰(rǎo)动(dòng)，但增加优质(zhì)供给是(shì)市场长期发展的基石，这使(shǐ)得他们(men)选择优(yōu)质(zhì)中小(xiǎo)专精(jīng)特(tè)新企业(yè)的难度是相对降低(dī)的。

　　景顺长城(chéng)北交所精选两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)基金经理张靖表示，北交所(suǒ)作为新兴的股票交易市场，目前仍处于初创期，上市股票数(shù)量(liàng)还不(bù)够多，市场关(guān)注度还不(bù)高，整体(tǐ)估值水平相较于沪深交易所明显低估。随着宏观经(jīng)济触底回升，和(hé)北交(jiāo)所快速发展，投资(zī)机会应会(huì)越(yuè)来越多。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中特估(gū)”下，北交所(suǒ)作为A股“中特(tè)估”组成部分之一，或有望随(suí)着(zhe)北(běi)交所改革(gé)的不断推进和投资者关注(zhù)度(dù)提升(shēng)逐(zhú)渐得到估(gū)值(zhí)体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来(lái)看，这一趋势已(yǐ)经初露端倪(ní)，部分专精特新次(cì)新(xīn)股及北证50中高(gāo)权重、低(dī)估值公司获增持较多。此(cǐ)外，北证50成分股中尚(shàng)拥有多个被低(dī)估标的(de)，未来(lái)随着北交所改革的不断推进和(hé)投资者关(guān)注度提升，北(běi)交所(suǒ)流动性随之改善，这些大市值、高权重(zhòng)、低估值的公司获(huò)得重估可能性较(jiào)大。

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