券(quàn)商今年一季度业绩“妥了”，基于股市良好表现(xiàn)以及去年(nián)较低的基数，行业业绩全面爆(bào)发。券(quàn)商板块也(yě)在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家(jiā)券商(shāng)或上市主体披露一季报，至此51家上市券商或上市主(zhǔ)体一(yī)季报(bào)悉数(shù)披露，券商整体一季度表(biǎo)现(xiàn)较好，增速(sù)中位数达214.54%。

　　一(yī)季(jì)度归母净(jìng)利(lì)增(zēng)速较为(wèi)显(xiǎn)著的有20家(jiā)，净利增1倍乃至(zhì)数倍之多(duō)，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照今年一季度(dù)归母净利排(pái)名，新的十(shí)大分别是中信证券（54.17亿(yì)元(yuán)）、华泰证券(quàn)（32.45亿(yì)元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证(zhèng)券（24.34亿元）、中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)（24.33亿(yì)元(yuán)）、招商证券（22.60亿元）、中金公(gōng)司（22.57亿元）、中国银(yín)河（22.49亿(yì)元(yuán)）、广发(fā)证券（21.57亿(yì)元）、东(dōng)方财富(fù)（20.29亿元）。简单算数平均计算，中(zhōng)信证券一季度“月赚”超18亿元(yuán)。

　　股(gǔ)市(shì)对券商一季报的优秀表现给予(yǔ)了正面(miàn)回应，4月(yuè)28日，证券板块指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商(shāng)股收红，其中35只涨幅(fú)超2%；华西证券、中国银河盘一度涨停(tíng)，二者收盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块(kuài)连续3个交(jiāo)易(yì)日(rì)收阳线(xiàn)，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增15倍

　　52家上市券商或上市主体中，50家归母净利同比增(zēng)速为正，其(qí)中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归母净(jìng)利增(zēng)速(sù)超(chāo)过10倍的(de)有2家(jiā)券商及1家(jiā)上市主(zhǔ)体，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安信证券母(mǔ)公(gōng)司国投(tóu)资本（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的有2家，分别(bié)是长城(chéng)证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的有2家，分别(bié)是国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是(shì)兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强84%）；增速超过3倍的有3家，分别是(shì)华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的有(yǒu)4家(jiā)，分别是山(shān)西证券（285.14%）、中原(yuán)证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的有3家，分别是(shì)财达(dá)证券（162.74%）、国信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一(yī)季(jì)度归(guī)母(mǔ)净利(lì)扭亏为盈的券商(shāng)多达9家(jiā)，分别(bié)是(shì)天(tiān)风证券(quàn)、华西证(zhèng)券、东北(běi)证券、西(xī)部证券、西南证券、红塔证(zhèng)券、江(jiāng)海证券、湘财(cái)股份、国盛金控(kòng)。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股净利润同(tóng)比增速为负值(zhí)，分别是东(dōng)方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券(quàn)净利(lì)与营收均(jūn)出现(xiàn)下滑，公(gōng)司一季(jì)报显示，报告(gào)期内(nèi)公司实(shí)现(xiàn)营(yíng)业总收(shōu)入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净(jìng)利润为(wèi)0.63亿元，同(tóng)比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速(sù)不如中小券商(shāng)“夸张”，但头部(bù)券商的业绩表现同样具(jù)有可圈(quān)可点之处。

　　同比增速(sù)超过五成的(de)头部券商包括海(hǎi)通证券(quàn)（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券(quàn)商及增速为华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券(quàn)则以54亿(yì)的绝对(duì)优(yōu)势，保持着业绩的稳定(dìng)性(xìng)。

　　此外，上市公(gōng)司指南针在一季报中透露，2023年(nián)一(yī)季度(dù)麦高证券经纪业务(wù)开展取得一(yī)定成(chéng)绩，但营业(yè)利润仍未实(shí)现(xiàn)盈利(lì)，一(yī)定(dìng)程度上拖累了公司整(zhěng)体。

　　十余家券商营收增一倍以上

　　一(yī)季度营收规模增速方(fāng)面，51家券(quàn)商中(zhōng)44家同比增(zēng)速为(wèi)正、7家增速(sù)为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速领衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这(zhè)与其(qí)去年同(tóng)期营收不足亿元的低基数有关，其今年一季度营收规(guī)模为(wèi)7.38亿元，去年(nián)同期(qī)营收为0.39亿元。

　　今年一季度营(yíng)收(shōu)增速超(chāo)过2倍的有(yǒu)2家券(quàn)商，分别(bié)是天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的有10家，分别是财(cái)通(tōng)证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家券商(shāng)营收增幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季(jì)度营收同比(bǐ)下滑幅度(dù)较(jiào)大(dà)，分别是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华(huá)林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财(cái)股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上市主体分别是中银(yín)证(zhèng)券（-2.18%）、国(guó)投资本(běn)（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排名(míng)前十券商(shāng)分别是中信证(zhèng)券(quàn)（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中(zhōng)国银河（86.97亿元）、海(hǎi)通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商中，海通(tōng)证(zhèng)券营收(shōu)同比增(zēng)幅最大，为106.25%；浙商证(zhèng)券(quàn)以较高(gāo)的增(zēng)速杀入营(yíng)收(shōu)排名(míng)前十，其(qí)一季度营收同(tóng)比增57.37%，招商(shāng)证(zhèng)券反而(ér)被挤出前十，招商证(zhèng)券一季度营收增速(sù)为28.74%；中信证券与中(zhōng)信建投营收增幅显(xiǎn)著(zhù)较(jiào)小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一(yī)季报高增

　　自营业务驱动行业业绩高增，这一(yī)观点被(bèi)卖(mài)方研究普遍认可(kě)。

　　开源证券在解读东方(fāng)证券一季(jì)报(bào)时(shí)称，东(dōng)方证券自营投(tóu)资收益11.5亿元，去(qù)年同期亏(kuī)损(sǔn)6.4亿(yì)元，改善明显(xiǎn)，期末金融资产(chǎn)规(guī)模为902亿，同比增8%，环比增(zēng)2%。自营(yíng)驱(qū)动(dòng)一季报高增，全(quán)年盈利增速有望领跑。

　　兴业(yè)证券认为，中信证券加大杠(gāng)杆经营投资致使利息支出有所增长，市场回暖下(xià)投资业务表现亮眼，收入(rù)同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力，看(kàn)好公(gōng)司在政策放松预期(qī)下实(shí)现估值提(tí)升(shēng)。

　　西部证券在关于(yú)国金(jīn)证(zhèng)券的(de)研报中(zhōng)称，自营投资成(chéng)为影响国金证券业绩核(hé)心因素，一(yī)季(jì)度自营业务收(shōu)入提升至7.16亿元，自公司完成再(zài)融资后，公司金融(róng)投资规(guī)模稳步提升420亿元较去年底(dǐ)增(zēng)加11%。

　　西(xī)部证券认(rèn)为，自营投资成为影响券商(shāng)业(yè)绩的核心(xīn)，预(yù)期将在杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强一季(jì)度迎来反转(zhuǎn)。投(tóu)资(zī)业务方面(miàn)，下半年重点关注差异(yì)化监管的措施落地，或(huò)将打开头部券商的ROE上限。

　　西部证券表示(shì)，2023年预期将是券商业(yè)绩大幅修复的一年，尤(yóu)其是受到(dào)自营业(yè)务冲击大的公司预(yù)期将在年(nián)内实(shí)现较大幅度的改(gǎi)善(shàn)。

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