在锂(lǐ)价初现(xiàn)企(qǐ)稳(wěn)态(tài)势的微妙时(shí)点，头部锂电厂商如何看待？行(xíng)业去库存进展又如何？

　　披露年报和一季(jì)报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高(gāo)科4月28日举(jǔ)办媒(méi)体开放日上作出(chū)一系列判断。在(zài)交流中(zhōng)，公司管理层对中国基金报记者表示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形(xíng)成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一季报(bào)显示，库存“水位”已(yǐ)经显著(zhù)降低，压力(lì)已并(bìng)不明显(xiǎn)。这也(yě)在一定(dìng)程度(dù)上反映了电池厂商们近期去(qù)库存(cún)动作的“一(yī)致性”。

　　而且需要注意的是(shì)，在国轩(xuān)高(gāo)科方面看来，储能行(xíng)业今年(nián)上升空间预计将高于动(dòng)力(lì)电池。换(huàn)言之(zhī)，从增速方面看，储能有望接棒(bàng)动(dòng)力电池，带(dài)动电(diàn)池厂商出(chū)货持续增长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核心(xīn)原材料(liào)，碳酸锂(lǐ)价格(gé)大起大落在市场上引起(qǐ)巨大争(zhēng)议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个(gè)小时经(jīng)过1600公(gōng)里(lǐ)路程，” 国轩高科(kē)高级(jí)副总裁、中国业务板块(kuài)总裁王启岁笑称。这也在(zài)一定(dìng)程度上反映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价(jià)又迅速击穿20万元关口，在(zài)近期才有(yǒu)明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前(qián)，电池级谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义碳酸锂价格已经连(lián)跌(diē)52天。而且在此前(qián)30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新显示，在4月27日(rì)-28日两天内，电池级碳酸锂价格(gé)已经连续两日上(shàng)涨，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万(wàn)元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在(zài)什么(me)区(qū)间(jiān)较为合(hé)理，国轩(xuān)高科方面也给出自己研判。王(wáng)启岁(suì)在会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万(wàn)/吨(dūn)的(de)区间可能形成振荡期。“我们通过一季度观察来看，新(xīn)能(néng)源行业处于稳定增长阶(jiē)段(duàn)，储能行业在一季(jì)度是处于(yú)投(tóu)标(biāo)、招标的阶段，第(dì)三季度将迎来大规模交(jiāo)付，而储能大规模交付会(huì)带来产能复苏，碳酸锂价格(gé)预(yù)计会(huì)维持在(zài)这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池(chí)厂(chǎng)商的毛利率提(tí)升(shēng)已(yǐ)经有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从毛(máo)利(lì)率方面来看(kàn)，国(guó)轩高科(kē)在一季(jì)度达(dá)到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分(fēn)点。实际上，同样的情况也发生在宁德(dé)时(shí)代与亿纬锂能身上，其(qí)中宁(níng)德时代一季度毛利(lì)率为21.27％，较去年全(quán)年水(shuǐ)平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但(dàn)也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启(qǐ)岁也(yě)认为，在碳酸锂回归理(lǐ)性价格之后(hòu)，新能源汽车(chē)市场会趋于较为合理增长。“去年是(shì)600万(wàn)辆(liàng)，经过一季(jì)度之后(hòu)，我们(men)依然判断(duàn)今(jīn)年新能源汽(qì)车(chē)应该在(zài)900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高(gāo)科也正在加速产能扩张(zhāng)。其南京基地智(zhì)能制造20GWh动(dòng)力电池(chí)项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地(dì)年产(chǎn)20万吨高端(duān)正极材料项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池项目一(yī)期、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相继投产。据规划，国轩高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国(guó)轩高科(kē)的一季报(bào)显示(shì)，其截至报告期(qī)末其(qí)存货余(yú)额为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其一季度末，存(cún)货(huò)占(zhàn)总资(zī)产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这(zhè)一比例(lì)为10.44％。

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，从(cóng)行业整体状(zhuàng)况看，国轩高科(kē)存(cún)货水平保持了较低位置。国轩高科高(gāo)级副总裁蔡毅也表示，由于公(gōng)司(sī)在江西宜(yí)春碳酸锂(lǐ)原材料有(yǒu)自产(chǎn)能力(lì)，因此其外(wài)购仅补充自产不足，“外购只是缺(quē)多少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科(kē)存货水(shuǐ)位下降，也反(fǎn)映了行业整体状(zhuàng)况，不少电池厂商存货余额均在下降。其中宁德(dé)时代一季度报告显示，其(qí)库(kù)存金额(é)已从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬(wěi)锂能一季报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池厂商提(tí)到，库存已恢(huī)复至健康水平(píng)，后续(xù)将根据(jù)规划(huà)，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证(zhèng)券近期(qī)在(zài)一(yī)份(fèn)研报中(zhōng)指出(chū)，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去(qù)库存，生(shēng)产材(cái)料(liào)均(jūn)维持(chí)极(jí)低(dī)库(kù)存(cún)，电池本身库存(cún)不足1个月(yuè)；另外在中(zhōng)游材料方面(miàn)，正极(jí)和电解液(yè)库存周期大幅(fú)下降至(zhì)7天左右，负极因石(shí)墨化需要一个月(yuè)时间(jiān)，库存周期(qī)较长，而(ér)隔(gé)膜约为一个月正(zhèng)常库存。

　　该机构(gòu)认(rèn)为，目(mù)前(qián)库存多(duō)集(jí)中于上(shàng)游锂盐(yán)厂，中游材料库存极低(dī)，基本保持7天的最低安全库(kù)存。若下游(yóu)需求恢复，将(jiāng)带(dài)来强烈(liè)补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国(guó)轩高科(kē)也在积极尝试“出海”。该(gāi)公司在(zài)2022年加速(sù)全球化步伐，收购博(bó)世集团的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲本(běn)地化运营。其年报显示，2022年该公司海外销售收入达到(dào)29.8亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应求

　　此前(qián)市(shì)场(chǎng)普遍预计(jì)，储能有(yǒu)望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出货(huò)增长。近(jìn)日，宁(níng)德时代也作出判断认为(wèi)，储能方面今年预计增速(sù)将(jiāng)会比动力电池(chí)更高。

　　王启(qǐ)岁在交流中也认同这一观点。他预计，储能行业今(jīn)年上升(shēng)空间预计会高于动力(lì)电池，其中国外家储市场需求预(yù)计会(huì)在下半年放量，而国内大储市(shì)场(chǎng)方面，今年一季度(dù)处于招标阶段(duàn)，自二(èr)季度(dù)开始(shǐ)将进(jìn)入交付阶段，目(mù)前相关(guān)产品供不应求。

　　从国轩(xuān)高科披(pī)露(lù)的年报(bào)数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，其(qí)储能(néng)业务(wù)在2022年实现了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经高于(yú)其动(dòng)力电池业务(wù)116.4％的增(zēng)速。按照这一(yī)数(shù)据计算，储能(néng)业务已经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直(zhí)言，谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义储(chǔ)能行业的空间比动力电池上升空间(jiān)更大，“这(zhè)是一个需求量大(dà)于供应量(liàng)的领域，不存在需(xū)求疲软或者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因(yīn)为涉及到(dào)用电(diàn)需(xū)求，每(měi)年到(dào)了(le)第二季度开(kāi)始后才(cái)爆发。而在大储(chǔ)环节，国内下游(yóu)招标(biāo)、立项(xiàng)都在一季(jì)度，真正出货是在(zài)二(èr)季度以后(hòu)，目前(qián)订单状况看来(lái)是(shì)供不(bù)应求。此外，海外的客户也正逐渐接受中国(guó)的标准化集(jí)装箱产品。

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