一度被称(chēng)为(wèi)“机构(gòu)投资者风(fēng)向标”的(de)股票ETF市场，迎来重大变局，个人投资(zī)者不仅在(zài)新(xīn)发(fā)基(jī)金(jīn)中(zhōng)占据(jù)主流，存量产品也超(chāo)过(guò)了机构投(tóu)资者占(zhàn)比。

　　多位业内人(rén)士对此表示，在(zài)基金行业ETF投(tóu)教工(gōng)作(zuò)成(chéng)效显著，ETF交易(yì)工具优势被(bèi)投资(zī)者逐渐认知，以及(jí)投资(zī)热点(diǎn)轮(lún)动加快、主题和行(xíng)业ETF跟(gēn)踪效(xiào)率较高等背景下(xià)，国内资(zī)本市场正(zhèng)在经历股民(mín)转基民，由(yóu)“投个股”到“投ETF”的转变。长期(qī)来看，个人(rén)在股票ETF占(zhàn)比抬升(shēng)，有利于(yú)投(tóu)资者分散(sàn)风险，提高(gāo)市场交易活跃度(dù)，长远可(kě)提(tí)高A股(gǔ)市场稳(wěn)定(dìng)性。

　　新发权益ETF个人占比84％

　　个(gè)人(rén)投资者成为“主力军”

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截(jié)至5月(yuè)13日，今年(nián)新成立的37只股票ETF（统(tǒng)计股票ETF和(hé)跨(kuà)境ETF）上(shàng)市前(qián)一周披露的个(gè)人投资(zī)者平(píng)均占比(bǐ)83.9％，个人投资者(zhě)俨然成为(wèi)新发权益(yì)ETF的主力军。

　　而从(cóng)全市场数据看，2022年个(gè)人投资者比例为(wèi)50.85％，同比(bǐ)下降3.67个百分点，但仍然在(zài)股票ETF市场占比超(chāo)过了机构资金。

　　针对个(gè)人(rén)投资者占比(bǐ)的变化，华泰(tài)柏(bǎi)瑞一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次指数(shù)投(tóu)资部总监助理、基金经理李(lǐ)沐阳表(biǎo)示，2018年以(yǐ)前，权益类ETF的规(guī)模(mó)主要集(jí)中在几大(dà)宽基ETF，一(yī)般都是机(jī)构(gòu)投资者做(zuò)配(pèi)置去买ETF。2019年以后，行(xíng)业ETF如雨后春(chūn)笋般出(chū)现(xiàn)，叠(dié)加(jiā)全行(xíng)业(yè)指(zhǐ)数相关业(yè)务同仁在ETF投教工作上的共同努力，ETF作为交易工具(jù)的优势，越(yuè)来越被普通个人(rén)投(tóu)资者认知，从而使个人股票(piào)占(zhàn)比的大幅提升。

　　具(jù)体到(dào)今年新(xīn)发ETF个人(rén)占比较高的现象(xiàng)，国泰(tài)基金也(yě)分析，今年以来A股市场(chǎng)持续回暖，投资者情绪比(bǐ)较(jiào)积极(jí)，新(xīn)发产品(pǐn)募(mù)资环境(jìng)比较好，也越(yuè)来越受到个(gè)人(rén)投资者的青睐(lài)。此(cǐ)外，ETF投资者大部(bù)分由股(gǔ)民(mín)转(zhuǎn)化而(ér)来，这些个人投资者也(yě)认识(shí)到ETF持有一篮子股票，胜(shèng)率大概率更高，相(xiāng)对(duì)于个股来(lái)说，也能(néng)更好地分散(sàn)风险。

　　基煜研(yán)究也补充(chōng)道(dào)，个人投(tóu)资(zī)者“买(mǎi)新不买旧(jiù)”的理念(niàn)扎根(gēn)较(jiào)深，更倾向于交易新上市(shì)的ETF，而机构投资者对(duì)于时(shí)间(jiān)成本的把控(kòng)较(jiào)严(yán)格，在看准投资(zī)机(jī)会后，更倾向于去(qù)申(shēn)购老产品。

　　近五年个人占比呈攀升势头

　　个(gè)人增持(chí)宽基ETF，机构增持(chí)行业或主题ETF

　　从近(jìn)五年数据看，个人在股票ETF占比也呈现明显的(de)震(zhèn)荡(dàng)攀升势头。

　　在2018年，个人在股票(piào)ETF产品中平均占比为38％，2019年-2020年个人持有比例平均分别为36％、42％，2021年一度占比(bǐ)达(dá)到54.52％的(de)高点，超过(guò)了机构(gòu)资金(jīn)，股(gǔ)票ETF作为“机(jī)构(gòu)投资者风向标”成为过去(qù)式。

　　到(dào)2022年(nián)，个人占比又回落近5％，达到(dào)50.85％，但(dàn)仍然(rán)超过了机构占(zhàn)比。

　　分结(jié)构来看，在宽基ETF中，个人占(zhàn)比从(cóng)38.26％增至39.76％，同比(bǐ)上(shàng)升1.5个百分点；而个(gè)人投资者占比较(jiào)高的(de)行业或主题ETF，同期(qī)则(zé)从(cóng)60.6％的(de)高点回(huí)落只55.23％，下(xià)降5.38个(gè)百分(fēn)点。

　　但由(yóu)于国内ETF整(zhěng)体仍在扩张态势(shì)中(zhōng)，个人投资者(zhě)在行业(yè)或主题ETF产品(pǐn)中占比(bǐ)下(xià)降，但绝对份额也是(shì)在增长的(de)，这(zhè)一数据更代表了(le)机构投资(zī)者(zhě)对行业或(huò)主题ETF的(de)认(rèn)可度也(yě)在(zài)不(bù)断(duàn)抬升。

　　“我个人认(rèn)为是ETF投(tóu)教工作在发挥作用。”李(lǐ)沐阳(yáng)表示，在下(xià)沉调研(yán)的过程中(zhōng)，我们发现(xiàn)大部(bù)分(fēn)投资者(zhě)都会(huì)将较为(wèi)低风险的宽基(jī)ETF，比如沪深300ETF等产(chǎn)品作为(wèi)尝试(shì)。潜移默化中，宽(kuān)基ETF扮演了资产组合配置中的一个重(zhòng)要的台阶。

　　国泰基金也补充道，由于近年来行业轮动加快，而宽(kuān)基ETF可以(yǐ)帮助投资者把握比较均衡(héng)的(de)投(tóu)资机会，受(shòu)到资金(jīn)关(guān)注。早在2018年和2022年，市场震荡下(xià)行，投资者(zhě)的风险偏好有所降低，宽基ETF会(huì)比较受(shòu)欢迎(yíng)；而在市场上行时，行业和主题异彩纷(fēn)呈，机(jī)会(huì)又多上涨(zhǎng)空间又大，风险偏好也随之上升，所以行业和主题ETF占比则(zé)会提升。

　　基煜研究也表示，近(jìn)五年市场成(chéng)交(jiāo)热情的(de)提升带来(lái)了A股市(shì)场(chǎng)的大(dà)幅(fú)发展，个人投(tóu)资者入(rù)市规模(mó)激增，而在经(jīng)历了(le)多种行情风(fēng)格的锤炼后，尤其是操作难度(dù)较高的2022年之后(hòu)，投资者们对(duì)于跑赢基准的(de)难度有了更清晰的认知，而ETF能够有(yǒu)效(xiào)的跟上基准的步伐；另一方面，近几年投资热点轮(lún)动较快，新(xīn)的(de)投资领域(yù)带来了(le)大(dà)量(liàng)的学习(xí)成本，而ETF的(de)投(tóu)资门槛(kǎn)较低，运(yùn)作透明度较高，因而(ér)逐(zhú)步获得个人投资(zī)者的认可。

　　具体来看(kàn)，基(jī)煜研究分析(xī)，一是随着A股市场愈发成(chéng)熟、有效性(xìng)提升，个人投资者对于β收益的(de)认(rèn)知将越来越深入，近几年可(kě)以(yǐ)看到(dào)更多投(tóu)资者会基于(yú)大势(shì)选择宽(kuān)基投资工具；另一方面，2019年(nián)至(zhì)2021年(nián)，市场的投(tóu)资(zī)主线较为清晰，如消费、新能源、医药等，因此行业主(zhǔ)题(tí)基金ETF更容易受到追捧。

　　提升交(jiāo)易活跃度

　　长远可提高A股市场的(de)稳定性

　　随(suí)着个人占比的(de)抬升，股票(piào)ETF市场的交投活跃度(dù)也呈现明显的提升。

　　Wind数据显示(shì)，2022年股票(piào)ETF市场(chǎng)总(zǒng)成交额12.67万(wàn)亿元，同比增长43％；年平均换手(shǒu)率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业(yè)内人士表示，长期来看，股(gǔ)票(piào)ETF市场个人占比(bǐ)超过机(jī)构，有(yǒu)利(lì)于股民转为(wèi)基民，为投资者分散风险，提升(shēng)交易(yì)活跃(yuè)度，长远可提高A股市(shì)场的稳定性。

　　国泰(tài)基金表示，ETF的个人投资者大都由股民(mín)转化(huà)而来，个(gè)人投资者发(fā)现ETF快捷、透明、成本低廉且相(xiāng)比个股(gǔ)可以更好地(dì)平滑风险，也能(néng)够获(huò)得交易(yì)的参与(yǔ)感(gǎn)，于是更多选择(zé)通(tōng)过ETF来参与市场。相(xiāng)比个股来(lái)说，ETF的风(fēng)险(xiǎn)更分(fēn)散波动(dòng)也(yě)更小(xiǎo)，因此个人投资者选择ETF而非股(gǔ)票(piào)，长远来(lái)看(kàn)可提高(gāo)A股市场的稳(wěn)定性。

　　“个人投资者在ETF投资上可能交一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次(jiāo)易频率更高(gāo)，也更容易受到市场消息(xī)的影响(xiǎng)，这对于我们基金管(guǎn)理(lǐ)人的持续(xù)运(yùn)营和投资者陪伴都提出了更高的要求。”国泰基(jī)金相关(guān)人士称。

　　“更高的个人(rén)占比可(kě)能会带来更活跃的交易，并带(dài)来更有吸引力(lì)的市场。”李沐阳(yáng)也称。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次