北交所开市至今(jīn)一年半，公募基金投资北交所步伐不断推进，除了(le)推(tuī)出北证50指数基金、北交所主(zhǔ)题(tí)基金、“专精特新”主题基(jī)金外，存量(liàng)产(chǎn)品也加大北交所(suǒ)布局力度，今年更有新基金密集公告(gào)可(kě)投北交(jiāo)所股票。

　　多(duō)家公(gōng)募机构(gòu)及人士表示，随(suí)着北证50指数推出，北交所活(huó)跃度抬升，部分公司表现(xiàn)良(liáng)好，叠(dié)加较低(dī)的估(gū)值水平(píng)，公募(mù)基(jī)金(jīn)等专业投资者积(jī)极挖掘北交所投(tóu)资机遇(yù)，投向北交(jiāo)所的(de)意愿也在增加(jiā)。从(cóng)长期投资的角度看，北(běi)交所股票处(chù)于投资(zī)相对(duì)早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠军和科技、制造等行业，长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资价(jià)值受(shòu)到公(gōng)募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　新基金公告可投北交所

　　专业(yè)机构挖掘(jué)北(běi)交所投资机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月(yuè)13日，今年以来(lái)累(lèi)计有申万(wàn)菱(líng)信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股(gǔ)通价值18个月等十多(duō)只次新基金公告可投资于(yú)北京(jīng)证券交易(yì)所上市股票，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多家基(jī)金公司也发布公告(gào)称，北交所上(shàng)市股(gǔ)票是国内(nèi)依法发行(xíng)上市的股票(piào)，属于基金法(fǎ)规定的“上(shàng)市交易的股票”。在遵守基金合同(tóng)所规定的(de)投资目标、投资(zī)策略、投资范围、资产配置比例、风(fēng)险收益特征和相关(guān)风险控制指标等前提(tí)下，公司旗(qí)下基金(jīn)可参(cān)与北交所股票(piào)的投资。旗下(xià)新增(zēng)基金如果符合基金(jīn)合同的(de)有关规定，亦可投资北交所上市(shì)股票(piào)。

　　谈及上(shàng)述(shù)现象，中信建投(tóu)基金相关投研人士表示，公募新基(jī)金之所以密集公告可(kě)投(tóu)北交所，一方(fāng)面表(biǎo)明专业(yè)投资机构敏锐(ruì)地(dì)发(fā)现了北交所相关股票潜(qián)在的(de)投资机会，开始加大布局力度；另一(yī)方面(miàn)，北交所(suǒ)上市公司是除沪深两市以外国内最优质公(gōng)司的代表，许(xǔ)多标的当前估值水平偏低(dī)，具备投资(zī)价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为，一方面从持仓数(shù)量和(hé)持股总量(liàng)的角度来看(kàn)，公募参(cān)与北交所意愿在(zài)持续增加(jiā)。另一(yī)方(fāng)面，相较于上证、深证，北交所(suǒ)上(shàng)市公司数量(liàng)、总体c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算规模较小(xiǎo)，流动性(xìng)较弱，去年11月北交所推出北证50指数以(yǐ)来，被动资(zī)金的加入使得整个板块(kuài)的成交变得更加活跃，同时，部分(fēn)公司的良(liáng)好表(biǎo)现(xiàn)也使得越(yuè)来越多投(tóu)资者(zhě)关注到北交(jiāo)所，自然也引来更多资金的(de)关(guān)注。

　　鑫元(yuán)基金也表示(shì)，公募(mù)基金的(de)配置意愿，主要取决(jué)于北(běi)交所市场的赚钱(qián)效应、可投标的稀缺性以及(jí)专精特新(xīn)领域(yù)的景(jǐng)气度。而近(jìn)期北(běi)交所市场出现积极信号：2022年年(nián)报中(zhōng)，多只公募基金产品出现(xiàn)在北交所公(gōng)司前十大股(gǔ)东名单中；北交所较大规(guī)模公司去年业绩涨势良好，今(jīn)年一季度(dù)盈利表现继续(xù)向好(hǎo)；次新基金在北交所的持(chí)股(gǔ)集中度高。“预计随着后续市(shì)场流动(dòng)性的改(gǎi)善和创(chuàng)新型中(zhōng)小企(qǐ)业的高速(sù)成长，北交所(suǒ)投(tóu)资有(yǒu)望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过(guò)，受流通(tōng)市值小、流动性等制约，初步(bù)“试(shì)水”北交所市场的公募基(jī)金，在投资比例、策略上也存(cún)在差(chà)异，但未来(lái)会加大对北交所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元(yuán)基(jī)金表示，结合北交所的战略定(dìng)位和上市公司“小而美”的特征(zhēng)，预(yù)计次新基金投资将深(shēn)入细分产业链(liàn)的研究，挖掘市场前景大、竞争壁(bì)垒高(gāo)、业绩确(què)定性强的个股机会(huì)。同时(shí)，也(yě)可根(gēn)据主板上一些成长(zhǎng)赛道的公司(sī)估值水(shuǐ)平，在北交所(suǒ)中进行映射，选择(zé)估值水平显著(zhù)偏低的(de)公(gōng)司(sī)进行(xíng)投资。在(zài)组(zǔ)合(hé)配置上(shàng)，力求均衡和风险分(fēn)散，降低中小(xiǎo)企业(yè)经营波动大的风险。此(cǐ)外，北(běi)交所(suǒ)相关(guān)基金(jīn)也会(huì)积极(jí)参(cān)与转(zhuǎn)板、新股发行(xíng)等(děng)投资(zī)机会(huì)。

　　中信建投基金(jīn)上(shàng)述投研(yán)人(rén)士也称，我们高度重视北(běi)交所投资机会，目前有一(yī)只北交所(suǒ)主题基金，未来一(yī)方面会根(gēn)据市(shì)场情(qíng)况，择(zé)机发行更多以北交所股(gǔ)票为主要投资(zī)范围的(de)基金产品，另一方面，不排除将存量基金产品的投资范围(wéi)扩(kuò)大(dà)至(zhì)北交所(suǒ)股票，同时(shí)会(huì)增加(jiā)研究团队拓展对北(běi)交所股票的(de)研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿(yì)元

　　持有(yǒu)数量(liàng)达历史(shǐ)最高(gāo)

　　从公(gōng)募持仓北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)总市值(zhí)情况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公(gōng)募基金(jīn)持有北交所个股数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开(kāi)市以来(lái)，公募投资北(běi)交所总市值总体呈现震荡攀(pān)升(shēng)的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市公(gōng)司(sī)中(zhōng)，与新能源行(xíng)业相关的个股市值占比较高，而去年下(xià)半年(nián)新能源(yuán)行业整体(tǐ)回调(diào)幅度较大，带动投资北交所市(shì)值有所回落。”景顺长城基(jī)金相关负责人称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指数一度(dù)出现(xiàn)快速上涨势头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长期投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北交所的(de)投资(zī)价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金表(biǎo)示，北交所(suǒ)当(dāng)下呈现的特征类(lèi)似于(yú)一级半的市场，即投资阶段相比(bǐ)一级市(shì)场(chǎng)（股权投资）更加成熟，但对(duì)比(bǐ)上证(zhèng)、深证的大(dà)多(duō)数公司而言又相对早期，可(kě)投(tóu)资标的规模也相对更小(xiǎo)；但从长期投资的角度来说(shuō)，这也意味着(zhe)更(gèng)大(dà)的成长(zhǎng)空间(jiān)和收益率预期(qī)，故我们认为北交所具备(bèi)良好的长(zhǎng)期投(tóu)资价值(zhí)。

　　具体落实在投资层面，景顺长城(chéng)基金(jīn)表示，我们对于(yú)具(jù)体(tǐ)行(xíng)业没(méi)有明确的偏好，但是整体还是比(bǐ)较看好细分行业的、符合“专精特新”属性的(de)隐形(xíng)冠(guān)军：这些公(gōng)司虽然(rán)普遍(biàn)规(guī)模较小(xiǎo)、受到的(de)关注(zhù)度可能不高，但(dàn)在其所(suǒ)属行(xíng)业(yè)中(zhōng)拥有较(jiào)强(qiáng)的竞(jìng)争(zhēng)力，在(zài)研发投入的(de)强度上、成长性指标(biāo)上，也不(bù)弱于创业板(bǎn)、科创板的上市公司(sī)，而(ér)且由于市值较小，可(kě)能反而拥(yōng)有(yǒu)更大的(de)成长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长期(qī)视角看，随着北(běi)交所(suǒ)交易制度(dù)的不断完善、已上市企(qǐ)业的投资价值不断明确，以(yǐ)及场内流(liú)动性不断提(tí)升(shēng)，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入(rù)。北证50指数估值有向上修(xiū)复的空间，当前(qián)配置(zhì)的(de)性价比较高(gāo)，胜率(lǜ)和赔率都(dōu)非(fēi)常(cháng)具备吸引力。

　　结(jié)合当(dāng)前的(de)北(běi)交所整体估(gū)值水平，叠(dié)加2023年下半(bàn)年打开(kāi)的(de)降息窗口，鑫元基金将重点关注成长(zhǎngc上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算)赛道，尤其是具有专精特新特性的成长股。在行业的稀缺性方(fāng)面，投资者可(kě)重点关注具有高成(chéng)长性、国产化逻辑(jí)强(qiáng)的优质产业链。更多的(de)阿(ā)尔(ěr)法收益可能聚焦在科(kē)技和制造(zào)两大赛道(dào)，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧(cè)投资机会。

　　中信建投基金相(xiāng)关(guān)投研人士(shì)也称(chēng)，北交所(suǒ)有一大批优(yōu)秀的创新型中小企业，借国家政策支持(chí)的东风和企(qǐ)业自身的努力，我们相信会(huì)有相当(dāng)体量的企业成长成为大型(xíng)企业，这个成长的过程会给(gěi)投(tóu)资者带来丰(fēng)厚回报，因此我们认为北交所(suǒ)具(jù)备长期(qī)投资价值(zhí)。“具体细分(fēn)而言，我们(men)更(gèng)加(jiā)看好电力设备、机械设备(bèi)、医药生(shēng)物等三(sān)个领域。”

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