美国(guó)历史上首次债务违约(yuē)风险正在(zài)逼近。

　　当地时间5月(yuè)1日，美(měi)国财(cái)长耶(yé)伦就(jiù)美国债务违约发出警告，如果国(guó)会无法解决债务上限问题，美国可能最早在(zài)6月1日发生债务违约。

　　美国最早将(jiāng)于6月1日出现债务违(wéi)约

　　美国财政(zhèng)部长耶伦5月(yuè)1日警告(gào)称，如果国会无法解决债务上(shàng)限问题，美(měi)国可能最早于(yú)6月1日出现(xiàn)债务(wù)违约，这(zhè)将是美国历史上的首次债务(wù)违约(yuē)。耶伦敦(dūn)促(cù)国会“尽(jǐn)快采取(qǔ)行动”，以解决31.4万(wàn)亿(yì)美元的法定借款(kuǎn)上限问题(tí)。

　　当天，耶(yé)伦致(zhì)信民(mín)主、共(gòng)和两党的国会参众(zhòng)两(liǎng)院领导人，告知联邦政府举债(zhài)额度比预期消(xiāo)耗更快，国会(huì)应(yīng)尽(jǐn)早采取(qǔ)行(xíng)动，维护(hù)美(měi)国“信用”和各(gè)方(fāng)对美(měi)国的“信(xìn)心”。

　　她再次提醒国会(huì)议员处理债务上限的重要性。“我们(men)从过(guò)去的债务上(shàng)限僵局中了解到(dào)，等到最后一(yī)刻才暂停或提高债务上限可(kě)能(néng)会对企业(yè)和消费者信心(xīn)造成严重(zhòng)损害，加(jiā)重纳税人的短期借贷成本，并(bìng)对美国的信用(yòng)评级产生负面影响(xiǎng)，”耶伦在(zài)信中说。

　　耶伦(lún)在信中表示(shì)，之所(suǒ)以(yǐ)在一个月之后财(cái)政(zhèng)部(bù)就可能耗尽现金，其(qí)中重要的(de)一个原(yuán)因是最近(jìn)税收收入放缓。她表示，财政部(bù)正在暂停发行州和地方政府系(xì)列证券，以避免突破债务上限。

　　此(cǐ)前，国会预算(suàn)办公室(shì)预测，非常(cháng)措施可(kě)能(néng)会(huì)在7月(yuè)至9月间用尽，尽(jǐn)管它也承认其预期存在不确(què)定性。

　　5月1日，美国(guó)会预算办公室发布(bù)的最新(xīn)报告(gào)显(xiǎn)示，美国(guó)在6月初耗尽资金的(de)风(fēng)险(xiǎn)较之前更高(gāo)。该机(jī)构主任菲利普·斯瓦(wǎ)格尔说：“由于(yú)截至4月底的税收收入(rù)低(dī)于国会预(yù)算办公室2月(yuè)份的预期，我们现在估(gū)计，财(cái)政部(bù)在6月初用尽资金的风险(xiǎn)要大得多。”

　　报道称，在早些时候(hòu)的一份报(bào)告(gào)中，国(guó)会预(yù)算办(bàn)公(gōng)室预测，非常措施可(kě)能会在7月(yuè)至(zhì)9月间用(yòng)尽，尽管它也承(chéng)认其(qí)预期(qī)存在不(bù)确定性(xìng)。

　　据美国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，耶伦(lún)发(fā)出警告后，美国总统拜(bài)登已邀请(qǐng)美国(guó)国会的四位领导人于(yú)5月9日在白宫就债务上限(xiàn)问题举行会(huì)议，商讨(tǎo)解决方案。

　　耶(yé)伦警告：将引发(fā)“经济灾难”

　　据(jù)路透社报道，美国财政部(bù)长耶伦(lún)日前曾(céng)警告(gào)称，如(rú)果美国(guó)国会未能提高政府(fǔ)的(de)债务(wù)上限，由此产生违(wéi)约(yuē)，将引发一场“经(jīng)济灾难”，并(bìng)在(zài)未(wèi)来几年推高利率。

　　据报道，耶伦(lún)在一场企业高(gāo)管(guǎn)活动中发表讲话(huà)说(shuō)，美国债务违约将导致失业，同时(shí)使得(dé)家庭在抵押贷款、汽车(chē)贷款和(hé)信用卡(kǎ)上的支出(chū)增加。

　　耶伦表示，，债(zhài)务违(wéi)约将导致失业率上升，同时使美国家庭在抵押贷款(kuǎn)、汽(qì)车贷款和信用(yòng)卡(kǎ)上的支出(chū)增加。增(zēng)加或暂停31.4万亿美元的借(jiè)款上限是国会(huì)的“基(jī)本责任”。她警(jǐng)告说，如果债务违约将引发一场经济和(hé)金融(róng)灾难，“违(wéi)约将提高永续借款的成本。极大增加未来的(de)投资成本。”

　　耶伦(lún)还称，如果不提高债务上(shàng)限，美国企业将面临不断恶化的信贷市场，政府可能无法向依赖社会保障的相(xiāng)关家(jiā)庭和(hé)老年人发放款项(xiàng)。

　　耶伦指出，众议院共和党人和白宫之(zhī)间(jiān)围绕债务(wù)上限的对峙(zhì)“有可能威胁我们(men)在(zài)过去两年所取得的所有进展”。

　　美国(guó)众议院通(tōng)过债(zhài)务上限法案

　　白(bái)宫：拜登将(jiāng)否决

　　美国民主(zhǔ)共和两党围(wéi)绕债务上限的党争不断加剧，引发全球对于美(měi)债违约可能引发金融动荡的担(dān)忧。

　　当地时(shí)间(杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果jiān)4月26日，美国国会众议院(yuàn)投票通(tōng)过债务上限(xiàn)法案。这(zhè)项法(fǎ)案提议提高美国31.4万亿美元的债务上(shàng)限(xiàn)，以换取大幅(fú)削减政府支出。该法案规定，联邦(bāng)政府债务上限将(jiāng)提(tí)高1.5万(wàn)亿(yì)美元；联邦政府预算年均增长需控制(zhì)在1％。

　　所谓债务上限是美国国会为联邦政(zhèng)府(fǔ)设定的(de)为履行已产生的支付义务(wù)而(ér)举(jǔ)债(zhài)的最高额度，触及这(zhè)条“红线(xiàn)”意味着美国财政部借(jiè)款授权用尽。

　　不过(guò)随后白(bái)宫发布声明称(chēng)，美国总统(tǒng)拜登将否(fǒu)决众议(yì)院(yuàn)议长(zhǎng)、共和(hé)党领袖麦卡锡提出(chū)的债(zhài)务上限方案。白宫称众(zhòng)议院共和党人必(bì)须在没有任何(hé)要求和条件的情况(kuàng)下打消违约的可能性，并解(jiě)决(jué)债务(wù)上(shàng)限问题(tí)。

　　据美国《国会山报》报道，美国参议院多数(shù)党领(lǐng)袖舒默驳(bó)斥了共和(hé)党的债务上限法案，称其为“美国违约法案”。白宫称该(gāi)法案是“为获取极(jí)端(duān)让步而进行的鲁莽尝(cháng)试”，并表(biǎo)示(shì)如果该法案到达拜登的(de)办公桌，他将予以否(fǒu)决。

　　美国国债违(wéi)约(yuē)风险逼近

　　由于(yú)美(měi)国(guó)债务(wù)上(shàng)限的法案谈判陷入僵局，再次提升市场担忧。美银的(de)美国利(lì)率策略师认为，自上(shàng)周以来(lái)，美国(guó)利率反弹，美债收益率曲(qū)线牛(niú)市趋(qū)陡，造(zào)成这样状况(kuàng)的催化剂是对美国(guó)银行体系的担(dān)忧(yōu)再度(dù)抬头。市场定价(jià)美联储下(xià)周最后一次(cì)加息，这与(yǔ)我(wǒ)行的美(měi)国经济团队的预期一(yī)致。进一步(bù)加(jiā)息(xī)是有(yǒu)可(kě)能的，但考虑到(dào)银行体系(xì)的漏洞，加(jiā)息面临(lín)着更大(dà)的障碍。预计美(měi)国(guó)债务上限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第(dì)二周。

　　摩根大(dà)通(tōng)预计，美国债务(wù)上限问题(tí)最早将在下(xià)个月显(xiǎn)现出(chū)来。该行认为，美(měi)国(guó)国债出现(xiàn)技术性(xìng)违约的风险“不小”。摩根(gēn)大通在报(bào)告中表示(shì)，预(yù)计有关美(měi)国债务(wù)上限和联邦拨款法案的辩(biàn)论都(dōu)将“危(wēi)险地逼近”最后期限。该行的美国利率策略团(tuán)队预计，美(měi)国财(cái)政部可能(néng)在(zài)8月(yuè)中旬之前耗尽可(kě)用(yòng)资(zī)源。

　　4月(yuè)25日，惠(huì)誉表示，短期(qī)内提高美国债(zhài)务上限对未来(lái)的僵局没有(yǒu)帮助；在共和党和民主党领导人提出(chū)最新财政提案后，解决美国(guó)债务上限僵局的(de)方法(fǎ)仍未明(míng)晰。

　　此前高盛(shèng)也警告称，美国(guó)触及(jí)关键的债务上限最后期限的时间可能会(huì)早于市场普遍预期(qī)。高盛(shèng)首席经(jīng)济学家兼全球(qiú)投资研究主管Jan Hatzius表示，虽(suī)然初(chū)步统计数(shù)据透露的信(xìn)息有限，但(dàn)是(shì)4月份迄(qì)今为止的“疲弱”税收(shōu)表明，在6月上半月达到美国债务上限(xiàn)的可能性大幅(fú)增加(jiā)了。

　　中信证券研究表示，美(měi)国已(yǐ)在今年1月触及债务上限，财政部可通过(guò)特(tè)别措(cuò)施和(hé)TGA余额两(liǎng)大(dà)途径缓解燃眉(méi)之急(jí)。近日市(shì)场对美国债务(wù)上限问题的担忧情绪再次升温，这主要是由税收(shōu)同比减少与(yǔ)国(guó)会两(li杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果ǎng)党(dǎng)僵持这两个因素催化。尽管(guǎn)如此，从立法流程、党派意向、后备方案等三个角度(dù)看(kàn)，我们认为美(měi)债(zhài)在(zài)今年(nián)6月违约的风险仍(réng)然较小。债务上限问题可能导(dǎo)致(zhì)货(huò)币市(shì)场(chǎng)与债(zhài)券(quàn)市场(chǎng)加(jiā)大波(bō)动，但总体(tǐ)而(ér)言预计其直接影响有限。

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