总市值超6万亿的(de)科创板(bǎn)市场，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会(huì)官网(wǎng)消息，为(wèi)健全(quán)多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上交(jiāo)所也发布消息，将(jiāng)在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)相关工作。

　　多(duō)位业内人士表示，科(kē)创50ETF期权上市工作的启动，将(jiāng)为科创(chuàng)板(bǎn)市场的科技创新投资带(dài)来风险管理工具，进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足(zú)投资者(zhě)多元化(huà)的交易和风险管(guǎn)理(lǐ)需(xū)求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性(xìng)和交投活跃度产生积极影响，同时为科创板市(shì)场投(tóu)资带来(lái)中长期(qī)资(zī)金，增强(qiáng)市场的关注度和吸(xī)引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启(qǐ)动

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会消(xiāo)息显示，为健(jiàn)全(quán)多层次(cì)资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市(shì)场风险管(guǎn)理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首(shǒu)只基于科创50指数的场内(nèi)期权品(pǐn)种，科技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形(xíng)成良好互(hù)补。上市(shì)科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院关(guān)于推进上海国际(jì)金融中心建设、支持浦(pǔ)东新区高水平改(gǎi)革开放(fàng)决策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸(xī)引长期(qī)资金配(pèi)置科创板(bǎn)，激发科创板创(chuàng)新活力，满(mǎn)足(zú)多(duō)元化的交易(yì)和风险管理需求，有助于继续发挥好(hǎo)科创板改革先行先试的示范引领(lǐng)作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期(qī)，上海证券交易所官网也发(fā)布消息，上交所(suǒ)将在中国证(zhèng)监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进(jìn)科(kē)创50ETF期权(quán)新产品上市，是上交(jiāo)所贯彻落实党的二(èr)十大(dà)精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提出的(de)“完善金融支持创新体系”、支持(chí)浦东新区高水(shuǐ)平改革(gé)开放、支(zhī)持创(chuàng)新驱动发(fā)展(zhǎn)战略的(de)重(zhòng)要举措，对促进科创板企业进一步发挥科(kē)创能效、支持科创板(bǎn)建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创板建设(shè)稳步推进，市场运行平稳有序(xù)，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示(shì)范效应日益显现(xiàn)。截至2023年(nián)4月底(dǐ)，科(kē)创板已有上(shàng)市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的(de)科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚(shàng)缺少相应的风(fēng)险管理(lǐ)工具，上交所根(gēn)据市(shì)场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新产品研(yán)发，将(jiāng)其作(zuò)为完善科创板(bǎn)配套产(chǎn)品体系、提升(shēng)科创板吸(xī)引力和(hé)流动(dòng)性、推进(jìn)科创板做市商制度功能(néng)发挥、持续发挥(huī)科(kē)创板改革先行先(xiān)试示范(fàn)引领作用的(de)重(zhòng)要(yào)举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创(chuàng)板投资者风险管(guǎn)理(lǐ)需要，有(yǒu)助于科创板(bǎn)更好发挥资(zī)本(běn)市(shì)场改革试验田作用，对于促进科创板(bǎn)和股(gǔ)票期权市场长期持续健康发展意(yì)义重大(dà)。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时(shí)，监管机(jī)构还(hái)积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳健(jiàn)运(yùn)行和(hé)风险(xiǎn)防控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监(jiān)会一(yī)直高度重视ETF期(qī)权市场稳健运(yùn)行和风险防控(kòng)工作(zuò)，持续完善(shàn)制度(dù)规则(zé)体系，加强运行管(guǎn)理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)后，证监会(huì)将进一步完(wán)善风险防控机制(zhì)，并根据市场运行情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运(yùn)行。

　　上交(jiāo)所也表示(shì)，上交所(suǒ)高度重视(shì)ETF期权市场风险防控(kòng)工作，基(jī)于我国ETF期权(quán)市场发(fā)展特点，实施了投资(zī)者(zhě)适(shì)当性(xìng)管(guǎn)理制(zhì)度、保证金制度、持仓限额制(zhì)度等一系列风(fēng)控(kòng)安(ān)排，保(bǎo)障了期权市场平稳运(yùn)行(xíng)。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基(jī)类(lèi)ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体沿用前期(qī)的(de)风控措施，并根据科(kē)创板股票涨跌幅设置(zhì)对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调整为(wèi)20％，相关(guān)措施(shī)在创业板(bǎn)ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交所将在目前(qián)行之有效的风险防控(kòng)和市场监管措施的基础(chǔ)上，进一步做好(hǎo)风险研判，全面加强(qiáng)市场监管，确(què)保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下(xià不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思)一步，将在中国证监(jiān)会的指(zhǐ)导下，会同市场各(gè)方扎实做好各项业务和技(jì)术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳(wěn)上市。”上(shàng)交所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全球不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思资(zī)本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价(jià)格发(fā)现、风(fēng)险管理(lǐ)、完善市场(chǎng)多(duō)空平衡机制(zhì)等(děng)方面发挥了(le)重(zhòng)要(yào)作用(yòng)。

　　自2015年2月开(kāi)展股票(piào)期(qī)权(quán)试(shì)点以来，证监会组(zǔ)织沪深交易所先(xiān)后上市了(le)7只ETF期(qī)权，市场运(yùn)行平稳有序，有效发挥了(le)引(yǐn)入增(zēng)量(liàng)资金(jīn)、稳定现货(huò)市场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯(hāng)实了基础。

　　据记者(zhě)统计(jì)，作为股票市场的基础性风险管理工具，早在(zài)2015年2月9日(rì)，上(shàng)交所就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创业板ETF期权(quán)、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市交易(yì)。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上市(shì)，国(guó)内ETF期权产品将增至8只，投资者的风(fēng)险管理工具将更(gèng)加丰富和多元化。

　　一位(wèi)公(gōng)募投资人士对此(cǐ)表示，目前我国(guó)已经推出了不同类型(xíng)的期权(quán)品种，不同品种对应市(shì)场不同(tóng)的(de)市(shì)值的公司和投(tóu)资风格(gé)，科创50ETF期权(quán)的推出，将对(duì)科创板市场的宽基指数(shù)形成覆盖，科技创新风(fēng)格投资有了风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，这将有(yǒu)利于投资者做(zuò)好风(fēng)险管理，满足不(bù)同投资者的(de)投资交易需求。

　　同时，按照记(jì)者(zhě)观(guān)察(chá)，目(mù)前(qián)ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南(nán)方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易(yì)方达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合约标(biāo)的。

　　而(ér)从目前(qián)全市(shì)场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模最(zuì)大，达(dá)到583亿元(yuán)，目前管理规模(mó)仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理规(guī)模(mó)第二(èr)名(míng)。另外，易方达(dá)、工银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品(pǐn)中，规模也位居前列(liè)。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的(de)合约(yuē)标的(de)，华(huá)夏科创50ETF成为合约(yuē)标(biāo)的(de)的可能性较大，管理规模(mó)和产品流(liú)动性(xìng)都具备突出优势。”上(shàng)述公募投资(zī)人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头(tóu)产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性和交投(tóu)活跃度产(chǎn)生积(jī)极影响(xiǎng)。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期(qī)权上市后，投(tóu)资者可以(yǐ)借(jiè)助相应的风险管(guǎn)理工具进行方向(xiàng)性投(tóu)资、波动率投(tóu)资等，在(zài)投资层面(miàn)的配套(tào)策略(lüè)也会(huì)丰(fēng)富起来。充分发挥上述(shù)作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易需(xū)求，流动(dòng)性进(jìn)一(yī)步提高(gāo)，进而(ér)促进规模(mó)的提升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看，有了(le)风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，有(yǒu)利于吸(xī)引中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产品关注度(dù)，这也(yě)会(huì)让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固(gù)，市场(chǎng)吸引力也会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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