在(zài)锂价初现企稳(wěn)态势的(de)微妙(miào)时点，头部(bù)锂电厂商(shāng)如何看待？行业去库存进(jìn)展又如何？

　　披(pī)露年报和(hé)一季报后，市(shì)值近500亿元(yuán)的锂电巨头国(guó)轩高科4月28日(rì)举办(bàn)媒体(tǐ)开放日上作出一系(xì)列判(pàn)断。在交流中，公司管理层对中(zhōng)国基(jī)金报记者表(biǎo)示，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价(jià)格，或将在(zài)15-20万元(yuán)/吨(dūn)之间形成震(zhèn)荡(dàng)。

　　同时，该公司(sī)一季报显示，库(kù)存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压力(lì)已并(bìng)不明显(xiǎn)。这(zhè)也在一定(dìng)程度上反映了(le)电池厂商(shāng)们近(jìn)期(qī)去库(kù)存动(dòng)作的“一致性”。

　　而(ér)且需要(yào)注意的是，在国轩(xuān)高科方面(miàn)看(kàn)来，储(chǔ)能(néng)行业(yè)今年上升空间(jiān)预计(jì)将高于(yú)动力电池。换言(yán)之，从增速(sù)方面看，储能有望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出货持续增(zēng)长。

　　锂(lǐ)价料(liào)维持在15-20万(wà佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次n)之(zhī)间

　　作为(wèi)锂电(diàn)池核心原材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引(yǐn)起(qǐ)巨大(dà)争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们(men)曾经开车(chē)16个小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩(xuān)高科高级(jí)副总裁(cái)、中国业务板块(kuài)总裁王启岁笑(xiào)称。这(zhè)也(yě)在一定程(chéng)度(dù)上反(fǎn)映了锂(lǐ)价迅(xùn)速上涨给下游带来的阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不(bù)过(guò)，今年(nián)以来锂价又迅速击穿20万元关(guān)口，在近期才有明(míng)显企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前(qián)，电池级碳酸锂价格已经连跌(diē)52天(tiān)。而且(qiě)在此(cǐ)前30天内，价格(gé)共计跌(diē)去(qù)19.佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什么区(qū)间较为(wèi)合理，国轩高科方面(miàn)也给出(chū)自己研判。王(wáng)启岁在会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能(néng)形成振荡期。“我们通过一季度观察来(lái)看(kàn)，新能源(yuán)行业处于(yú)稳定(dìng)增长阶段(duàn)，储能行业(yè)在一季度(dù)是处于投标、招标的阶段，第三(sān)季度将迎来(lái)大(dà)规模交付，而储能大规(guī)模交(jiāo)付会带(dài)来产能复(fù)苏，碳酸(suān)锂价格(gé)预(yù)计会维持在这个区(qū)间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格(gé)下降，对于电池厂商的(de)毛(máo)利率提升已(yǐ)经有了立(lì)竿见(jiàn)影效果。

　　从(cóng)毛利率方面(miàn)来看，国(guó)轩高科在一季度达到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际上，同样(yàng)的(de)情(qíng)况也(yě)发生在宁德(dé)时代(dài)与(yǔ)亿纬锂能身上(shàng)，其(qí)中宁(níng)德时代一(yī)季(jì)度毛(máo)利率为(wèi)21.27％，较去年(nián)全年水平提升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能(néng)则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认(rèn)为，在碳酸锂(lǐ)回归理性(xìng)价(jià)格之(zhī)后，新能源汽车市场会趋(qū)于较为(wèi)合(hé)理增长。“去(qù)年是600万辆，经过一季(jì)度之后，我(wǒ)们依然(rán)判断今年新能源汽车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预(yù)计。

　　据(jù)悉(xī)，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京基(jī)地智(zhì)能(néng)制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池(chí)项目、庐(lú)江基地年产20万吨高端正极材料项目、桐城基地(dì)年(nián)产40GWh动力电池项目一(yī)期(qī)、柳(liǔ)州(zhōu)基地年(nián)产10GWh电(diàn)池项(xiàng)目等多个项目相继投产(chǎn)。据规划，国轩(xuān)高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显(xiǎn)

　　国轩高科(kē)的一季报显(xiǎn)示，其截(jié)至报告期末其存货余额(é)为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度末，存货占总(zǒng)资(zī)产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例(lì)为10.44％。

　　实际(jì)上，从(cóng)行业(yè)整(zhěng)体状况看，国轩(xuān)高(gāo)科存(cún)货水平保(bǎo)持了较低位置(zhì)。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅(yì)也表示(shì)，由于公司在江西(xī)宜(yí)春碳酸(suān)锂原材料有自产能力，因此其外(wài)购仅补充自(zì)产不(bù)足，“外购只是缺多少，补多(duō)少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货水位下降，也(yě)反映了行(xíng)业整(zhěng)体状况，不(bù)少电池厂商存货余额均在下降(jiàng)。其中宁德(dé)时代一季度报告显(xiǎn)示，其库存金额已从年(nián)初(chū)的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季(jì)报也(yě)显示，其(qí)存(cún)货金额从(cóng)去年(nián)底的(de)85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元(yuán)，环(huán)比下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经有库存较(jiào)低(dī)的(de)电池厂商提到，库存已恢复至健康水平(píng)，后(hòu)续将根(gēn)据规(guī)划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴(wú)证(zhèng)券近(jìn)期在一份研报中指出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产材料均维(wéi)持极低库存，电(diàn)池本(běn)身库存(cún)不足1个月(yuè)；另外在中游材料方(fāng)面，正极和电解液库存周期大幅下(xià)降至7天(tiān)左右，负极因石墨化需要一个月时间，库(kù)存周期较长(zhǎng)，而隔膜约为一个月正(zhèng)常库(kù)存。

　　该(gāi)机构认为(wèi)，目前库存多集中于上游(yóu)锂(lǐ)盐厂，中游材料库(kù)存极低，基本保持(chí)7天(tiān)的最低安全库存。若下(xià)游需求恢(huī)复，将(jiāng)带来强烈补(bǔ)库需求(qiú)。

　　值(zhí)得注意的是，在(zài)去库存的(de)过程中(zhōng)，国轩高科也在(zài)积极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全球化步(bù)伐(fá)，收购博世(shì)集团的德国哥(gē)廷(tíng)根(gēn)工厂，于2022年6月开(kāi)始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化(huà)运营。其年报显示(shì)，2022年该公司(sī)海外销售收入达到29.8亿(yì)元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关(guān)产品供不应求

　　此前市(shì)场普遍预计，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出(chū)货(huò)增长。近日，宁德时代也作出判断认为，储能方(fāng)面今年预计(jì)增速将会比动力电池更高。

　　王启岁(suì)在交流中也(yě)认同这一观点。他预计(jì)，储能行业今年(nián)上升空间预(yù)计(jì)会高于动力电(diàn)池(chí)，其中国外家储市场需求预计会在(zài)下半年(nián)放量，而(ér)国内大储(chǔ)市(shì)场方面，今年一季度处于招标阶段(duàn)，自二季度开始将进入(rù)交付阶段(duàn)，目(mù)前相关(guān)产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年报(bào)数据显(xiǎn)示，其储能业(y佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次è)务(wù)在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营(yíng)收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这(zhè)一数据计算，储能业(yè)务已经占到其总营(yíng)收的15.22％，而(ér)在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言(yán)，储能行(xíng)业的空间比动力电(diàn)池上升空间更大，“这(zhè)是一个需(xū)求量大于供应量的领域，不存在需求(qiú)疲(pí)软(ruǎn)或者(zhě)是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到(dào)用电需(xū)求，每年到了(le)第二季度(dù)开始后才爆发(fā)。而(ér)在大储环节(jié)，国内下游招标、立项都在(zài)一季度，真正出货是(shì)在二季(jì)度(dù)以后，目(mù)前(qián)订单(dān)状况看来是供不应求。此外，海外的客户(hù)也(yě)正逐渐接受中国的(de)标准化集装箱(xiāng)产(chǎn)品。

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