5月12日晚间，江铃汽车公告宣布(bù)，公司(sī)在2021年5月即公开挂牌的(de)江铃重(zhòng)型汽车有限公司（江铃重汽）100％股权转(zhuǎn)让交易(yì)终止，而此前(qián)约定(dìng)的(de)交易(yì)对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡车）。

　　江(jiāng)铃重汽是江铃汽车(chē)在2012年以2.7亿(yì)元(yuán)价格接(jiē)手的资产(chǎn)，不过原计划(huà)在重卡行业“大展拳脚(jiǎo)”的(de)江铃汽车却因此背上(shàng)了包袱。江铃重汽(qì)在8年间亏损额度超过20亿元。而且江铃汽车(chē)此前为(wèi)转(zhuǎn)让铺(pù)路，还曾现(xiàn)金为江铃重卡“输血”11.42亿(yì)元。

　　不过，此次交易(yì)终止，也意(yì)味(wèi)着江铃(líng)汽车前后(hòu)耗了两年(nián)的“瘦身”行动依旧以失(shī)败告终。

　　审批未在约定(dìng)时间完成(chéng)

　　这笔交(jiāo)易要追溯到两年前。在2021年5月7日，江(jiāng)铃汽(qì)车曾披露，拟以不低(dī)于7.64亿元的价格，通过山(shān)西(xī)省产权(quán)交易市场公开挂(guà)牌方式，出(chū)售全(quán)资子公(gōng)司江(jiāng)铃(líng)重汽100％的股权。

　　当(dāng)时，江(jiāng)铃重汽对接(jiē)盘方开出了要(yào)求：1、世界500强企业(yè)，2020年度在全球生产销售重(zhòng)型卡车(chē)超过12万(wàn)辆(liàng)；2、公司盈利，并(bìng)在2018-2020年(nián)经审计合(hé)并(bìng)报(bào)表净(jìng)利润率超(chāo)过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股(gǔ)权挂牌公告期于2021年8月9日期(qī)限届满，交(jiāo)易(yì)股权(quán)出售征集到一(yī)名意(yì)向受让方(fāng)，符合上述要求的沃尔沃卡车成(chéng)了(le)接盘侠。

　　而且(qiě)，沃尔沃卡车也(yě)按(àn)照相关交易规则支付了(le)保证(zhèng)金。2021年(nián)8月23日，双方经协商一致，就出售交(jiāo)易股(gǔ)权签署(shǔ)了《关于江铃重(zhòng)型汽车有限(xiàn)公司100％股权的股权转让(ràng)协(xié)议(yì)》，确定就目(mù)标股权支付(fù)的基准价款为人民币约7.81亿元。

　　不过(guò)，江铃汽车5月12日(rì)公告称，该笔交易(yì)需要(yào)获得国资管理有权(quán)单位的批(pī)准，但由于交易所需的政府(fǔ)审(shěn)批(pī)事项未能在(zài)约定(dìng)的时间内完(wán)成，项目双(shuāng)方经(jīng)协(xié)商一(yī)致，同意终止交易。

　　这笔交易(yì)前后(hòu)耗时长达(dá)2年之久，但最终仍以失败告终。需要提及的是，江铃重汽命运颇(pǒ)为坎坷(kě)，此次交易已经是其(qí)历史上第三(sān)次(cì)转手。

　　成为(wèi)“财务黑(hēi)洞”

　　资料(liào)显示，江(jiāng)铃(líng)重汽前身是山西(xī)省汽车工业集团。作为一家老(lǎo)牌(pái)国营企业(yè)，该(gāi)公司主要组装生(shēng)产重型卡车与(yǔ)货车，但(dàn)由于(yú)经营(yíng)不善陷(xiàn)入发展困境(jìng)，在(zài)2007年(nián)第(dì)一次被重组。中国兵(bīng)器装备集(jí)团及中国长安汽车集团有(yǒu)限公司，将(jiāng)太原重(zhòng)汽(qì)重组为太原长安重汽(qì)，作为长(zhǎng)安(ān)汽车进(jìn)入重卡领域的跳板。

　　但最终(zhōng)太原重(zhòng)汽没能(néng)被(bèi)盘活。太原重汽2011年的亏损已(yǐ)达1.4亿元，2012上半年的总销(xiāo)量为(wèi)439辆。到2012年第一(yī)季度(dù)，太原重(zhòng)汽的净资产仅为2.5亿(yì)元，已难以实现正常运转。

　　不(bù)过，江铃汽车(chē)却对太(tài)原重汽产生了兴趣，该(gāi)公司在2012年7月(yuè)以不(bù)超过(guò)2.7亿元的价格，从(cóng)长(zhǎng)安手中接手太原长安重汽的(de)全部股权，并(bìng)于池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊2013年1月将其(qí)更名(míng)为江(jiāng)铃重汽(qì)。

　　当初(chū)，江铃汽车进入重卡(kǎ)领(lǐng)域的意图是实现商用(yòng)车全覆盖。2013年，江铃汽车曾表示，最(zuì)终将建成年产10万辆重(zhòng)型载(zài)货车、10万台发动机的大型(xíng)重(zhòng)卡企(qǐ)业(yè)，达产后主营业务(wù)将超过200亿元。

　　但(dàn)江铃由于对重卡市场和客户(hù)洞察(chá)不足，经营(yíng)状(zhuàng)况并不尽如人意。2016-2019年，江(jiāng)铃重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆(liàng)、1090辆，2020年1-9月累计(jì)销量为1347辆。

　　同时期(qī)东风公司(sī)、中国(guó)重汽、一(yī)汽解放等头部企业的单月销量(liàng)，就已(yǐ)超过江铃重汽几年(nián)的销(xiāo)量总和。2020年(nián)9月之(zhī)后，江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)不再披露(lù)有(yǒu)关江(jiāng)铃重卡(kǎ)的销量(liàng)数据。

　　销量严(yán)重拖后腿，江铃(líng)重汽(qì)俨然成为“财务黑洞”。江(jiāng)铃汽车2020年(nián)财报数据显示，截至2020年12月31日，江铃汽车重型汽车相关业务累(lèi)计(jì)亏损(sǔn)超20.33亿元(yuán)。其(qí)中，2020年亏损最为严重(zhòng)，池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊超5亿(yì)元(yuán)。而且2021年，江铃(líng)重汽仍(réng)然呈(chéng)现亏损状态，1月(yuè)净亏损为1213.7万元(yuán)。

　　截至2020年底，江(jiāng)铃重汽(qì)总负债为12.69亿元，总资(zī)产为7.99亿元，处(chù)于资不抵债的状态。因此，2021年后，江铃重汽停(tíng)止了(le)所有的产销(xiāo)工(gōng)作。

　　值得(dé)一提(tí)的是，在2021年(nián)初，江铃汽车还对江铃重汽进行(xíng)了11.42亿元(yuán)的现金增资。这一(yī)举动(dòng)的(de)主要目的(de)是降(jiàng)低江铃重汽的资产负债率，便于(yú)吸引(yǐn)外部投(tóu)资进(jìn)入，利于江铃重(zhòng)汽进行业务(wù)重(zhòng)组。

　　“地主家(jiā)”也(yě)没(méi)余粮

　　实(shí)际(jì)上，江铃(líng)汽(qì)车(chē)自身近年来日子(zi)也不(bù)太好过。

　　从2020年(nián)-2022年(nián)间，江铃(líng)汽车分别实现营收330.96亿元(yuán)、352.21亿元(yuán)和(hé)301亿元，这(zhè)三年内，其(qí)实现(xiàn)归母(mǔ)净(jìng)利润分(fēn)别为5.51亿(yì)元(yuán)、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面(miàn)上看，盈(yíng)利状况尚可。不过，在(zài)2021年和2022年(nián)这两年(nián)间(jiān)，江铃汽车收到的政(zhèng)府扶持(chí)资金就达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了(le)其当年的净(jìng)利润。而扣除非经(jīng)常性损益后，江铃汽(qì)车在这两年的(de)扣非归母(mǔ)净(jìng)利润分别(bié)为(wèi)2962万(wàn)元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这两年现金流状况也不(bù)佳。在(zài)2020年，其(qí)经营活动现金流净(jìng)额(é)还达(dá)到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿(yì)元，而(ér)到了2022年这一科目变(biàn)成了-15.19亿元。而且今年一季度，这一(yī)科(kē)目(mù)仍(réng)未回正(zhèng)，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江(jiāng)铃汽车营收为(wèi)75.26亿元，较(jiào)上(shàng)年(nián)同(tóng)期(qī)上升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元，较上年同期下降(jiàng)5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江铃(líng)重汽这一“包袱”仍然背(bèi)在江铃汽车肩上(shàng)。而江(jiāng)铃汽车此(cǐ)次(cì)也表(biǎo)示，江(jiāng)铃重汽已暂停生产和销售(shòu)，当前主要开支(zhī)为员工(gōng)薪酬和设备(bèi)维护等费用。“未来公(gōng)司仍将继续(xù)积极推进江(jiāng)铃重汽的重组(zǔ)工作(zuò)，”江(jiāng)铃汽车(chē)方面称(chēng)。

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