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嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特(tè)估”投资范式之一(yī)：低(dī)估(gū)值、高分(fēn)红

　　低估值、高分红，是(shì)包括能源链、“一(yī)带(dài)一路”和运营商在内的“中特估(gū)”方(fāng)向最鲜(xiān)明的共同(tóng)特征：1）截(jié)至2022年底，能源(yuán)链、“一带一(yī)路(lù)”和运营商PB估值分别处(chù)于2016年以(yǐ)来的(de)16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便(biàn)经(jīng)历年初以来(lái)的(de)大幅(fú)上涨后，当前这些板块估值仍处于历(lì)史平均水平附近(jìn)。2）与此同(tóng)时，能源链、“一(yī)带一路”和运营(yíng)商股(gǔ)息(xī)率显著(zhù)高(gāo)于(yú)市场整体，较高的分红(hóng)也成(chéng)为其进可攻、退可守的重要支撑。

　　二、“中特估”投资范式之二：政策的持续支(zhī)撑和催化

　　政策持续支撑和催化，成为“中特估(gū)”中“一带(dài)一路”和运(yùn)营(yíng)商板块修复的重要驱动。

　　1）“一(yī)带一路(lù)”：在“一带一路”十周年之(zhī)际(jì)，从沙伊和解、中俄深(shēn)化合(hé)作联合声明、中巴联合声(shēng)明(míng)等，以(yǐ)及后续5月召开在即(jí)的第三届“一带一路(lù)”国际合(hé)作高峰论坛(tán)，“一带一路”相关利好不断，板块行情(qíng)得(dé)到催化。

　　2）运营商：去年10月以来，数字(zì)经济上升为国家战略，相关政策密集出台。今年国(guó)务院(yuàn)改组又新设国家(jiā)数据局。运营商作为“数字(zì)经济”的基础设施(shī)，持续得到催化。

　　三(sān)、“中特(tè)估”投资范式之三：景气修复预期

　　2023年中国复苏+人民币升值的(de)全年宏(hóng)观主(zhǔ)线驱动盈利能力修复，带动能源链(liàn)整体性上涨。1）能源产业链作为原材料高(gāo)度(dù)依(yī)赖海(hǎi)外供应、同时下游(yóu)需求(qiú)基(jī)本集中(zhōng)在国内市场(chǎng)的方向(xiàng)之一，将充分受益于人(rén)民币升(shēng)值的宏(hóng)观趋势。2）中国经济复苏，下游(yóu)领域需求(qiú)预期回暖，能源产(chǎn)业链尤其是(shì)行(xíng)业龙头(tóu)盈(yíng)利(lì)已在修复。

　　四(sì)、沿着三条投资范式，“中特估”重点(diǎn)关(guān)注(嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美zhù)哪(nǎ)些方向？

　　除了能(néng)源链、“一带一路”和运营(yíng)商等之外，当前我们建议关(guān)注(zhù)机械（造船(chuán)）、交运（公(gōng)路、铁(tiě)路、港口）、大型银行等(děng)细分方向。

　　1）机械(xiè)（造船(chuán)）：船舶制(zhì)造(zào)业作(zuò)为国家(jiā)重点支持的战略性产(chǎn)业之一，近年来经(jīng)历了行业调整和(hé)产能过(guò)剩的困境，但(dàn)近期板块景气已在(zài)改善：一(yī)方面，随(suí)着(zhe)全球(qiú)航运市场需求正在(zài)增(zēng)长，带来(lái)包括化学品船与成品油(yóu)轮船的订单(dān)大幅提升。另一方(fāng)面，国企改革(gé)推动(dòng)造船企业重组整合(hé)和产能优化(huà)之下，国(guó)内船舶制造(zào)业已(yǐ)在(zài)逐步实现结构调(diào)整(zhěng)和产能(néng)优化(huà)。

　　2）交运（公路、铁路、港(gǎng)口）：五一期(qī)间各项(xiàng)数据恢复良好。业绩确定性强，承诺高分红，类债属性突出。经济增(zēng)速下行，高速(sù)公路、铁路、港口(kǒu)资产稳健性凸显，业绩成(chéng)长及确定(dìng)性较高。同时近几年，高速(sù)公路(lù)及铁(tiě)路板块上市公司(sī)更加注(zhù)重投资(zī)人回报，多家公(gōng)司发布股东回报计划，大幅提高分红比例以及承诺未来几(嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美yle='color: #ff0000; line-height: 24px;'>嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美jǐ)年高分红水平(píng)，给投(tóu)资人带来(lái)确定性的高股息(xī)回(huí)报。

　　3）大(dà)型(xíng)银行：经(jīng)济(jì)复苏大背景下融资需求回暖，基本(běn)面(miàn)有支撑，板块估(gū)值也(yě)具备修复空间。2023年以(yǐ)来(lái)，信贷需求(qiú)连续三个月超预期回暖(nuǎn)，在稳(wěn)增长和(hé)扩投资的政策(cè)基调下(xià)，后(hòu)续信贷、社融仍有(yǒu)望平稳增长。此外，作为(wèi)业绩稳定且高分红的(de)板块，当(dāng)前银行PB估值处于2016年(nián)以来(lái)11.6％的较(jiào)低(dī)位置，修(xiū)复空间较大。