华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报(bào)告做空(kōng)印(yìn)度首(shǒu)富(fù)阿达(dá)尼(ní)集团(tuán)（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波(bō)的美国新兴做空机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛头对(duì)准的(de)是“华尔街之狼”、著名亿万(wàn)富翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗下控股公司伊坎(kǎn)企(qǐ)业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大(dà)单日跌幅，市值(zhí)蒸(zhēng)发40多(duō)亿美(měi)元。

　　而伊坎个(gè)人身价，也一(yī)夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福(fú)布斯榜单(dān)显(xiǎn大学所在年级怎么填写才正确，大学所在年级一栏填什么)示(shì)，截至收(shōu)稿(gǎo)，伊坎个人身价(jià)为147亿(yì)美元，排名世界(jiè)富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构 “类似(shì)庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究在报告(gào)中指(zhǐ)出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类似庞氏(shì)骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)表示(shì)，IEP利(lì)用来自新投资(zī)者(zhě)的(de)资金向(xiàng)老投资者支付股息(xī)。报告指出(chū)，简而言之(zhī)，伊坎一直在使用从新投资者(zhě)那里获得的资金向老投资者支付(fù)股(gǔ)息。“这种类似(shì)庞氏骗局的经济结构只(zhǐ)有在新资金愿意冒着成为最后一批'持有资金的(de)风险的(de)情况下才是可持续(xù)的”，报告说道。

　　兴登堡研究(jiū)还在报告中称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资产价值(zhí)被夸大(dà)了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票(piào)被高估(gū)了75％以上(shàng)，“IEP的交(jiāo)易价(jià)格比上次报告的资产净值高(gāo)出218％，远远高(gāo)于所有可比公司。”

　　报(bào)告指出，另一方面，伊坎(kǎn)企业的(de)同行，如(rú)丹·勒(lēi)布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场(chǎng)控股公司，其交易(yì)价格均低于各自的资产净值。资产净值是(shì)衡量(liàng)基金业绩的关键指标，衡量基(jī)金所持证券的市场(chǎng)价(jià)值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的股息收益率，这是(shì)迄(qì)今为止美国大型(xíng)股公司中最高的。兴登堡指责伊(yī)坎以股(gǔ)票而不是(shì)现金的形式发(fā)放股息，并让伊坎企业(yè)出售新股，以满足股东的支出，从而抬高了股息(xī)收益率。

　　兴登堡的报告还举例称(chēng)，IEP在(zà大学所在年级怎么填写才正确，大学所在年级一栏填什么i)2022年12月将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元，但一个月后，该(gāi)部门的一家重(zhòng)大学所在年级怎么填写才正确，大学所在年级一栏填什么要(yào)子公司申请破产。

　　兴(xīng)登堡还指责唯一一家(jiā)跟踪伊(yī)坎企业(yè)的大型(xíng)投行Jefferies（杰富(fù)瑞(ruì)）与伊坎之间的关系(xì)密切。报告称，杰富瑞在(zài)其研(yán)究中假设，即使在最坏的情(qíng)况(kuàng)下，伊坎的股息(xī)也将永久支付，同时还(hái)从(cóng)安排IEP股票发(fā)售中获利(lì)。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡(bǎo)的报(bào)告“自以为是”

　　这份做(zuò)空报告对(duì)伊坎来(lái)说是一个(gè)重(zhòng)大挑战。他也(yě)在报告刊登的几小时后发(fā)声反击。

　　伊(yī)坎在一份声明中表示，兴登堡(bǎo)“自以(yǐ)为(wèi)是”的报告旨在(zài)以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利(lì)益(yì)为代(dài)价获取利润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持公(gōng)开披露的(de)信息，我们(men)相信，从长期来看，IEP的业绩将会(huì)像(xiàng)以往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我(wǒ)们仍(réng)然(rán)相(xiāng)信激进主义是(shì)最好的投资(zī)范例。“我过去25年的激进(jìn)主义投资(zī)已经很好地证(zhèng)明了这(zhè)一(yī)点。我们定期将我们(men)的维权原则付诸于(yú)我们的多数控股公(gōng)司(sī)以(yǐ)及我们投资部门(mén)持有的(de)少数股(gǔ)权，目前在14个上市(shì)公司董事(shì)会中都有代(dài)表。此(cǐ)外，我们坚信通(tōng)过对冲头寸来降低风(fēng)险，尤其(qí)是在我(wǒ)们(men)今天所处(chù)的(de)市场中。”

　　伊坎的(de)公司持有他在能源、汽车、食品包装、房地产和其他行业的各种投资。他是(shì)IEP的(de)控(kòng)股股东(dōng)，持有(yǒu)85％的股份。

　　申(shēn)明还指出，报告中的(de)说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对(duì)IEP的单位持有(yǒu)人和员(yuán)工(gōng)的承(chéng)诺(nuò)”。

　　此外(wài)，股东权(quán)益(yì)机(jī)构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投资者就兴(xīng)登堡(bǎo)研究做空报告伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴(xīng)登堡研究“一战成名”

　　回数(shù)兴登堡研(yán)究的(de)做空(kōng)实例，最出名(míng)的莫过(guò)于(yú)今年(nián)2月做(zuò)空印度首富的阿达尼集团了。兴登堡研究(jiū)百(bǎi)页的(de)做(zuò)空报告使得(dé)前(qián)“亚洲首富(fù)”高塔姆·阿达尼(ní)跌(diē)下(xià)神坛，引发了外(wài)资纷(fēn)纷从印度(dù)股(gǔ)市撤(chè)离，更(gèng)让印度总理莫(mò)迪受到反对(duì)派质疑。

　　根据当时(shí)美(měi)国全国公共广(guǎng)播电(diàn)台称，截至(zhì)2023年(nián)2月6日，阿(ā)达尼集团(tuán)市值在短短10日(rì)内(nèi)蒸发(fā)逾1000亿美(měi)元，集团的(de)债(zhài)券价格跌至垃圾债水平。阿达尼(ní)的(de)个人净资(zī)产也缩(suō)水近500 亿美(měi)元(yuán)。

　　那(nà)么(me)，兴登堡研究究(jiū)竟什么来头？公开资料显(xiǎn)示，兴登堡(bǎo)研究公司(sī)成立于(yú)2017年，总(zǒng)部位于纽约市。据兴登堡研(yán)究(jiū)官网介绍，公司的主(zhǔ)要业务包括(kuò)披露(lù)企业的(de)会计造假(jiǎ)、管理问题(tí)、未公开关联交(jiāo)易、财(cái)报违规(guī)等。媒体(tǐ)统计显示，从(cóng)2020年至今(jīn)，兴登堡研究公(gōng)司共对30家(jiā)公司发过难。他(tā)们雇(gù)佣(yōng)金融分析师、会计(jì)师和(hé)记者，来进行调查。

　　兴登堡研究(jiū)的创始(shǐ)？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来自中产家庭(tíng)，曾在康涅狄(dí)格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学(xué)期(qī)间，他加入了以色列的救护(hù)车(chē)急救部门(mén)，是拥有以色列证书的救护(hù)人(rén)员。

　　公(gōng)司官网(wǎng)显示，“兴登堡研究”这个名字(zì)源(yuán)于1937年在新泽(zé)西(xī)上空不幸坠毁(huǐ)的飞艇(tǐng)——“兴(xīng)登堡”号。“我们将兴登堡视(shì)为完全(quán)可以避免(miǎn)的人(rén)为灾难的(de)缩影，”该公司的(de)网站上(shàng)写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿达(dá)尼集团，兴登堡研究也曾(céng)瞄准其(qí)他(tā)企业。2020年，兴登(dēng)堡研究？份69页(yè)的(de)做空(kōng)报告，让市值一度达到340亿美元的“卡车(chē)界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被(bèi)迫(pò)辞职(zhí)，美(měi)国司(sī)法(fǎ)部(bù)和证(zhèng)券(quàn)监管机构随后跟进(jìn)调查，Nikola的创(chuàng)始人最终被判欺(qī)诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电(diàn)动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生产(chǎn)能力方面误导(dǎo)投资(zī)者。该公司的市值(zhí)一度超过50亿美元，如今已缩水至不到(dào)2.6亿美元，其股票在兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究做空报告公布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介入马(mǎ)斯克对推(tuī)特的收购案。在(zài)兴登堡研究宣布(bù)做空推特(tè)后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美(měi)元，随后安(ān)德森宣(xuān)布关闭做空仓位。去(qù)年7月中(zhōng)旬(xún)，当(dāng)推特的股(gǔ)价位于低点附近(jìn)时，兴(xīng)登堡研究(jiū)宣(xuān)布转为做空推(tuī)特，推特(tè)股价随即大涨约8％。

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