总市值超(chāo)6万亿(yì)的科创(chuàng)板市场，增(zēng)添风险管理新工(gōng)具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会官网(wǎng)消息，为健(jiàn)全(quán)多层次资本市(shì)场产品体系(xì)，丰富资本(běn)市场(chǎng)风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证(zhèng)监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市工作。同(tóng)一天，上交所(suǒ)也(yě)发布消息，将(jiāng)在(zài)中国(guó)证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工作。

　　多位(wèi)业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)的(de)启动(dòng)，将为科(kē)创(chuàng)板市(shì)场(chǎng)的科技创新投资(zī)带来风险管理工(gōng)具，进一步丰富(fù)ETF期权(quán)品种(zhǒng)，满足投(tóu)资者多元化的交(jiāo)易(yì)和风险(xiǎn)管理需求。而相关合(hé)约(yuē)标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响(xiǎng)，同时为科创板市场投资(zī)带来(lái)中长期(qī)资(zī)金，增强市场的关注(zhù)度(dù)和吸引(yǐn)力。

　　科(kē)创板(bǎn)新增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资本市(shì)场产品体系，丰(fēng)富资本市(shì)场风险管理工具，证监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我(wǒ)国首(shǒu)只基于科创50指(zhǐ)数(shù)的场内期权品种(zhǒng)，科技创新(xīn)特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯(guàn)彻落实党的二十(shí)大精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要(yào)》的重大(dà)举措，是贯彻落(luò)实党中央、国务院(yuàn)关(guān)于推进上(shàng)海国际金(jīn)融中心建设、支持浦东新(xīn)区高水平(píng)改革开放决策部署(shǔ)的(de)重要安排。

　　证监会表示(shì)，上市(shì)科创50ETF期(qī)权，有利于(yú)吸引长期资金配置科创板，激发科(kē)创板创新(xīn)活(huó)力，满足多元(yuán)化的(de)交易和风险(xiǎn)管理需求，有(yǒu)助于继(jì)续发(fā)挥好(hǎo)科创板改革先行(xíng)先试的(de)示范(fàn)引领作用，不断提升服务实体经济质(zhì)效(xiào)。

　　同(tóng)期，上海证券交易所官网也发(fā)布消(xiāo)息，上交所将在中国证监(jiān)会指导(dǎo)下(xià)认真做好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相关(guān)工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市(shì)，是上交所贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提出的“完善金融支持创新体系(xì)”、支(zhī)持浦东新区高水平(píng)改革开放、支持创新(xīn)驱动(dòng)发展战略的重要举措，对促(cù)进科创板企业进(jìn)一步发挥科(kē)创能效、支持科创板建设(shè)具有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步(bù)推进，市(shì)场运行(xíng)平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技(jì)”企业上市的集聚(jù)示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已(yǐ)有上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块(kuài)的(de)科(kē)技创新属(shǔ)性持续强化(huà)。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具(jù)，上(shàng)交所根据市场需求积极推(tuī)动科创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为完善科创板配套产品体(tǐ)系、提升(shēng)科创(chuàng)板(bǎn)吸引力和(hé)流动性、推进科(kē)创板做市商制度功能发挥、持续发(fā)挥科创(chuàng)板改革先行先试示范引(yǐn)领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有(yǒu)效满足(zú)科创板投资者风险管(guǎn)理需要，有助于科创(chuàng)板更好发挥资本(běn)市(shì)场(chǎng)改革试验田作用，对于(yú)促(cù)进科创板(bǎn)和股票(piào)期权市场长期持续健康发展意(yì)义重大。”上交所相关负责人称。

　　同猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗(tóng)时，监管(guǎn)机构还积极关注(zhù)ETF期权(quán)市场的稳健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，多举措(cuò)确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示(shì)，证监(jiān)会一直高度(dù)重视ETF期权市场稳健(jiàn)运(yùn)行和风险防控工作，持续完善(shàn)制度规则体(tǐ)系，加(jiā)强(qiáng)运(yùn)行管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上(shàng)市后，证监会(huì)将进一步完(wán)善风(fēng)险防控(kòng)机制，并根(gēn)据市场运行情况(kuàng)改(gǎi)进优化，确(què)保科创50ETF期(qī)权(quán)稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所(suǒ)高(gāo)度重视ETF期权市场风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控工作，基于我国ETF期权市场发展特(tè)点，实(shí)施了投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额制(zhì)度等一系(xì)列风控安排，保障了期(qī)权市场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上交所将总体沿(yán)用前(qián)期的(de)风(fēng)控措(cuò)施(shī)，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对(duì)科创50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅参数适(shì)应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所将在目前(qián)行(xíng)之(zhī)有(yǒu)效的风险防控和市场监管措(cuò)施的基础上，进一步做好风(fēng)险研(yán)判，全面加强市(shì)场监管，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下(xià)一(yī)步，将在中国证监会的指导下(xià)，会(huì)同市场各方扎(zhā)实做好各(gè)项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模和(hé)流动性受(shòu)益

　　ETF期权作(zuò)为全(quán)球资本市场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在价格发(fā)现、风险管理、完(wán)善(shàn)市场多空平衡机(jī)制等方(fāng)面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以(yǐ)来，证监会组织沪深交(jiāo)易所先(xiān)后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平(píng)稳有(yǒu)序(xù)，有效发挥了引入(rù)增量资金(jīn)、稳定现货(huò)市场的作用，为进一步丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯实(shí)了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所(suǒ)、深(shēn)交所上(shàng)市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期深交所上(shàng)市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深(shēn)证(zhèng)100ETF期权在深(shēn)交所上市交(jiāo)易。

　　随着科(kē)创(chuàng)50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的(de)风(fēng)险(xiǎn)管理工具将(jiāng)更(gèng)加丰富(fù)和(hé)多(duō)元化。

　　一(yī)位(wèi)公募投资人士对此表示，目(mù)前我国已经推出了不同类型的期权(quán)品种(zhǒng)，不(bù)同品种对应市场不同的市值的公司和(hé)投资风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科(kē)创(chuàng)板市场的宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科技创新风格投资(zī)有了风(fēng)险管理(lǐ)工具，这将有利于投资者做(zuò)好风险管理(lǐ)，满足(zú)不同投资者(zhě)的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照(zhào)记者观(guān)察，目前(qián)ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市场的(de)龙头产(chǎn)品，目(mù)前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从目(mù)前(qián)全市(shì)场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居国内股(gǔ)票(piào)ETF市场管(guǎn)理规模第二(èr)名(míng)。另外，易(y猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗ì)方达、工银(yín)瑞(ruì)信基(jī)金旗(qí)下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在(zài)同(tóng)类型指数(shù)跟踪产品(pǐn)中，规模也位居前(qián)列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合(hé)约标的(de)，华夏科创50ETF成为合(hé)约标(biāo)的的可能性较大，管理规(guī)模(mó)和产品流动(dòng)性都具备突出优势。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而根(gēn)据业内人士(shì)分析，相关合(hé)约标的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基(jī)金猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗经理表示(shì)，相关的ETF期权上(shàng)市后，投资者可以(yǐ)借助相应的风险管理工具进行方向(xiàng)性投资(zī)、波动率投资等，在投资层面的(de)配套策略(lüè)也会(huì)丰富起来。充分发挥上述(shù)作用，可(kě)以提升ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动(dòng)性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险管理(lǐ)工具，有利于吸引中长资资金，增强股票(piào)ETF产品关注度，这也(yě)会让(ràng)相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一(yī)步巩固，市场吸引力(lì)也会不断(duàn)增(zēng)强。”该股票ETF基(jī)金经(jīng)理称(chēng)。

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