北交所开市至今一年半，公(gōng)募(mù)基(jī)金投资北交所步伐不(bù)断推进，除(chú)了推出北证50指数基金、北交所(suǒ)主题基(jī)金(jīn)、“专精特新”主题基金外，存量产品也加大北交(jiāo)所布局力度(dù)，今年(nián)更有新基金(jīn)密集(jí)公告可投北交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及人士(shì)表示，随着北证50指数推出，北交所(suǒ)活跃度抬升(shēng)，部分(fēn)公司表现良好(hǎo)，叠加较低的(de)估值水平，公(gōng)募基(jī)金等(děng)专业(yè)投资者积(jī)极挖(wā)掘(jué)北交所投(tóu)资机遇(yù)，投向北交所的意愿也在增加(jiā)。从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所股票处(chù)于投资相对早期阶段(duàn)，更具成(chéng)长(zhǎng)空间(jiān)，符合“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价(jià)值(zhí)受到公募资金的(de)青睐。

　　新基金公告可投(tóu)北交所

　　专业机(jī)构挖掘北交所投资机会

　　据记者(zhě)统计，截至(zhì)5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华(huá)心质混合(hé)、中庚港(gǎng)股通价值18个月等十多只次新基金公告可投资于(yú)北京证券交易所上市(shì)股票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基金等(děng)多家基金公司(sī)也发布公告称，北交所上(shàng)市股(gǔ)票是(shì)国内依法发行上市的股票(piào)，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守(shǒu)基金合同所规定的(de)投资目标、投资(zī)策略、投资范围、资产配置比例、风险收益特征和相关风险控制指标(biāo)等前提下(xià)，公司旗下(xià)基(jī)金可参(cān)与北交所股票的(de)投(tóu)资。旗下新(xīn)增基金如果(guǒ)符(fú)合基(jī)金合同的有(yǒu)关规定，亦可投(tóu)资北(běi)交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建(jiàn)投基金相关投研人士表示，公募新基金(jīn)之(zhī)所以(yǐ)密集(jí)公告可(kě)投(tóu)北交所，一方(fāng)面表(biǎo)明(míng)专业投资机构敏锐地发(fā)现了北交所相关股票(piào)潜在的(de)投资机会(huì)，开始加大布局力(lì)度；另一方(fāng)面，北交所上市公司是(shì)除沪(hù)深两市以外(wài)国内最优质(zhì)公司的代表，许多标的(de)当(dāng)前(qián)估值(zhí)水平偏低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为(wèi)，一方(fāng)面从持仓数量和持股总量的角度来看，公(gōng)募参与北交所意愿在(zài)持续(xù)增加。另一方面，相较(jiào)于上证、深(shēn)证，北交所上市(shì)公司数(shù)量、总体规(guī)模较小，流动性较(jiào)弱，去年11月北交(jiāo)所(suǒ)推出北证(zhèng)50指数(shù)以来，被动资金的(de)加(jiā)入(rù)使得(dé)整个板块的成交变得更加活跃，同时，部分公(gōng)司的良好表现也使(shǐ)得越来越多投(tóu)资者关注到北交所，自然(rán)也引来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公(gōng)募基金(jīn)的配置意愿，主要取(qǔ)决于北交所市场的(de)赚钱效应(yīng)、可投标的(de)稀缺性以(yǐ)及专(zhuān)精特新(xīn)领域的景(jǐng)气度。而(ér)近期北交所市场(chǎng)出现积极(jí)信(xìn)号：2022年年报中，多只公募基金(jīn)产品出现在(zài)北交所(suǒ)公司(sī)前十(shí)大股东名(míng)单中；北交(jiāo)所较大规模(mó)公司去年业(yè)绩涨势良好，今年一季度(dù)盈利表现继续向(xiàng)好；次新基金在北交所的(de)持股集中度(dù)高。“预计随(suí)着后续市(shì)场流动性的改善和创新(xīn)型中(zhōng)小企业(yè)的高速成长，北交(jiāo)所投资有望实(shí)现戴维(wéi)斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动性(xìng)等制约，初步“试水”北交(jiāo)所(suǒ)市场的公(gōng)募基金(jīn)，在投资比例(lì)、策(cè)略上也(yě)存在差(chà)异，但未来会加大(dà)对北交所市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北(běi)交所的战略定位(wèi)和(hé)上市公司“小而美”的(de)特征，预计次新基(jī)金投资将深入(rù)细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性(xìng)强的(de)个股机(jī)会。同时，也可根据主板上一些成(chéng)长赛(sài)道的公司估值水(shuǐ)平，在北(běi)交所中进(jìn)行映射，选择估(gū)值水平显著偏低的公(gōng)司进行(xíng)投资。在(zài)组合(hé)配置(zhì)上，力求均衡和风险分散(sàn)，降低中小企业经营(yíng)波动大的(de)风(fēng)险。此(cǐ)外，北交所相关基金也(yě)会积极参与转板、新股发行(xíng)等投(tóu)资机会。

　　中信建(jiàn)投基金上(shàng)述投研人士也称，我们高度重(zhòng)视北交所(suǒ)投资机会，目前有(yǒu)一(yī)只北交所主题基金(jīn)，未来一方面会根据市场(chǎng)情况，择机发行更多以(yǐ)北交所股票为主(zhǔ)要投资范围的基金产品(pǐn)，另一方面，不排除(chú)将存量基金产品的投(tóu)资范(fàn)围(wéi)扩(kuò)大至北交所股(gǔ)票，同时会(huì)增加研究团队拓展对北交所(suǒ)股票的研究深度(dù)和广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持(chí)有(yǒu)数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值(zhí)情(qíng)况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交(jiāo)所个股数(shù)量(liàng)82只，达到历史最(zuì)高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年(nián)11月15日(rì)开市以来，公募(mù)投资北交所(suǒ)总市值总体呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北(běi)交所开板初(chū)期上市公司中，与新(xīn)能(néng)源行业相(xiāng)关的个股市(shì)值占(zhàn)比较高(gāo)，而去年下(xià)半年新(xīn)能源行业整体回调幅度较大，带动投(tóu)资(zī)北交所市值有所(suǒ)回落。”景顺(shùn)长城基(jī)金相关负责(zé)人称。

　　而从今年年初看，北证50指(zhǐ)数一度(dù)出现快(kuài)速上涨势头，2月份以(yǐ)来震荡(dàng)下行(xíng)，目前年内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度(dù)看，北交所的投资价值仍然受(shòu)到公募(mù)资金(jīn)的青睐(lài)。

　　景顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示(shì)，北交所(suǒ)当下(xià)呈现的特征(zhēng)类(lèi)似于一级半的(de)市场(chǎng)，即投资阶(jiē)段相比一(yī)级市场（股权投资）更加成熟，但(dàn)对比上(shàng)证、深证(zhèng)的大多数公司而言又相对早期，可投(tóu)资(zī)标的规模也相对更小；但从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度来说，这也意味(wèi)着更大的成长(zhǎng)空间和收(shōu)益率预期，故我们认(rèn)为北(běi)交(jiāo)所具备(bèi)良好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体(tǐ)落(luò)实在投资层面，景(jǐng)顺(shùn)长城基(jī)金表(biǎo)示，我们对(duì)于具体行业没有明确的偏好，但是(shì)整体还是比较看好细分行业的(de)、符合“专精(jīng)特新”属性的隐形(xíng)冠(guān)军：这些公司虽然普遍规模较小(xiǎo)、受到的(de)关注度(dù)可能不高，但(dàn)在其所(suǒ)属行业(yè)中拥有较强的竞(jìng)争力，在研发投入(rù)的强度上(shàng)、成长性指标上，也不弱于创业板、科(kē)创板的(de)上市公司，而且由(yóu)于市值较小，可(kě)能反(fǎn)而(ér)拥(yōng)有更大的成长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示，从中长期视角看，随着北(běi)交所交易制(zhì)度的不断完(wán)善、已上市企(qǐ)业的投资价(jià)值(zhí)不断明确，以及场内流动性不断提升，势必会吸引更多优秀(xiù)的企业、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指数(shù)估(gū)值(zhí)有向上修复的空间(jiān)，当前配置的性价(jià)比较高(gāo)，胜(shèng)率和赔率都非常具备吸引(yǐn)力(lì)。

　　结合当前(qián)的北(běi)交所整体估值水平，叠(dié)加2023年下(xià)半年(nián)打开的降息窗口，鑫(xīn)元(yuán)基金(jīn)将重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)成长赛道(dào)，尤(yóu)其是(shì)具有(yǒu)专(zhuān)精特(tè)新特性的成长(zhǎng)股。在行业(yè)的稀缺性方面，投资者可重点关注具有高成(chéng)长(zhǎng)性、国产化逻辑(jí)强(qiáng)的(de)优质(zhì)产业链。更多(duō)的(de)阿尔法收益可能聚焦在科技和制造两大(dà)赛道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中和、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金相关投研人士(shì)也(yě)称(chēng)，北交所有一大批优秀的创新型中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业，借国家(jiā)政策(cè)支持的东风和企业自身的(de)努力，我们相信会(huì)有(yǒu)相当体量(liàng)的企业成长成为大型企业(yè)，这个成长的过程会给投资者带来丰厚回报，因此我们认为北交所具备长(zhǎng)期投资价值。“具(jù)体细分而言，我们(men)更加(jiā)看好电力设(shè)备(bèi)、机械设备(bèi)、医(yī)药生物等三个领域。”

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