本周铁矿(kuàng)石(shí)期(qī)货价格大幅下挫(cuò)，截至(zhì)21日(rì)下午收盘，大(dà)商所铁矿(kuàng)石期(qī)货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新加坡(pō)铁(tiě)矿石(shí)指(zhǐ)数(shù)期(qī)货(huò)跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货(huò)日报(bào)记者注(zhù)意到，本周后(hòu)几(jǐ)个交易日，铁矿石期货(huò)一直处于下跌的态势，本周(zhōu)进口铁(tiě)矿石价格指数呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数(shù)据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上(shàng)周同期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美(měi)元(yuán)/吨，较(jiào)上(shàng)周同(tóng)期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员(yuán)梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本周加速下行，直(zhí)接(jiē)原因源于成(chéng)材表需继续走弱(ruò)，二(èr)季度以来成(chéng)材消费持续低迷(mí)，市(shì)场对(duì)“旺季(jì)不旺(wàng)”担忧(yōu)进一(yī)步发(fā)酵。成材价(jià)格(gé)下降使得钢厂(chǎng)利润(rùn)被进一步压缩(suō)皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码，本周铁水(shuǐ)产量出现见顶回落，下游需求走弱开始对炉料端(duān)价格(gé)形成负反(fǎn)馈，焦(jiāo)炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价(jià)差(chà)已扩大至历史同(tóng)期(qī)最高水平，铁矿石现(xiàn)货价格受高(gāo)铁水(shuǐ)产量的刚性支(zhī)撑相较(jiào)坚挺，支撑近月合约价格。而远(yuǎn)月合约开始计价终(zhōng)端需求走弱(ruò)和铁矿石受自身(shēn)供需趋于宽松的(de)悲观预(yù)期影(yǐng)响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月(yuè)中旬以(yǐ)来，由于需求复苏(sū)不(bù)畅，成本中(zhōng)枢下移(yí)，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品种间形成负反馈局面。从(cóng)终端需求看，尽(jǐn)管地产销售明显好转，但传导至(zhì)投资端尚需时间，一季(jì)度房屋新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材(cái)需求复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年(nián)同期持平(píng)，整体(tǐ)较为疲弱，钢(gāng)厂减产(chǎn)降库意(yì)愿增强(qiáng)，对原料需求(qiú)构成压力。”国投安信期货高级(jí)分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石分(fēn)析师马亮认为，近期(qī)市场对于国内(nèi)钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力(lì)不大，疏港依旧维(wéi)持(chí)高位，铁(tiě)矿石库存总量矛(máo)盾不明显。港口库存(cún)本周止跌回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂(chǎng)厂(chǎng)内库存明显(xiǎn)低(dī)于历史(shǐ)平均(jūn)水平，低库存有望成(chéng)为常(cháng)态，对补库不(bù)应有过高期待。海外主流铁矿(kuàng)石二季度(dù)将逐步进入发运(yùn)旺季，力拓一季度铁矿(kuàng)石(shí)发(fā)运创同期纪(jì)录，淡水河谷一季度产量也同比(bǐ)增加，到港(gǎng)压力将(jiāng)增加(jiā)。“国产矿产量(liàng)近期持续回升，铁(tiě)矿石供应(yīng)将逐步转向宽松。而(ér)铁水继续提产空间有限，开始面临减产(chǎn)压力，铁矿石供需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半(bàn)年这一趋势将更(gèng)为(wèi)清晰，远(yuǎn)月合(hé)约的估值(zhí)有中长期的(de)下调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依然偏(piān)低，港口库存维(wéi)持(chí)下(xià)降(jiàng)态(tài)势(shì)，不过(guò)由于(yú)终端需求疲弱，政策调控(kòng)力度增大，价格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得(dé)注意的是，上海钢联(lián)4月21日调研(yán)247家(jiā)钢厂的(de)数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，247家(jiā)钢厂日均铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港(gǎng)口(kǒu)进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环(huán)比减少39.10万(wàn)吨；当(dāng)前(qián)样(yàng)本钢厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出(chū)现，铁矿石需求端支撑(chēng)减弱(ruò)；港口库存止降转增(zēng)，钢厂(chǎng)低(dī)库(kù)存按(àn)需补库为(wèi)主。澳巴极端天气导致4月(yuè)底5月初港(gǎng)口(kǒu)到货将(jiāng)有(yǒu)缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转向(xiàng)宽松，价(jià)格中(zhōng)枢将面临下(xià)移。2309合约当(dāng)前(qián)整体估值水(shuǐ)平偏(piān)高，旺(wàng)季后面(miàn)临(lín)回调压力，维(wéi)持逢高沽(gū)空的(de)策略(lüè)。

　　对(duì)于后(hòu)市(shì)，兰格(gé)钢铁研究中(zhōng)心王国清认(rèn)为，近期市场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相(xiāng)对谨(jǐn)慎，多以按需(xū)补库为主，整体交投氛(fēn)围较为冷清。五一假期(qī)将至(zhì)，下(xià)周(zhōu)补库需求或有(yǒu)增加。综合来看，预(yù)计(jì)下周进口铁矿(kuàng)石价格指数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范围扩大(dà)，高需(xū)求(qiú)对铁矿石的(de)支撑转弱，近期供应(yīng)端表现缩量，五一节(jié)前(qián)钢厂(chǎng)低库(kù)存补库(kù)对价格(gé)或形成支撑。可逢(féng)高(gāo)布(bù)局(jú)空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的后(hòu)市(shì)，何建(jiàn)辉认为，目前终(zhōng)端需求尚未(wèi)有(yǒu)太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调整(zhěng)后压力得(dé)到基本释放，下行节(jié)奏将会(huì)放缓，波动皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码(dòng)有所加剧。拉长时间周期看，今年大基调(diào)是经(jīng)济(jì)复苏，尽(jǐn)管(guǎn)节奏上较(jiào)为(wèi)波折，供需边际上(shàng)仍有(yǒu)改善，整体矛盾并不是(shì)太(tài)突出，价格波(bō)动幅度(dù)较前两年将有明显下降。这也意味着，以内需为主的黑色(sè)系(xì)下方(fāng)仍有支撑，当前(qián)位置不宜过分悲观。预计市场整(zhěng)体以(yǐ)区间振荡为(wèi)主，节奏上或(huò)先抑后扬，后(hòu)期(qī)关键仍是需求(qiú)复苏力度。

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