一(yī)度被称为(wèi)“机构投(tóu)资者风向(xiàng)标”的(de)股(gǔ)票ETF市场，迎来重大(dà)变局(jú)，个人(rén)投资者不(bù)仅在新(xīn)发基金(jīn)中占据主流，存量产品也超(chāo)过了机构投资者占(zhàn)比。

　　多位业内人士对此表示(shì)，在基金行业ETF投教(jiào)工(gōng)作成效显著(zhù)，ETF交易工(gōng)具优势被投资者逐(zhú)渐认知，以及投资热点轮动加快、主题和行业ETF跟踪效率较高(gāo)等(děng)背景下，国内资(zī)本市场正在经历股民转基民，由“投个股”到“投ETF”的(de)转变。长期(qī)来看(kàn)，个(gè)人在股票ETF占比(bǐ)抬升，有利(lì)于投资者分散风(fēng)险，提高市场交易活跃度(dù)，长(zhǎng)远可提高A股市场稳定(dìng)性(xìng)。

　　新发权益ETF个人占比84％

　　个人投资者成为(wèi)“主力军”

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)13日，今年我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词新成(chéng)立的37只股(gǔ)票ETF（统(tǒng)计(jì)股票ETF和跨境ETF）上市(shì)前一周(zhōu)披露的个人投资者(zhě)平均占比83.9％，个人投资者俨(yǎn)然(rán)成为新发权益ETF的主力(lì)军。

　　而从全市场数据看，2022年个人投资(zī)者比例为50.85％，同比下(xià)降3.67个(gè)百分点，但仍然(rán)在股票ETF市场占比超(chāo)过了机构(gòu)资金(jīn)。

　　针对个人(rén)投(tóu)资(zī)者占比的(de)变化，华泰(tài)柏瑞指数投资部(bù)总(zǒng)监助理、基金经理(lǐ)李沐阳表示，2018年以前，权益(yì)类(lèi)ETF的规模主要集中在几大(dà)宽基ETF，一般都是机(jī)构投资者做配置去买ETF。2019年以后，行业ETF如雨后春(chūn)笋般(bān)出现，叠加全行业指数(shù)相(xiāng)关业务同仁在ETF投教(jiào)工(gōng)作上的共(gòng)同努力，ETF作为交易工具的优势，越来越被普通个人投资者(zhě)认知，从而使个(gè)人股票占(zhàn)比(bǐ)的大幅(fú)提升。

　　具体到今年新发ETF个人占比较(jiào)高(gāo)的现(xiàn)象，国(guó)泰基金也分析，今年以来A股市场持续(xù)回暖(nuǎn)，投资者(zhě)情(qíng)绪(xù)比较积极，新发产品募资环境(jìng)比(bǐ)较好，也越来越受到个(gè)人投(tóu)资(zī)者的青睐。此外，ETF投资者(zhě)大部分由股民转化(huà)而来，这(zhè)些(xiē)个人投资者也(yě)认(rèn)识(shí)到(dào)ETF持有一(yī)篮子(zi)股(gǔ)票，胜率大概率更高，相对于(yú)个股来说，也能更好地分(fēn)散风险。

　　基煜研究也(yě)补充道，个(gè)人投资者“买(mǎi)新不买旧”的理念扎根(gēn)较深，更倾向(xiàng)于交易新上市的ETF，而机构(gòu)投资者对于(yú)时间成本的把控较严格(gé)，在看准投资(zī)机(jī)会后，更倾向于去申购(gòu)老产品(pǐn)。

　　近五(wǔ)年(nián)个人占比呈攀升势头(tóu)

　　个人增持宽(kuān)基(jī)ETF，机构(gòu)增持行业或主题ETF

　　从近五(wǔ)年(nián)数据看(kàn)，个人(rén)在股票ETF占比(bǐ)也呈现明显的(de)震荡攀升(shēng)势(shì)头。

　　在(zài)2018年，个(gè)人在股票ETF产品(pǐn)中平均占比为38％，2019年-2020年个(gè)人持(chí)有比例平均(jūn)分别为36％、42％，2021年一度占比达到54.52％的高(gāo)点，超过了(le)机构资金(jīn)，股票ETF作为“机构投资者风向(xiàng)标”成为过(guò)去式(shì)。

　　到2022年，个人占比又回落近5％，达到50.85％，但仍然(rán)超过了机构占(zhàn)比。

　　分结构来看，在宽(kuān)基ETF中(zhōng)，个人占(zhàn)比(bǐ)从38.26％增至39.76％，同比(bǐ)上升1.5个百分点；而个人投资(zī)者占比(bǐ)较高的行业(yè)或主题ETF，同期则从(cóng)60.6％的(de)高(gāo)点回(huí)落只55.23％，下降5.38个百分点。

　　但由于国内ETF整体(tǐ)仍在(zài)扩张态势中，个人(rén)投(tóu)资者在行业或(huò)主(zhǔ)题ETF产品中占(zhàn)比下降，但绝(jué)对(duì)份额也(yě)是在增长的，这(zhè)一(yī)数据(jù)更代(dài)表了机构投资者对行(xíng)业(yè)或(huò)主(zhǔ)题ETF的认可度也在不(bù)断抬升。

　　“我个(gè)人认为是ETF投教工作(zuò)在发挥作用。”李(lǐ)沐阳(yáng)表示，在下(xià)沉调研的过程中，我们发(fā)现大部分投资者都会将(jiāng)较为(wèi)低(dī)风险的宽(kuān)基ETF，比如沪深300ETF等(děng)产品(pǐn)作为尝(cháng)试。潜移(yí)默化中，宽基ETF扮演了资产组合(hé)配置中的(de)一(yī)个重要(yào)的台阶。

　　国泰基(jī)金(jīn)也补(bǔ)充道，由于近(jìn)年来行业轮动加快(kuài)，而宽基ETF可(kě)以帮助投资(zī)者把握(wò)比(bǐ)较均(jūn)衡的投(tóu)资机会，受到资金关(guān)注。早在2018年和2022年，市场震荡下行，投资者的风险偏好有所(suǒ)降低，宽基ETF会比(bǐ)较受欢迎；而在市场上行时，行业和(hé)主题异(yì)彩纷呈，机会又多上涨空间又大，风险偏好(hǎo)也随之上升，所以行业和(hé)主题(tí)ETF占比则(zé)会提升。

　　基煜(yù)研究也表示，近五年市(shì)场成交热(rè)情的提(tí)升(shēng)带来了A股市场的(de)大幅发展，个(gè)人投(tóu)资者入市规(guī)模激增，而在(zài)经历了多(duō)种行(xíng)情风(fēng)格的锤炼后，尤(yóu)其是(shì)操作难度(dù)较高(gāo)的2022年之后(hòu)，投资者(zhě)们(men)对于(yú)跑赢基准的难(nán)度有了更(gèng)清(qīng)晰的认知(zhī)，而ETF能够有(yǒu)效的跟上基准的步伐(fá)；另一方(fāng)面，近几(jǐ)年投资热点轮动较(jiào)快，新的投资(zī)领域带来(lái)了大量的(de)学习成本(běn)，而ETF的投资门槛较(jiào)低，运作(zuò)透明度较高，因而(ér)逐(zhú)步获得个人(rén)投资者的认可。

　　具体来看，基煜研究分(fēn)析，一是(shì)随着A股市场愈发成熟、有效性提升，个人投资者对于β收益的认知将越来越深入，近几年可以看(kàn)到更多投(tóu)资者会基于大势选择宽基投资工(gōng)具；另一方(fāng)面，2019年至2021年，市场的投资主线较为清晰(xī)，如消费、新(xīn)能源、医药等，因此行业主(zhǔ)题基(jī)金ETF更容(róng)易(yì)受(shòu)到追(zhuī)捧(pěng)。

　　提升(shēng)交(jiāo)易活跃度

　　长远可提高A股市场的(de)稳定性

　　随着个人(rén)占比(bǐ)的抬升，股票ETF市场的交投活跃度也呈现明显(xiǎn)的(de)提(tí)升。

　　Wind数据(jù)显示，2022年股票(piào)ETF市场总(zǒng)成交额12.67万亿元，同比(bǐ)增长43％；年平均(jūn)换手(shǒu)率也(yě)从7.3％增至(zhì)8.64％，增(zēng)长18％。

　　多位业内人士表示，长期来看，股票ETF市场(chǎng)个(gè)人占比超过机构，有利于(yú)股民转为基民，为投资(zī)者(zhě)分散(sàn)风险，提升(shēng)交(jiāo)易(yì)活(huó)跃度，长远(yuǎn)可提高(gāo)A股(gǔ)市场的稳定性(xìng)。

　　国泰基(jī)金表(biǎo)示，ETF的(de)个人投资者大(dà)都由(yóu)股民转(zhuǎn)化而来，个人(rén)投资者发现ETF快捷(jié)、透明(míng)、成本低廉且相(xiāng)比个股可以更好地平滑(huá)风(fēng)险，也(yě)能够获得交(jiāo)易(yì)的参与感(gǎn)，于是更(gèng)多选择通(tōng)过(guò)ETF来参(cān)与市场。相比个(gè)股来说(shuō)，ETF的风险更分散波动也更小，因此个人投资者选择ETF而(ér)非股票(piào)，长远来(lái)看可提(tí)高A股市场的稳定性。

　　“个(gè)人(rén)投(tóu)资(zī)者(zhě)在ETF投资上可能交易频率(lǜ)更高，也更容(róng)易受到市场(chǎng)消息的影响(xiǎng)，这对于我们基金管理(lǐ)人的持续(xù)运营和投资者陪(péi)伴(bàn)都提出(chū)了更高的(de)要求。”国泰基金相(xiāng)关人士称。

　　“更高的个人占比可能会带来更活跃的交易，并带来更有吸(xī)引力的市(shì)场。”李沐阳也称(chēng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词