芦哲 首(shǒu)席宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观(guān)点(diǎn):我们将(jiāng)影响(xiǎng)青年失业率的因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动(dòng)参与率，失业率=失(shī)业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与率）。通过三因(yīn)素框架(jià)，我们发现16-24岁失业人口的(de)增加不能(néng)完全解释青年失(shī)业(yè)率的上(shàng)升，更重(zhòng)要却被忽视的因素是青年人口和劳(láo)动参(cān)与率下降(jiàng)，带(dài)来16-24岁劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，从分母端大幅推高青年失业率(lǜ)。假如今年3月分(fēn)母端的青年(nián)劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业(yè)人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认(rèn)为，失业(yè)人口会(huì)随着经济复苏而减少，但青年劳(láo)动力的下降可能(néng)成为就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青年(nián)失业率中枢。

　　·青年(nián)失(shī)业率的(de)三因素框架：（1）失业率=失(shī)业人口(kǒu)/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率），据此可将青年失(shī)业率拆(chāi)解为(wèi)青年失(shī)业(yè)人口、总人(rén)口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来自失业(yè)增加，不(bù)要(yào)忽略(lüè)分母，劳动力的下降，也是抬(tái)高失业率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业(yè)人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。

　　·分子端(duān)的青年失(shī)业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年(nián)就业人(rén)数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去(qù)年4月增加(jiā)约70万，较七普增(zēng)加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近(jìn)7成青(qīng)年(nián)失业者是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看，三(sān)分(fēn)之(zhī)二的(de)青年失业人员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密集程度由低到高两个特点。2010年农业和工(gōng)业吸纳了50.3％的(de)青年就(jiù)业人(rén)口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就业主要转向服务业。以受教育年(nián)限作为(wèi)维度(dù)，青年就(jiù)业从知识密集程度较低(dī)的行业流向较(jiào)高行业，但是知识密集型行(xíng)业的青年失业情况比整(zhěng)体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务(wù)业(yè)复(fù)苏分化或是一季(jì)度青年失业人口仍增加的原因(yīn)。经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较低的餐饮、零(líng)售等服务(wù)业，而知识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢(màn)，服务业就业复苏结构的分(fēn)化(huà)，带(dài)来青年就业(yè)和25-59岁就(jiù)业(yè)的分化。

　　·分母端的青年(nián)劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出(chū)生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762夜游症的孩子精神有问题吗，孩子半夜起来突然乱走乱说话万。另外(wài)，我国农村向城(chéng)镇的人(rén)口转移也(yě)在减速，新增城镇(zhèn)人口从十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，已经下降7.1个(gè)点。近(jìn)三年青年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)的下(xià)降(jiàng)主(zhǔ)要有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万；二是部分群(qún)体(tǐ)因就(jiù)业(yè)形势恶化而退出劳(láo)动市(shì)场；三(sān)是(shì)就业观(guān)念的变化导致(zhì)初次进入(rù)劳动市场(chǎng)时(shí)间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加不能完全解(jiě)释青年失业(yè)率的上(shàng)升(shēng)。假如(rú)当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业(yè)人口(kǒu)增加132万至632万人的情(qíng)况下，对应(yīng)青(qīng)年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率的一部分，另(lìng)一部分则(zé)来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的变动可能出现以下三种情况：①青年失(shī)业人口增加，同时劳动力减少，青年(nián)失业率上(shàng)升(shēng)；②青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力均在减少，但(dàn)失业人口降幅不(bù)及劳(láo)动力降幅，青年失业(yè)率上升；③青年失业(yè)人(rén)口与劳动力均在(zài)减少，失业(yè)人口降(jiàng)幅(fú)大(dà)于劳动力降幅，青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)下(xià)降。

　　·（3）我们(men)认(rèn)为(wèi)，失(shī)业人口(kǒu)会随(suí)着疫情(qíng)后经济(jì)复苏而(ér)减少，但(dàn)青(qīng)年劳动力(lì)的下降可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高青年(nián)失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风(fēng)险提示(shì)：服务业分化(huà)未收窄；青年劳(láo)动参与率出现(xiàn)明显下降；外需、房地(dì)产(chǎn)等不及预期，经济和(hé)就业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘(yuán)于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主(zhǔ)动(dòng)辞职居多；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度(dù)从低到高(gāo)

　　2.3.服(fú)务业(yè)复(fù)苏分化或是一季度青年失业人(rén)口(kǒu)仍增加(jiā)的(de)原因

　　3.分母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳动参(cān)与率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在(zài)减少

　　3.2.青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁(suì)青年(nián)失业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最高(gāo)值(zhí)。在(zài)疫情(qíng)影响(xiǎng)退散、经(jīng)济逐步复苏的情况下(xià)，城镇调查失业(yè)率较(jiào)去年(nián)同期大幅下(xià)降0.9个点，但青年失业率却(què)较(jiào)去年4月逆(nì)势攀升2.2个点。本篇(piān)报告将重(zhòng)点研究疫情后留下的“疤痕效应”如何(hé)推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素框架

　　失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳动力=失(shī)业(yè)人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）

　　据此可见，影响青年失业率的主要是(shì)三个因素：①青年失业人口；②青(qīng)年总人口；③劳动(dòng)参与率，其中②③决定着青年劳动力的变化。这三个因素(sù)均为城镇口径(jìng)。

　　三个(gè)因素的(de)变化都不能(néng)忽视。当我们(men)讨(tǎo)论失业(yè)率(lǜ)时，经常认为失业率上升一定是失业增加的结果(guǒ)，这个判断对于全年龄段失业率来说并没有问题，因为我国(guó)的(de)劳动(dòng)力总量（也称(chēng)经(jīng)济活动人(rén)口(kǒu)）在2015年之(zhī)前一直在(zài)上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅(fú)约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母(mǔ)的变动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却(què)减(jiǎn)少1578万，带动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率(lǜ)大(dà)幅提高3.8个点。两次人(rén)口普查期(qī)间（2010-2020年(nián)），青(qīng)年失(shī)业人口从496万(wàn)增加到(dào)500万，仅增(zēng)加了4万左右，约(yuē)为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但(dàn)青年(nián)失业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要(yào)原因(yīn)就(jiù)是失(shī)业率的分母(mǔ)在下降(jiàng)，16-24岁(suì)青(qīng)年劳(láo)动力人口在此期间从5481万人大(dà)幅减至(zhì)3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力(lì)数量基本稳定在7.8亿，整体失业(yè)率的分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体(tǐ)失(shī)业率变动的是(shì)失业(yè)人口数(shù)量(liàng)（分子），但(dàn)决定(dìng)青年失业率变动的却是青年劳动力(lì)总量(liàng)（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增(zēng)青年失业人(rén)员缘于服(fú)务(wù)业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居(jū)多；三(sān)分之二接(jiē)受过大学(xué)教育

　　从(cóng)总量(liàng)来看(kàn)，当前(qián)城镇青(qīng)年就(jiù)业人数(shù)约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增(zēng)加(jiā)约70万，较(jiào)七普增加约132万。国家统(tǒng)计局在3月就业数据解读时，披露了当前青年就业和失业人数的基本情况：“初(chū)步测算(suàn)3月(yuè)份城(chéng)镇(zhèn)青年9637万人，没(méi)有参与劳动力市(shì)场的青年6418万(wàn)人，主体为在校学生；参与(yǔ)劳动力市场的青年(nián)3219万(wàn)人(rén)，其中(zhōng)就(jiù)业人(rén)数(shù)2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳(láo)动力人数(shù)与去年基本持平(píng)，今年4月青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，青年失业(yè)人(rén)员比去(qù)年同期多(duō)70万人(rén)左右，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从(cóng)增量看，今年(nián)前四(sì)个月青年失业(yè)形势(shì)好于去年同期。假设2022年以来青(qīng)年劳(láo)动力总量维持在3219万，青年(nián)失业率每提(tí)高1个点，带(dài)来32万(wàn)左右的新(xīn)增(zēng)失(shī)业人口(kǒu)。尽(jǐn)管今年4月青年失业率比去年同期(qī)高2.2个(gè)点，但从新增(zēng)青年(nián)失(shī)业人口来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增量(liàng)来看，今年前四个月青年失业形势要好于去年，这与当前经济逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季毕业(yè)影响，我(wǒ)国青年失业率一般(bān)在上半年逐渐提高，7月(yuè)达到峰值(zhí)，8月开(kāi)始逐(zhú)步(bù)回落，预计5-7月青年失业(yè)率(lǜ)或将继续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被(bèi)裁员比(bǐ)例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。一(yī)种(zhǒng)观点(diǎn)认为，青年(nián)群体由于工作(zuò)经验(yàn)和技能相对(duì)不(bù)熟练，往(wǎng)往在(zài)企(qǐ)业裁员(yuán)时(shí)首当(dāng)其冲(chōng)。但根据月度(dù)劳动力调查(chá)数(shù)据，青年失业主(zhǔ)要原因是(shì)主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以(yǐ)上群体。根(gēn)据(jù)《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其(qí)他年龄群(qún)体中(zhōng)这一(yī)比例最(zuì)高是(shì)14.4％。我们剔除(chú)这(zhè)部(bù)分失业人群后，剩下的青年失业(yè)人口中(zhōng)，第一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁员比例(lì)从高到低依次是：60岁(suì)以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受(shòu)教育(yù)程(chéng)度来看(kàn)，三分之二的青年失业人(rén)员接受过大(dà)学教育。各年龄段(duàn)失业人(rén)群中(zhōng)，年龄越低，平均受教育程度(dù)越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受过大学(xué)教育的，这一比例在其他(tā)三个年龄(líng)阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致类似(shì)，青年人由于年龄限制，接受大(dà)学教(jiào)育比例略低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以(yǐ)下就业人员的受教育(yù)程度大幅(fú)高于35岁以上。按照接受(shòu)过大学教育(yù)的占比(bǐ)来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度从(cóng)低到高

　　青年失业(yè)人口(kǒu)的行业与青年就业分布基(jī)本一致。青年失(shī)业人口呈现(xiàn)出行业聚集(jí)的特点(diǎn)，主要集中在(zài)5个大(dà)类(lèi)行(xíng)业，2020年占比分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务(wù)业（6.7％），这5个行业占全部青(qīng)年失业人(rén)口的65％左右。同时，这5个行业也(yě)是青年就业集(jí)中的(de)行业，吸纳了(le)60.7％的青年就业。从行业来看，青年失(shī)业人口(kǒu)的(de)行业分布是(shì)由(yóu)就(jiù)业分布决定的，吸纳(nà)就业占比较大的行业，往(wǎng)往也贡(gòng)献了(le)较大规模的失(shī)业。因此，在(zài)挖(wā)掘青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口来自何处(chù)之(zhī)前，需(xū)要研究青年就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就(jiù)业的结构变(biàn)化较大(dà)，呈现出从制造到服务、知识(shí)密集程(chéng)度由低到高两个(gè)特(tè)点。

　　青(qīng)年就业从工农业大量流(liú)入服务业。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制(zhì)造业和(hé)电热燃水的生产供应业(yè)，这四个行(xíng)业是国民经(jīng)济分(fēn)类的农业和工(gōng)业。2010年这四个行业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到(dào)2020年该比例(lì)大幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青年就(jiù)业比(bǐ)例增加(jiā)超2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁(lìn)和商(shāng)务服务(wù)为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建(jiàn)筑业和房地产等其(qí)他6个(gè)服(fú)务行业吸纳青年就业的比例均增超(chāo)1个百分点。

　　以受教(jiào)育年限作为(wèi)维(wéi)度，青(qīng)年就业从(cóng)知识密集程度(dù)较低(dī)的(de)行业流向较高(gāo)行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各(gè)行业就业人(rén)员(yuán)的受教育年(nián)限，来计(jì)算各(gè)行业的(de)知识密集程度。有5个行业的平均受(shòu)教育(yù)年限在14年以上，依次是：科(kē)学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信(xìn)息传(chuán)输(shū)、软件(jiàn)和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除金融业外(wài)，其他(tā)四个行业是过去十年青年就(jiù)业流(liú)入的主(zhǔ)要行业，吸纳青年就业(yè)比例的(de)增幅(fú)均居前(qián)列(liè)。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例变动与行业平均受教育年限基(jī)本一致，即青年(nián)就业从知识密集程度较低的(de)行业流向较高行业(yè)。

　　但是知识密集型(xíng)行业的青年失业情况比整体失业更严峻。我(wǒ)们(men)用《2021年(nián)中国(guó)劳动统计年鉴》中各行业的青年(nián)失业比例（该行业的青年失业(yè)人(rén)数/青年失业总人数），除以各行业的青年就业比例（该行(xíng)业的青年就业人(rén)数(shù)/青年就业总人数），来作为各行业失业率(lǜ)的近似替代(dài)指标。以这个指标来(lái)看，知识密集型行业(yè)的青年失业率大多高于全(quán)年龄段(duàn)失业率，如(rú)信息技术(shù)、教育(yù)、科(kē)研服务、公(gōng)共(gòng)管理等行业，体(tǐ)现在图11中(zhōng)，都位(wèi)于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)仍增加的原(yuán)因

　　一季度服务(wù)业复(fù)苏出现分(fēn)化。今年一季(jì)度GDP同(tóng)比增长4.5％，较(jiào)疫(yì)情(qíng)前三(sān)年Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺(quē)口。分行业来看(kàn)，批发零(líng)售业缺口为(wèi)1.5个点，而(ér)建筑(zhù)业、住(zhù)宿餐(cān)饮业(yè)增速均高于疫(yì)情前(qián)三年均值(zhí)，这三个行业一季度复苏情况较(jiào)好；知识密集程度更高的(de)房地产业、租赁和商务服务业、信息技术服务业的(de)缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏(sū)相对较(jiào)慢(màn)。

　　因此从失业率的分子端来(lái)看(kàn)，当前(qián)青年失业人员(yuán)增长的症结在于服务业(yè)就业复苏的结构不均(jūn)衡。一方面(miàn)，随(suí)着受(shòu)教育水平的整体提高(gāo)，青(qīng)年(nián)就(jiù)业大量流向知识密集型(xíng)服(fú)务业，如(rú)教(jiào)育、信息技术等行(xíng)业。另一方面，年初疫(yì)情影响减弱后，经(jīng)济复(fù)苏的主(zhǔ)力是知(zhī)识密集程度较低的生活性服务业，而知识密集(jí)程(chéng)度较(jiào)高(gāo)的(de)生产性(xìng)服(fú)务业复苏(sū)较慢。所以服务业(yè)就业(yè)复苏(sū)结构分化(huà)，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房(fáng)地产(chǎn)、互联网、教育[1]等(děng)行业的(de)一季(jì)度就业尚(shàng)未出(chū)现明显改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行业就业已经(jīng)出现回(huí)暖，但对于三分之二接受(shòu)过大学(xué)教育的(de)青年失(shī)业人口(kǒu)而言，这些行(xíng)业的就(jiù)业(yè)吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业率(lǜ)的分母(mǔ)端(duān)是城镇青年(nián)劳动力(lì)，主要由青年人口和劳动(dòng)参与率决定。2022年(nián)我国开始步入人口(kǒu)负增长(zhǎng)时(shí)代，城镇青年(nián)劳(láo)动(dòng)力可(kě)能将步入长期下降通(tōng)道，这将从分(fēn)母端推升青年(nián)失业率，或成为疫情后就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　城(chéng)镇青年劳(láo)动力首先(xiān)取决于城镇青(qīng)年人口数量，而后者来(lái)自于两部分，一(yī)是16-24年前(qián)的出(chū)生(shēng)人(rén)口(kǒu)，二(èr)是乡村到城镇的迁(qiān)移人口，这两部分增量未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对(duì)应的出生(shēng)人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者(zhě)正好是建国以来的一(yī)轮“小婴儿(ér)潮”时(shí)期(qī)，年均出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年(nián)出生(shēng)人(rén)口(kǒu)最高超过(guò)2500万，到90年(nián)代开始明显步(bù)入下降(jiàng)通道(dào)。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿(yì)，减少(shǎo)约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分(fēn)别(bié)对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转移也在减速。新增城(chéng)镇人(rén)口(kǒu)从2016年开始逐年(nián)减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人(rén)。预计今年(nián)随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量会较(jiào)去年(nián)有明(míng)显增长，但可能仍(réng)然较难(nán)回到十三五期(qī)间超2000万(wàn)的规模。当前(qián)我国城镇化率已经达到65％以上(shàng)，继(jì)续(xù)高速增长空间(jiān)有限，从乡村到城镇的迁移人口数量整体将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超(chāo)预期下降(jiàng)

　　青年劳动参与率有两(liǎng)个特(tè)点，一是低于其他年龄段群体，大部分(fēn)青年在校，并未进入劳动市场。二(èr)是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期下(xià)降。根据今年3月(yuè)统(tǒng)计局披露的(de)青年(nián)就业和失业(yè)人数(shù)，当前16-24岁(suì)青(qīng)年的劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇(zhèn)青(qīng)年人口中，有(yǒu)3219万进(jìn)入或有意愿进入(rù)劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，该指标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降(jiàng)主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增加了706万，年(nián)均增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄(líng)段(duàn)的在校生增加了493万，年(nián)均增长246.5万，远(yuǎn)远快(kuài)于此(cǐ)前十年(nián)增速。

　　二是部分(fēn)群体因就业形势恶(è)化而退出劳动市(shì)场(chǎng)，在(zài)未(wèi)来经济和就(jiù)业好转后(hòu)会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月(yuè)，国家统(tǒng)计局曾在发(fā)布会指(zhǐ)出当月“就业人员(yuán)规模比1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就(jiù)业形势恶化时，也会(huì)影响(xiǎng)劳动(dòng)参与率。

　　三是就业观念(niàn)的变化导(dǎo)致初(chū)次进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率。从社(shè)会风气来看(kàn)，对(duì)学历的推崇导(dǎo)致(zhì)本科毕业即进入就业市场的年轻人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞(jìng)争激(jī)烈，发展至“二(èr)战(zhàn)”“三(sān)战(zhàn)”，客观上会将部(bù)分青(qīng)年人初次就业(yè)时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与率出(chū)现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率(lǜ)的(de)分母端可能会(huì)越(yuè)来越(yuè)重要(yào)

　　失业人口的增加(jiā)不能(néng)完全解释青(qīng)年失业率的上(shàng)升(shēng)。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相(xiāng)同，在(zài)失业人口(kǒu)增(zēng)加132万至(zhì)632万人的(de)情况下，对应青年(nián)失业(yè)率应(yīng)该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口(kǒu)的增加只能(néng)解释当前青年失业率(lǜ)的一部分(fēn)，另(lìng)一部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已(yǐ)经开(kāi)始负增长，未(wèi)来青年失业率的变动可能出现以下(xià)三种情况：

　　①青年失(shī)业人口(kǒu)增加(jiā)，同时劳(láo)动力减(jiǎn)少，青年失业(yè)率上升(shēng)；

　　②青年失业人(rén)口与劳动力均在减(jiǎn)少，但(dàn)失业(yè)人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青年失(shī)业人口(kǒu)与劳(láo)动力均在减少，失业(yè)人(rén)口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来(lái)失业(yè)人口(kǒu)会随着(zhe)经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但经济复苏难(nán)以改变失业率的分母(mǔ)下(xià)降(jiàng)趋(qū)势。青年劳(láo)动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率的长期中枢(shū)。未(wèi)来(lái)失(shī)业率的分母端可能会越来越重要，这也是人口长周(zhōu)期变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明

　　青年失业率(lǜ)的(de)两个(gè)前置概念。讨论16-24岁(suì)人口调查失业率时，有必要明晰这一概念的两(liǎng)个要(yào)点：一是调查失业率是(shì)城镇就(jiù)业范围，并非针对(duì)全(quán)部就业人(rén)口，不(bù)包括(kuò)乡村就业，2022年(nián)底我(wǒ)国城乡(xiāng)就(jiù)业(yè)大约分别(bié)占63％、37％，近四(sì)成的就业(yè)人口(kǒu)并(bìng)未包含在内(nèi)。因此(cǐ)，许多针对青年失业率的讨论以全国青年人口数量为出发点，未区分人口总(zǒng)量与城乡结构的问(wèn)题(tí)，有(yǒu)失(shī)偏颇。本篇报告(gào)如(rú)无特别说明，各概念均是指城镇就(jiù)业(yè)口径。

　　二是失业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)不含没有劳动意愿的劳(láo)动年龄人口。按(àn)照统(tǒng)计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加或要求参(cān)加社会经济活(huó)动(dòng)的人(rén)员。包括就业(yè)人员和(hé)失业(yè)人员”，因(yīn)此没有就业意愿的(de)劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以(yǐ)上的(de)人口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业(yè)人口为约(yuē)7.46亿，据(jù)此推算城乡失业人口可能为(wèi)3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失业率来自全国月度劳(láo)动力调查。该项调查制度于2005年正式(shì)实施(shī)，每(měi)年进行两次全国劳动力(lì)抽样调查，调查(chá)范(fàn)围为中国(guó)大陆的(de)城镇和乡村，调查对象为16岁及以上人口(kǒu)。2009年(nián)3月，为更及(jí)时准(zhǔn)确反映劳动力市(shì)场变化情况，建(jiàn)立了31个大城市月度(dù)劳动(dòng)力调查制度。2013年(nián)4月，又将(jiāng)月度劳(láo)动(dòng)力调查范围扩大(dà)至(zhì)65个(gè)城市。2016年1月，全国(guó)月度劳动力(lì)调查(chá)正式在全国范围内开展(zhǎn)，调查范围(wéi)覆盖(gài)全国所有地级市(shì)。

　　月度劳动(dòng)力调(diào)查(chá)样本比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的(de)五(wǔ)分之一左右(yòu)。全(quán)国每(měi)月(yuè)夜游症的孩子精神有问题吗，孩子半夜起来突然乱走乱说话调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户(hù)，样本(běn)占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年(nián)度人口调查样本比例为(wèi)1‰，五年一(yī)次的人口抽样调(diào)查样本比例为1％。而每10年一次的人口(kǒu)普查则在长表(biǎo)部(bù)分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右(yòu)，因而人(rén)口普查的(de)就业数(shù)据质量(liàng)更(gèng)高。

　　就业人员总(zǒng)数会根据普查(chá)数据进行修正，但结构数据仍会存在(zài)差异。比如2020年的《劳(láo)动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人(rén)员(yuán)约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人。但结构数据(jù)的(de)差异仍然存在。比如《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业(yè)就业人员(yuán)占比(bǐ)为18.0％，而七普数(shù)据(jù)为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房(fáng)地产等(děng)不(bù)及预期(qī)，经济和(hé)就业恢复偏(piān)慢。

　　报(bào)告(gào)信(xìn)息(xī)

　　证券(quàn)研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因(yīn)素框架看“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研报撰写人(rén)员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经(jīng)济(jì)学(xué)家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构：德邦证券(quàn)股份有限公司

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