美国债务违约的风(fēng)险比以往任何时候都(dōu)要大，并(bìng)有可能将全球市(shì)场推入一个全新(xīn)一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月的(de)痛苦深渊。而在此背(bèi)景(jǐng)下(xià)，投资者应(yīng)如何保(bǎo)护自身的财(cái)富(fù)呢？对此，一份业内机(jī)构(gòu)的最新(xīn)调查揭露出了业内人士眼下(xià)的(de)真实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日(rì)）对全球637名受访者进行的调查，对于那些寻求(qiú)避风港的人来说(shuō)，贵金(jīn)属仍是迄今(jīn)为止(zhǐ)的(de)首选(xuǎn)，以防华(huá)盛顿在债务(wù)上限问题上的(de)“懦夫博(bó)弈”最终以崩(bēng)溃告终。

　　超过(guò)一半的金融专业(yè)人士表示，如果美国(guó)政(zhèng)府未(wèi)能(néng)履(lǚ)行其义(yì)务，他们将购买黄金。

　　而更引人注目(mù)的，或(huò)许(xǔ)是其他替代(dài)对冲工具的稀缺。根(gēn)据这份最新业(yè)内(nèi)调查，在美国债务违约情况下(xià)，第二大受欢迎的资产仍(réng)然是美国国(guó)债。这毫无(wú)疑问(wèn)有(yǒu)点(diǎn)讽(fěng)刺——因为这正是美国政(zhèng)府可(kě)能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意的是，即使(shǐ)是那些相对(duì)悲(bēi)观的分析师也认为(wèi)，债券持有者最终会得到偿付——只是要晚一些。事实上，即(jí)便在上一次(cì)最为令(lìng)人担忧的2011年债务(wù)上限危机(jī)中，当时标准普(pǔ)尔取消了美国最高的AAA信用评级，美国长期国债也依(yī)然(rán)出现(xiàn)了上(shàng)涨。

　　此(cǐ)外(wài)，日元和(hé)瑞郎(láng)等传(chuán)统避(bì)险货(huò)币也(yě)有一些拥趸，但(dàn)它们都不如美(měi)元。或者说(shuō)，更(gèng)受欢迎的是比特币——被一些(xiē)投资者视为一种数(shù)字黄金。

　　（专业投资者和散户(hù)投资者在(zài)美国债务违约下的投资选择分布）

　　近几(jǐ)周来，美国政界和(hé)金融(róng)界的大佬(lǎo)们已经纷纷发出警(jǐng)告，如果债务上限僵局在大限(xiàn)前得不到解决，可能会发生什么。美国总统拜(bài)登提醒称，“整个一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月(gè)世界都将面临麻(má)烦”，而摩根大通首席执(zhí)行官杰米·戴蒙则疾呼(hū)，“其(qí)后(hòu)果可能是灾难性(xìng)的。”

　　这一次(cì)债务上(shàng)限危机风险更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这(zhè)一次的风险比2011年更大，2011年是过去美国所(suǒ)经历的最严重(zhòng)的债务上(shàng)限(xiàn)危(wēi)机。

　　目(mù)前(qián)，一(yī)年期美国(guó)主(zhǔ)权信(xìn)用(yòng)违约(yuē)互换(huàn)（CDS）反(fǎn)映(yìng)的违约保险成本已飙升至了远超之前几次债限(xiàn)危机时的水平，尽管这仍表明实(shí)际(jì)违(wéi)约(yuē)的(de)可能性相对(duì)较小。

　　景顺固定(dìng)收益、另类投资(zī)和ETF策(cè)略(lüè)主管(guǎn)Jason Bloom表示(shì)，“考虑到(dào)选民(mín)和国会的两极分化，风险比以(yǐ)前更(gèng)高。双方都如此顽固且不愿(yuàn)妥协，意味着(zhe)他们有(yǒu)可能无法及时采取行动。”

　　毫(háo)无疑问的是，买入黄金进行对冲(chōng)并(bìng)不便(biàn)宜，因为今年迄今为止，黄金的表现非(fēi)常好(hǎo)——先是受到中国买家不(bù)断增长的需求的提振(zhèn)，然后(hòu)是银行业(yè)危机和美国债务违(wéi)约引发的(de)避险需求(qiú)，目前现货黄金仅略低于本(běn)月早些时候(hòu)触及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认(rèn)为，如(rú)果债务上限(xiàn)之争僵(jiāng)持(chí)到(dào)最后关头(tóu)，但美国政府(fǔ)最终侥幸没有违约，10年(nián)期美(měi)国国债(zhài)将上(shàng)涨。然而(ér)，对于如果美国政(zhèng)府真(zhēn)的跌落(luò)债务(wù)悬崖(yá)会发生什么，专业人士(shì)意见不一。约(yuē)60％的散户投资者预计(jì)，如(rú)果发生违约，10年期(qī)美(měi)国国(guó)债将走软。基准(zhǔn)美(měi)国(guó)国(guó)债收(shōu)益(yì)率上周收(shōu)于3.46％，较今年高点(diǎn)低63个(gè)基点左(zuǒ)右。

　　与此同时(shí)，债务上限僵局推高(gāo)了一些(xiē)期(qī)限非(fēi)常短的国库券收益率，这些(xiē)短期国库(kù)券被认为最有(yǒu)可能(néng)被延(yán)期支付，这加剧了国库券收益率(lǜ)曲线(xiàn)的(de)扭(niǔ)曲。收益率最高的是6月(yuè)初左右到期的国库券，因为这批(pī)票据(jù)最为(wèi)接(jiē)近美国(guó)财政部长耶伦所警告的最早在6月1日触(chù)发的违约“X日”。

　　而如(rú)果美国财政(zhèng)部能撑过6月中旬，其可(kě)能会从预期的纳税和其(qí)他收(shōu)入(rù)措施中获(huò)得(dé)一点的喘息空(kōng)间，从而(ér)能(néng)够(gòu)继续“苟(gǒu)延残(cán)喘”到7月底。目前，7月底到期国库券的市场定价也(yě)表明(míng)了一(yī)定程度的压(yā)力和担忧(yōu)。

　　在(zài)2011年的债(zhài)务上限僵局中，美(měi)国长期国债购(gòu)买量曾(céng)激增，将(jiāng)10年期(qī)国债(zhài)收益率推至了当时(shí)的(de)创纪录低点，与此(cǐ)同时(shí)，金价上(shàng)涨，数万亿(yì)美元的全球股(gǔ)票市值蒸发。

　　不过，这(zhè)一次专业投(tóu)资者(zhě)对标普500指数的前景预测，没(méi)有散(sàn)户交(jiāo)易员(yuán)那么悲观。道(dào)明证券(quàn)利率(lǜ)策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看(kàn)到短期违(wéi)约，市场反应将给(gěi)国会带(dài)来提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限的压(yā)力。”

　　不少受(shòu)访(fǎng)者还(hái)认(rèn)为(wèi)，债务上限(xiàn)闹剧已(yǐ)经(jīng)对美元造成了一些伤(shāng)害，41％的(de)人表示，如果美(měi)国(guó)政府违(wéi)约，美元作为全球主要储备货币的地位将(jiāng)面(miàn)临风险(xiǎn)。

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