北交所开(kāi)市至今一年半，公募(mù)基金投资北交所步(bù)伐(fá)不断推(tuī)进，除了推出(chū)北证50指数基金、北交所(suǒ)主题(tí)基金、“专精特新”主题基金外，存量产品也加大(dà)北(běi)交所布局(jú)力度，今(jīn)年(nián)更有(yǒu)新基金密集公告可(kě)投北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)。

　　多家公募机构及(jí)人士表示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度抬(tái)升，部分公司(sī)表现良好，叠加(jiā)较低的估(gū)值水平(píng)，公(gōng)募基金等专业(yè)投(tóu)资者积(jī)极(jí)挖掘北(běi)交所投资(zī)机(jī)遇(yù)，投向北交所(suǒ)的(de)意(yì)愿也在增加。从长期投资(zī)的角度(dù)看，北交(jiāo)所股(gǔ)票处于投资(zī)相对早(zǎo)期阶段，更具成长空(kōng)间，符合“专精特(tè)新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠军和科(kē)技、制造等行业，长期(qī)投资价值受到(dào)公募资(zī)金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北交(jiāo)所

　　专业机构(gòu)挖掘(jué)北交所(suǒ)投资机会

　　据(jù)记者统(tǒng)计，截至5月13日，今年以来(lái)累计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫(xīn)元成长(zhǎng)驱动(dòng)、银华心质(zhì)混(hùn)合、中庚港(gǎng)股通价值18个月等十(shí)多只次新基金公(gōng)告可投资于北京证券交易(yì)所上市股(gǔ)票，并揭(jiē)示了(le)相(xiāng)关风(fēng)险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金(jīn)公司也发布公告称，北交所上市(shì)股票是国内依法发行上市(shì)的股票，属于基金法(fǎ)规定的“上市交易(yì)的股(gǔ)票”。在(zài)遵守基(jī)金(jīn)合同所规定的投资(zī)目标、投资(zī)策略、投资范围、资产配置比例、风险收益特征(zhēng)和(hé)相(xiāng)关(guān)风险控制指(zhǐ)标等前(qián)提下，公(gōng)司旗(qí)下基金可(kě)参与北交所(suǒ)股票(piào)的投资。旗下新增(zēng)基(jī)金如果符合(hé)基金(jīn)合同的有关规定，亦可投资北(běi)交所上市股票。

　　谈(tán)及上述(shù)现象(xiàng)，中信建投基金相(xiāng)关(guān)投研人(rén)士表示，公募新基金之所以(yǐ)密集公(gōng)告可投北交(jiāo)所(suǒ)，一(yī)方(fāng)面表(biǎo)明专业投资机构敏锐地发现了北交所相关(guān)股票潜(qián)在的投资机会，开始(shǐ)加大布局力(lì)度；另一方面，北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司是除(chú)沪深两市以外国内最优质公司的(de)代表(biǎo)，许多(duō)标的当前(qián)估值(zhí)水平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一方面从持仓数(shù)量和持股总量的角度(dù)来看(kàn)，公募(mù)参与(yǔ)北交(jiāo)所(suǒ)意(yì)愿在(zài)持(chí)续(xù)增加。另一(yī)方(fāng)面，相(xiāng)较于上证、深(shēn)证(zhèng)，北交(jiāo)所上市公司数量、总体规模较小，流动(dòng)性较(jiào)弱，去年11月北交所推出(chū)北证50指数以来，被(bèi)动资金的(de)加入使(shǐ)得整个(gè)板块的成交变(biàn)得更加(jiā)活跃，同时(shí)，部分公司的良好表现也使得越来越多投(tóu)资(zī)者关注到北交所，自然(rán)也引来更多(duō)资(zī)金的关注。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表(biǎo)示，公募(mù)基金的配置意(yì)愿，主要(yào)取决于(yú)北交所市场的赚钱效应(yīng)、可投(tóu)标的稀缺(quē)性以及专精(jīng)特新(xīn)领域的(de)景气度。而近期北交所市场出现积(jī)极信号(hào)：2022年年报中，多只公募基金产品(pǐn)出现(xiàn)在(zài)北交所公司前十大(dà)股东名单中；北交所较(jiào)大规(guī)模公(gōng)司去(qù)年业绩涨势良好，今(jīn)年(nián)一(yī)季度盈利表现继续向好；次新基金(jīn)在北交所的持(chí)股集(jí)中度高。“预计随着后(hòu)续市(shì)场流动性的改善和创新型中(zhōng)小企业的高速(sù)成长，北交所投资有望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值(zhí)小(xiǎo)、流动性等(děng)制约，初步“试水”北(běi)交所市(shì)场的(de)公募基(jī)金，在投(tóu)资比例、策(cè)略上(shàng)也(yě)存在差异，但未(wèi)来会加大对北交所市(shì)场的研(yán)究和投资。

　　鑫元(yuán)基(jī)金(jīn)表示，结合北交(jiāo)所的战略定位和上市公司“小(xiǎo)而美”的(de)特征，预(yù)计次新基金投资将深入细分产业链的研(yán)究(jiū)，挖掘市场前景大、竞争壁(bì)垒高、业绩确定性强的个(gè)股机会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的公司估值水平，在(zài)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)中进行映射(shè)，选择估值(zhí)水平显著偏低的公司进(jìn)行(xíng)投资(zī)。在组合(hé)配置(zhì)上，力求均(jūn)衡(héng)和(hé)风(fēng)险分散，降(jiàng)低(dī)中小企业经营波动大的风(fēng)险。此外(wài)，北交所(suǒ)相关基金也会积(jī)极(jí)参与(yǔ)转板、新(xīn)股发(fā)行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研人士也称(chēng)，我们高度重视北交(jiāo)所投资机会(huì)，目前有一(yī)只北交所(suǒ)主题基金(jīn)，未来一(yī)方面会根据市场情况，择机发行更多(duō)以(yǐ)北交所股票(piào)为主要投资范围的基金产品，另一方面，不排(pái)除将存量基金产品(pǐn)的投资范围扩大(dà)至(zhì)北交(jiāo)所股(gǔ)票，同时会增加研究团(tuán)队(duì)拓展(zhǎn)对北交所股(gǔ)票(piào)的研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市(shì)值达(dá)43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最高

　　从公(gōng)募持仓(cāng)北交所股(gǔ)票总市值情(qíng)况看，截至2022年(nián)底，全市场(chǎng)公(gōng)募基金持(chí)有北交所个股数(shù)量82只，达(dá)到历史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降了(le)36％。

　　不过，从(cóng)2021年(nián)11月15日开市(shì)以来，公募投资(zī)北交所总市值总体呈(chéng)现震(zhèn)荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所开板初期上(shàng)市公司中，与新能源(yuán)行业相关的个股市值占(zhàn)比较高(gāo)，而(ér)去(qù)年下半年新(xīn)能源(yuán)行业(yè)整体(tǐ)回调(diào)幅度(dù)较大，带动投资北交所市(shì)值有所(suǒ)回落。”景顺长城基金相关负(fù)责人称。

　　而从今年年(nián)初看(kàn)，北证(zhèng)50指数一度(dù)出现快(kuài)速(sù)上涨势头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前年(nián)内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从长(zhǎng)期(qī)投资的角(jiǎo)度看，北交所的投资(zī)价(jià)值仍然受到公募资金的(de)青睐。

　　景顺长城基金表示，北交(jiāo)所当(dāng)下(xià)呈现的特(tè)征类似于(yú)一级半的市(shì)场，即(jí香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水)投资阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟，但对(duì)比(bǐ)上证、深证的大多数公司而言又相(xiāng)对早期(qī)，可投(tóu)资标的规模也相对更小；但(dàn)从长期投资(zī)的角度来(lái)说，这也意味着更大的成长空间(jiān)和收(shōu)益(yì)率(lǜ)预期(qī)，故我们认为北交所具备(bèi)良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层(céng)面，景顺长城(chéng)基金(jīn)表示，我们(men)对于具体行(xíng)业没有明确的偏好(hǎo)，但是整体还是比较看(kàn)好细(xì)分行业的、符合(hé)“专精特新”属性(xìng)的(de)隐(yǐn)形冠军：这些公(gōng)司虽然普遍规模较小、受到的(de)关注度(dù)可(kě)能不高，但在(zài)其所属行业中拥(yōng)有(yǒu)较强的竞(jìng)争(zhēng)力，在研发投入的强(qiáng)度上、成长性(xìng)指(zhǐ)标上，也不弱于创业板(bǎn)、科(kē)创板(bǎn)的上市公(gōng)司，而且由于(yú)市值较小，可能反(fǎn)而拥有(yǒu)更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示，从中长期视角看，随着北交所(suǒ)交易制度的不(bù)断完善(shàn)、已上市企业(yè)的(de)投资价值不断明确，以(yǐ)及场内流(liú)动性不断提升(shēng)，势必(bì)会吸引更多(duō)优秀的(de)企业、活跃的资金流(liú)入(rù)。北证50指(zhǐ)数估值(zhí)有向上修复(fù)的(de)空(kōng)间，当前(qián)配置的(de)性价(j香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水ià)比较高，胜率和(hé)赔率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合(hé)当前的(de)北交(jiāo)所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半年打开的(de)降(jiàng)息窗口，鑫(xīn)元基金将重(zhòng)点关注成长(zhǎng)赛道，尤(yóu)其是具有专精特(tè)新特(tè)性的成长股。在行业(yè)的(de)稀(xī)缺性方(fāng)面，投(tóu)资者可(kě)重点关注具有高成长性、国产化逻(luó)辑强的优质产业链(liàn)。更多的阿(ā)尔法收益可能(néng)聚(jù)焦(jiāo)在科技(jì)和制(zhì)造两(liǎng)大赛道，包括汽(qì)车(chē)、半导体(tǐ)、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多左(zuǒ)侧(cè)投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金相关投研人士也称，北(běi)交(jiāo)所有一大批优秀的创新型中小企业，借国家政策支(zhī)持的(de)东风和企业自(zì)身的(de)努力，我们相信会(huì)有相(xiāng)当(dāng)体量(liàng)的(de)企业成长成为大型企业，这个成长的过程会(huì)给投资者带来丰厚回报，因此(cǐ)我们(men)认为北交(jiāo)所具(jù)备长期投资价值。“具体细(xì)分而(ér)言(yán)，我们(men)更加看好(hǎo)电力设备、机械设备、医药生物等(děng)三个领域(yù)。”

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