衰退近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四(sì)，美(měi)国商务部经济分析局公(gōng)布数(shù)据显示，美(měi)国(guó)一季度实(shí)际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远(yuǎn)不及预(yù)期1.9％。值(zhí)得(dé)一提的是，疫(yì)情爆发之前的10年里，美(měi)国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑(chēng)实际(jì)GDP增长的项目主要有消(xiāo)费者支出(chū)、出口、联(lián)邦(bāng)政府、州和地方政府支出(chū)以(yǐ)及(jí)非住宅固定投资，拖累(lèi)项主(zhǔ)要包(bāo)括进(jìn)口、私人库(kù)存投资和住宅固(gù)定投(tóu)资。经济分析局表示，一季度GDP增(zēng)速(sù)较去年第四季度放缓的主要原因是私人库存投(tóu)资(zī)回落以及非住宅固定投资(zī)放缓。

　　具体来看，美(měi)国经济最大的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支出环比增速为3.7％，高(gāo)于(yú)前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人(rén)消费(fèi)支(zhī)出使(shǐ)GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有(yǒu)所放缓，但(dàn)为连续第四(sì)个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅(zhái)投资(zī)连续第八个(gè)季度拖累(lèi)GDP增长，但程度较小。最大的拖(tuō)累项(xiàng)是私人库(kù)存的(de)变化，拖(tuō)累GDP下滑(huá)2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的(de)最(zuì)大(dà)纪录。

　　一季度(dù)，经(jīng)济增速(sù)大(dà)幅(fú)放缓(huǎn)的同时，通(tōng)胀再次(cì)升温。美联储高度(dù)关注(zhù)的通胀(zhàng)指标——美国个人消费支出（PCE）物(wù)价指数，一季度年化季环比初(chū)为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高(gāo)于(yú)前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一(yī)提的是(shì)，这是(shì)核心PCE连续(xù)第五次(cì)“击败”市(shì)场(chǎng)预(yù)期。

　　突发(fā)！“扣押一(yī)艘(sōu)美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军(jūn)队发表声明称，扣(kòu)押(yā)了(le)一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明表(biǎo)示(shì)，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只在(zài)印度(dù)洋(yáng)北部发生(shēng)事故(gù)，导致伊朗船只上的2人死亡(wáng)，数人受伤，不明船只(zhǐ)的行为(wèi)违反了国际法。在伊朗船(chuán)只向海上监视和救援中心发送请求后，伊(yī)朗海军立即开始拦截并识别该未(wèi)知船(chuán)只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行(xíng)动中，不明船只的自(zì)动(dòng)全(quán)球定位发送(sòng)系统(tǒng)被(bèi)关闭并(bìng)频繁改变航线。在伊朗司法当局的(de)许可下，海军(jūn)出动直(zhí)升机扣押了该船只，并(bìng)将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美(měi)国，挂着(zhe)马(mǎ)绍尔(ěr)群(qún)岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新(xīn)社消息称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊斯(sī)兰(lán)革命卫队海军27日在阿曼(màn)湾(wān)扣押了一(yī)艘油轮，美方要求立(lì)即释(shì)放这艘(sōu)油轮。报道称(chēng)，美(měi)国海军驻(zhù)巴林的第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的(de)油(yóu)轮，在阿曼湾过境(jìng)国(guó)际水域时被伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗(piàn)！俄(é)媒曝光与冒牌乌克(kè)兰总(zǒng)统“友好”通话(huà)，美联储回(huí)应(yīng)未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝(pù)光(guāng)的视频显(xiǎn)示，美联储(chǔ)主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯(sī)国家电(diàn)视台新(xīn)近(jìn)发布(bù)的视频显(xiǎn)示，鲍威尔(ěr)与两(liǎng)名冒(mào)充乌克兰总统泽连斯基的俄罗(luó)斯(sī)人通了(le)电话(huà)。鲍(bào)威尔误认为(wèi)对方是泽连(lián)斯(sī)基(jī)，回答了从通胀前景到(dào)俄(é)罗斯央行等主题的一系(xì)列(liè)问题。

　　美联储(chǔ)的(de)一(yī)名发言人美(měi)东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话(huà)，称此事发生(shēng)在(zài)今年(nián)1月，否认存在泄(xiè)密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔(ěr)主席1月(yuè)参加了一次谈(tán)话，对方(fāng)谎报(bào)自己是乌克兰总统。这是一次友好(hǎo)的谈话，是(shì)我们在这个充(chōng)满挑战的时刻支持(chí)乌克兰人民(mín)的背(bèi)景下(xià)进行。没有谈到敏(mǐn)感(gǎn)和机密的(de)信息。”

　　美联(lián)储(chǔ)认为(wèi)，曝光的视(shì)频似乎经过编辑，无法确认准(zhǔn)确(què)性。上(shàng)述发言人还说，通话事(shì)件已报交(jiāo)有关(guān)执法(fǎ)部门，出(chū)于对他们工作的尊(zūn)重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言(yán)论看似四平八稳、无(wú)伤大雅，但事(shì)实就是，骗子能通过恶作(zuò)剧的(de)电话(huà)接(jiē)触到鲍威尔(ěr)，这(zhè)种事(shì)实可能会(huì)导致(zhì)美(měi)联储的(de)安全性遭到(dào)质疑。对鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)受骗的担忧主要是基(jī)于美联(lián)储作为主要央行的影响力(lì)。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍(bào)威尔等央行高(gāo)官的言论(lùn)通常受(shòu)到投(tóu)资者(zhě)和商界人士的密切关(guān)注，有时会引发股市波动。而且，美(měi)联储官员同(tóng)他(tā)人的私下(xià)会面(miàn)时常引发争议，因为外(wài)界认为(wèi)，联(lián)储官(guān)员的言论(lùn)可能让在场(chǎng)的人掌握先(xiān)机(jī)。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名(míng)之(zhī)辈。有(yǒu)媒体指出，两人这些年不止一次成功骗取国外政(zhèng)客和他们通话，而且通常将将通话视频公之于众，就是为了(le)恶搞西方国家的决策者(zhě)。

　　据两人公布的(de)视频(pín)，两人曾假扮乌克兰前总统波(bō)罗申科和(hé)德国前总太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗理默克尔通(tōng)话，默克尔当时(shí)觉(jué)得可疑，但没有在对话中直(zhí)接问他们(men)是(shì)不是冒牌货。今年早些时候(hòu)，他们(men)还曾假冒泽连(lián)斯基，太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗和欧(ōu)洲央行(xíng)行长拉加德通话(huà)。

　　原油基本(běn)面未变 关注宏(hóng)观层面不确定性(xìng)

　　近日来，在宏观风险蔓(màn)延(yán)下，国(guó)内外油价出现大(dà)幅回落(luò)。4月(yuè)26日(rì)晚间，国际油价(jià)出现大跌(diē)，基本(běn)跌回OPEC减(jiǎn)产前的价(jià)格。周四，内盘(pán)SC原油主(zhǔ)力合约(yuē)大跌5.26％，截至(zhì)下(xià)午收盘报收(shōu)526.1元(yuán)/桶(tǒng)；外盘(pán)油(yóu)价则出现小幅上(shàng)涨，布伦特(tè)原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期(qī)货能(néng)源化工分析(xī)师杜冰沁在接受(shòu)期货日报记(jì)者采访时表示(shì)，昨天白天，内(nèi)盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所(suǒ)企稳(wěn)，或为超(chāo)跌(diē)后的情(qíng)绪(xù)修复。

　　谈及(jí)为何内(nèi)盘(pán)表(biǎo)现弱于外(wài)盘(pán)，海通(tōng)期货能源化(huà)工(gōng)研究(jiū)中(zhōng)心负责人(rén)杨安表示(shì)，一方面是(shì)由于近期油轮运费(fèi)回(huí)落，运(yùn)输(shū)成(chéng)本(běn)下降，让内外(wài)盘价差有所走弱。另(lìng)一方面是(shì)当前国内即将迎来(lái)五一假期(qī)，而目前国际市场(chǎng)宏观风险具(jù)有很(hěn)大(dà)不确(què)定性(xìng)，恰逢油价大幅回(huí)调(diào)之际，市场避险情(qíng)绪(xù)高涨，国内(nèi)投资者(zhě)担(dān)忧情(qíng)绪更为明显，也使得(dé)内盘原油跌(diē)幅超过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者(zhě)，美国银行业危(wēi)机风波再起，叠加(jiā)美国(guó)债(zhài)务(wù)压(yā)力及经济衰(shuāi)退风险可能削弱欧美能源需求，风险资产面(miàn)临较大压力，从(cóng)而(ér)推(tuī)动本周(zhōu)油价油价下跌。而原油(yóu)作为(wèi)金融属性最(zuì)强的大(dà)宗商品，在此前3月份就(jiù)曾因银(yín)行业危机出(chū)现(xiàn)暴跌(diē)，此次美国银行业风险再次升温继续引发市场恐(kǒng)慌，原油的(de)下跌带(dài)有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工(gōng)分析(xī)师杜(dù)冰(bīng)沁也表示，近日宏观情绪导(dǎo)致油价再度承压。随着美联储(chǔ)加息会议的(de)临近，美国第一共(gòng)和银行的财报和股(gǔ)价表现或显(xiǎn)示(shì)银行业危(wēi)机(jī)仍未结束，叠加欧美(měi)经(jīng)济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费者信心本月(yuè)降至去年7月以(yǐ)来的最低水平，市(shì)场对于美联储加息和(hé)海外经济衰退的(de)担(dān)忧(yōu)持(chí)续升温，

　　展望(wàng)后(hòu)市，近期主(zhǔ)导原(yuán)油市场走势的宏观风(fēng)险何(hé)时会消散？在杨安(ān)看来，目前来(lái)看，美(měi)国银行业危机风险在未来一段时间内(nèi)仍将(jiāng)不时困扰市场。另(lìng)外，5月4日美联储(chǔ)议息会议将再迎来加息窗口，对此投(tóu)资者(zhě)也(yě)高度关注美联储(chǔ)利率(lǜ)政策的变化，宏(hóng)观层(céng)面的不确定(dìng)性成为影响整个(gè)金融市场的主要因素，这是投资者需要注意的(de)风险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将公布加息决议，市(shì)场对美联储加息25个BP的概率预测在(zài)80％以上，并(bìng)且由于近期美(měi)联储官员表(biǎo)态(tài)偏(piān)鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧(qí)。欧(ōu)洲央(yāng)行(xíng)将于5月4日举行货币政策会(huì)议，基于当前欧元区的高(gāo)通胀水平(píng)，预计(jì)欧(ōu)洲央行和英国央行也将维持(chí)加(jiā)息政策，因此市(shì)场对于(yú)海外经济衰退带来需求下行的(de)担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表(biǎo)现尚可(kě)，整(zhěng)体供需(xū)局势(shì)并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一(yī)长(zhǎng)假和美国夏季出行(xíng)旺(wàng)季预(yù)计对于(yú)需求(qiú)会有一(yī)定支(zhī)撑，预计近期国际(jì)油价(jià)仍将面临宏观情绪和基(jī)本面的博(bó)弈。

　　申万期货能化分析师(shī)董超也表示，后市原油供需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其是亚洲(zhōu)地区的(de)油价带(dài)来(lái)极大影响；此(cǐ)外美国原油活跃钻井平(píng)台已经连续半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越难以持续，后续的(de)减(jiǎn)产将(jiāng)很(hěn)快到来；此外(wài)在5月美联储加息后，宏(hóng)观(guān)面的(de)悲观情(qíng)绪或将逐步消退，后期(qī)原油市场将(jiāng)转入对(duì)供应面(miàn)的(de)减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们(men)认为，5月份油价(jià)上下区间将更为模糊(hú)，在美国储备政策(cè)难(nán)以(yǐ)改(gǎi)动(dòng)的情况下，底部支(zhī)撑力度变弱(ruò)。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有(yǒu)助于油价的(de)稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月油价整体即将维(wéi)持区间振荡，振荡幅度预计将更宽(kuān)，受宏(hóng)观及(jí)基本(běn)面风险(xiǎn)波(bō)动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公(gōng)布(bù)的EIA报告显(xiǎn)示原油超预期降库(kù)，且美(měi)国汽油需求较(jiào)上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动(dòng)预期管理下(xià)，预计(jì)今(jīn)年(nián)年(nián)内(nèi)剩(shèng)余(yú)时段供应(yīng)紧张将是原油市场(chǎng)主基(jī)调，当(dāng)然全球经济面临衰退风(fēng)险及欧美市场需求疲弱也会在一定程度上抵消(xiāo)供(gōng)应紧(jǐn)张给市场带来的(de)担(dān)忧。总体(tǐ)来看，当前油(yóu)价处在宏观利空与(yǔ)供应紧张局(jú)面形成对峙的(de)复杂局面下，短期内担(dān)忧(yōu)情绪主导油价回落，中(zhōng)长期来看油价(jià)或(huò)继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需(xū)偏紧

　　昨日(rì)，因原油大(dà)幅下挫，成本下降导致相关性较强的高硫燃(rán)料油、低(dī)硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也(yě)出(chū)现较(jiào)大跌幅。截至昨天下(xià)午收盘，燃料油、低硫燃料(liào)油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期(qī)高、低(dī)硫燃料油(yóu)的下(xià)挫主(zhǔ)要还是(shì)受到油价影响(xiǎng)，自身(shēn)基本面表现尚(shàng)可，其中(zhōng)高(gāo)硫燃料油供需偏紧，低硫燃(rán)料油供需(xū)相对偏弱(ruò)。

　　“具体来(lái)看(kàn)，高(gāo)硫燃料油(yóu)市场整(zhěng)体供(gōng)应持续偏(piān)紧。供给端方面，随着发电旺季的临近，本月从中东(dōng)进口到新加坡的(de)高硫燃料油降(jiàng)至历史低点，环比下降(jiàng)三分(fēn)之二，但同时本(běn)月俄(é)罗(luó)斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一部分中东出(chū)口的下(xià)滑；需求端(duān)方面，中东南(nán)亚公(gōng)用事业发电需求的(de)增长(zhǎng)以(yǐ)及稳定的船燃加注活动(dòng)都将对(duì)亚洲(zhōu)高硫燃料油市场(chǎng)形成良好的支撑。”杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)说(shuō)。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰沁(qìn)表(biǎo)示，此前科威特炼厂计划外(wài)检修导致部分(fēn)船货延期(qī)，目前5月的(de)装船已经延迟至6月，虽然(rán)检修(xiū)的装置正在逐渐(jiàn)重(zhòng)启，但由于(yú)开斋节整体进程较慢，预计原定本月底(dǐ)恢复的时间会有所推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油市场供应的收(shōu)紧也将延长(zhǎng)，但(dàn)同时(shí)低硫(liú)需求端(duān)表现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低(dī)燃料(liào)油在基(jī)本面的支撑下，预计(jì)后市走势或较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油(yóu)整(zhěng)体(tǐ)回(huí)升空间或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨(yáng)安表示，短(duǎn)期(qī)内原油(yóu)系(xì)品(pǐn)种波动将主要受到原油价格的影响，不过基本面(miàn)差异还是会让各品种表现有(yǒu)强弱之分，具体来看，需求(qiú)即将迎(yíng)来旺季的高(gāo)硫燃料油整体表现将强(qiáng)于低硫燃料油(yóu)。

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