中国金(jīn)融行业加速对外(wài)开放，外资券商们的2022年(nián)过得如何(hé)？

　　近日，外资控股券商(shāng)2022年的“成(chéng)绩单(dān)”陆(lù)续公(gōng)布：9家外资控股券商(shāng)中(zhōng)，仅有4家(jiā)在2022年(nián)取得盈利，另外5家(jiā)均出现亏损。

　　其中，在2019年获批(pī)成立的(de)摩根大通证券2022年业(yè)绩突飞猛进，当年净(jìng)利润达(dá)到2.63亿元，领先各家“洋(yáng)券(quàn)商”。相比之下，与摩根大通(tōng)证券同期获批的(de)野村东方国(guó)际(jì)证券2022年亏损(sǔn)达到(dào)2.25亿元，业绩分化加(jiā)剧(jù)。

　　另外，今年3月瑞信(xìn)、瑞银“官(guān)宣”合并，两家国际金融巨头均(jūn)在(zài)国内拥有外资控股券商牌(pái)照(zhào)。其中，瑞信证券(quàn)2022年亏损(sǔn)达2.55亿(yì)元，而瑞(ruì)银(yín)证券(quàn)则大赚2.24亿元。后(hòu)续两家外资控股券商面临的“一参一控”问题(tí)如何解决，仍是业内关注(zhù)重点。

　　过去(qù)几年(nián)里，“财富管理转型”成(chéng)为(wèi)行业热词(cí)。而(ér)透视各家外资券(quàn)商在2022年的(de)“打法”来(lái)看(kàn)，依托于各自(zì)股(gǔ)东资源禀赋、深入财富管理成(chéng)为其在中国(guó)展(zhǎn)业的首(shǒu)要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半数(shù)亏(kuī)损(sǔn)

　　对于国(guó)内各(gè)家证券公司来说，除了面临行(xíng)业“二八分化”的(de)激烈态势，来自“洋券商”们的市场竞争也同样带来压力。

　　日前，中证协(xié)公布各家券(quàn)商(shāng)2022年(nián)年报/财务数据，9家外资控股(gǔ)券商纷(fēn)纷晒出2022年(nián)成(chéng)绩(jì)单。

　　在2022年的“券商(shāng)小(xiǎo)年(nián)”，受制(zhì)于市场(chǎng)行情(qíng)、成立时间(jiān)、牌照资(zī)质等问题，9家共有5家出现亏损，分别为瑞信(xìn)证券(quàn)（-2.54亿元）、野(yě)村东方国际证(zhèng)券(quàn)（-2.25亿元）、大和(hé)证券（-8266.01万元(yuán)）、星展证券（-8274.58万元(yuán)）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞(ruì)信证(zhèng)券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实(shí)现净亏(kuī)损2.55亿元，由盈转亏。野村东方国际证券则延续自(zì)成立以(yǐ)来的亏损(sǔn)状(zhuàng)态：2022年实(shí)现营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较(jiào)上年同期的8491万元(yuán)亏损幅度继续扩(kuò)大。

　　在2022年因获得外资股东(dōng)增持而成为外资(zī)控股券商的(de)汇丰前海证券，业绩较上年出现明显进步，但仍然录得(dé)亏损：2022年实现营业收(shōu)入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和(hé)证券和星展证券均于2020年获得证监会批文，分别于2020年(nián)底、2021年(nián)初完成工商登记，正式(shì)展(zhǎn)业(yè)时间不长。星展(zhǎn)证(zhèng)券2022年实(shí)现营业(yè)收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较(jiào)上年(nián)同(tóng)期(qī)有所收窄。大和证券2022年实现(xiàn)营业(yè)收入(rù)4773.93万元，同比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进(jìn)一步(bù)扩大(dà)。

　　就亏损原(yuán)因而言(yán)，2022年受市场影(yǐng)响(xiǎng)，证券行业营(yíng)业(yè)收(shōu)入(rù)普遍下降，外资控股券商也难以幸免。且新(xīn)公司(sī)建设成本、业务费用(yòng)、员工薪(xīn)酬(chóu)等支出过高(gāo)，在展(zhǎn)业初期(qī)容(róng)易导致亏(kuī)损(sǔn)的(de)产生。

　　与(yǔ)国内大型(xíng)券商相(xiāng)比，外资控股券(quàn)商仍(réng)呈(chéng)现“本小利薄”的情况，自营业务影响有限，因此影响2021年业绩的主要(yào)还是经(jīng)纪(jì)、投行等传(chuán)统(tǒng)业(yè)务。

　　例如，瑞信证(zhèng)券在2022年年报中(zhōng)表(biǎo)示，其当年投行业务手(shǒu)续费及佣金净(jìng)收(shōu)入为6561.57万元(yuán)，同(tóng)比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则有增(zēng)无减，业务(wù)及(jí)管(guǎn)理费(fèi)从上年的(de)4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业(yè)绩出现大额(é)亏损。

　　摩根大通证券(quàn)大赚2.6亿

　　当然(rán)，也有“外来(lái)的和尚”念好(hǎo)了中国市场这本经(jīng)。

　　具体(tǐ)来看，2022年(nián)共有(yǒu)4家(jiā)外资控(kòng)股券商实现盈利，分别为摩(mó)根大通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元(yuán)）、高盛高华（8163.28万(wàn)元(yuán)）和摩根(gēn)士丹(dān)利证券(quàn)（1931.48万元 ）。其(qí)中(zhōng)，摩根大通(tōng)证券和瑞银证券均实现了营(yíng)收(shōu)、净利润的双增长。

　　摩根大通证(zhèng)券2022年实(shí)现营(yíng)业收入8.84亿元，同比(bǐ)增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一(yī)业绩水平在2022年的“券(quàn)业小年”可(kě)算(suàn)是(shì)相当亮眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩(mó)根大(dà)通(tōng)证券共有员工210人，数量在行业(yè)内(nèi)排名下(xià)游，但(dàn)其业绩已(yǐ)跻(jī)身行业(yè)中游水平，而这只是(shì)摩(mó)根大(dà)通证券(quàn)腰围63是多少尺码，腰围63是多大尺码展(zhǎn)业(yè)的第三个完整会计(jì)年(nián)度。

　　公开信息显示，摩根大通证券于2019年(nián)3月获(huò)得证监会批复，成立合资(zī)证券公(gōng)司。彼时由(yóu)摩根(gēn)大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高(gāo)桥集团、珠(zhū)海迈(mài)兰德等(děng)5家内资股(gǔ)东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家(jiā)内资股东所持股权，成(chéng)为摩根大通(tōng)证券唯一股东。

　　财务报表显示，摩(mó)根大通证券2022年经纪业务大爆发，实现手续费净收入5.56亿(yì)元，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通证券表示，其(qí)证(zhèng)券经纪业务(wù)团队成立已逾(yú)三年(nián)，2022年业务开展和(hé)运(yùn)作取得进一步进展，新客户开(kāi)发稳步推进。摩(mó)根大(dà)通证券充分(fēn)利用全(quán)球化的平台(tái)优势(shì)，整合集团资(zī)源(yuán)，持(chí)续关注并开(kāi)拓传(chuán)统QFII投(tóu)资(zī)者以及(jí)新(xīn)取(qǔ)得(dé)QFII牌(pái)照的(de)合格境外机构投(tóu)资者，目标客群(qún)机构投资(zī)者队(duì)伍逐年(nián)壮大。

　　瑞银、瑞信突发(fā)合并

　　“一参(cān)一控”下或将(jiāng)取舍

　　除摩根(gēn)大(dà)通证券外，瑞银(yín)证券在2022年(nián)也取得了较好的(de)业绩表(biǎo)现：当期(qī)实(shí)现营业收入(rù)11.79亿(yì)元，同比增长(zhǎng)11.81％腰围63是多少尺码，腰围63是多大尺码；净利润2.24亿(yì)元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入(rù)中(zhōng)国时间最早的一批合资券商(shāng)之一(yī)，早在2007年就已在(zài)国(guó)内展业(yè)。2022年(nián)3月(yuè)，瑞(ruì)士(shì)银行(xíng)受让两家内资(zī)股东分别持(chí)有的14.01％、1.99％股权，持股比(bǐ)例提升至(zhì)67％。截至2022年年底，瑞银证券(quàn)共有正式员工383人。

　　财(cái)务报表(biǎo)显示(shì)，瑞银证(zhèng)券(quàn)2022年(nián)投行业务进步明显，当期(qī)实现(xiàn)手续费净收(shōu)入1.95亿元，同比增长418％。瑞(ruì)银证券表(biǎo)示，其在2022年完成(chéng)了创业板(bǎn)注册制改革后的IPO保荐项目，积极筹备并参与(yǔ)了沪深交易所互联互通全球存托(tuō)凭(píng)证业务等。

　　值(zhí)得关注的是，今年(nián)3月，百年大(dà)行(xíng)瑞(ruì)士(shì)信贷被竞争对手瑞(ruì)银收(shōu)购。瑞信集团和瑞银集(jí)团(tuán)股份公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正式宣布达成合并协(xié)议(yì)，瑞士(shì)联邦财(cái)政部、瑞士国(guó)家银行(xíng)（SNB）和瑞士金融市场监督管理局(jú)（FINMA）介(jiè)入了此(cǐ)项交易。

　　上(shàng)月(yuè)瑞银发(fā)布(bù)一季报时(shí)表(biǎo)示，对瑞信的收购交易预计在(zài)6月底(dǐ)前(qián)完成。不言而喻的(de)是，集团层(céng)面的合并对两家外资控股券商在中国展业情况(kuàng)，也将造(zào)成一定影响。

　　基于此(cǐ)，审计所普华永(yǒng)道对瑞信证券出具了带强调事项段(duàn)的无保(bǎo)留意见审计(jì)报(bào)告(gào)：2023年3月19日，瑞信(xìn)集团与瑞银集团股份公(gōng)司之(zhī)间达成协议和合并计划，截止(zhǐ)报告日，上述(shù)协议和合并计划的完成(chéng)日尚不明确。瑞(ruì)信证券作为瑞信集(jí)团股份(fèn)有(yǒu)限公司下属控股(gǔ)子公司，未来的运(yùn)营和财务业绩受到上述(shù)合(hé)并可能产生的影(yǐng)响亦不(bù)明确，该事项表明存在可(kě)能导致对公司(sī)持续经营(yíng)能(néng)力产生重大疑虑的(de)重大不(bù)确定性。

　　瑞信证券前身为成立(lì)于2008年的瑞信方正(zhèng)证券，系(xì)证监(jiān)会修订(dìng)《外商参股(gǔ)证券公司设(shè)立规则》后(hòu)首家(jiā)获批的合资(zī)证券公司。2020年4月，证(zhèng)监会核准(zhǔn)瑞(ruì)信向瑞信方(fāng)正证券增资(zī)2.89亿元获(huò)得(dé)控(kòng)股权（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正更名为(wèi)瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以(yǐ)11.4亿元的对价转让瑞信(xìn)证券49％股权。在该笔交易完(wán)成后(hòu)，瑞信将(jiāng)全(quán)资持有瑞信(xìn)证券。但(dàn)突如其(qí)来的瑞信、瑞银合并，使得瑞银证券和瑞信证(zhèng)券将(jiāng)受同一股东(dōng)控制。

　　根据《证券公司股权管理规(guī)定(dìng)》，证券公司股东以及股东的(de)控股股(gǔ)东(dōng)、实际控制(zhì)人参股证券公司(sī)的数量(liàng)不得(dé)超过2家，其中控制证券公司的数量不得超(chāo)过1家(jiā)。在面临(lín)“一(yī)参一(yī)控”的限制下，瑞(ruì)银(yín)证券和瑞信(xìn)证券的牌照或将面临(lín)“一去一留”的局面(miàn)。

　　深入财富(fù)管理(lǐ)破局

　　过去几年里，“财富管理转(zhuǎn)型”成为行业(yè)热词(cí)。而透视各家外(wài)资券(quàn)商在2022年的“打法”不难发现(xiàn)，依托于各自资(zī)源(yuán)禀赋深入财富管理成为其在中(zhōng)国展业的首要方向。

　　例如(rú)，野(yě)村东方国(guó)际证券表示(shì)，2022年其(qí)财富(fù)管理业务在原有(yǒu)“大宗交易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理(lǐ)账户）”等(děng)业务持(chí)续推进的基础上，新增了特(tè)色投资咨询服务(wù)（如ESG行业咨询(xún)）、上市(shì)公司大(dà)宗减(jiǎn)持服(fú)务(wù)、集团间跨境业(yè)务联(lián)动等多种(zhǒng)业务模式，通过(guò)服务手段的增加及优化，为客户提供多维度(dù)、一站式(shì)的综(zōng)合性金融解决(jué)方案。

　　后续，野村东方国(guó)际证券财(cái)富管理业务(wù)将(jiāng)定位于“中国高端财(cái)富(fù)人群”，从(cóng)产品配置、人员建(jiàn)设、中后台支持以及集团(tuán)跨境合作四个方面入手，打造以产品为中心(xīn)的业务核心竞(jìng)争力(lì)，持续为中国投资者提(tí)供具(jù)有野村集团特色(sè)的(de)高质量财富管理(lǐ)服务。

　　在完成高盛集团(tuán)全资持股备(bèi)案后，高盛高华(huá)在(zài)2021年底(dǐ)与北京高华签订《业务(wù)转(zhuǎn)让(ràng)协议》，受让北京高华的所有(yǒu)业务。2022年(nián)5月(yuè)，高盛高华获证(zhèng)监会核发新增证券经纪、证券投资咨询、证券自营及代销金融产品(pǐn)业务的(de)业务(wù)许可。2023年2月，高(gāo)盛高华(huá)与(yǔ)北京(jīng)高华完(wán)成业务迁移工作。

　　高盛高华表示，其将持续以资产(chǎn)配置为核心进行新(xīn)产品和服务的研(yán)发工作(zuò)，进一步赋能(néng)部门(mén)为在岸客户提供(gōng)财富管理(lǐ)综合解决方案(àn)，丰富(fù)客户产品种(zhǒng)类选(xuǎn)择，开(kāi)展境内私人财(cái)富管理(lǐ)平台未来(lái)战略规划，并进一步(bù)拓展境内产品平台(tái)。

　　与此同时，高盛高华将持续推进私募股(gǔ)权基(jī)金管理人（PEWFOE）的设(shè)立工作，持续代销第(dì)三(sān)方(fāng)金融(róng)产品并推(tuī)进跨(kuà)境投资新(xīn)产品的研发，为客(kè)户提供(gōng)直接对接(jiē)境外资本市场的机会。

　　另(lìng)外，依托于外(wài)资股(gǔ)东打造(zào)私人财富(fù)管理业务，这在具备外(wài)资银行股东背景的券商(shāng)中较(jiào)为多见(jiàn)。例如，汇丰前海证券表示，其于2022年4月正式成立私人财富管理部，负责公司(sī)高净值(zhí)个人客户综合财(cái)富管理(lǐ)业(yè)务(wù)的运作(zuò)。私人(rén)财富管(guǎn)理(lǐ)部以汇丰前海证券(quàn)为平台，依托汇丰环球私人银(yín)行，致(zhì)力(lì)为(wèi)高净值和超高净值(zhí)客户及其家族提(tí)供专业、多元及定制化的资(zī)产配置服(fú)务，为客(kè)户实(shí)现其投资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出家族信托资讯业务，与(yǔ)4家(jiā)国内头(tóu)部信托公司达(dá)成战略合作。同(tóng)时(shí)，瑞银(yín)证券在2022年重启深(shēn)圳分公司财富(fù)管(guǎn)理业(yè)务，依托国家对粤港澳大湾区(qū)的新政举(jǔ)措(cuò)，致力于发展财富管(guǎn)理大湾区业务(wù)。

　　瑞银证券表(biǎo)示(shì)，其财富管理部秉持着为客户(hù)进行全方位资产配(pèi)置和满足客(kè)户全生命周期财富管理(lǐ)的理念，进一步完善(shàn)投资解决方案和财富规划方面(miàn)的业务，一方面积极扩充现有架上(shàng)策略(lüè)，精选(xuǎn)上架多支产品为客户在同(tóng)一策(cè)略(lüè)下提供(gōng)差异化选择及多(duō)元(yuán)化的投资方案。

　　外资券商队伍不断(duàn)扩(kuò)大

　　随着中国资本市场对外(wài)开放的力度(dù)不断(duàn)加大，各外资(zī)金(jīn)融机(jī)构加速了(le)在(zài)境(jìng)内(nèi)设立控股券(quàn)商的(de)进程。

　　今年(nián)1月，渣打(dǎ)证券获批(pī)准设(shè)立，公司注册地为北京市(shì)，注(zhù)册资本为人民币(bì)10.5亿元，业务范围包括证券经纪、证(zhèng)券自(zì)营、证券承销(xiāo)、证券资产管理(lǐ)（限(xiàn)于从事(shì)资产证券(quàn)化业务(wù)）。

　　值得关注(zhù)的是(shì)，渣打证券(quàn)是首家新设的外商独资证券公(gōng)司。就腰围63是多少尺码，腰围63是多大尺码监(jiān)管批复信息来看，渣(zhā)打证券(quàn)由渣打银行（香港）有限(xiàn)公(gōng)司全资设立，出资额(é)10.5亿(yì)元人民币。

　　算上渣打证券在内，目前国内的外资控股券商数量(liàng)已达到10家。其(qí)中，摩根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)（中国(guó)）、高(gāo)盛高华证券、渣打证券均为外商(shāng)独资券(quàn)商(shāng)。从数(shù)量上来看(kàn)，外资控股券商已(yǐ)成为市场上不容忽视的“新势力”。

　　此(cǐ)外(wài)，目前(qián)还有数家(jiā)外资券商的设立申请(qǐng)静待审批。截(jié)至5月5日，花旗证(zhèng)券、法巴证券、日兴证券、青岛(dǎo)意才证券等多(duō)家外资(zī)券商的设立申请(qǐng)仍处于证(zhèng)监(jiān)会审批阶(jiē)段。其中，法巴证券和(hé)青岛意(yì)才证券已获第一次意(yì)见(jiàn)反馈。

　　今年3月底，证监(jiān)会主(zhǔ)席(xí)易会满等先后在京会见美国桥(qiáo)水(shuǐ)基金、法国东方汇理、日(rì)本大和证券、英国(guó)汇(huì)丰、加拿(ná)大(dà)宏利(lì)金融(róng)、新加坡淡马锡、德国安联保险(xiǎn)、意(yì)大利(lì)联(lián)合圣保罗银行、美国景顺和高盛等(děng)国际金融(róng)机构负(fù)责人。

　　来访的(de)国(guó)际(jì)金融(róng)机构负责(zé)人(rén)普(pǔ)遍表示，此(cǐ)次来华亲(qīn)身感受(shòu)到(dào)中国(guó)经济的(de)强大韧性、潜力和(hé)活(huó)力，坚定看好中国经济和中国资本市场发展前景。近年来中国资本(běn)市场对外(wài)开放稳(wěn)步推进(jìn)，为国际金融机构(gòu)和全球投(tóu)资者带来了实实在在的机遇。各金(jīn)融(róng)机(jī)构高度重视(shì)中(zhōng)国市场，将继续与中国(guó)深化(huà)合作，积极拓展(zhǎn)在华业务和投资，期(qī)待实现互利共赢。

　　面对来(lái)自外(wài)资券商的(de)市场竞争，国内券商也纷(fēn)纷感受到了挑战和机遇(yù)。例如，华西(xī)证券(quàn)即在(zài)2022年(nián)年报中表示，外资(zī)机构来华展业便利度不断提升，经营范围和监管要求实现国民待遇，外资券商、资产(chǎn)管理机(jī)构等加速布局，全(quán)力抢滩中国(guó)证券(quàn)市(shì)场，对本土证券公司既带来了国(guó)际金融机构全(quán)面参与中国资本市场竞争(zhēng)所形成的冲击，也(yě)带来了通过与国际金(jīn)融机构直接合作促进业务发展、提升管理水平(píng)的机遇。

　　西部证券也表示，当前证券行(xíng)业集中度稳中(zhōng)有升，头部券商竞(jìng)争优(yōu)势更(gèng)趋明显，业务(wù)多元化发展趋势初(chū)步形成，金融科(kē)技对(duì)行业发展理(lǐ)念的变革和(hé)重(zhòng)塑不断(duàn)深化，外(wài)资券商(shāng)市场冲击将(jiāng)逐渐显(xiǎn)现，证券行(xíng)业竞争(zhēng)新格局正加速演(yǎn)变。

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