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本番什么意思日语里本番什么意思国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社(shè)5月6日(rì)讯（编辑若宇）黄金现(xiàn)货价(jià)格本周(zhōu)四一度冲上2080美元(yuán)/盎司一线，创历史(shǐ)新(xīn)高。A股方面，珠宝首饰品牌老凤(fèng)祥及潮(cháo)宏基(jī)自去年10月低点以来(lái)股价均接近翻倍。

　　黄金价格的持续攀升，引来众多投资者(zhě)的目(mù)光(guāng)。国泰君安刘越(yuè)男等人在4月23日(rì)研报中表示，黄金珠宝复苏(sū)节奏与弹性优于预期，根据行业数据，1-2月同(tóng)期高基数(shù)下黄金珠宝(bǎo)销售表(biǎo)现亮(liàng)眼；3月后逐步(bù)进(jìn)入(rù)Q2同期低基数，金银珠宝类2023年3月(yuè)社零同(tóng)比(bǐ)+37.4％。

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　　提及(jí)黄金珠宝(bǎo)亮眼的逻辑，刘越男等人拆(chāi)解(jiě)，其一，金价(jià)稳步上行预期提振长期需求，存货增值提(tí)振毛利率，C端消费者黄金投资保值(zhí)需求及加盟商补货需(xū)求有望释放；其二(èr)，Q2开始婚庆需求(qiú)显著(zhù)回补，同店开店(diàn)有望匹配释放，长(zhǎng)三角地区表现尤其值(zhí)得期待；其三(sān)，古法金中流砥(dǐ)柱，金镶钻(zuān)打开利润弹性。

　　关于(yú)黄金珠宝板(bǎn)块(kuài)行(xíng)情的可(kě)持续性，德邦证(zhèng)券郑澄(chéng)怀(huái)在5月5日研(yán)报中分析，从国际(jì)金价来看，全球地缘政治的不确定性、美国经(jīng)济衰退(tuì)的不确定性等因素均有(yǒu)望对金(jīn)价形成长(zhǎng)期支撑。从(cóng)国内(nèi)消费复苏的节奏来看，预计今年三四季度婚庆(qìng)旺季(jì)将持续释放消费需求。

　　长期来看，龙(lóng)头公司有(yǒu)望凭(píng)借精准的(de)产品定位，创(chuàng)新性的产品(pǐn)设计，以及积极(jí)的渠道(dào)扩张策略下，持(chí)续提升市场占(zhàn)有率，平(píng)稳(wěn)兑现业绩增长。当前黄金珠宝板块估值(zhí)基本处于历(lì)史中枢水平(píng)，仍(réng)具有(yǒu)较(jiào)大(dà)的投(tóu)资吸引力。

　　中国银河证券研(yán)究院甄唯萱(xuān)在(zài)研报中指出(chū)，预期(qī)国内金银(yín)珠宝市(shì)场规模(mó)未来(lái)将稳步上升，将在2024年超过90万亿元(yuán)，年复合增(zēng)长(zhǎng)率约为5％，奢侈金(jīn)银(yín)珠宝的市场规模(mó)增长速度更快，年复合增长率(lǜ)约为(wèi)17％。

　　头(tóu)豹研究(jiū)院预(yù)测(cè)，中(zhōng)国金(jīn)银珠宝行业中黄(huáng)金市场的(de)增速最(zuì)快(kuài)，2018-2021年间的复合增长率(lǜ)为5.9％，预计未来5年也将保(bǎo)持6％的(de)增速。

　　从黄(huáng)金珠宝行业的(de)产业链来看(kàn)，主要包括上游黄金(jīn)、钻石等原(yuán)材料供应，中游的(de)制造设计(jì)及(jí)下游的终端(duān)零售环节，其中下游环节(jié)的附加值(zhí)较高(gāo)，盈利(lì)能力较强。

　　国(guó)信证券研(yán)报中指出，下游零售环节同样拥有较高的毛(máo)利率水平，黄金品类零(líng)售毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻石(shí)镶嵌类可达(dá)到60％左右(yòu)的高毛利率水平(píng)，产(chǎn)业链附加值(zhí)高(gāo)，相(xiāng)关(guān)企业通过强势(shì)的渠道建(jiàn)设(shè)以提高市场份额，可以获(huò)得更加优化的盈(yíng)利表(biǎo)现。

　　从竞争格局的(de)角(jiǎo)度来看，截(本番什么意思日语里本番什么意思jié)至(zhì)2022年，中国金银(yín)珠宝行业市(shì)占率(lǜ)前十的集团中，除(chú)了瑞士历峰(fēng)集团(tuán)、路易(yì)·威(wēi)登(dēng)集团外(wài)其余(yú)8个均为国产品牌集(jí)团。中国金银珠宝行业(yè)头部公司周大(dà)福、老(lǎo)凤祥(xiáng)、豫(yù)园股份在2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来行业内的CR10不(bù)断提升，于2021年超(chāo)过了(le)30％。