踩(cǎi)上AI风口的三六零，年内一(yī)度大涨超200％，市(shì)值(zhí)近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚(hūn)也被市场质疑成为减(jiǎn)持铺路。但与暴(bào)涨的股(gǔ)价和市值相(xiāng)比，公司的基(jī)本面较为糟糕(gāo)，交出(chū)了回A上市后最差(chà)年报(bào)和一季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零发(fā)布2022年财报(bào)，公司实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏(kuī)损。三六零同时(shí)发布(bù)了2023年(nián)一季报，实现营业收入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出(chū)，股吧(ba)等平(píng)台投资者炸开了锅，不少网友担心公(gōng)司(sī)下周一股(gǔ)价走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显现退潮迹象(xiàng)。一季报(bào)显示(shì)，三六零截至3月31日(rì)的(de)股东(dōng)数达到近33万，而截至(zhì)去(qù)年底为20万(wàn)不到，也就是股价(jià)暴涨的(de)一季度股东户数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三(sān)六零的年报同(tóng)时曝光了其重要投资企业哪吒汽车2022年(nián)的财务数据，后者(zhě)录得133亿的营(yíng)业收入，净利(lì)润则巨亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的三(sān)六零新增9亿多投资(zī)损失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今年一季度(dù)继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至(zhì)报告(gào)期末，公司总资产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净(jìng)资(zī)产为317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大业(yè)务板(bǎn)块有(yǒu)三个出现不同(tóng)程度(dù)下滑，其中(zhōng)贡献营收半壁江(jiāng)山的(de)互联网广告(gào)及服务收(shōu)入为(wèi)47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù)联网增值服务收入为10.82亿元，同比下(xià)降(jiàng)2.03％。仅安(ān)全及(jí)其(qí)他业务收(shōu)入增长，收(shōu)入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于上市公司股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从纳斯(sī)达克私有化退(tuì)市回A后(hòu)首次亏(kuī)损。

　　回顾过(guò)往财报(bào)，2017年到2022年六个年度，三六(liù)零营业(yè)收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入(rù)从徘徊到下滑。净利润的(de)表现则更差，除(chú)了2019年靠着(zhe)非经常性损益(yì)撑到60亿(yì)元外，其(qí)他(tā)年份均在30亿元附近(jìn)徘徊，但到了镇关西是谁，镇关西是谁打死的2021年(nián)净(jìng)利(lì)润(rùn)直接下(xià)滑七成，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零延续(xù)亏损，首季公(gōng)司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公(gōng)司(sī)称主要系营业收入下降及对联营企业(yè)投资(zī)损失所致。

　　一季度(dù)大增13万股(gǔ)东

　　十大股东却大幅减持(chí)

　　股价一度下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的三六(liù)零进(jìn)入2023年突然(rán)迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的突然(rán)爆火。因三(sān)六零(líng)有(yǒu)搜索引擎，被(bèi)市场(chǎng)认(rèn)为在训练AI大(dà)模型上有(yǒu)天然优(yōu)势，公司及创始(shǐ)人周鸿祎也在不同(tóng)场合、通过(guò)不(bù)同渠道表达对(duì)大(dà)模(mó)型的看好，传递公司的(de)优势，公司在AI方面曝(pù)光度(dù)甚至远超百度。

　　借着这一风(fēng)口，三六零股价(jià)2月7号涨停，此后一发不(bù)可收拾，短短不到两(liǎng)个(gè)月涨幅接近两(liǎng)倍。如果从年初算起，涨幅(fú)则达到了(le)218％，市值一(yī)度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽管近期股价有所回调，公(gōng)司(sī)股价(jià)年内涨幅仍(réng)近(jìn)150％，市值(zhí)超(chāo)过1100亿(yì)。

　　此背景(jǐng)下，三六零年(nián)报和一季报(bào)出炉后(hòu)，股(gǔ)吧直(zhí)接炸开了锅，多数投资者(zhě)表示(shì)大跌(diē)眼镜，开始担心下周一股镇关西是谁，镇关西是谁打死的价表现。

　　中(zhōng)国基(jī)金(jīn)报(bào)记者注意到，随着今年(nián)以来股价的暴涨，三六零的投资者(zhě)人数大幅(fú)增加。截至(zhì)到去年底，公司有(yǒu)股东(dōng)户数(shù)19.92万户，几乎连续六个(gè)季(jì)度(dù)保持基本不(bù)变，但到(dào)了今年一季度末股东(dōng)数来到(dào)32.88万，净(jìng)增约13万(wàn)户(hù)，增幅高(gāo)达(dá)65％。

　　与大量投资(zī)者涌入(rù)相反，一季度以股权投资机构为代表(biǎo)的十大股东却在逢(féng)高大(dà)幅减持。十(shí)大股东(dōng)名单显示，一季(jì)度“北京中关村资本基金管理有限公司(sī)-北京中发助力壹号投(tóu)资(zī)基金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万(wàn)股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企(qǐ)业(yè)（有(yǒu)限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企(qǐ)业(yè)（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2742万股，减幅(fú)49％。上述三大股东(dōng)合计减持超约(yuē)8500万股(gǔ)，即(jí)便按一季度(dù)均(jūn)价计(jì)套现金额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿投(tóu)资损失

　　此(cǐ)次三六零的2022年财报，也(yě)首次把(bǎ)其(qí)投资企业、造车新势力(lì)之一(yī)的(de)哪吒(zhā)汽车去年财务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营实体为(wèi)“合纵汽(qì)车(chē)”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元(yuán)。根据三六零(líng)此前公(gōng)告(gào)披露的数据，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿(yì)元(yuán)，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元。这意味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩大，而三年累计亏损(sǔn)已经(jīng)超过(guò)百亿(yì)，达到(dào)超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车(chē)的增资(zī)权。具体来(lái)看(kàn)，三六零全资子公司三六零私募基金(jīn)拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限合伙企业，对应的(de)增(zēng)资额为10亿元(yuán)。据此(cǐ)估(gū)算，哪吒汽车估值(zhí)为(wèi)282亿元。放弃(qì)上述(shù)增资(zī)权后，三六零(líng)持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到(dào)了2022年(nián)12月28日，三六零又发布(bù)对外投(tóu)资进展公告称，已与哪吒(zhā)汽车各(gè)股东(dōng)方签署有关协议，以支持哪吒(zhā)汽车股份制改造(zào)。2023年1月，三六零发布《关于(yú)对外投(tóu)资进(jìn)展(zhǎn)》公(gōng)告显(xiǎn)示，为了配合(hé)哪吒汽车股改，三六(liù)零(líng)的持(chí)股比(bǐ)例降至10.72％，对应账(zhàng)面(miàn)价值(zhí)为11.53亿元。此时(shí)，半年多一(yī)点哪(nǎ)吒汽(qì)车的估值已(yǐ)经缩(suō)水为107.56亿元(yuán)，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值(zhí)会否进一步下调不(bù)得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有股权(quán)的账面值出现较大投资损失。2022年(nián)公司的投资收益为亏损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览(lǎn)器确(què)认的(de)投资亏损5.14亿元(yuán)，意(yì)味着哪吒汽车(chē)带来的投资(zī)亏损约(yuē)9.4亿元。

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