昨夜(yè)，美国银行股(gǔ)持续暴(bào)跌，内外盘商(shāng)品期货全(quán)线下跌(diē)。

　　当(dāng)地时间周二(èr)，美股(gǔ)三大指数(shù)集(jí)体低开，道指跌(diē)0.14％，纳(nà)指(zhǐ)跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国地区性银行股(gǔ)又(yòu)崩了(le)，第一(yī)共和银行股(gǔ)价(jià)重(zhòng)挫，盘中一度跌近30％，尾盘(pán)跌幅扩大至50％，续(xù)刷历(lì)史新(xīn)低。硅(guī)谷银行母公司(sī)（SIVBQ）跌(diē)20.0％，签(qiān)名(míng)银行跌15.7％，北方信托(tuō)（NTRS）跌超(chāo)9.2％，西太(tài)平洋银行(xíng)（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯(sī)西部银(yín)行(xíng)（WAL）跌约(yuē)5.6％，齐昂银行(xíng)（ZION）跌超5.4％。

　　由于(yú)美(měi)国地区性银(yín)行股再次大跌，导致美(měi)国国债价格飙升(shēng)，短期(qī)市场利(lì)率大幅(fú)下跌(diē)，债券交易员不再(zài)完全(quán)押注美(měi)联储会(huì)再加息25个基点。6月的美联(lián)储(chǔ)利率掉期合约目前反映出，央(yāng)行基准利率仅(jǐn)比当前(qián)有效联邦基(jī)金利率(lǜ)高(gāo)出(chū)20个基(jī)点(diǎn)，这(zhè)暗示未来两次(cì)FOMC会议中(zhōng)有一次加(jiā)息的可能性约为80％。而本周早些时候(hòu)，交易(yì)员认为(wèi)美联储在5月份(fèn)加息几乎是肯(kěn)定的(de)，且6月(yuè)份有(yǒu)可能进一步加(jiā)息。除了(le)大幅降低加息的可(kě)能性外，掉期交(jiāo)易还显示，市(shì)场对利率见顶后(hòu)美联储降(jiàng)息的押注有所增(zēng)加，他们(men)预计到(dào)年底联邦基金利率预计在4.3％左右(yòu)。

　　商品(pǐn)方面，美股时段，新加坡铁矿石指(zhǐ)数(shù)期(qī)货05合约跌破100美元/吨(dūn)，日内跌幅(fú)近4％，为去年12月以来(lái)首次。WTI原油(yóu)日内走(zǒu)低2％，报(bào)77.07美元/桶(tǒng)；布伦特原油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方面，截(jié)至昨日23时(shí)收盘，国内期货主力(lì)合约几(jǐ)乎全线(xiàn)下跌。玻(bō)璃(lí)、焦煤、菜油、PTA、燃料油跌超(chāo)2％，焦炭、铁矿石跌近2％。涨(zhǎng)幅(fú)方面，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨(chén)收盘，WTI 5月原油期(qī)货收跌2.15％，报77.07美元(yuán)/桶。布伦(lún)特6月原油(yóu)期货(huò)收(shōu)跌2.37％，报80.77美元/桶。外盘(pán)有色金属全线下跌。伦铜跌2.3％，伦(lún)铝跌近2％，伦(lún)锌(xīn)跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦(lún)锡(xī)跌4％。

　　昨天(tiān)深(shēn)夜，白(bái)宫发(fā)布声(shēng)明(míng)称，美(měi)国总统拜登将否决众议院(yuàn)议长、共和党领袖麦(mài)卡锡提(tí)出的债务(wù)上(shàng)限方(fāng)案。白宫(gōng)称(chēng)：众议院(yuàn)共(gòng)和党人必须在没有(yǒu)任何(hé)要求和(hé)条件的(de)情(qíng)况下打(dǎ)消违约的可能性(xìng)，并(bìng)解(jiě)决债务上限(xiàn)问题。

　　上周(zhōu)，麦卡锡公布了一项将债(zhài)务(wù)上(shàng)限问题和削(xuē)减支出捆绑的计划，要将债务上限(xiàn)上调1.5万亿(yì)美元，但同时还要削减4.5万(wàn)亿美元的政(zhèng)府支出。

　　同在周二，美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦警告称，如果美国国会不(bù)提(tí)高政府的(de)债(zhài)务上限，由(yóu)此(cǐ)产生的(de)债务违约将(jiāng)在美(měi)国引发一场“经济灾难”，使(shǐ)未来几年(nián)的利率上升。

　　耶(yé)伦当天表示，债务(wù)违约将导致(zhì)失(shī)业率上(shàng)升，同时使美(měi)国家庭在抵押贷款、汽车贷款(kuǎn)和信(xìn)用卡上(shàng)的支(zhī)出增加。耶(yé)伦称(chēng)，提高或暂停31.4万亿美元的(de)债务上(shàng)限是国会的(de)一项(xiàng)“基本(běn)责任”，如果(guǒ)违约将(jiāng)产生一场(chǎng)经济和(hé)金融灾难，使借贷(dài)成本(běn)永久提高，增加未(wèi)来的投资成本。如果不(bù)提高(gāo)债务上限，美国企业将(jiāng)面(miàn)临信贷市场的恶化(huà)，政府(fǔ)将可(kě)能无法向军人家庭和依(yī)赖社(shè)会保障的老年人发放款项。

　　拜登正式(shì)宣布竞选连任美(měi)国总(zǒng)统

　　北京时间4月25日(rì)傍(bàng)晚，美国总(zǒng)统(tǒng)拜登(dēng)正(zhèng)式宣布，他将参加2024年的连任竞(jìng)选(xuǎn)。法新社称，拜登将“以创(chuàng)纪录的80岁高(gāo)龄”投(tóu)入到(dào)一场新的(de)激(jī)烈竞选中。

　　拜登在推特(tè)上写道：“每一代(dài)人都要(yào)经(jīng)历为了民主(zhǔ)挺身(shēn)而出的时刻(kè)，为了他(tā)们的基本自(zì)由挺(tǐng)身而出。我相(xiāng)信这是我们的(de)时刻。这就是(shì)我竞选连任美国总统的原(yuán)因。加(jiā)入我们(men)，让我们完成这项(xiàng)任务。”拜(bài)登(dēng)还(hái)附上(shàng)了一段视频。

　　法新(xīn)社分析称，目(mù)前拜登在民主党(dǎng)内部没(méi)有真正(zhèng)的挑战(zhàn)者，但他的年龄可能受到(dào)“持续而激烈”的审视。拜登已(yǐ)经80岁(suì)，到第二任(rèn)期结束时，这位资深民主党人将年满86岁。

　　美国全国广(guǎng)播公司（NBC）上周末发布(bù)的一项民调显示(shì)，70％的美国人包括51％的民主(zhǔ)党人，认为拜(bài)登不应该参选。不支持(chí)他参选的人中(zhōng)，69％的(de)人认为年龄(líng)是(shì)一(yī)个(gè)主要或次要原因。

　　国(guó)内期交所公布劳动(dòng)节期间风浙f车牌号是哪个城市 浙J车牌号是哪个城市(fēng)控(kòng)工作安排(pái)

　　昨(zuó)日(rì)，国内各(gè)家期货(huò)交易所公布劳动(dòng)节(jié)期间有关工作安排，调整(zhěng)相关期货合(hé)约(yuē)涨跌停板(bǎn)幅度和交易保证(zhèng)金水平。

　　上期所通知称，自4月(yuè)27日起(qǐ)第一(yī)个未(wèi)出现单边市的交易日收盘结算时，铜、铝、锌、铅期货合约的交易保证金比例调整为(wèi)11％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为9％；不锈(xiù)钢(gāng)、纸浆(jiāng)期货合约的(de)交(jiāo)易保(bǎo)证金比(bǐ)例调(diào)整(zhěng)为12％，涨跌停板幅度调整为10％；白银(yín)期货(huò)合约的交易(yì)保(bǎo)证金比例调整为(wèi)13％，涨跌(diē)停板幅度调整为(wèi)11％；镍、石油沥(lì)青期货合约的交易保证(zhèng)金比(bǐ)例调(diào)整为(wèi)14％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅(fú)度调整为12％；锡期货合约的交易(yì)保证金比例调整为16％，涨跌停板幅(fú)度(dù)调整为(wèi)14％。5月(yuè)4日交易后(hòu)，自第一个未出(chū)现单边市的交易日收(shōu)盘结算时，黄金期(qī)货合约的交(jiāo)易保(bǎo)证金比例调整为9％，涨跌停(tíng)板幅度调整为7％；其他品(pǐn)种期货合(hé)约的交易保证金比例和涨跌停板(bǎn)幅度恢(huī)复(fù)至原有水平。

　　上期能源方面，自4月27日(rì)起第一个未出现单(dān)边市的交易日收盘结(jié)算时，国际(jì)铜期货合约的交易保证金(jīn)比例调整为(wèi)11％，涨跌(diē)停板幅度调整为9％；低硫燃料油期(qī)货合约的交(jiāo)易(yì)保证金(jīn)比例调整为(wèi)14％，涨跌(diē)停板幅(fú)度调整(zhěng)为12％。5月4日交易(yì)后，自第一(yī)个未出现(xiàn)单边(biān)市(shì)的交易(yì)日收盘结算时，所有品种(zhǒng)期货合约的(de)交易保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)比例和涨跌(diē)停(tíng)板幅度(dù)恢复至原有(yǒu)水(shuǐ)平。

　　郑(zhèng)商(shāng)所方(fāng)面，自(zì)4月27日结(jié)算时起，菜粕、菜油、玻璃、纯(chún)碱期货(huò)合约的(de)交易(yì)保证金(jīn)标准调整(zhěng)为10％，涨跌停板(bǎn)幅(fú)度调整为(wèi)9％，其中纯碱2305合约的交易保证(zhèng)金标(biāo)准(zhǔn)仍为12％；白(bái)糖、棉花、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿(niào)素、短纤(xiān)期(qī)货合约的交易(yì)保证(zhèng)金标(biāo)准(zhǔn)调整为9％，涨跌停板幅(fú)度调整为8％，其中PTA2305合约的(de)交易保证金标准仍为13％。5月(yuè)4日恢复交易后(hòu)，自品(pǐn)种持(chí)仓量(liàng)最大(dà)的合约未出现涨跌停板单边市的第一个(gè)交易日(rì)结算时(shí)起，上述(shù)品种(zhǒng)期货合约的交(jiāo)易保证金标准和涨跌停板幅度恢复至调整前水平。

　　大(dà)商所通知称(chēng)，自4月27日结算(suàn)时起，豆粕(pò)、豆油、聚乙烯、聚丙(bǐng)烯和(hé)聚氯乙烯期货合约(yuē)涨跌停板(bǎn)幅度调整为7％，交(jiāo)易保证金水平调整(zhěng)为8％；棕(zōng)榈油、乙二醇、苯乙烯(xī)和液化石(shí)油气(qì)期货合约涨跌停板(bǎn)幅度调整为8％，交易(yì)保证金(jīn)水平(píng)调整为9％；其他期货合约涨跌停板幅度(dù)和交易保(bǎo)证金水平维持不变(biàn)。5月4日恢复交易(yì)后，在各期货持仓量最大的合约未出现涨跌停板单边无连续(xù)报价的第一个交易日(rì)结(jié)算时(shí)起，黄(huáng)大豆1号、黄大豆2号、玉米和鸡蛋期货合约涨跌停板(bǎn)幅度调整为6％，套期保(bǎo)值交易保证金水平(píng)调整为7％，投机交易(yì)保证金水平调整为8％；豆粕、豆油、棕榈油(yóu)、聚乙烯、聚丙(bǐng)烯、聚氯乙(yǐ)烯、乙(yǐ)二醇、苯乙烯和(hé)液(yè)化石油气期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度和交易保证金水平恢(huī)复(fù)至节前标(biāo)准；其他期货(huò)合(hé)约(yuē)涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度和(hé)交易保证金水平(píng)维浙f车牌号是哪个城市 浙J车牌号是哪个城市(wéi)持(chí)不变。

　　中(zhōng)金所公告称，自4月27日结(jié)算时起，沪深300、上(shàng)证50、中证500股指期货各(gè)合(hé)约的交易保证金标准(zhǔn)分别调整(zhěng)为13％、13％、15％。5月4日交(jiāo)易(yì)后，自(zì)相关品种(zhǒng)持仓(cāng)量最大的合(hé)约未出现单边市的第一个(gè)交易日结(jié)算(suàn)时起，沪(hù)深300、上(shàng)证50、中证500、中证1000股指期货各合约的交易保证金标准调整为12％。沪(hù)深300、上(shàng)证50、中证1000股指期权各合约的保证金调整系数(shù)根据相应股指(zhǐ)期货的(de)交易保证金标准进行调(diào)整。

　　广期所公告称，自(zì)4月27日结算时起，工(gōng)业硅期(qī)货合(hé)约(yuē)涨跌停板幅度和交易保证金(jīn)标准调整(zhěng)为9％和11％。5月4日恢复交易后，在工业硅品种持仓量最大(dà)的合约未出现涨跌停板单(dān)边无(wú)连续报价的第(dì)一个交易(yì)日结算时(shí)起，工业硅期货(huò)合约涨跌停板幅度(dù)和交(jiāo)易保证金(jīn)标准调(diào)整为(wèi)7％和9％。

　　供(gōng)强需弱，生猪期(qī)价大(dà)跌

　　昨日，生猪期现货价格走势背离，期(qī)货主(zhǔ)力LH2307合约收(shōu)盘至(zhì)16345元/吨(dūn)，日内跌4.11％。现货价格继(jì)续上涨，截至4月(yuè)25日，全(quán)国均价15.24元/公斤(jīn)，环(huán)比(bǐ)上涨0.3元/公(gōng)斤。

　　齐盛期货(huò)分(fēn)析师孙一鸣表(biǎo)示，近期生猪现货(huò)偏强的主要原因有四点：一是短期二次(cì)育肥造成货源(yuán)有所收(shōu)紧；二是来自政(zhèng)策面(miàn)的(de)支(zhī)撑；三是近期降雨导致调运不便；四是“五一”假期需求支撑。不过(guò)，盘面主要以预期为(wèi)主(zhǔ)，昨日盘面下跌的主要逻辑依旧在(zài)于产业基本面偏(piān)弱(ruò)的事实。

　　“4月中旬，多(duō)地猪价‘破7’，猪价阶段性触底。中(zhōng)小养户(hù)惜售(shòu)推涨情绪较浓，且(qiě)南北部分区(qū)域二次(cì)育(yù)肥采(cǎi)购量(liàng)增加，政策消息(xī)稳(wěn)市信号相对强烈，期现货价格同时上(shàng)涨。然而，生猪(zhū)期货2307、2309合约虽有乐观预期(qī)，但已注入升(shēng)水，反(fǎn)弹至养殖成本附近明显承(chéng)压。同时，套保资金(jīn)介(jiè)入。因此周二期货盘面减仓大(dà)跌(diē)。”华联期货生猪分析师蒋琴说。

　　从供应端来看，截至3月(yuè)末，全国能(néng)繁母猪(zhū)存(cún)栏相当于正常保有量的105％，一季度猪肉产量(liàng)1590万吨，同比增长1.9％。孙一鸣分(fēn)析称，能繁母(mǔ)猪(zhū)存栏以(yǐ)及生(shēng)猪(zhū)存栏依(yī)旧处于高位(wèi)，意味着今年一季度去产能不(bù)及(jí)预期，供应(yīng)偏宽松是事实。从目(mù)前的存栏以及(jí)屠宰企(qǐ)业库存来(lái)看，今年(nián)下半年市场不会出(chū)现生猪货源(yuán)紧张或猪肉紧张的(de)状态，供(gōng)应宽松大(dà)概率延长至今年(nián)下半年。

　　格林(lín)大华期货生猪(zhū)分析(xī)师张晓(xiǎo)君介绍，从月度初生仔(zǎi)猪来看，农业部监测(cè)数据显(xiǎn)示，去年(nián)9月到今(jīn)年2月全国新(xīn)生仔猪数(shù)量各(gè)月(yuè)环比(bǐ)增幅逐月增加，至少对应到今年7月生猪出栏供给(gěi)相(xiāng)对(duì)充足。从(cóng)出栏体(tǐ)重来看，当前生猪出栏均重仍接近123公斤(jīn)，同比去(qù)年(nián)增加(jiā)约(yuē)3％，预(yù)计二(èr)育猪源仍将支(zhī)撑出栏体重。

　　值得一提(tí)的是，目前(qián)生猪养殖逐步向规模化、集团化(huà)方向发展，而且规模化占比(bǐ)得到明(míng)显提升。蒋琴表示(shì)，今年猪场(chǎng)中(zhōng)大猪(zhū)存栏量明显(xiǎn)高于(yú)去年同期，产能较为充裕。同(tóng)时，2023年中央一(yī)号(hào)文件将(jiāng)“稳定(dìng)生猪基础产能”目标(biāo)细化为“强化以能繁(fán)母猪为主(zhǔ)的生猪产能调控(kòng)”，将全国能繁母(mǔ)猪数量(liàng)稳定在4100万(wàn)头的正常(cháng)保有量，可(kě)见(jiàn)国(guó)家(jiā)稳猪价的(de)决心。

　　“此外，从冻品库存来看，随着屠(tú)宰场持续入冻，冻品(pǐn)库(kù)存持续攀(pān)升(shēng)。卓创资(zī)讯数据显示，截至4月20日，全(quán)国冻品库容率(lǜ)为31.9％，明显高于去年(nián)最高点28.24％。当前冻鲜价差(chà)倒挂(guà)，冻品销(xiāo)售不畅(chàng)，待冻鲜价差恢复(fù)，冻品(pǐn)持续出库，目(mù)前(qián)冻品的高库(kù)存水平(píng)将抑制猪(zhū)价(jià)上涨(zhǎng)空(kōng)间(jiān)。”张晓君说。

　　“虽然今年生猪消(xiāo)费总结为持续(xù)向(xiàng)好(hǎo)发展(zhǎn)态势，政策(cè)引导及(jí)市场预期向好(hǎo)，加(jiā)上居民收入增加、消费意愿(yuàn)增强等利好因素，都是猪肉消费的(de)助力(lì)。但是，实际需(xū)求却一直不(bù)温(wēn)不火(huǒ)。目前看(kàn)，今年生猪(zhū)的(de)需求大概率将(jiāng)回归(guī)到(dào)正常年份水平。”蒋琴说。

　　孙一鸣也表示(shì)，此次需(xū)求好转主要(yào)在于冻品入库以(yǐ)及二(èr)育支撑(chēng)，终端(duān)需求无实质(zhì)性好转(zhuǎn)。目前“五一”备货基本收尾(wěi)，从走(zǒu)量看并未出现明显提升，随着二季(jì)度气温升高，需求逐步(bù)降低，预(yù)计(jì)需求再次回(huí)归至低迷状(zhuàng)态。4月(yuè)底到(dào)5月预计(jì)集团企业(yè)出(chū)栏(lán)计(jì)划或(huò)继(jì)续增加(jiā)，市场整体处(chù)于供大于求状态，现货价格“五(wǔ)一”后或继续(xù)回落(luò)为主(zhǔ)，盘面升(shēng)水状(zhuàng)态下(xià)短期缺乏上涨支撑。

　　在张晓君看来，生(shēng)猪整体供给相对充足，限制猪价大(dà)幅(fú)上涨。短期来看，“五(wǔ)一”小长假前，终(zhōng)端(duān)备货启动，集团场缩(suō)量挺价，支撑猪价短线反(fǎn)弹。然(rán)而，假期效应过(guò)后，市(shì)场情(qíng)绪逐渐褪去(qù)，猪价将(jiāng)重回供(gōng)需基(jī)本面。当前距“五一”小(xiǎo)长假仅剩3个交易日(rì)，期货(huò)盘(pán)面资金已经提前反映了市场情绪。建议投资(zī)者控制仓位，防范假期风(fēng)险。

　　蒋琴认为，综合来看，猪价(jià)颓(tuí)势不(bù)改，大概率仍将(jiāng)保持低位盘(pán)整运行状态(tài)。不过，市场(chǎng)预期二季度(dù)二(èr)次育(yù)肥(féi)缓慢(màn)入场，行情或好于一(yī)季度。按照官方(fāng)能(néng)繁(fán)存栏数据(jù)推算，今年3到10月，生猪理论出栏(lán)量(liàng)处于逐步(bù)增加的(de)阶段，并于10月(yuè)份达(dá)到(dào)理(lǐ)论出栏峰(fēng)值(zhí)，11月生猪(zhū)理论出栏量大(dà)概率(lǜ)环(huán)比下降。而11月份正值猪肉(ròu)消费旺季，供减(jiǎn)需增预期下，相对支撑当期生猪价格，故目前盘面11月价格相对坚挺。不过在国家良(liáng)好调控(kòng)之下，能(néng)繁母猪产(chǎn)能并未过(guò)度去化，生猪存出(chū)栏量保持稳定，猪价不具备(bèi)持续大幅上涨的基础(chǔ)条件(jiàn)。在国家政策端稳定猪价(jià)意愿强烈的(de)背景下，期价上行压力恐加(jiā)大，追涨风险积(jī)聚(jù)，操作上，建议养殖端锚定成本(běn)，择机卖(mài)出套(tào)保锁定利润(rùn)为主。

　　棕榈油长期需求不容乐观

　　昨日，马(mǎ)来西亚BMD毛棕榈油期(qī)货(huò)盘中(zhōng)大幅(fú)下跌，连(lián)续第(dì)三(sān)个(gè)交(jiāo)易日(rì)下滑(huá)，并触(chù)及(jí)约一(yī)个(gè)月低点。

　　“近期棕榈油行情(qíng)变(biàn)化多集中(zhōng)在需求端的扰动，一(yī)方面，印度洗船事件为盘面带来(lái)了压(yā)力；另一方面(miàn)，市场对于第二波(bō)新(xīn)冠疫(yì)情可能到来从(cóng)而(ér)降(jiàng)低国内(nèi)需求的担忧则进一步加速了盘(pán)面下滑。”国联期货(huò)农产品(pǐn)事业部分(fēn)析师(shī)姜(jiāng)颖告诉期货日报记者，根据新加(jiā)坡、日本(běn)等海外经验，第(dì)二波疫情(qíng)的波及(jí)范围(wéi)预计很大概率将小(xiǎo)于第一(yī)波，短(duǎn)期情绪释(shì)放后(hòu)，棕(zōng)榈油将回归(guī)基(jī)本面(miàn)。从相关因素(sù)的梳理来看，目(mù)前处于(yú)短多长空的(de)局面(miàn)。

　　据国海良时(shí)期货油(yóu)脂分(fēn)析(xī)师孙(sūn)啸介绍，开斋节后市(shì)场(chǎng)延续(xù)了(le)产(chǎn)地(dì)未来(lái)供需转宽松的交(jiāo)易逻(luó)辑。马(mǎ)来西(xī)亚午市24℃棕(zōng)榈(lǘ)油5、6、7月船期现货报价分(fēn)别为995美元(yuán)/吨、930美元/吨(dūn)、862.5美元(yuán)/吨，整体相比(bǐ)上(shàng)一个(gè)交易日(rì)均(jūn)有(yǒu)20美(měi)元/吨(dūn)左右的下跌。巨大的back结构也显示出市(shì)场对东南亚地区棕榈(lǘ)油食用需求转入淡季以及印尼可能放松DMO出口限制的担忧。产地供需偏宽松的预(yù)期(qī)在印(yìn)尼GAPKI公布2月(yuè)份产量(liàng)后得到强化。数据(jù)显示，印(yìn)尼(ní)2月(yuè)份(fèn)棕榈油产量高达425.2万吨，为历史同期最高(gāo)水平，仅环比(bǐ)1月微降0.9万吨，降幅远低于平(píng)均季节性减量。目(mù)前产(chǎn)地已(yǐ)步入增产季(jì)，在(zài)马来西(xī)亚摆脱洪(hóng)水扰(rǎo)动(dòng)后(hòu)，产区未(wèi)来整(zhěng)体产量可能非常可观。

　　“3月(yuè)份(fèn)马来西亚(yà)出口大(dà)增，库存超预期下降至167万吨，不过(guò)，4月(yuè)份马(mǎ)来西亚出口骤降，斋月节备货结(jié)束、主要进口国植物油(yóu)供应充足，印度3月棕榈油库(kù)存仍有59万吨，植物油库存(cún)则继续增高至345万吨，充足的(de)库存和竞争油脂的影响或将冲击印度(dù)对(duì)棕(zōng)榈(lǘ)油进口(kǒu)。”徽商期货油脂油料分析师郭(guō浙f车牌号是哪个城市 浙J车牌号是哪个城市)文伟表示，检验机构AmSpec数据显(xiǎn)示(shì)，马来西亚4月1—25日棕(zōng)榈油出口量为92.7万吨，环(huán)比下降18.4％。然而棕榈油已(yǐ)经步(bù)入(rù)季节性(xìng)增产周期，据SPPOMA数据显(xiǎn)示，4月(yuè)1—15日马来(lái)西(xī)亚棕榈油产量环(huán)比增(zēng)加(jiā)22.5％，产需结构呈宽松趋势(shì)。不过，4月份处在(zài)复(fù)产初期，且今(jīn)年4月份工作日较少，产(chǎn)量预计在150万吨以(yǐ)下(xià)，4月底马来(lái)西亚棕榈油库存预计(jì)开始小幅度累(lèi)库(kù)，且(qiě)随着复(fù)产利多增强和出口前景不(bù)佳持续，后期马棕继续面临累库压力，棕榈油行情或维持承压(yā)回调走(zǒu)势(shì)。

　　需求(qiú)方面，孙啸称(chēng)，印(yìn)度SEA数据(jù)显示(shì)，3月份印度(dù)食用油进口113.56万吨，处(chù)于季(jì)节性中性位置(zhì)，其中棕(zōng)榈油进口量高达72.8万吨，占比突出。但是其(qí)国(guó)内食用(yòng)油(yóu)峰值库存(cún)问题仍未解决(jué)。截至3月末，其食用油总库存(cún)依旧在344.7万吨，未见回落(luò)。根(gēn)据目(mù)前已(yǐ)经走负的国际豆棕差，预计4—6月国际棕(zōng)榈油进(jìn)口需(xū)求大概(gài)率(lǜ)出现萎缩。

　　此外，国内方(fāng)面，郭文伟(wěi)表示，国内(nèi)棕榈油(yóu)近月进口严重倒挂，远月有(yǒu)所修复(fù)，近(jìn)月进口偏低，远月买(mǎi)船(chuán)有所增加(jiā)。海关数(shù)据显示，3月进口39万吨，国内棕榈油(yóu)4—6月进口量(liàng)预估分别在35万、45万(wàn)、40万吨。目前国内棕榈油港口库存(cún)仍处在历(lì)史同期高点(diǎn)，截至4月(yuè)25日(rì)，库存为85万吨，连(lián)续4周下降，随着气温升(shēng)高及(jí)棕榈油消费进一步好转，需求有望回升，国内棕榈油继续(xù)呈现(xiàn)去(qù)库(kù)走势(shì)。

　　展望后(hòu)市(shì)，孙啸认为，短(duǎn)期连盘(pán)棕榈(lǘ)油仍将随(suí)油脂整体弱势运(yùn)行，有下破可(kě)能(néng)。5月份东(dōng)南亚天气值(zhí)得(dé)关注，目前已(yǐ)有少雨迹象(xiàng)，泰国最(zuì)为明(míng)显，印尼次之(zhī)。如(rú)果出现持续干(gàn)燥天(tiān)气，产区增产(chǎn)节奏将(jiāng)被打破，届时，棕(zōng)榈油有望(wàng)相对抗跌。

　　不过，在姜颖看来，短期棕榈油(yóu)尚(shàng)存利多因素支撑。国内贸易(yì)商进口利润深度(dù)亏损，5月船期频(pín)现(xiàn)洗(xǐ)船，进口到港数量(liàng)将明(míng)显(xiǎn)减少。在此基(jī)础上(shàng)，随着(zhe)天气升温，棕榈油消费季(jì)节性回暖。第二轮疫情虽可能(néng)有影响，但无法改变(biàn)消费逐步恢复的大势，国内库存短期内仍可能加速去化(huà)。长期市场对于(yú)未来供应充裕(yù)的(de)预期基本一(yī)致。天(tiān)气(qì)情(qíng)况有所好转，马来西亚与印尼步(bù)入增产周期，供应增加(jiā)而出口需求较差，未(wèi)来产(chǎn)地(dì)存(cún)在累库(kù)预期。与此(cǐ)同时(shí)，国际豆粽FOB价差处于历(lì)史极低(dī)负值，棕(zōng)榈油价格丧失竞争优势(shì)，在豆油、菜油未来存(cún)在(zài)集(jí)中供应压(yā)力的情况下(xià)，棕榈油长期(qī)需(xū)求(qiú)不容乐观。

　　“综合(hé)来看，短期(qī)利多(duō)因素对盘(pán)面有一(yī)定(dìng)支撑，价(jià)格或(huò)以区间调整为(wèi)主。长期(qī)来看(kàn)，棕榈油将逐渐演变为供强需弱(ruò)格局，叠加全球(qiú)宏(hóng)观(guān)经(jīng)济(jì)环境偏(piān)弱，价格重心(xīn)或逐(zhú)步(bù)下移。”姜颖说。

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