今年AI波澜(lán)壮阔(kuò)的大(dà)行情之下(xià)，引发了全行业所(suǒ)有基金经理关(guān)注(zhù)，而公募(mù)基(jī)金2023年一季报揭开了基金经理的观点和真实持(chí)仓(cāng)。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所管理的诺安(ān)积极回报基金(jīn)，一(yī)季度(dù)主要投资在人(rén)工智能(néng)、算(suàn)法、应用、算(suàn)力端等领域，因(yīn)抓(zhuā)住(zhù)了市场机遇实现了超(chāo)62％的(de)收益，成为今年以来业绩最(zuì)领先(xiān)的(de)主动权(quán)益基金。同时，较(jiào)好的业绩(jì)也让这只冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度(dù)也(yě)吸引了多位明星基金经理的关(guān)注目(mù)光。

　　兴证(zhèng)全(quán)球(qiú)谢治宇就在一季报表示，一季度在人(rén)工智(zhì)能(néng)相关(guān)产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期(qī)竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年(nián)以来，计算机行业在人(rén)工(gōng)智能板块(kuài)的带动下，走出了波(bō)澜壮阔(kuò)的行情。因抓住市场(chǎng)机遇(yù)，业(yè)绩一路领跑，诺安基(jī)金(jīn)蔡(cài)嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最强的主动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的发(fā)展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或将成为未(wèi)来最强的产(chǎn)业趋(qū)势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从算法大模型持续(xù)迭(dié)代，到各(gè)种应用(yòng)接(jiē)入AI，再(zài)到算力(lì)芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的人工智(zhì)能(néng)领域的研究，在(zài)股价飞涨的(de)背后，是相(xiāng)关公(gōng)司在(zài)产业(yè)端的积极布局，人工智(zhì)能(néng)浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直(zhí)言(yán)，诺安(ān)积极(jí)回报基金一季(jì)度主要投资(zī)在人工智能(néng)领域，算法、应用、算(suàn)力(lì)端(duān)都有(yǒu)相应布局(jú)。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度(dù)的调整。相较去年底，除(chú)了中微公司、沪硅产业仍出现在(zài)其(qí)前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)之列外，其(qí)他重仓股全部换，新进了长川科技(jì)、华海清科(kē)、盛(shèng)美(měi)上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股(gǔ)份、浪(làng)潮(cháo)信息、中芯(xīn)国际、江波(bō)龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如(rú)诺安(ān)积极回报的头号重(zhòng)仓(cāng)股中微公司(sī)，截至(zhì)4月21日，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清(qīng)科(kē)、拓荆科技、江波龙(lóng)等年内(nèi)涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好的(de)重仓股推动(dòng)基金(jīn)净值大涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安(ān)积(jī)极回报并没有保持去(qù)年底(dǐ)的(de)高仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基(jī)本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末(mò)，股票仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一(yī)只基金诺安成(chéng)长并(bìng)没有(yǒu)太大变化(huà)，前十大重仓股(gǔ)相较(jiào)去年底(dǐ)变(biàn)化(huà)很小，仍(réng)重(zhòng)点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的(de)一季报(bào)中(zhōng)写道，主要布局芯片板(bǎn)块，在当前的市场位置，迎接(jiē)即将到来的科技大(dà)行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两大细分领域，在一季(jì)度都到(dào)了临近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯片设计板块(kuài)，从2021年(nián)四季度开(kāi)启的芯片产业下行周期，随着疫情落(luò)下(xià)帷幕，在今年(nián)一季度拐点将至。产业端一季度库存(cún)水平(píng)接(jiē)近正常，各厂商二季度毛利率水平(píng)见底。伴随着(zhe)疫后经济(jì)恢复，未来需求(qiú)端(duān)将对设(shè)计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛(měng)进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的(de)产业(yè)趋势。海外引领(lǐng)，从(cóng)算法大(dà)模型(xíng)持(chí)续迭(dié)代，到(dào)各(gè)种应用(yòng)接入(rù)AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。而算力几何(hé)级的增长和边(biān)缘侧硬(yìng)件的拉动，都是未(wèi)来(lái)芯片需求的重要增长。新(xīn)需(xū)求将让(ràng)芯片(piàn)周期(qī)拐点提前到(dào)来(lái)。

　　另外一个重要板块(kuài)是芯片(piàn)设备材料EDA，美国(guó)对(duì)中国半导体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出(chū)口新法案对我(wǒ)国晶(jīng)圆厂(chǎng)极限(xiàn)施压之(zhī)后(hòu)，进一步的(de)制裁已经乏(fá)善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂(chǎng)一(yī)方面加速(sù)扩(kuò)产成(chéng)熟(shú)制程，另一方面在(zài)国内设备(bèi)厂(chǎng)商的(de)配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美(měi)国的(de)制裁(cái)对我国先(xiān)进制程的扩产(chǎn)造(zào)成(chéng)了一定的影响(xiǎng)，但(dàn)是另外一个角度(dù)看，芯片设备(bèi)的国产化率(lǜ)却取得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全(quán)球晶圆(yuán)扩(kuò)产处于下(xià)行周(zhōu)期的大背景下，国产替代进程加速对设(shè)备(bèi)材料EDA板块的(de)拉动，很可能(néng)会(huì)超预期。

　　冠(guān)军基(jī)金(jīn)规(guī)模(mó)“一口气(qì)”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠(guān)军基(jī)金的规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据(jù)显示，截(jié)至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来(lái)业绩(jì)最(zuì)强的主动权益基金。这一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半导体等(děng)领域大跌影响，若(ruò)截至4月20日(rì)，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业(yè)绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军基金一季度(dù)规模(mó)暴增超900％。数据(jù)显示，诺安积极回(huí)报去年底的规(guī)模仅0.7亿(yì)元(yuán)，而(ér)一季度末(mò)规模(mó)已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净值涨幅(fú)，这一规模暴(bào)涨更多来自(zì)于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题也屡见报端(duān)，成为(wèi)基民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的5只基(jī)金(jīn)在(zài)一季度规模均出现上涨，除了诺(nuò)安(ān)积极回报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺(nuò)安优化配置同样规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管(guǎn)理基金的总规(guī)模也(yě)从去年(nián)底的(de)293.25亿元增长到(dào)一季度(dù)末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智(zhì)能相关产业(yè)链进行挖(wā)掘

　　作为兴(xīng)证(zhèng)全球基金分管投研的副总，市场上管理规模超过700亿的基(jī)金经(jīng)理，谢治宇一季度调仓换股方向也(yě)受到市场关(guān)注。

　　从最新(xīn)一季报披露情况看(kàn)，谢(xiè)治宇主要加仓半导体及光模(mó)块相(xiāng)关板块，他也(yě)坦言在一季度主要对对人工智(zhì)能相关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润基金一季度(dù)新进了海康威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四只(zhǐ)个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体、光(guāng)模(mó)块(kuài)方向(xiàng)相关。

　　其中(zhōng)，安防(fáng)龙头——海康(kāng)威视(shì)在2022年(nián)已将AI技术应用于设(shè)备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活动记录表》中，海康威(wēi)视(shì)表(biǎo)示(shì)，AI技术对海康威视的营收(shōu)增(zēng)长(zhǎng)起(qǐ)了很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业(yè)务是为云计算和人工智能领(lǐng)域提提供以(yǐ)芯片(piàn)为基(jī)础的(de)解决方案，目前主要产(chǎn)品包括内存接口等(děng)。晶(jīng)晨(chén)股(gǔ)份也是全球布局、国内(nèi)领先的(de)无晶(jīng)圆半(bàn)导体系统(tǒng)设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光(guāng)模块供应商。截止4月21日，中际旭创今(jīn)年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓，仅一(yī)个季度的(de)时(shí)间(jiān)就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进(jìn)第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒(máng)果(guǒ)超媒、普(pǔ)洛药业在内的四只个股在一季(jì)度退出兴(xīng)全合润前十大重仓股。

　　除(chú)了兴全合(hé)润，谢治宇(yǔ)管理(lǐ)的另(lìng)外(wài)一只可投港股的兴全合宜基(jī)金在一(yī)季度除(chú)了加仓半导体等板块之外(wài)，互联(lián)网板块中的腾讯(xùn)控股也(yě)是其主要(yào)加仓(cāng)方向(xiàng)。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表(biǎo)示，随着(zhe)各种(zhǒng)风险因素减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指(zhǐ)数(shù)上(shàng)涨(zhǎng)较多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破(pò)性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块(kuài)等(děng)子(zi)版块带动的人工智能、中字头的“中(zhōng)特估(gū)”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大(dà)幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期内(nèi)维持了较高仓位(wèi)，对人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大众消费(fèi)品

　　2利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗022年(nián)4月13日成(chéng)立(lì)，招商核(hé)心竞争力在当年弱市环(huán)境(jìng)下斩(zhǎn)获超47％的收益，让(ràng)招商基金朱(zhū)红裕成为市场备受关(guān)注(zhù)的基(jī)金(jīn)经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力(lì)一季(jì)报(bào)的披露揭(jiē)开了朱红(hóng)裕(yù)的投资思路(lù)和路径(jìng)。从股票(piào)持(chí)仓来看，一(yī)季度末(mò)该基金股(gǔ)票(piào)市(shì)值(zhí)占基金总资(zī)产(chǎn)比例为93.84％，处于(yú)该基金成立以来的最高(gāo)值，显示出一(yī)种积极的(de)态度。从该基金2022年中报(bào)、三季报(bào)、年(nián)报来(lái)看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一(yī)季度朱红(hóng)裕配置A股比例有所降低，配置港(gǎng)股比例(lì)有(yǒu)所提升。数据显示，招商核心竞争力(lì)配置中国大陆、中国香港股票市值占基金净(jìng)值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这(zhè)两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力配置来看(kàn)，重点布局了(le)信息技术、可选消费等。前(qián)十大重仓股来(lái)看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科技、美(měi)的集(jí)团(tuán)、金蝶国际等。其中卫宁健康持(chí)有比(bǐ)例达到11.46％。

　　利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗>

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整(zhěng)体做了一些持仓调整，绿城(chéng)服务、中国民航信息网(wǎng)络(luò)、安(ān)琪酵母新进前十大重仓股之(zhī)列，通威股份(fèn)、希望教(jiào)育、中(zhōng)航光电(diàn)则(zé)退(tuì)出前十大(dà)。

　　朱红裕也(yě)在季报中(zhōng)写道，一季度初期，我们(men)基于(yú)对经(jīng)济复苏预期大概(gài)率偏弱的判断，主要减持了(le)经(jīng)济复苏(sū)敏(mǐn)感度(dù)相对较高的部分制造业，增(zēng)持了计算机、大(dà)众(zhòng)消费品等(děng)行(xíng)业，同(tóng)时，我们亦在一季(jì)度末期逐步逢低增持了港股(gǔ)中可能(néng)面临业绩拐(guǎi)点的(de)物(wù)业及计算机等公司。

　　他(tā)也(yě)坦言(yán)，虽然(rán)创造了一定的超额收益，但市(shì)场(chǎng)的(de)博弈程度超出了(le)我们的预期，导致对(duì)部(bù)分(fēn)行业的定价出现(xiàn)了较为显著的偏(piān)离。我们将基于中长期的(de)行(xíng)业研究视(shì)野，逆势而(ér)行。

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