5月10日(rì)，有消(xiāo)息称(chēng)部(bù)分银行相关部门收到(dào)《关于调整协(xié)定存款及通知存(cún)款自律上(shàng)限的通知》，四大国(guó)有(yǒu)银(yín)行协(xié)定存款和通知存款自律上(shàng)限的下(xià)调(diào)幅度为30BP，其它金融(róng)机构下调(diào)50BP，调整自2023年5月15日起执行。本次拟下调中协定存款更多(duō)是(shì)对公(gōng)业务(wù)，而(ér)通(tōng)知存(cún)款则集中于(yú)短期(qī)存款。

　　就本次协定存款(kuǎn)及(jí)通知(zhī)存款自律(lǜ)上限拟下(xià)调的背景(jǐng)、影响，后续货币政(zhèng)策走向等，记者采(cǎi)访了招(zhāo)商(shāng)基金研究部首席经济学家李湛、长城基金总经理助(zhù)理(lǐ)兼现金(jīn)管理部总(zǒng)经理邹德立(lì)、鹏扬基金固定收益副(fù)总监兼鹏(péng)扬利泽基金经理陈(chén)钟闻(wén)、平安基金(jīn)、光大保德信基金、德(dé)邦基(jī)金等公募(mù)基金公司及投研人士(shì)。

　　在业内看来，本轮调降更多是出于推进利率市场化改革深(shēn)化大背景的考虑。对银行而(ér)言，存(cún)款利率下调有(yǒu)助于减少存款(kuǎn)定价的无序(xù)竞争，降低银行(xíng)负债成本(běn)；同时本次降(jiàng)息有助(zhù)于促进投资、消费，也(yě)被看(kàn)作(zuò)是(shì)促进宏(hóng)观经济复苏的表现。

　　长期来看，存款利率下行仍(réng)是(shì)大势所趋。2023年(nián)经(jīng)济有所复苏，进(jìn)一(yī)步(bù)降低贷款利率(lǜ)的紧迫性不高，但(dàn)银行普遍以量补价，使(shǐ)得贷款价格战(zhàn)激烈，贷款利率很难上行(xíng)。预(yù)计下(xià)半年(nián)货币(bì)政策不会出现(xiàn)急转弯(wān)，延续稳健(jiàn)货币政(zhèng)策基调。

　　延续银(yín)行存款利率调降的趋(qū)势

　　中国基金报记者：四(sì)大国有(yǒu)银行为(wèi)何下调协定存款及(jí)通知(zhī)存款自律上(shàng)限？

　　李湛：我们认为(wèi)，当前(qián)调降更多是出于推进利率市场化改(gǎi)革深化大背景的考虑。2022年4月，央行指导利率(lǜ)自律机制建立了存款(kuǎn)利(lì)率市(shì)场化(huà)调(diào)整机制，自律机制成员银行参考以10年期(qī)国债收益率为代表(biǎo)的债券(quàn)市场利(lì)率和以(yǐ)1年期LPR为代表的贷(dài)款市场(chǎng)利(lì)率，合理调整存(cún)款利率水平。

　　随后，国有大行(xíng)去年(nián)9月下(xià)调存款利率(lǜ)，中小银(yín)行陆续(xù)跟进下(xià)调(diào)存款利率。今年4月市(shì)场利率定(dìng)价自律机制发布《合格审(shěn)慎(shèn)评估(gū)实施(shī)办法(fǎ)（2023年(nián)修(xiū)订版）》，在相关指标中引(yǐn)入了存款定价惩(chéng)罚措(cuò)施(shī)。而此(cǐ)前4月部分(fēn)中(zhōng)小银(yín)行、农商行存款利率下调，5月(yuè)5日(rì)浙商(shāng)、渤海、恒丰(fēng)三家(jiā)股份行(xíng)挂牌利率下调(diào)，均是在利率市场化改革推进(jìn)背景下，银(yín)行出于自身(shēn)经(jīng)营(yíng)考虑(lǜ)的自发(fā)行为。

　　邹德立：银(yín)行近年息(xī)差不(bù)断下行。在资产(chǎn)端定(dìng)价(jià)压力较大且存(cún)款持(chí)续(xù)高(gāo)增的情况下，压降存款成本成为改善息差的重要手段。此外(wài)，2023年以来银行贷款向企业固定资产投资传(chuán)导较弱，下(xià)调协定存款及通知存款自律上限有利于对(duì)公客户留存(cún)的(de)活期资金投向实体经济。

　　陈钟(zhōng)闻：首先，近年来市场利率整体(tǐ)下行，实体经济综(zōng)合融资(zī)成本不断(duàn)下降，银行资产(chǎn)端收(shōu)益下降较(jiào)为(wèi)明显；第二，银行整体净息差持续走低(dī)，银行利润空间压缩明显；第三，企(qǐ)业和居民风险偏(piān)好大(dà)幅下降导致存款增长比较明显，存款市场(chǎng)供需(xū)关系发生了变(biàn)化，降低了银行(xíng)高(gāo)吸揽储的必要(yào)性；第四，协定存款和(hé)通知存款(kuǎn)介于活期与定期存款之间，自(zì)2022年存款(kuǎn)自律机制对于活期存款与定(dìng)期(qī)存款利率进行(xíng)了几轮调整，本次将协(xié)定存款与通知存款(kuǎn)自律上限下调也是要将存款(kuǎn)产(chǎn)品线的调整进行统一，全面缓解银行负(fù)债(zhài)压力。

　　综合各项因素(sù)，银行从自身经营(yíng)情(qíng)况考虑，顺应市场趋势，通过自律机制协调调降(jiàng)负债成本(běn)，有利于(yú)提升(shēng)银行(xíng)放贷意愿，抑制(zhì)资金脱实向虚，更(gèng)好(hǎo)的(de)落(luò)实央行宽信用的政(zhèng)策贯(guàn)彻落实。

　　平(píng)安基金：中(zhōng)国的存款(kuǎn)利率管控为上限(xiàn)管控，贷款利(lì)率(lǜ)则为下(xià)限管控，近年来贷款利率下(xià)限管控彻底取消。存款利率(lǜ)定价(jià)方(fāng)式的改变也拉开序幕(mù)，2022年4月利率自律(lǜ)机(jī)制(zhì)建立以来，4月(yuè)和9月经历了两(liǎng)轮大规模存(cún)款利率下(xià)降，主要(yào)是(shì)大(dà)行和股(gǔ)份行(xíng)参与，今(jīn)年以来的调整更多是延(yán)续去(qù)年9月这一(yī)轮存(cún)款(kuǎn)利率下调，中小银行补充(chōng)下调。

　　另(lìng)外，考评制度由原来(lái)的激励为(wèi)主引(yǐn)入惩罚措施，加速(sù)了中(zhōng)小银(yín)行存款利率补降的进度(dù)。就今年(nián)的经济背景而言，疫后(hòu)脉冲式复苏后经济边际(jì)走弱，经(jīng)济修(xiū)复存在波折(zhé)。目(mù)前居民超(chāo)额储蓄高(gāo)增，实体融资需求有限，银行(xíng)存款增加，降低存款利率(lǜ)可以引导减少信贷套利，助力经(jīng)济增(zēng)长。从(cóng)银(yín)行的(de)角度，净(jìng)息差(chà)不(bù)断压缩，银行经营(yíng)压(yā)力增大，调整存款成本成为改善息差的重要手段。

　　光(guāng)大保德信(xìn)基金(jīn)：下调协定(dìng)存款(kuǎn)及通(tōng)知存款自律上限，主(zhǔ)要影(yǐng)响对公客(kè)户(hù)在商业银行的(de)活期类存款收益，延续近期(qī)银(yín)行存款利(lì)率调降(jiàng)的趋势。

　　一方(fāng)面，有(yǒu)助于缓解(jiě)商业银行(xíng)净(jìng)息差(chà)收窄趋势(shì)，特别是中小(xiǎo)行高息(xī)揽储的成本(běn)压力；另一(yī)方面，有(yǒu)利于引(yǐn)导超额(é)储(chǔ)蓄向消费(fèi)投资转化，符合(hé)“不搞大水漫(màn)灌”、“盘活(huó)存量资金”的(de)定位。

　　德(dé)邦基金：存款(kuǎn)利(lì)率机(jī)制创(chuàng)设以来，两轮利率调降都集中在活(huó)期(qī)和定期(qī)存款，实际上忽略了(le)这些介于活期和定期存款之间的存款的利率调整，当下有(yǒu)必要一次(cì)性调整通(tōng)知存款和(hé)协(xié)定存(cún)款利率上限，保证存款(kuǎn)利率下调(diào)的有效性。银行一季度净(jìng)息(xī)差水平(píng)均创历史新(xīn)低(dī)，上市(shì)银行整(zhěng)体净息差由(yóu)22年Q4的1.93％降至23年Q1的(de)1.75％。因此(cǐ)通过存款利率下调可(kě)以有效降低银行负债成本，增厚息差，缓解(jiě)银行经营压力。

　　存(cún)款(kuǎn)利率下行(xíng)仍是大势所趋

　　中国基金(jīn)报(bào)：今年“降息潮”迭(dié)起，这(zhè)是未来大趋(qū)势吗？

　　邹德(dé)立(lì)：对于4月(yuè)份社(shè)融数据，居民贷(dài)款偏弱之(zhī)外，企业(yè)贷款也在边(biān)际转弱，但(dàn)企业中长期贷款(kuǎn)同比多增幅度较大。在(zài)这种(zhǒng)背景(jǐng)下，MLF利(lì)率(lǜ)是否(fǒu)下调，还要(yào)进一(yī)步(bù)观察5-6月信贷(dài)情况。对于存款利率，2023年银行息差(chà)压力(lì)增大，控制存款成(chéng)本(běn)成为当务之急。中小银行或有(yǒu)动力(lì)持续主动下调存款利率。长期(qī)来看，存款利率下行仍(réng)是大(dà)势所趋(qū)。因此银行(xíng)降息潮可能仍聚焦于存款利率下调。

　　此外，广(guǎng)义上的降息潮不仅仅集(jí)中在银行领域(yù)。以(yǐ)地方债为例，2022年后广东、上(shàng)海、深圳、江苏、浙江等发达地区地(dì)方债发行利差(chà)降至10Bp，未来仍可(kě)能下降至5Bp。同理，对于资质较好的发债主体，其(qí)信(xìn)用债收(shōu)益率仍(réng)有下(xià)行趋势和空间。

　　陈钟闻(wén)：首先(xiān)，利率的(de)方向仍是由实(shí)体经济(jì)资金供需决定(dìng)的，而央行的政(zhèng)策利率(lǜ)、基准(zhǔn)利率(lǜ)在一方面要合适顺应市(shì)场(chǎng)环(huán)境，一(yī)方面也代表着政(zhèng)策意愿强调信号意义的作(zuò)用。今年(nián)是真正疫后复(fù)苏的第(dì)一年，我们仍(réng)面临内生动(dòng)力不强需求不足(zú)的情(qíng)况，央行(xíng)已经通过降(jiàng)准以(yǐ)及结构性货币政策等多项(xiàng)举措给予(yǔ)了实体经(jīng)济所需(xū)的一定(dìng)的资金(jīn)投放支持，有效降低了实体(tǐ)综合融资成本，后续需要财政政策(cè)产业政策等配套政策继续激(jī)活内生动力扭转预期。

　　当前央行需(xū)要(yào)观察跟(gēn)踪经(jīng)济运行情况，短期调整政策利率(lǜ)的概率不大，但(dàn)仍会(huì)维持资金合(hé)理(lǐ)充裕的环境，故从银行资产(chǎn)端的角度来讲，贷(dài)款(kuǎn)利率或仍维持低位，后续(xù)是否进(jìn)一步下(xià)调要看实体(tǐ)经济复苏的情况。银行负债端，存款(kuǎn)基准利率(lǜ)下调的概率(lǜ)不(bù)大，而(ér)存款利率上(shàng)限的调整空(kōng)间仍存(cún)在，而是否进一(yī)步(bù)下调要看银行自(zì)身经(jīng)营(yíng)需(xū)要。

　　光大保德(dé)信基金：2022年4月，人(rén)民银行(xíng)指(zhǐ)导利(lì)率自律机制建立了存款(kuǎn)利率市场(chǎng)化调整机(jī)制(zhì)，自律机制成员(yuán)银行(xíng)参(cān)考以10年期国债(zhài)收益率为代表的(de)债券(quàn)市场利率和以1年期LPR为代表的贷款市场利率，合(hé)理调(diào)整存(cún)款利率水(shuǐ)平。在存款(kuǎn)利率市场化调(diào)整机(jī)制(zhì)作(zuò)用(yòng)下，2022年(nián)4月、2022年8月大行分别下(xià)调存款利率。

　　2023年4月(yuè)，《合格审慎评估(gū)实(shí)施(shī)办法(fǎ)（2023年修订版(bǎn)）》新增存款(kuǎn)利率(lǜ)市场化定价情况作为(wèi)合(hé)格审慎评估的(de)扣分项，引(yǐn)发中小银行跟随调降存款(kuǎn)利率。我们认为，通过存(cún)款利率下行，稳定商业(yè)银行净(jìng)息(xī)差进(jìn)而保持贷款利率维持(chí)低位或继续下行，最终有利(lì)于(yú)社会融资成本下行。

　　德邦基金：从(cóng)日(rì)前公布的金融数(shù)据看， M1增速回升，M2-M1略有收(shōu)窄，需求边际弱(ruò)修复趋(qū)势或仍在。近期国债利(lì)率(lǜ)持续下行(xíng)，银行(xíng)间利率(lǜ)下(xià)行，叠加银(yín)行存款(kuǎn)定(dìng)价下调，4月社融信(xìn)贷低于预期，国内降息预期(qī)被进一步强化。海外来看，全球经(jīng)济进入衰(shuāi)退周期，加(jiā)息周期基本结束，后续有望逐步迎来降息高峰。

　　平安基(jī)金：目前，我(wǒ)国国有大型商(shāng)业银行和股(gǔ)份(fèn)制商业银行的定期存款利率(lǜ)已告别“3时代(dài)”。压(yā)降(jiàng)存(cún)款(kuǎn)成(chéng)本仍是(shì)大势(shì)所(suǒ)趋。一方面，银(yín)行仍有净息差压力(lì)，22Q4 新发放贷(dài)款加权平均(jūn)利率较18Q1下降182BP，银行息差(chà)压力加剧明显，监管层面(miàn)有动力去持续推动存(cún)款(kuǎn)利率下降，来保障银行(xíng)合理利差范围，增加(jiā)银(yín)行(xíng)信贷投放的动力(lì)。

　　另一方面，居民避险需求(qiú)仍(réng)在(zài)，存款持(chí)续高(gāo)增(zēng)，在揽储压力不大的(de)基础上，银行(xíng)自身也有动力去下调(diào)存款定价来保障利(lì)差。

　　缓解(jiě)银行负债及经营(yíng)压力

　　中(zhōng)国基金报：协定存(cún)款、通(tōng)知存款利率自律(lǜ)上限(xiàn)调(diào)整，将有哪些政策传(chuán)导效果？

　　德邦(bāng)基(jī)金：一(yī)方面银(yín)行息差压力大是(shì)普遍现(xiàn)象，此次政策调(diào)整有望带动中小银行主(zhǔ)动跟随下调存(cún)款利(lì)率。另一(yī)方面，由(yóu)于此前(qián)经济下行影(yǐng)响，投资者(zhě)悲观预期被放(fàng)大，大(dà)量资金集中(zhōng)在银行存款端，此次存款利(lì)率下调也有望带动存款资金的释放，盘活市场流动(dòng)性。

　　李湛：本次调降(jiàng)通知释放了以(yǐ)下信号：①减轻银(yín)行息差压力。本次下调将(jiāng)引导银行的对公(gōng)活期成本下降(jiàng)，存(cún)款降价叠加资产端让(ràng)利压(yā)力趋缓，银(yín)行息差、盈(yíng)利将合理修复，有利于增(zēng)强银行内生资本(běn)补充能力；②减少(shǎo)企业(yè)及居(jū)民的短期存款意愿、促进企业投资、居民消费(fèi)。

　　后续来看，本次下调对市场的影(yǐng)响集中在以下两点：①规范银行的协定存款定价秩序，减少存(cún)款定价的无(wú)序竞争。此前，部分中小银行的(de)协定存款和通知存款定价(jià)过(guò)高，会对遵守(shǒu)自(zì)律机制、定价较(jiào)低的银行产生揽储冲击。本次上限(xiàn)下调后会普(pǔ)遍降低(dī)中小行协(xié)定(dìng)存款(kuǎn)及通知存款利率，减少(shǎo)中小银行间揽储恶意竞争，而对(duì)股份行及国有(yǒu)大行(xíng)影响较小。②长端利率下行仍有空间。市(shì)场降息预期升温，但大概(gài)率落空。

　　光(guāng)大保德(dé)信基金：下调协定存款及通知存款自律上限，主(zhǔ)要影(yǐng)响对(duì)公客户在商(shāng)业银行(xíng)的(de)活期类存款收益，使得对公客(kè)户活(huó)期存款收益向对私客户看齐(qí)，一方面有助于缓解商业银行(xíng)净(jìng)息差收窄(zhǎi)趋(qū)势，另一方(fāng)面有(yǒu)利于引导超额(é)储(chǔ)蓄向消(xiāo)费投资转化。

　　邹德立：对于(yú)银行，存(cún)款利率(lǜ)自(zì)律上限调(diào)整(zhěng)降低了银行(xíng)负(fù)债(zhài)成本(běn)，目(mù)前上(shàng)市(shì)银行协定存(cún)款(kuǎn)占总存款的比重在(zài)13％左右，重新规定协定(dìng)利(lì)率上限(xiàn)后，预计行业资(zī)金成本可以(yǐ)缓释3-4bp左右。另(lìng)一方面可以(yǐ)限制高息(xī)揽(lǎn)储，规(guī)范行业竞(jìng)争，特别是降低银行对(duì)公(gōng)活期存款成本(běn)压力，减轻(qīng)银行负债及经营(yíng)压力。此(cǐ)外，银行(xíng)负债端成本的(de)下降使得银(yín)行盈利能力增强，进一步(bù)打开(kāi)了资产(chǎn)端收益率下行的空间，或带(dài)动债券收益率不断(duàn)下行。

　　并非降息的确(què)定(dìng)性(xìng)信号

　　中国基金报：未来存款利率是否还有进一步下降的空间？对股债市场有何影响？

　　光大保德信基金：近年来，贷款和存(cún)款(kuǎn)利(lì)率的非(fēi)对称下行使(shǐ)得商业银行净息差已逼近1.8％的监管下限，经营压力(lì)倒逼存款(kuǎn)利率(lǜ)有(yǒu)进一步(bù)调降的预期(qī)。一方(fāng)面，为支(zhī)持实体(tǐ)经(jīng)济，政策导向下贷款加权(quán)平均利率创有统计以来新低，2022年12月金融机构(gòu)人民币贷款加(jiā)权平均利率较(jiào你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思)2020年初下行94bp到4.14％。

　　另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，各行在存款市场上的竞争类似“非(fēi)零和博弈(yì)”，“存款立行”和(hé)存款市场份额考核压(yā)力(lì)使得各行(xíng)下(xià)调存款(kuǎn)利率(lǜ)动力不足，同样2020年以来上(shàng)市(shì)银行存量(liàng)存款平均成本率基本持平。贷(dài)款(kuǎn)和(hé)存款利率的非对称下行作用下，2022年12月商(shāng)业(yè)银行净(jìng)息差缩小至(zhì)1.91％，已经逼(bī)近《合格审(shěn)慎评估实施办法(fǎ)（2023年修(xiū)订(dìng)版）》规定的合(hé)格线(xiàn)1.8％。

　　存款(kuǎn)利率调降(jiàng)预期，有利于降低全社会无风险收益率，利(lì)多永续经营(yíng)性质的票息资产，比(bǐ)如利(lì)率债、稳定股息率的央企(qǐ)等(děng)。

　　邹德立：存款利率仍(réng)然有下(xià)降(jiàng)的趋势和空间。从银行角度(dù)，2018年以来(lái)由于存款定期化，活期存(cún)款占比明显下降，存(cún)款付(fù)息率(lǜ)有所抬升(shēng)，与此同时，贷款收益(yì)率大幅下行，大幅加剧了银行息(xī)差压(yā)力，这使得(dé)控制存款成本(běn)尤为重(zhòng)要。

　　此外，从(cóng)政策角度，居民超额储蓄高增、企业存款提(tí)升、消(xiāo)费复苏(sū)较慢，监管层(céng)面有动力(lì)去(qù)持续(xù)推(tuī)动存(cún)款(kuǎn)利(lì)率下降，促进存(cún)款流(liú)向消费和实际(jì)投资。短期看，存款利率下调(diào)带动流(liú)动性继续进入债市，中短期利率，特别是中(zhōng)短期(qī)信用债利率仍有下(xià)行空间。如果经济(jì)复苏较强，流(liú)动性也有(yǒu)可能进入股市，利好权(quán)益资产。

　　德邦基金(jīn)：2023年经济有所复苏，进一步(bù)降低贷(dài)款(kuǎn)利率的紧迫性不高。但银行(xíng)普遍以量补(bǔ)价，使得贷(dài)款(kuǎn)价格战激烈，贷款利率(lǜ)很难(nán)上行。考虑到(dào)存量贷(dài)款(kuǎn)重定价等影响，2023年(nián)银行(xíng)息差压力增大，中小银(yín)行或有动力主动(dòng)跟进下调存款利率。长期(qī)来看(kàn)，有望带动存款利率整(zhěng)体下行。现实中，存款利(lì)率降低(dī)有助(zhù)于压低全社会利率(lǜ)水平(píng)，利好债券(quàn)，同时股票市场(chǎng)中，对流(liú)动性敏感的(de)股(gǔ)票也将因此受益。

　　李湛：从本(běn)次降息释放的信号来看，是(shì)否意(yì)味着货币政策进一步宽松？货币政策充裕延续，但解读为(wèi)边际再宽松为时尚早。2022年四(s你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思ì)季度货币政策执行报告以及2023年一季度货政例会均表明当前(qián)货币政策基调未(wèi)变(biàn)，“精准有力”仍是第一要求，而在此基础上强(qiáng)调“着(zhe)力支持扩(kuò)大内需，为实体(tǐ)经济提供(gōng)更有力支持”。

　　本次调降意味(wèi)着当(dāng)前长端(duān)利率仍有下行空间，但这(zhè)一(yī)调(diào)降是(shì)针对银行协(xié)定存(cún)款及通知存款利率自律上(shàng)限，而非直接调降挂(guà)牌存(cún)款利率，存(cún)款利率下调并不(bù)等(děng)于政(zhèng)策利率就必须进行对等(děng)下调，市(shì)场(chǎng)不(bù)应(yīng)视为降息(xī)的确(què)定性信号。

　　兼顾考量收益性(xìng)、流动性以及安全性

　　中(zhōng)国基金报：当前利率环(huán)境下，普通投资(zī)者应该如何守(shǒu)住自(zì)己的钱袋子？你有什(shén)么建议？

　　邹德立：普通(tōng)投资(zī)者的投资工(gōng)具应该兼顾(gù)考量收益性、流(liú)动(dòng)性以(yǐ)及安全(quán)性。在存(cún)款(kuǎn)利率下降的背(bèi)景下，短(duǎn)债基金以及(jí)其他固收类(lèi)基金在具一定流动性的(de)同时，相较活期(qī)存(cún)款和相当(dāng)部分的银行理财产品，具有一定的超额收益，是风险偏(piān)好(hǎo)较低和风险偏好适中投资者的合适投(tóu)资(zī)工具。

　　陈(chén)钟(zhōng)闻：今(jīn)年初以来，债(zhài)券市场(chǎng)利率整(zhěng)体下行，4月以来(lái)下(xià)行加(jiā)速，当前无论从(cóng)绝(jué)对利率(lǜ)水平还是(shì)从信用利(lì)差，都(dōu)回到了较低历史分(fēn)位数水平，虽然债(zhài)市多头环境(jìng)仍未改变，但一(yī)致预期导(dǎo)致行情走的比较迅(xùn)速，市(shì)场进一步盈利空(kōng)间被(bèi)压缩，若看不到(dào)央行(xíng)货币政策增量政策(cè)，后续或进入震(zhèn)荡环境(jìng)，而(ér)存量(liàng)博弈交易下也可能会放大市场波(bō)动。

　　对于普通投资者来说，在这样的(de)环境下尽量选择防守类型的产(chǎn)品(pǐn)，规避市(shì)场波(bō)动，例如(rú)货币基金，而短债(zhài)基金中(zhōng)要选择久期短流动(dòng)性好、历史回(huí)撤控制好的(de)产品。

　　德邦基金：随着经济高频数(shù)据(jù)的弱化趋势显现(xiàn)，且4月底政治局会议从疫情后稳(wěn)增长(zhǎng)转向中长期(qī)调结构，政(zhèng)策(cè)发力预(yù)期下降，市场对(duì)经济的“弱复(fù)苏”预期(qī)进一步强化，因此股票(piào)市场也进入到“休整期(qī)”。在市场(chǎng)震荡休整期，高股(gǔ)息策略往往跑赢市场。因此在(zài)当(dāng)前(qián)环境(jìng)下，建(jiàn)议关(guān)注行业估值水(shuǐ)平较(jiào)低(dī)，高股息的个股。

　　平安基(jī)金：目前面临低利率(lǜ)环境，需要我们识别金融(róng)陷阱(jǐng)，抵挡住金(jīn)融陷(xiàn)阱(jǐng)的诱惑(huò)，比如(rú)面对收益(yì)率高达20％且能(néng)保(bǎo)本的所谓理财产品。对普通投(tóu)资者而(ér)言，如(rú)果不具(jù)备相关(guān)专业知识，可以选择把投资理财(cái)交给(gěi)少数专业的人(rén)来做，让优秀的基金经理管理自己的钱袋子(zi)。具(jù)备(bèi)一定(dìng)投资(zī)能力(lì)和风控能力的(de)人士可通过理财和投资试图跑赢通胀，但前提条件(jiàn)是做好(hǎo)风(fēng)控，选(xuǎn)择适合自(zì)己风(fēng)险偏(piān)好的方向和(hé)标的。

　　光大保德(dé)信基金：随着存(cún)款利率(lǜ)下行，普通投资者储蓄收(shōu)益下(xià)降，为保持资金保值增值，投资者在评估自(zì)身风(fēng)险承受能(néng)力后可适当考虑公募货币基金、公募中(zhōng)短债基金、商业银行现金管理类产品等(děng)风险(xiǎn)等级(jí)较(jiào)低、支取相对灵活的(de)产品。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思