近期(qī)市场(chǎng)风(fēng)向变动，北(běi)向(xiàng)资(zī)金调仓换股，外(wài)资(zī)基金也纷纷行动。记者(zhě)梳理发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗(qí)舰基金同时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部(bù)分资金(jī瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织n)开始行动。透露什么信号？我(wǒ)们(men)一起来(lái)看看。

　　欧(ōu)洲巨(jù)头旗下三大基金同时行动

　　施(shī)罗(luó)德(dé)旗(qí)下“施罗德国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)中国平安、招商银(yín)行、紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)、宁德时(shí)代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德(dé)旗舰基金“施罗德国(guó)际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿(yì)美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港(gǎng)交所(suǒ)、银(yín)河娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下(xià)另一只旗舰基金也(yě)加仓宁(níng)德时(shí)代(dài)80％。“施(shī)罗德(dé)国(guó)际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为(wèi)腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁(níng)德时代(dài)、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐(lè)、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金(jīn)减持腾讯控(kòng)股(gǔ)2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国(guó)新能源车产(chǎn)业链

　　同一(yī)家机构(gòu)旗下三(sān)大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显示，这(zhè)三只基金中，施罗德国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选(xuǎn)基金大中(zhōng)华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未(wèi)解(jiě)释为何基金在(zài)4月大手笔加仓宁德时代。不过，记(jì)者(zhě)梳(shū)理发现，施罗德对中国(guó)新(xīn)能源车(chē)产业链的看重是一(yī)以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释(shì)道：长期来看，关注三大主题。一是(shì)电动车供应链；二是(shì)技术自(zì)主可控；三是医(yī)疗健康基础(chǔ)设施(shī)。

　　为何看好电(diàn)动车(chē)产(chǎn)业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影(yǐng)响日益显现，全球各(gè)国的脱碳行动变得越来越(yuè)重(zhòng)要。转向电(diàn)动汽车(chē)（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方面。中国在这方面为(wèi)投资者(zhě)提(tí)供(gōng)了(le)重(zhòng)要的机(jī)会。中国在电动汽车(chē)价(jià)值链的供应方面是全球(qiú)的(de)领导者，同时(shí)中国对成品车(chē)辆的需求方面也占据重要(yào)地位。可能很多人不(bù)知道的是，全球2022年销(xiāo)售的所(suǒ)有电(diàn)动汽车中，57％是在中(zhōng)国销售的(de)。

　　整车制造(zào)之(zhī)外，中(zhōng)国(guó)也是全球电动(dòng)车(chē)基(jī)础设施最完善的国家之一。以充电桩为(wèi)例，中(zhōng)国平均一个公共充电(diàn)桩对(duì)应7辆(liàng)车，欧洲是16、美(měi)国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗(luó)德(dé)官网。

　　在电动汽(qì)车(chē)供应链(liàn)中，有许多(duō)公司正在在(zài)各自(zì)的领(lǐng)域中建立主导地位(wèi)，以(yǐ)某智能组件为例(lì)，它是电动汽(qì)车中用于电(diàn)池和电机(jī)温控(kòng)的关键组件的生产商。该公司在空(kōng)调阀(fá)行业全球市场(chǎng)占(zhàn)有(yǒu)约60％的份额，并在电动汽车阀门行(xíng)业拥有(yǒu)超过90％的市场(chǎng)份额。客户包括(kuò)特斯拉等全球电动汽车专家以及福特、宝马等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球(qiú)范围内(nèi)继续占据市场份额——在(zài)法(fǎ)规(guī)的支持下，该公司的增长潜(qián)力是可预见的。

　　事实上，施(shī)罗德也并非(fēi)孤(gū)例。

　　另(lìng)一欧(ōu)洲巨(jù)头安联投(tóu)资旗舰基金安(ān)联神州A股基(jī)金也在3月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代。

　　这只基金(jīn)最(zuì)新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、中信(xìn)证券、宁德时代、中国中免、东方财(cái)富、美的(de)集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食(shí)品、锦江集团(tuán)、中国平(píng)安。

　　3月，基(jī)金对前(qián)十大重仓(cāng)股逐(zhú)一加仓，其中加仓幅度最大(dà)的就是(shì)宁(níng)德时代，加仓幅度(dù)高(gāo)达(dá)22.17％。此外(wài)，基金对(duì)中国中(zhōng)免加仓(cāng)21.10％，基(jī)金加(jiā)仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十(shí)大(dà)重仓股中其余公司均(jūn)加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市(shì)场份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工(gōng)业协(xié)会）近日(rì)发布的数据显示，2023年4月，我国动力(lì)电(diàn)池(chí)产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充(chōng)电桩(zhuāng)，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月(yuè)，尽管我国新能源汽车市场(chǎng)共计36家动力电池企业实(shí)现装(zhuāng)车配(pèi)套，较去(qù)年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动(dòng)力(lì)电池企业动(dòng)力电池装车(chē)量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根(gēn)据(jù)中国(guó)汽车(chē)动力电(diàn)池产业创新联盟数(shù)据显(xiǎn)示，今年4月(yuè)，宁(níng)德时代(dài)以40.83％的(de)占比持续领跑，比亚(yà)迪、中(zhōng)创(chuàng)新(xīn)航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第(dì)2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的龙头(tóu)企(qǐ)业，宁(níng)德时代(dài)于2023年一季度实(shí)现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿(yì)元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增速创历史新高(gāo)。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重(zhòng)受(shòu)青(qīng)睐(lài)

　　或许是(shì)基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月(yuè)14日，最(zuì)近7天北向资金净流入(rù)宁德时代15.75亿元，位居(jū)北向净流入榜首。北向资金净流入(rù)较多的其它个股还包括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工(gōng)商银行、北(běi)方华(huá)创、兴业银行、紫金矿业、建设银(yín)行、比亚迪、中国(guó)石化。北(běi)向资金(jīn)净流(liú)出(chū)较多的(de)个股(gǔ)包括(kuò)格力电(diàn)器、中国建筑、东(dōng)方财富、中国中(zhōng)免、阳光(guāng)电源、中(zhōng)兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的(de)外资还包括“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为何(hé)持有宁德(dé)时代时，写道：宁德时(shí)代(dài)所处的位置是令人羡慕(mù)的。它背后(hòu)有(yǒu)两(liǎng)大增长机遇一是电动车二(èr)是(shì)储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这(zhè)方面它的市场份额是领先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期和(hé)不含钴等(děng)特(tè)征而(ér)受到欢迎；动力电池的企(qǐ)业发展与政府的(de)脱碳计划是一致(zhì)的。CATL的领导者也非(fēi)常(cháng)有远见。

　　柏基(jī)同时也解释(shì)了：他们如何(hé)通过(guò) “柏基(jī)十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同所有的投资者，他们(men)的判断也可能是错的。例如(rú)，若未来新的电池技术出现，宁德时代的竞争优(yōu)势(shì)不复。随着电池成本下降，宁德时代若不能(néng)保持利润率。宁德时代和电动车厂商的关系若不能维系。这些(xiē)因素(sù)都会影响柏(bǎi)基对于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非所有的(de)外资都(dōu)在(zài)加仓宁德时代。4月另一(yī)欧(ōu)洲巨头安(ān)本投资(zī)旗(qí)舰中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股(gǔ)可持续(xù)股(gǔ)票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁(níng)德(dé)时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基(jī)金持有(yǒu)的前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银行(xíng)、美的集(jí)团、广(guǎng)联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代(dài)之外，互联网(wǎng)或者食品饮料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基(jī)金“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模(mó)395 亿元人民币，截至2023年一季度(dù)末(mò)，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、金(jīn)山软件、中国平安、招商银行(xíng)、万华化学、恒(héng)生金融(róng)、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度(dù)最大的为泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基(jī)金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、贵州茅台(tái)、网易、阿(ā)里(lǐ)巴巴、中(zhōng)国(guó)平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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