今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所有基金经(jīng)理关注(zhù)，而公(gōng)募基金(jīn)2023年一季(jì)报揭开了基金经(jīng)理的观点和(hé)真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安积极(jí)回(huí)报基金(jīn)，一季度主要投资在人工(gōng)方差分析英文缩写，方差分析英文翻译智能(néng)、算(suàn)法、应用、算(suàn)力端(duān)等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今(jīn)年以来业绩最领先的(de)主(zhǔ)动权益基金。同(tóng)时，较好的业绩也(yě)让(ràng)这(zhè)只冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度(dù)也吸引了多(duō)位明(míng)星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一季报表示(shì)，一季度在人工智能相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件公司进行(xíng)精(jīng)选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智(zhì)能

　　开年以(yǐ)来，计算机(jī)行(xíng)业在人工智能板块的带动下，走出了波澜(lán)壮阔的(de)行(xíng)情。因抓住(zhù)市场机遇(yù)，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松(sōng)的知名度更上(shàng)一(yī)层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱(bào)AI，所(suǒ)管理的诺安积极回报成为(wèi)2023年表现最强的主动权益基金，最新观(guān)点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智能出现了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未来最强(qiáng)的产(chǎn)业趋势。

　　他还提(tí)到，海外引领，从(cóng)算法大模(mó)型持续迭(dié)代(dài)，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也(yě)纷纷开(kāi)展结合自(zì)身业务的人(rén)工智能领域(yù)的研究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是相关公司(sī)在产业(yè)端的积(jī)极布局，人(rén)工智(zhì)能(néng)浪潮不可逆。

　　他也(yě)直(zhí)言，诺(nuò)安积极回报(bào)基金一(yī)季度主要投资在人工智(zhì)能领域，算法、应用、算力端都有相应(yīng)布(bù)局(jú)。

　　从诺安积极(jí)回(huí)报的(de)持仓看(kàn)，前十(shí)大(dà)重仓股进行了(le)较大幅度的(de)调(diào)整。相(xiāng)较去年底，除(chú)了中微公司、沪硅产业仍出现(xiàn)在其前十(shí)大重仓(cāng)股之列外，其他重仓股全部换，新进了长(zhǎng)川科技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信(xìn)息、中芯国(guó)际(jì)、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少(shǎo)在(zài)2023年表现神勇，如诺安积极回(huí)报的头号重(zhòng)仓股中微公司，截至(zhì)4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年(nián)内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江波(bō)龙等年(nián)内涨幅也(yě)超60％，这(zhè)些表(biǎo)现较好的重仓股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有保持去年底的(de)高仓(cāng)位，一季(jì)度末仓位(wèi)仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上(shàng)的(de)仓(cāng)位水(shuǐ)平(píng)，去(qù)年三季末、四(sì)季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票(piào)仓位一度低(dī)至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的另外一只基金诺安成(chéng)长并没有太大变(biàn)化，前十大(dà)重(zhòng)仓股相(xiāng)较去年底变化很(hěn)小(xiǎo)，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在(zài)诺安成长(zhǎng)的一季报中写道，主要布(bù)局芯片板(bǎn)块，在当前的市场位置，迎(yíng)接即将(jiāng)到来的科技大(dà)行情。

　　他还(hái)谈及芯片板(bǎn)块的两(liǎng)大细分(fēn)领域，在一季度(dù)都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板(bǎn)块，从2021年四季度开启的芯片(piàn)产业(yè)下行周期，随着疫情落下帷幕，在今(jīn)年一(yī)季度拐点将至。产业端一季度(dù)库(kù)存水(shuǐ)平接近正常，各厂商(shāng)二季度毛利率水平见底。伴随(suí)着疫后(hòu)经济恢复，未来需求端将对设计(jì)板块(kuài)持续拉(lā)动。

　　同时我们(men)应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们(men)所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业(yè)趋势。海外引(yǐn)领，从算法大模型持续(xù)迭代(dài)，到各种应用接(jiē)入(rù)AI，再到算力芯(xīn)片(piàn)的突(tū)飞猛进，产(chǎn)业(yè)进展(zhǎn)迅速。而算力几何级的(de)增(zēng)长和(hé)边缘侧硬件的(de)拉动(dòng)，都是未来(lái)芯片需求的(de)重(zhòng)要增长。新需求将让芯片周(zhōu)期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个(gè)重要板块是芯片设(shè)备材料EDA，美国对中国半导体的(de)制裁已(yǐ)经(jīng)到了穷(qióng)途末(mò)路(lù)的地步(bù)，暨2022年10月(yuè)7日美国半(bàn)导(dǎo)体出口新法案对我国(guó)晶圆厂极(jí)限施压(yā)之后，进一步的制裁已(yǐ)经乏善(shàn)可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方(fāng)面加速扩产(chǎn)成熟制程，另(lìng)一方面在国内设备厂商的配(pèi)合下，继续研发攻(gōng)克先进制程。虽然美国的(de)制裁对我国先进制(zhì)程的扩产造成了一定的(de)影(yǐng)响，但(dàn)是另外一(yī)个角度看，芯片设备的国产化率(lǜ)却(què)取得了突(tū)飞猛进的增(zēng)长。在(zài)全球晶圆扩(kuò)产处于下行(xíng)周(zhōu)期的大背景下，国产替(tì)代进程加速(sù)对设备材(cái)料EDA板块(kuài)的拉(lā)动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠军(jūn)基金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领(lǐng)跑，冠军(jūn)基金的规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩(jì)最(zuì)强的主动权益基金。这一业绩(jì)还是受(shòu)到4月21日(rì)AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基(jī)金业(yè)绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩(jì)也(yě)让这(zhè)只冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。数据(j方差分析英文缩写，方差分析英文翻译ù)显示，诺安积极回报(bào)去年底的(de)规模(mó)仅(jǐn)0.7亿(yì)元，而一季度(dù)末规模(mó)已(yǐ)达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季(jì)度(dù)的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自(zì)于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回报基金的话题也屡(lǚ)见报端，成(chéng)为基民热(rè)议的话题(tí)。

　　同(tóng)样，受益于净值大(dà)涨以及投(tóu)资(zī)者申购，蔡嵩松管理的(de)5只(zhǐ)基金在一季度规模均出(chū)现上涨，除了诺(nuò)安积极回(huí)报之(zhī)外，2023年(nián)业绩超40％的诺(nuò)安(ān)优化配置同样规模(mó)暴增，从去年(nián)底(dǐ)的0.77亿(yì)元增(zēng)加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理基(jī)金的总规模也从(cóng)去年(nián)底的293.25亿(yì)元增(zēng)长到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相关(guān)产业链进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球(qiú)基金(jīn)分管投研(yán)的副总，市场(chǎng)上管理规模超过700亿的基金经(jīng)理，谢治(zhì)宇(yǔ)一(yī)季度(dù)调(diào)仓换股方向也(yě)受到市场关注。

　　从最新一季报披露情况(kuàng)看，谢治(zhì)宇主要加仓半导(dǎo)体及光模块相(xiāng)关板块，他也坦言在一季度(dù)主(zhǔ)要对(duì)对人(rén)工智能相关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润(rùn)基金(jīn)一(yī)季度新进了海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨(chén)股(gǔ)份四只个股(gǔ)，几乎(hū)全(quán)部是(shì)与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产品(pǐn)盘点、安检等多类产(chǎn)品。在(zài)4月(yuè)15日发布的《投资者关系活动记录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术对海(hǎi)康威视的营收增(zēng)长起了(le)很(hěn)大的作用。

　　澜(lán)起科(kē)技(jì)主营(yíng)业务是为云计算(suàn)和人(rén)工智能领域提提(tí)供以芯片为基础(chǔ)的解决(jué)方(fāng)案，目前主要产品包括内(nèi)存接口等。晶晨股份(fèn)也是全球布(bù)局、国内领先(xiān)的(de)无(wú)晶圆半导体(tǐ)系统设计(jì)厂商。

　　作(zuò)为数据中(zhōng)心光(guāng)模(mó)块供应商。截止4月21日(rì)，中(zhōng)际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加(jiā)仓，仅一个季度的时间就(jiù)狂买8个(gè)多亿，直接买进第七大(dà)重(zhòng)仓股。

　　而包括立(lì)讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内的(de)四只个股在一季度(dù)退出兴全(quán)合润前(qián)十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治(zhì)宇(yǔ)管理的另外一只可(kě)投港股(gǔ)的兴(xīng)全合宜(yí)基金在一季度除了加仓(cāng)半导体等板块之外(wài)，互联网板块中的腾讯控(kòng)股(gǔ)也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表示，随(suí)着各(gè)种(zhǒng)风(fēng)险因(yīn)素减(jiǎn)弱，一季(jì)度(dù)A股(gǔ)市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生(shēng)指(zhǐ)数上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港股电(diàn)讯(xùn)、能源板块指数上涨较多(duō)，A股板块分化(huà)更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突(tū)破(pò)性(xìng)的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模块等子版块带动(dòng)的人工智能、中字(zì)头(tóu)的“中(zhōng)特估(gū)”、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用(yòng)端中游戏、影视(shì)等板块(kuài)也实现较(jiào)大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期(qī)内维持了较高仓位，对(duì)人工智能(néng)相(xiāng)关(guān)产业链进(jìn)行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断寻(xún)找(zhǎo)具有良好投资性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心(xīn)竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让(ràng)招商基金朱红(hóng)裕成(chéng)为市场备受关注的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一季(jì)报(bào)的披露揭开了朱红裕的投(tóu)资思路和路径(jìng)。从(cóng)股票持仓来看(kàn)，一(yī)季(jì)度末该基金股(gǔ)票(piào)市值占基(jī)金总资产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成(chéng)立(lì)以来的(de)最高(gāo)值，显示(shì)出一种积极的态(tài)度(dù)。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来(lái)看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱红裕配置(zhì)A股比例(lì)有所降低(dī)，配置港股比(bǐ)例有所提(tí)升(shēng)。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争力配置中国大陆、中国(guó)香港股(gǔ)票市值占基金净值(zhí)比例(lì)分(fēn)别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个(gè)数(shù)据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重(zhòng)点布(bù)局了信息技术、可选(xuǎn)消(xiāo)费(fèi)等。前十(shí)大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美的(de)集(jí)团、金蝶(dié)国际等。其中卫宁健(jiàn)康持有比(bǐ)例达(dá)到11.46％。

　　相(xiāng)较(jiào)去(qù)年底(dǐ)，朱(zhū)红裕(yù)整体做了一些持仓调整(zhěng)，绿(lǜ)城(chéng)服务、中国民航信息网络、安琪(qí)酵母(mǔ)新进前十(shí)大(dà)重仓股之(zhī)列，通威股(gǔ)份、希望教(jiào)育、中航(háng)光电则退出前十(shí)大。

　　朱红裕也(yě)在(zài)季报中写(xiě)道(dào)，一季度初期(qī)，我们基(jī)于对(duì)经济(jì)复苏预期大概(gài)率偏弱的判(pàn)断，主要(yào)减持了经济复苏(sū)敏感度相对较高的部分制(zhì)造(zào)业，增持(chí)了计算机、大众消(xiāo)费品等行业，同时(shí)，我们亦在(zài)一季(jì)度末期逐步逢低增持(chí)了港(gǎng)股(gǔ)中可能(néng)面临业绩拐点的(de)物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创(chuàng)造(zào)了(le)一(yī)定(dìng)的超额收益，但市场的博弈(yì)程度超出了我(wǒ)们的预期，导致对部分(fēn)行业的定价出现了较为显著的偏离。我们(men)将(jiāng)基于(yú)中长期的行业研究(jiū)视野(yě)，逆势而行。

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