全球头(tóu)号对冲基金桥(qiáo)水的最新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其向美(měi)国证交会(huì)提交的13F文(wén)件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美股(gǔ)持(chí)仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季(jì)度(dù)获得桥水大幅(fú)加(jiā)仓(cāng)，晋升为其第一大重仓(cāng)，但桥水减(jiǎn)持(chí)了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐(lè)、可口可(kě)乐、沃尔玛等(děng)多只(zhǐ)消(xiāo)费股；另外桥水加仓(cāng)了(le)谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是(shì)减(jiǎn)持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其(qí)非(fēi)常看好黄(huáng)金，认(rèn)为(wèi)黄(huáng)金可能正处于持续增长期(qī)的开(kāi)端。

　　桥水美股(gǔ)持(chí)仓市(shì)值近(jìn)164亿美元

　　美国(guó)证券交易(yì)委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金(jīn)今年一(yī)季度末的持仓曝光。据了(le)解(jiě)，到今年4月末(mò)，桥(qiáo)水管理的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今(jīn)年一季度的美股持仓变动情况，数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截止2023年3月(yuè)末(mò)，桥水在美股的持仓(cāng)总市值(zhí)达到163.88亿美元(yuán)，较去年底的(de)183.2亿(yì)美元(yuán)减少了10.55％。作(zuò)为全球(qiú)宏观策略基金，桥水的(de)美股组(zǔ)合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只(zhǐ)证券；同(tóng)时也积极买进(jìn)，新进(jìn)了118只(zhǐ)证券，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今年一季度末(mò)，桥水(shuǐ)的前十大(dà)重仓标(biāo)的的集中(zhōng)度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大重(zhòng)仓，加仓(cāng)了331万(wàn)股左右(yòu)，持仓增至1786.26万(wàn)股(gǔ)，期末持(chí)仓市值为8.72亿美元，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分(fēn)别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季(jì)度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水持有多只消费品个股，但是今年一季度(dù)都进行(xíng)了减持，比(bǐ)如其第三大(dà)持仓宝洁，减掉了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万(wàn)股，持股(gǔ)市值为7.35亿美(měi)元(yuán)；还有桥水也减持了百事可乐、可口可乐(lè)，持(chí)股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持(chí)了麦(mài)当劳、开市客、沃(wò)尔(ěr)玛，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在(zài)一季度小幅加仓了医疗领域(yù)的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期(qī)末(mò)持股市值为(wèi)5.56亿美元，位列(liè)第四大(dà)重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水基(jī)金美(měi)股前30大重仓，其中增持的标的(de)还包括(kuò)谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美元；还(hái)增(zēng)持了脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了(le)VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发(fā)现，桥(qiáo)水在一季度减持的标的相(xiāng)对较多，除去前(qián)十大重仓，桥水还减(jiǎn)持(chí)了(le)先(xiān)锋领航富时(shí)新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股(gǔ)，持(chí)股数量降至(zhì)847.11万(wàn)股(gǔ)，减持(chí)幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿美(měi)元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度(dù)较大的还有拼多多(duō)，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有(yǒu)市(shì)值为1.63亿美(měi)元(yuán)。桥水还减持了亿滋国(guó)际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意(yì)的(de)是，桥水在一季度还减持了其(qí)特别看好的黄(huáng)金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至(zhì)88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年(nián)底以来出现较(jiào)大(dà)涨势，表现(xiàn)非常(cháng)突出。

　　但从最(zuì)新的(de)观点(diǎn)看，桥水还是(shì)非常(cháng)看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席(xí)首(shǒu)席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布(bù)尔表示(shì)，黄金可能正处于持续增(zēng)长(zhǎng)期的开端，因为全球对美元去杠杆化的推动仍是金价(jià)的长期支撑。她表示，黄金(jīn)被低估(gū)了，还有很(hěn)长的路(lù)要走(zǒu)。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货币市场中日益重(zhòng)要(yào)，这使得它不仅仅是对(duì)抗债券市场(chǎng)和利率的(de)工具(jù)。另外，地缘政治(zhì)动荡不(bù)会消失，这是对(duì)黄金的长期支撑。不(bù)仅如此，由于全球通胀水平仍相对较高(gāo)，黄(huáng)金将继续吸引投资者，以对(duì)冲购买力下降的(de)风险。

　　桥水(shuǐ)最(zuì)新观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分(fēn)享了(le)他在2023年(nián)一季度的最新观察。

　　他(tā)指出，名义支出水平(píng)高于经济(jì)体的生产能力，导(dǎo)致(zhì)通胀率远(yuǎn)高于目标水(shuǐ)平(píng)，美国和其他西(xī)方经济体处于看(kàn)跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行(xíng)一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造(zào)成的负面(miàn)影(yǐng)响初现(xiàn)苗头(tóu)。但(dàn)一切才刚刚开始，恢复均衡(héng)将会给(gěi)经(jīng)济和(hé)市场带来一定的负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经(jīng)济体的(de)经济更加接近于均衡——支出与(yǔ)劳动(dòng)力产出水平(píng)一致，通(tōng)胀可控，政策制定(dìng)者有足够的(de)空间提(tí)振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称(chēng)，在大部分西方国(guó)家(jiā)，货币政策(cè)紧缩扭转了流动(dòng)性方向，促使(shǐ)人们抛售资产(chǎn)持(chí)有现金。紧缩政策(cè)推(tuī)高了折现率（即现金未来实(shí)际(jì)收益率(lǜ)的预期），但迄今(jīn)为止尚(shàng)未(wèi)严(yán)重影响风(fēng)险溢价和经(jīng)济增长(zhǎng)，上述情(qíng)况(kuàng)极有可(kě)能在周期的下一(yī)阶段出现(xiàn)。与(yǔ)西方国家(jiā)相比(bǐ)，中国(guó)、日本和(hé)许多亚洲国家(jiā)和地区(qū)处于周(zhōu)期(qī)的不同位置，这些国家和(hé)地区的政策制(zhì)定者支持货币和(hé)信用流动，这降低了折现率(lǜ)和(hé)风险溢价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美联储加(jiā)息，桥(qiáo)水基金在其官微发文(wén)称(chēng)，“上周(zhōu)美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明，美联储(chǔ)希望持观望态度。这符合我们对当(dāng)前形势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情带来的影响，许多(duō)发达经济体都推出了大规模(mó)财(cái)政(zhèng)刺激政策，引(yǐn)发(fā)了通胀问题。为了(le)应对高通胀(zhàng)，央行不得(dé)不收紧政策。其中美国(guó)采取了最激进的应(yīng)对通(tōng)胀的举措，在不到18个月的(de)时间里，美(měi)联(lián)储加息500个基点，并迅速(sù)减(jiǎn)持(chí)债(zhài)券。目前(qián)，虽然美国经(jīng)济尚未出(chū)现严重问题(tí)，但名义支出已经放缓。如果美联(lián)储进一步收紧政策，银行业就会继续承压(yā)，从而影(yǐng)响信(xìn)贷供(gōng)应。上(shàng)周，美国第(dì)一共(gòng)和(hé)银行被接管，再(zài)次凸显美国金(jīn)融体系面临(lín)压力，股市和债券收益率出(chū)现下(xià)跌(diē)。美(měi)国可能需要（也(yě)可能不需要）进(jìn)一步(bù)收紧政策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩(suō)举措，美(měi)联储可以评估形(xíng)势再做出(chū)决(jué)策。

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