北京时间5月7日(rì)，备受(shòu)关注(zhù)的巴菲特股东大会在奥(ào)马哈如期(qī)落下帷幕，93岁(suì)的巴(bā)菲特和他的老搭档芒(máng)格在5个半小时的提问环节中，回答了投资人的(de)47个(gè)问题(tí)。

　　现场云集了来自(zì)全球各地(dì)的投资(zī)者。“来自中(zhōng)国的投资者是最多的，据说达到(dào)1万(wàn)人(rén)。”5月6日，前海开源(yuán)基(jī)金(jīn)首(shǒu)席基金学(xué)家杨德龙如(rú)此(cǐ)分享自己在股东(dōng)大会的现场见闻(wén)。

　　往届大会(huì)上，巴菲特都会(huì)谈到中国经济，今年也不例外。

　　“中美(měi)两(liǎng)国都(dōu)具有(yǒu)竞争力(lì)，都能达成繁荣发展的前(qián)景。中国将会成(chéng)为更好的国家，美国也可以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公开表(biǎo)示十分看好(hǎo)中(zhōng)国市场。

　　巴(bā)菲特(tè)也曾围绕中国公司(sī)进行过(guò)投资部署，不(bù)过投(tóu)资对(duì)象均为中(zhōng)国公司的H股。根(gēn)据公开资(zī)料，巴菲特曾(céng)曾投资(zī)中国石油（00857.jk袜子总是掉怎么办，足球袜套jHK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不(bù)俗，收益(yì)率(lǜ)达(dá)到了10倍(bèi)甚至(zhì)30倍以(yǐ)上(shàng)。

　　在今年2月16日(rì)召开的(de)Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为董事长的芒格也曾(céng)表(biǎo)示，“投资人去投资中国是没有问题的。相(xiāng)较于投(tóu)资美国而(ér)言，投资中国(guó)可以让你用便宜的(de)价格买到(dào)一(yī)些更好的公司，而这即便(biàn)有一些不确(què)定(dìng)因素的影响，也是(shì)值(zhí)得(dé)的。”

　　那么，按照(zhào)巴(bā)菲特的投资(zī)标准(zhǔn)，A股(gǔ)哪些股票可能会得到他的青睐(lài)？

　　时代财(cái)经根据巴菲特(tè)提出的(de)“净(jìng)资(zī)产(chǎn)收益率不低于20％而且能稳定增(zēng)长”的(de)最低标准(zhǔn)，加上其(qí)投资(zī)特点，对A股5167家上市公(gōng)司进(jìn)行了梳(shū)理，选出(chū)了相(xiāng)对符(fú)合巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股票中(zhōng)，消费仍占据三(sān)分之一，其(qí)中酒(jiǔ)企表(biǎo)现尤为出色；而(ér)从近(jìn)3年的净资产收益率(lǜ)来看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗(liáo)行(xíng)业成“最大赢家(jiā)”

　　此(cǐ)次选股(gǔ)，时代财(cái)经首先考虑净资产收益率(lǜ)指标，且出于对公司的价值判断(duàn)而不(bù)是价格判断，选(xuǎn)择(zé)的是加权平均（年(nián)化）净资(zī)产(chǎn)收(shōu)益率。

　　近(jìn)5年(nián)（2018年-2022年），这一指标(biāo)达(dá)到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的净(jìng)资(zī)产收益率来看，排名第一的(de)分别为博拓生物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物行(xíng)业公(gōng)司。

　　其次，时代财(cái)经参考了上市公(gōng)司最(zuì)新（截至5月5日）滚动市盈(yíng)率(lǜ)（TTM），并通(tōng)过与其所属行(xíng)业算术(shù)平(píng)均值(zhí)进(jìn)行(xíng)对比，又从100家公司(sī)中挑(tiāo)选出了估(gū)值相对行业(yè)平(píng)均值偏低的67家公司。

　　最后，时(shí)代财经通过巴菲特的持仓变动发现(xiàn)，巴(bā)菲特一(yī)如既往偏爱快(kuài)消领域(yù)，同时也在重金押注能源领域，如西方(fāng)石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴(bā)菲特多次减仓银行股(gǔ)，包括2006年入手的合众银行和(hé)2010年(nián)入手(shǒu)的纽(niǔ)约梅隆银行，分别减(jiǎn)持(chí)约90％和(hé)60％，甚至在2022年一季度(dù)清仓持有(yǒu)33年的百年老行——富国(guó)银行。但巴菲特对(duì)金融领域的持仓仍(réng)有(yǒu)一(yī)定比重。

　　因而，时代财经又进行了行业筛选，还jk袜子总是掉怎么办，足球袜套j(hái)对海天味业等这类之(zhī)前(qián)商品信誉受(shòu)过不(bù)良影响的公司进行了剔除。最终(zhōng)，“淘”出了18家相对符合巴菲特(tè)标准的公司(sī)。

　　数据来源：Wind、中证指数(shù)官(guān)网。时代财经制图

　　如上表所(suǒ)示，这18家(jiā)公司(sī)涉及吃、喝、穿(chuān)、用多个领域，其中饮(yǐn)料行业约有(yǒu)5家，占比近三分之一。而(ér)在近五(wǔ)年内，酒企表(biǎo)现(xiàn)出色，净利润复合年增(zēng)长率均在22％以上，其中(zhōng)泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年(nián)净利润复(fù)合年增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电潜力大

　　实际(jì)上，在A股市(shì)场上，有不少行业(yè)jk袜子总是掉怎么办，足球袜套j龙头(tóu)股五年ROE超20％且(qiě)净(jìng)资产收(shōu)益率为正(zhèng)，达到巴菲特(tè)关注的最低标准，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前(qián)这些企(qǐ)业的(de)TTM高于其所属(shǔ)行业滚动市盈率(lǜ)，所以或还需要(yào)等待入场时机(jī)。

　　时代财经筛选(xuǎn)出(chū)的18家公司中，家(jiā)用电器行业公司上榜不少。其中，有专做厨卫电器(qì)的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名(míng)牌的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座(zuò)大(dà)王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不(bù)过相比起酒(jiǔ)企，上述(shù)三家企(qǐ)业的5年(nián)净利润复(fù)合年增长率表(biǎo)现略显(xiǎn)逊色，分别(bié)为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公(gōng)司与(yǔ)行业市盈率之差(chà)来看，差距最大的是主营(yíng)集成电路(lù)设计的中颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是专攻数字营销的三人行(xíng)（605168.SH）和(hé)主推露露(lù)杏仁露的承(chéng)德露(lù)露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而(ér)差(chà)距(jù)最(zuì)小的是公牛(niú)集团（603195.SH），公(gōng)司最(zuì)新市盈率为(wèi)27.19倍，与行业最(zuì)新(xīn)市盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从区间(jiān)股价涨跌(diē)幅来看，2018年1月(yuè)2日至(zhì)2023年5月5日(rì)，仅有可(kě)川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其(qí)余企(qǐ)业股(gǔ)价(jià)均(jūn)有(yǒu)上涨。其中，区间涨幅前三名仍(réng)是酒企，分别是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公(gōng)司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经也(yě)曾筛选出相对符合(hé)巴菲特投资(zī)逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便(biàn)已(yǐ)上榜。

　　而上述两家公司自(zì)2018年以来(lái)，股价(jià)涨幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指数(shù)的-0.35％。

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