北交(jiāo)所(suǒ)开市至(zhì)今(jīn)一(yī)年(nián)半，公募基金(jīn)投资北交所步伐不断(duàn)推进，除了(le)推出(chū)北(běi)证(zhèng)50指数(shù)基金、北交所(suǒ)主题基金、“专精特(tè)新”主题基(jī)金(jīn)外，存(cún)量产品也加(jiā)大北交所布局力度，今年更有新基金密集(jí)公告可(kě)投北(běi)交(jiāo)所股票。

　　多家公(gōng)募机(jī)构及人士表示(shì)，随(suí)着北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出，北(běi)交所(suǒ)活跃度抬升，部分公司(sī)表(biǎo)现良好，叠加较低(dī)的(de)估(gū)值水平，公募(mù)基金等专(zhuān)业投资者(zhě)积极(jí)挖掘(jué)北(běi)交所(suǒ)投资机遇，投向(xiàng)北交所的(de)意愿也在增(zēng)加。从长期(qī)投资的角度看(kàn)，北交(jiāo)所股票处于投资相(xiāng)对早(zǎo)期阶(jiē)段(duàn)，更(gèng)具成长空(kōng)间，符合“专(zhuān)精(jīng)特(tè)新”属性的隐形冠军和科技、制造等(děng)行业，长期投资价值(zhí)受到公(gōng)募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所(suǒ)投资机会

　　据(jù)记者统计(jì)，截至(zhì)5月13日，今年以来累计有申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银(yín)华(huá)心质(zhì)混合(hé)、中庚(gēng)港(gǎng)股通价值18个月(yuè)等十多(duō)只次新基金公告可投资于北京证券交易所上市(shì)股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀(què)基(jī)金等多家基(jī)金(jīn)公司也发布公告称，北交所上(shàng)市股票是国内依法(fǎ)发行上市的股票，属于基金法(fǎ)规定的(de)“上市(shì)交易的股票(piào)”。在遵守(shǒu)基金合同所规(guī)定的投资目标、投(tóu)资策(cè)略(lüè)、投资范围、资产配置比例、风(fēng)险收益特征和相(xiāng)关风(fēng)险(xiǎn)控制指标等前提下，公司旗(qí)下基(jī)金可参(cān)与北(běi)交所股票的(de)投(tóu)资。旗(qí)下新增基金如(rú)果符合(hé)基金(jīn)合同的(de)有关规定，亦(yì)可投资北交所上市股票(piào)。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建(jiàn)投基(jī)金相关投研人士表示，公募(mù)新基金之所以密集公(gōng)告可(kě)投北交所，一方面表明专业投资(zī)机构敏(mǐn)锐地发现了(le)北交(jiāo)所(suǒ)相关(guān)股票潜在的投资(zī)机会，开始加大(dà)布(bù)局力度；另一(yī)方面，北(běi)交所上(shàng)市公司(sī)是除沪深两市以外国(guó)内最优质公司的代表，许多标的当前(qián)估值水(shuǐ)平偏低(dī)，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城基(jī)金也(yě)认(rèn)为，一(yī)方面从持(chí)仓数量和持(chí)股(gǔ)总量的角(jiǎo)度来看，公募参与北(běi)交所意(yì)愿在持续增加。另一方面，相较于上(shàng)证、深证，北交所上市公司数量、总体(tǐ)规(guī)模较小(xiǎo)，流动(dòng)性较弱，去年11月北交(jiāo)所推出北证50指数以来(lái)，被动资金的加入使得整个板(bǎn)块的成交变得更(gèng)加活跃，同时，部分公司的良好(hǎo)表现也使得(dé)越来越(yuè)多投资者关(guān)注到北交(jiāo)所，自然也引(yǐn)来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的(de)配置意愿，主要取决于(yú)北(běi)交所(suǒ)市场的赚钱效(xiào)应、可(kě)投标的稀缺性以(yǐ)及专精特新领域的景气度。而近期北(běi)交(jiāo)所市场(chǎng)出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金(jīn)产(chǎn)品出现在北交所公(gōng)司(sī)前十大股东(dōng)名(míng)单中(zhōng)；北(běi)交所较大规模公司去年(nián)业绩涨势(shì)良好(hǎo)，今年(nián)一季度(dù)盈利表现继续向(xiàng)好；次新基(jī)金在北交所的持股集中度高(gāo)。“预计随着后(hòu)续市场流动性的改善(shàn)和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，北交(jiāo)所投资有望实现(xiàn)戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的公(gōng)募(mù)基(jī)金，在投资比例、策(cè)略上也存在差异，但未来会加大对北交所市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫(xīn)元基金表示(shì)，结合北交所的战略定位和上(shàng)市公司“小(xiǎo)而美”的(de)特征，预(yù)计次(cì)新(xīn)基金(jīn)投资将深入(rù)细分产业链的研究(jiū)，挖掘市场(chǎng)前景大(dà)、竞(jìng)争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时(shí)，也可根据主板(bǎn)上一(yī)些成长赛道的公司估值水平，在北交所中进行映射，选择(zé)估(gū)值水平显(xiǎn)著(zhù)偏低的公司进行(xíng)投资(zī)。在(zài冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污)组合配(pèi)置(zhì)上，力求均衡和风险分散，降低中小企(qǐ)业经营(yíng)波动(dòng)大(dà)的风险。此外，北交所(suǒ)相关基金也会(huì)积极参与转(zhuǎn)板、新(xīn)股(gǔ)发(fā)行(xíng)等投资机会。

　　中信(xìn)建投基金上述投研人(rén)士(shì)也称，我们高度重(zhòng)视北交所(suǒ)投资机会，目(mù)前有(yǒu)一只北交所(suǒ)主题基金，未来一方面会根据(jù)市场情况，择(zé)机发行更多以北交所股票为主要(yào)投资范(fàn)围(wéi)的基金产品(pǐn)，另一方面，不(bù)排除将(jiāng)存量基金产品的投资范围扩大至北(běi)交所股票，同时会增加研究(jiū)团队(duì)拓(tuò)展对北交所(suǒ)股票(piào)的研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达(dá)历史最高(gāo)

　　从(cóng)公募持仓北交所股票(piào)总市值情(qíng)况(kuàng)看，截至(zhì)2022年底，全市场公募基金持有北交(jiāo)所个股数量82只(zhǐ)，达到历史(shǐ)最高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿(yì)元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年11月(yuè)15日开市(shì)以来，公募投资北交所总(zǒng)市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期(qī)上市公司中(zhōng)，与新能源行业相关的(de)个股(gǔ)市值占比较高，而(ér)去年下半年新(xīn)能(néng)源行业整体回调(diào)幅度(dù)较大，带(dài)动(dòng)投资北交所市值有所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年(nián)年(nián)初看，北证50指(zhǐ)数一(yī)度出现快速上(shàng)涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的(de)角度(dù)看，北交(jiāo)所的投资价值(zhí)仍然受到公募(mù)资金的青(qīng)睐。

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　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金表示，北交(jiāo)所当下呈现(xiàn)的(de)特征(zhēng)类(lèi)似于一(yī)级半的市场，即投资阶段相比(bǐ)一级市场（股权投资(zī)）更(gèng)加成(chéng)熟，但对比上证、深证的大多数公司而言又(yòu)相对早(zǎo)期(qī)，可投资标的规模也相对更小；但从长期(qī)投资的角度(dù)来说，这也(yě)意(yì)味着(zhe)更大的(de)成长(zhǎng)空间和收益(yì)率预期(qī)，故我们认为北(běi)交所(suǒ)具(jù)备良好的长期投资(zī)价(jià)值。

　　具体落(luò)实在投(tóu)资层面，冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示，我们对于具(jù)体行业没有明确的偏(piān)好，但是整体还(hái)是比较看好细(xì)分行业的、符合“专精特新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形(xíng)冠军：这些公司(sī)虽然普遍规(guī)模较小、受到的关注度可能(néng)不高，但在其所属行业中拥有较(jiào)强的(de)竞(jìng)争力，在研发投入的强(qiáng)度上、成长性指标上，也不弱于(yú)创业板、科创板的上市公司，而且由于市(shì)值较小，可能反而拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示(shì)，从中长(zhǎng)期视角看，随着北交所(suǒ)交易(yì)制度的不断完善、已上市企业的投资(zī)价(jià)值不断明确，以及场(chǎng)内流动性(xìng)不(bù)断提(tí)升，势必(bì)会吸引更多优秀的企业(yè)、活跃(yuè)的(de)资(zī)金流入。北证(zhèng)50指数估值有向上修复(fù)的空间，当前配置的性价比(bǐ)较高，胜率和赔率都非常具备吸(xī)引力(lì)。

　　结合当前(qián)的北交(jiāo)所整体估(gū)值(zhí)水平，叠加2023年下(xià)半年(nián)打开(kāi)的降息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元基金将(jiāng)重点关注成(chéng)长赛(sài)道，尤其是(shì)具(jù)有专精特新特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关注具有高成长性、国(guó)产化(huà)逻(luó)辑强的优(yōu)质(zhì)产业链。更多的阿尔法(fǎ)收(shōu)益可能聚焦在(zài)科技(jì)和制造(zào)两大(dà)赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会(huì)。

　　中信建投(tóu)基金相关投研人(rén)士(shì)也称(chēng)，北交所有一大批优秀的创新型中小企业(yè)，借国家政策支持的(de)东(dōng)风和企业自身的努(nǔ)力(lì)，我们相(xiāng)信会有相当(dāng)体(tǐ)量的(de)企业成长成(chéng)为大型企业，这个成(chéng)长的(de)过程会给(gěi)投资者带来丰厚(hòu)回(huí)报，因此我们(men)认为(wèi)北交所具备(bèi)长期投资价(jià)值。“具体细(xì)分而言，我们更加看(kàn)好电力设备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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